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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/29 18:17

개미신사

HD현대 조선 계열사들이 올해 2분기 나란히 이익 폭을 키우며 질주하고 있다. HD한국조선해양의 영업이익이 1조6000억 원을 넘어선 데 이어 HD현대중공업도 1조 원대를 기록했다.

7월29일 HD한국조선해양은 올해 2분기 연결 기준 매출 8조9270억 원, 영업이익 1조6451억 원을 기록했다고 밝혔다. 전년 동기 대비 각각 20.2%, 72.5% 증가한 수치다. 과거 수주한 고선가 선박의 매출 비중 확대와 공정 안정화에 따른 생산성 향상, 수익성을 고려한 선별 수주 등이 긍정적인 영향을 미쳤다. 특히 당기순이익은 환율 상승에 따른 외환 관련 이익과 군산 조선소 매각 차익 등 영업 외 수익까지 더해져 전년 동기 대비 256.6% 급증한 1조5942억 원을 기록했다.

주요 조선 계열사들도 뚜렷한 성장세를 보였다. HD현대중공업은 매출 6조3322억 원, 영업이익 1조399억 원으로 전년 동기 대비 각각 52.7%, 120.6% 증가했다. 매출 증대와 함께 특수선 부문 매출이 전년 동기 대비 32.7% 늘어나며 힘을 보탰다. HD현대삼호는 매출 2조3714억 원, 영업이익 5341억 원으로 각각 11.9%, 43.7% 늘었다.

사업별로는 주력인 조선 부문이 전체 실적을 견인했다. 매출은 7조4510억 원으로 전년 동기 대비 19.1% 증가했고, 영업이익은 1조3986억 원으로 73.6% 늘었다.

조선 부문의 영업이익률은 18.8%로 전분기보다 2.2%포인트(p), 전년 동기보다 5.9%p 상승했다. 특히 HD현대삼호의 영업이익률은 22.5%를 기록했다.

성기종 HD현대 IR 담당(전무)은 “HD현대삼호는 2024년과 2025년 등 상대적으로 최근에 수주한 선박의 물량 비중이 높아 수익성 개선 폭이 컸고, 생산성 향상도 뒷받침되고 있다"며 “하반기에도 현재와 같은 수주 물량 매출 비중이 이어진다면 양호한 실적이 예상된다"고 전망했다.

비조선 부문의 약진도 눈에 띈다. 엔진기계 부문은 내부 거래를 제외한 매출이 전년 동기 대비 1.8% 감소한 7602억 원을 기록한 반면, 영업이익은 판가 인상 및 환율 효과, 육상 발전용 '힘센엔진' 매출 증가 등에 힘입어 33.6% 늘어난 2686억 원을 달성했다. 최근 AI 데이터 센터 증설에 따른 전력 수요 증가와 맞물려 중속 발전용 엔진 수요가 늘고 있는 점도 고무적이다.

해양 플랜트 부문은 매출 3771억 원, 영업이익 601억 원으로 전년 동기 대비 각각 52.1%, 60.3% 증가했다. 자회사인 HD현대에너지솔루션 역시 미주·유럽 지역 수출 증가 및 판가 인상 덕에 분기 사상 최대인 영업이익 361억 원(영업이익률 21.9%)을 내며 실적에 기여했다.

수주 실적도 연간 목표치에 근접했다. HD한국조선해양 산하 조선 계열사는 올해 상반기 총 163억8000만 달러(한화 약 23조7149억 원)를 수주해 연간 목표액의 96.2%를 채웠다. 특히 HD현대중공업은 상반기에 이미 연간 수주 목표를 초과 달성하며 전 세계 신조 시장을 선도했다.

돋보인 부분은 가스선 분야에서의 독보적 성과다. 초대형 암모니아·LPG 운반선(VLAC·VLGC)은 상반기 전 세계 발주 물량 55척 중 38척 이상을 따냈고 LNG선 17척, FSRU 1척 등을 수주했다. 이 외에도 VLCC와 수에즈막스, MR·LR2 등 탱커를 비롯해 컨테이너선, 자동차 운반선(PCTC), 액화 이산화탄소(LCO₂) 운반선 등 다양한 선종에서 고른 수주가 이뤄졌다.

다만 하반기 신조 시장을 둘러싼 불확실성은 남아 있다. 중동 지역 정세와 글로벌 경기 흐름이 주요 변수로 꼽힌다. HD한국조선해양은 친환경 규제 강화와 에너지 전환, 노후 선대 교체에 따른 중장기 수요가 굳건히 이어질 것으로 보고 고부가가치 선종 중심의 선별 수주 기조를 유지할 계획이다.

HD현대삼호가 미국 워싱턴주 타코마항의 컨테이너 터미널 현대화 사업에 참여한다. 선박 건조를 넘어 항만 하역 장비까지 한·미 조선산업 협력 범위를 넓히면서 '마스가(MASGA)' 프로젝트의 실행력을 높였다는 평가다.

7월26일 업계에 따르면 HD현대는 최근 HMM 미국 계열사인 워싱턴 유나이티드 터미널(WUT)과 항만크레인 4기 공급계약을 맺었다. 계약 대상은 안벽크레인(항만에 접안한 선박에 컨테이너를 싣고 내리는 크레인) 2기와 야드크레인(터미널 내 야드에서 차량에 컨테이너를 싣고 내리는 크레인) 2기다. HD현대삼호는 장비 설계와 제작을 비롯해 현지 운송, 설치, 시운전까지 일괄 수행한다. 전체 장비는 2028년까지 인도될 예정이다. 이번 사업은 WUT가 타코마항 터미널의 노후 설비를 개선하고, 대형 컨테이너선 입항 증가에 대응하기 위해 추진하는 시설 고도화 프로젝트다. WUT는 현재 안벽크레인 8기를 운용하고 있다. 이 가운데 4기는 HD현대삼호가 1999년 공급한 설비다. 약 30년 전 납품한 장비의 교체 수요를 다시 수주한 것은 제작 품질과 장기 운영 신뢰성을 인정받은 결과로 해석된다. HD현대삼호는 미국 항만 환경에 대한 축적된 경험을 경쟁력으로 내세웠다. 이 회사는 1985년 이후 미국 주요 항만에 항만크레인 20기를 공급했다. 현지 운영사의 요구사항을 반영한 설계 능력과 대형 구조물 제작 역량,사후 관리 신뢰도가 이번 계약으로 이어졌다는 설명이다. 이번 프로젝트에는 포스코의 철강재가 적용된다. 해풍과 염분, 반복 하중에 장기간 노출되는 항만크레인 특성상 구조용 강재의 내구성은 장비 수명과 안전성에 직접적인 영향을 미친다. 국내 조선사의 설계·제작 기술에 철강사의 소재 경쟁력이 더해진 수출 모델이라는 점도 주목된다. 정기선 HD현대 회장은 지난해 5월 제이미슨 그리어 미국무역대표부(USTR) 대표와 만나 한·미 조선산업 협력 방안을 논의하면서 HD현대삼호의 크레인 제작 역량을 소개한 바 있다. 조선소 협력뿐 아니라 항만 장비, 기자재, 정비 서비스까지 연계할 수 있다는 구상이다. 업계는 이번 수주가 MASGA 협력의 외연을 넓히는 사례가 될 것으로 본다. 미국 조선업 경쟁력 강화에는 선박 건조능력뿐 아니라 선박을 처리할 항만 인프라와 물류 장비의 고도화가 함께 이뤄져야 하기 때문이다.

HD현대가 인공지능(AI) 전환에 속도를 내고 있다.

7월22일 관련업계에 따르면 HD한국조선해양은 최근 네이버클라우드와 '피지컬 AI 기반 조선 사업 혁신 업무협약'을 체결했고 HD현대마린솔루션은 웨더뉴스와 협력해 AI 기반 항로 최적화 솔루션 상용화에 나섰다.

먼저 HD현대가 보유한 2억건 이상의 조선·해양 데이터에 네이버의 인공지능과 클라우드 기술을 결합한다. 양사는 조선업 특화 AI·클라우드 인프라 구축, 데이터센터 및 통합 전력 인프라 구축, 소프트웨어 중심 선박(SDV) 및 조선 AX 기술 협력, 피지컬 AI·로봇 기술 활용, 디지털 교육 등 다양한 분야에서 협력을 이어갈 계획이다.

이번 협력은 HD현대의 친환경 엔진 기술과 에너지저장장치(ESS), 수소 연료전지 등 친환경 에너지 솔루션을 활용해 데이터센터용 전력 공급망을 구축하는 것이 핵심이다. 조선 기술이 AI 데이터센터의 전력 인프라로 연결되는 구조다.

김형관 HD한국조선해양 대표는 "HD현대가 보유한 2억건 이상의 조선·해양 분야 데이터베이스에 네이버의 AI 기술을 더해 조선업에 특화된 AI 생태계를 구축해 나갈 것"이라며 "AI 기반의 지능형 스마트 조선소 구축을 성공적으로 완료해 미래 선박 시장을 주도해 나갈 것"이라고 말했다.

HD현대마린솔루션과 웨더뉴스는 기존 고객 약 8000척에 AI 항로 최적화 결합 솔루션을 순차적으로 확대 적용한다.

양사가 공동 개발한 솔루션 'OSR-OW(Optimum Ship Routeing X OceanWise)'는 정확한 기상 예측 데이터와 선박 운항 데이터를 AI 기술로 분석해 가장 안전하고 효율적인 항로를 찾아내는 기술이다. 이미 진행된 국내 실증 운항을 통해 최소 3% 이상의 연료 절감 효과가 있는 것으로 입증됐다. 별도 장비나 프로그램을 새롭게 설치할 필요가 없다는 점도 특징으로, 기존에 양사의 서비스를 이용하고 있는 선박이라면 AI 항로 최적화 결합 솔루션을 바로 적용할 수 있다.

조선소 안에서는 설계·생산·R&D 전 과정에 피지컬 AI를 적용해 스마트 조선소를 구현하고 건조 이후에는 SDV(소프트웨어 중심 선박) 기술로 선박 자체를 AI 플랫폼으로 전환하며 운항 단계에서는 기상 데이터와 AI를 결합한 항로 최적화로 효율을 극대화하는 구조다.

정기선 HD현대 회장이 그룹 전략으로 제시해온 '오션 트랜스포메이션'이 AI라는 구체적인 실행 수단을 통해 현실화되고 있다는 평가가 나오는 배경이다.

HD현대 관계자는 "단순히 선박을 많이 짓는 조선 기업이 아니라 해양 산업 전체를 AI로 재설계하는 플랫폼 기업으로의 전환이 이루어지고 있는 것"이라고 말했다.

HD현대가 미국 최대 EPC 기업과 손잡고 현지 선박 건조 체계 구축에 나선다.

HD현대는 미국 종합 EPC(설계ㆍ조달ㆍ시공) 기업 키윗(Kiewit)과 조선 분야 전략적 파트너십을 맺었다고 7월19일 밝혔다. 협약식은 미국 텍사스주 코퍼스크리스티 소재 키윗오프쇼어 본사에서 진행됐다. 최한내 HD한국조선해양 기획부문장 전무와 채드 존슨(Chad Johnson) 키윗오프쇼어 CEO가 양사를 대표해 서명했다.

키윗은 발전ㆍ에너지ㆍ해양ㆍ산업시설 등 대형 인프라 프로젝트를 일괄 수행하는 미국 최대 건설ㆍ엔지니어링 기업이다. 북미와 남미(브라질 포함) 전역에서 해양 구조물 제작ㆍ설치ㆍ시운전 경험을 쌓아온 곳이다.

양사가 이번 협력에서 우선 집중하는 분야는 미국 현지 선박 건조와 블록ㆍ모듈 생산이다. HD현대가 축적한 선박 설계 기술과 기자재 공급망을 키윗의 현지 제작ㆍ건설 인프라와 연결해 공동 생산 체계를 갖춰 나간다는 방침이다.

협력 범위는 조선에 그치지 않는다. 양사는 부유식 데이터센터(FDC) 등 해양 발전 인프라 분야로도 협업을 확대할 계획이다.HD현대 관계자는 "키윗과의 협력을 통해 미국의 조선업 재건 노력을 적극 뒷받침할 것"이라며 "FDC를 포함한 북미 발전 인프라 시장에서도 사업 기회를 함께 모색해 나갈 것"이라고 했다.

HD현대는 지난해 헌팅턴잉걸스ㆍ에디슨슈에스트오프쇼어(ECO)에 이어 키윗까지 협력사를 추가하며 미국 조선 시장 진입 기반을 단계적으로 넓히고 있다.

BNK투자증권은 6월24일 HD현대의 주력 계열사 실적 호전 및 주주환원 확대를 긍정적으로 평가하며 목표주가 35만원, 투자의견 '매수'를 신규 제시했다.

HD현대의 별도 기준 매출은 올해 1분기 3730억원으로 전년 동기 대비 33.6% 증가했다. 이는 배당수익이 3380억원으로 전년 동기 대비 35.2% 증가했기 때문이다. 영업이익은 3530억원(전년 동기 대비 +35.4%), 순이익은 3360억원(+28.5%)을 기록했다.

김장원 BNK투자증권 연구원은 "계열사의 분기 배당이 늘었고, 신규로 시행하는 기업도 있어 더 좋아질 전망"이라며 "연결 실적도 주력 계열사의 업황 호조와 양질의 수주를 배경으로 좋은 실적 흐름이 유지될 것"이라고 했다.

BNK투자증권은 HD현대의 올해 연결 기준 실적은 매출액 79조5510억원, 영업이익 8조6990억원, 순이익 2조3810억원일 것이라고 전망했다. 연결 실적은 계열사의 실적을 종속 내지 지분법 손익으로 반영하는데, HD현대는 주력 계열사 대부분이 연결 종속기업으로 매출부터 합산된다.

김 연구원은 "연결 실적의 결과물이 계열사의 배당이고, 지주가 계열사에서 수취한 배당은 별도 실적의 바탕"이라며 "연결 실적의 호전은 다음 해 별도 실적에 대한 기대치를 높여준다"고 했다.

이어 "유가라는 가격 변수에 민감한 현대오일뱅크가 1분기 호조를 이어갈지는 미지수이지만 다른 계열사는 양질의 수주와 생산성 향상으로 실적 호조가 이어질 것으로 예상된다"며 "이로 인해 배당 재원이 늘어 별도 실적도 좋아져 지주 배당 여력 역시 높아질 것으로 보인다"고 덧붙였다.

HD현대의 계열사로는 HD한국조선해양, HD현대마린솔루션, HD현대일렉트릭, HD현대중공업, HD현대마린 등이 있다.

올 1분기 연결기준 매출액은 19조6019억으로 전년동기대비 14.7% 증가. 영업이익은 2조8348억으로 120.4% 증가. 당기순이익은 2조0230억으로 160.2% 증가.

연결기준 작년 매출액은 71조2594억으로 전년대비 5.2% 증가. 영업이익은 6조0996억으로 104.5% 증가. 당기순이익은 3조6755억으로 90.4% 증가.

한국조선해양에서 인적 분할돼 출범한 현대중공업그룹 지주회사. 주요종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 조선해양 부문(HD한국조선해양), 정유 부문(HD현대오일뱅크), 선박서비스 부문(HD현대마린솔루션), 전기전자 부문(HD현대일렉트릭), 건설기계 부문(HD현대사이트솔루션, HD현대건설기계, HD현대인프라코어), 기타부문(HD현대로보틱스(산업용 로봇 제조업)) 등이 있음.

최대주주는 정몽준 외(37.19%), 주요주주는 국민연금공단(7.47%) 상호변경 : 현대로보틱스 -> 현대중공업지주(18년4월)?-> HD현대(22년4월).

2024년 연결기준 매출액은 67조7656.26억으로 전년대비 10.49% 증가. 영업이익은 2조9831.63억으로 46.84% 증가. 당기순이익은 1조9301.79억으로 145.62% 증가.

2020년 3월23일 32100원에서 바닥을 찍은 후 올 5월4일 336000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월29일 178000원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 187200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 195000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 214500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 236000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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