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밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/12 12:38

개미신사

1000조원 인공지능(AI) 데이터센터 투자를 발표한 SK그룹을 비롯한 네이버, LG 등 주요 데이터센터 프로젝트를 수행하며 레퍼런스를 쌓아온 발전설비 전문기업 지엔씨에너지가 올해 초 생산능력(CAPA)을 확대한 신공장을 현재까지 풀가동하며 늘어난 발전기 수요에 대응하고 있다. 국내 AI 데이터센터용 비상발전기 시장에서 70~80% 수준의 점유율을 확보한 지엔씨에너지는 공급 레퍼런스를 보유하고 있는 SK그룹이 AI 데이터센터에 1000조원 투자 계획도 발표함에 따라 실적 성장 기대감도 커지고 있다.

7월6일 지엔씨에너지 관계자는 “올해 초 신공장 캐파 증설을 완료한 이후 현재까지 풀가동을 이어가고 있다”며 “증설된 생산능력을 바탕으로 증가하는 수요에 안정적으로 대응하고 있다”고 말했다.

지엔씨에너지는 비상ㆍ상용 발전기와 바이오가스 발전사업을 주력으로 하는 종합 에너지 솔루션 기업이다. 비상 발전기 사업을 기반으로 데이터센터, 연구개발(R&D)센터, 발전소 및 플랜트, 대형 복합쇼핑몰, 일반 건축물 등 다양한 산업군에 발전설비를 공급하고 있으며, 최근에는 데이터센터용 대용량 발전기와 가스터빈 발전기 시장에서 경쟁력을 확대하고 있다.

지엔씨에너지는 국내 AI 데이터센터용 비상발전기 시장에서 70~80% 수준의 점유율을 확보한 것으로 평가된다. 교보증권에 따르면 글로벌 엔진 제조사인 커민스(Cummins), 캐터필러(Caterpillar), 보두앙(Baudouin) 등의 대형 엔진을 공급받을 수 있는 조달 역량을 바탕으로 네이버와 SK, LG, KT 등 주요 데이터센터 프로젝트를 수행하며 레퍼런스를 쌓아왔다.

주력 사업인 비상ㆍ상용 발전기는 법적으로 일정 규모 이상의 건축물에 설치가 의무화돼 안정적인 수요가 발생하는 분야다. 최근에는 인공지능(AI) 확산에 따른 데이터센터 투자 증가로 비상전원 설비 수요가 빠르게 늘고 있다. 회사는 축적된 설계·시공 경험을 바탕으로 국내 주요 데이터센터 프로젝트를 수행하며 시장 입지를 확대하고 있다.

신재생에너지 사업도 성장축으로 키우고 있다. 바이오가스 발전은 음식물 폐수와 가축분뇨, 매립가스 등을 활용해 전력을 생산하는 친환경 사업으로 발전소 투자부터 설계, 시공, 운영까지 전 과정을 직접수행한다. 바이오가스 의무 생산 제도 시행으로 시장 확대가 기대되는 가운데 당진 석문그린에너지 연료전지 발전소 운영과 파푸아뉴기니 34MW급 발전소 사업 등으로 사업 포트폴리오를 다각화하고 있다.

올해 1분기에는 환율 상승 영향으로 수익성이 일시적으로 둔화됐다. 최근 6개월에서 1년간 이어진 원·달러 환율 상승으로 해외에서 조달하는 엔진 등 주요 원재료의 매입 원가가 높아지면서 영업이익이 감소했다. 회사는 발주 물량에 맞춰 외환 파생상품을 활용한 환헤지 전략으로 환차손을 관리하고 있다고 설명했다.

중장기 성장 기반도 견조하다. 올해 3월 말 기준 수주잔고는 약 3967억원을 확보하고 있다. 회사는 데이터센터 시장 확대에 맞춰 생산설비 투자와 연구개발을 지속하고 있으며, 이번 신공장 증설을 통해 생산능력과 납기 경쟁력을 한층 강화해 증가하는 수요에 대응한다는 계획이다.

지엔씨에너지는 삼성SDS와 구미 AI 데이터센터 발전기 공급계약을 체결했다고 7월2일 공시했다. 계약금액은 297억4800만원으로 이는 2025년 매출 대비 11.3%에 해당하는 규모이다. 계약기간은 2029년 5월 31일까지다.

정부와 주요 기업의 인공지능(AI) 데이터센터 투자 계획이 국내 건설업의 신규 공급 사이클로 이어질 것으로 전망된다. AI 데이터센터 시공 경험을 보유한 대형 건설사와 관련 설비 업체에 주목해야 한다는 분석이다.

7월1일 삼성증권은 정부가 최근 발표한 '3대 메가 프로젝트'로 건설업종의 수혜를 예상했다. '서남권 반도체 클러스터' 구축을 핵심으로 하는 정부의 이번 계획에는 SK그룹, GS그룹, 네이버 등이 참여한다. 이들은 울산, 동해, 세종 등 지방 거점에 2029년까지 8.4GW, 2035년까지 18.4GW 규모의 AI 데이터센터를 구축할 예정이다. 550조원은 개발비와 장비, 그래픽처리장치(GPU) 투자까지 포함한 금액이다.

삼성증권은 MW당 사업비를 160억~200억원으로 가정할 경우, GPU를 제외한 2029년까지의 개발비만 134조~168조원에 이를 것으로 추정했다. 정부는 전력, 용수, 인허가 등을 지원해 AI 데이터센터의 신속한 공급을 유도할 계획이다. 이미 지난달 통과된 AI 데이터센터 특별법으로

이경자 삼성증권 연구원은 "이미 지난달 6월 통과된 AI 데이터센터 특별법으로 개발에 탄력이 예상된다"며 "장기적으로 AI 데이터센터발 대규모 건설 및 설비 투자 사이클이 나타날 것"이라고 분석했다.

특히 국내 민간 데이터센터 시장 규모는 이번 메가 프로젝트를 계기로 기존 전망을 크게 웃돌 것으로 예상됐다. 그동안 국내 민간 데이터센터 용량은 2025년 1.9GW에서 2030년 6.3GW로 성장할 것으로 예상됐지만, 이번 발표가 실제 투자로 이어질 경우 2029년년께 현재 대비 10배 남짓한 15GW 규모까지 확대될 수 있다는 설명이다.

AI 데이터센터는 기존 일반 데이터센터와 달리 대규모 전력 인프라가 핵심이다. 훈련과 파인튜닝을 위한 AI 클러스터는 토지와 건물뿐 아니라 대규모 전력, 용수, 냉각설비가 함께 필요하다. 삼성증권은 이 같은 지방 AI 데이터센터를 부동산보다는 인프라 관점의 자산으로 봐야 한다고 짚었다.

반면 수도권 데이터센터는 추론용 AI 수요를 중심으로 성장할 가능성이 높다고 봤다. 추론용 데이터센터는 최종 수요자와 가까워야 하고, 2024년 전력계통영향평가 실시 이후인허가가 어려워졌다는 점에서 토지 가치가 중요한 부동산 자산으로 판단했다.

이 연구원은 "건설사는 데이터센터 투자 확대에 따른 수주 확대가 기대된다"며 "약 10건의 하이퍼스케일급 데이터센터 준공 및 수주 경험을 보유한 현대건설과, GS건설, DL이앤씨, 국내 데이터센터 비상발전기 1위 업체인 지엔씨에너지를 주목할 필요가 있다"고 설명했다.

인공지능(AI) 데이터센터(DC) 구축 경쟁이 본격화되면서 핵심 변수로 전력 설비 확보가 떠오르고 있다. AI 인프라 확산으로 비상용 발전기 등 핵심 전력 설비의 공급 기간이 길어지면서 안정적인 공급망이 DC 운영 경쟁력을 좌우하는 요소로 부상했기 때문이다. LG유플러스는 지엔씨에너지와 협력해 핵심 전력 인프라를 선제적으로 확보하며 AI 데이터센터 경쟁력 강화에 나선다는 계획이다.

6월28일 업계에 따르면 LG유플러스와 지엔씨에너지는 지난 24일 서울 LG유플러스 용산 사옥에서 AIDC 구축과 운영을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다. 최근 AI 인프라 수요가 급증하면서 비상 발전기 등 전력 설비 확보가 점점 어려워지고 있다. 과거에는 설비를 발주한 뒤 수개월 내 공급이 이뤄졌지만 최근 들어 공급까지 2년 가까이 소요되는 사례가 늘어나고 있다. 이에 양사는 AIDC에 도입되는 비상용 발전기 등 전력 인프라 분야에서 협력을 강화하기로 했다. 양사는 경기 파주에 건설 중인 LG유플러스 파주 AIDC에 공급되는 비상용 발전기를 포함해 향후 LG유플러스가 추진하는 AIDC 관련 전력 인프라 전반에 대해 협력한다. 앞으로 핵심 설비 적기 대응 역량 강화, 증설 및 확장을 고려한 표준화 등에 대해서도 협력할 계획이다. LG유플러스는 지난 27년간 유지하고 있는 99.999%(5-Nine) 수준의 AIDC 무중단 운영 역량을 고도화할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

지엔씨에너지(119850)는 LG유플러스과 381억 6000만원 규모 파주센터2단계 발전기 공급계약을 체결했다고 10일 공시했다. 계약금액은 지난해 연결 매출액의 14.5%에 해당하며 계약기간은 2028년 3월 31일까지다.

올 1분기 연결기준 매출액은 554.27억으로 전년동기대비 16.37% 감소. 영업이익은 44.04억으로 70.61% 감소. 당기순이익은 123.31억으로 5.78% 감소.

작년 연결기준 매출액은 2626.34억으로 전년대비 16.05% 증가. 영업이익은 493.72억으로 55.73% 증가. 당기순이익은 400.17억으로 2.96% 증가.

비상용 발전기사업을 주력으로 영위하는 업체. 비상용 발전기사업에서 쌓은 노하우를 바탕으로 상용 발전인 열병합 발전사업에도 진출. 특히, 가스터빈 비상발전기의 시장 점유율을 높혀 가고있으며 연료전지 발전사업과 선박용 비상 발전기 사업, 스팀터빈 설치 시공에 꾸준히 참여중. 신성장동력으로 바이오가스 발전사업을 영위중이며, 신재생에너지(지열 냉,난방 시스템과 연료전지) 사업도 영위. 22년5월 연료전지 및 신재생에너지의 개발사업 부문을 분할하여 석문그린에너지를 설립. 최대주주는 안병철 외(34.59%).

2024년 연결기준 매출액은 2263.16억으로 전년대비 35.88% 증가. 영업이익은 317.04억으로 187.62% 증가. 당기순이익은 388.65억으로 232.04% 증가.

2020년 3월19일 1940원에서 최저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 10월29일 46750원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 올 6월8일 18350원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 7월3일 32050원에서 고점을 찍고 밀렸으나 9일 24000원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 25750원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 26800원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 29500원 이상에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 32450원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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