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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/10 20:27

개미신사

한솔테크닉스가 반도체 테스트 분야 핵심 기업인 윌테크놀러지를 품는 과정에서 자사 주가 상승의 덕을 톡톡히 봤다. 주주배정 유상증자를 통해 당초 계획보다 367억원을 추가 확보하면서 외부 차입 규모를 약 370억원 줄이는 효과를 거뒀다.

7월10일 업계에 따르면 한솔테크닉스는 최근 윌테크놀러지 지분 83.37% 인수를 위해 추진한 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 최종 발행가를 주당 6580원으로 확정했다. 이에 따라 이번 유상증자를 통해 조달하는 자금은 816억8412만원으로 결정됐다.한솔테크닉스는 앞서 지난 6월 삼성전자 반도체 테스트 분야 핵심 협력사인 윌테크놀러지 지분 83.37%를 1772억원에 인수하고, 인수대금 마련을 위해 한솔홀딩스를 대상으로 한 제3자배정 유상증자 450억원과 주주배정 후 일반공모 유상증자를 추진했다. 나머지 자금은 외부 차입으로 충당한다는 계획이었다.회사는 성장 투자와 함께 재무구조 개선 작업도 병행했다. 지난달 충북 청주 오창공장을 640억원에 매각하며 선제적인 유동성 확보에 나섰다. 국내에서 생산하던 일부 제품의 생산거점을 해외 사업장으로 이전하면서 발생한 유휴 자산을 매각해 자산 운용 효율성을 높이고, 인수 이후 재무 부담을 줄이기 위한 포석으로 풀이된다.업계에서는 윌테크놀로지 인수로 한솔테크닉스의 사업 구조가 전자부품 중심에서 반도체로 다변화하는 점을 높이 평가하면서도, 차입 부담이 커질 수 있다는 점에선 우려의 시선을 보낸 바 있다. 그러나 유휴 자산 매각에 이어 예상치 않게 유증 규모까지 확대되면서, 인수 자금 마련 과정에서의 재무 부담을 상당 부분 덜게 됐다.실제 주주배정 유상증자 규모는 불과 석 달 사이 극적인 변화를 겪었다. 지난해부터 올 들어서까지 장기간 5000원 안팎에서 횡보해온 한솔테크닉스 주가는 윌테크놀로지 인수 계약을 체결한 4월 10일을 기점으로 상승세를 타기 시작했다. 4월 중 8000원, 5월 1만원을 각각 돌파한 데 이어 지난달 22일 1만5460원까지 치솟으며 신고가를 기록했다. 이달 주식 시장이 전반적으로 조정을 받으며 9일 종가 기준 8950원까지 내려왔지만, 지난해 말과 비교하면 올 들어 61.2% 뛴 수준이다.이 같은 주가 흐름은 유증 발행가에도 그대로 반영됐다. 한솔테크닉스는 지난 4월 1차 예정 발행가를 3625원으로 산정, 계획대로 450억원을 조달한다고 공시했다. 그러나 이후 주가가 급등하며 1차 발행가가 9350원까지 높아졌고, 조달 규모도 1161억원으로 확대됐다. 이 사이 자기주식 소각과 한솔홀딩스를 대상으로 한 제3자배정 유증이 완료되면서 증자 비율이 39.05%에서 30.55%로 낮아진 것도 발행가 상승 요인으로 작용했다.7월 들어서는 주가 조정으로 2차 발행가액이 6580원으로 다소 낮아졌다. 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가격으로 최종가격이 정해짐에 따라 유증을 통한 조달 금액도 817억원으로 줄었다. 비록 1차 발행가 기준보다는 344억원 축소됐지만, 최초 계획 대비로는 367억원을 추가로 확보하게 된 셈이다.주가 상승은 인수금융 구조도 바꿔놨다. 당초 한솔테크닉스는 윌테크놀러지 인수대금 1772억원 가운데 제3자배정 유증 450억원과 주주배정 유증 450억원 등 총 900억원을 자기자본성 자금으로 조달하고, 나머지 약 872억원은 사모사채 등 외부 차입으로 마련할 계획이었다.하지만 최종적으로 주주배정 유증에서 당초 계획(450억원)보다 많은 817억원을 확보하면서 외부 차입 규모가 약 500억원 수준으로 줄게 됐다. 회사도 공시를 통해 “주가 상승으로 최초 목표를 초과 조달할 경우 증가한 자본조달 금액에 상응해 외부 차입 규모를 줄일 계획”이라고 설명했다. 이에 따라 당초 872억원 규모로 계획됐던 외부 차입 규모는 500억원 수준까지 대폭 낮추게 됐다.이번 차입 축소는 재무 건전성 측면에서도 긍정적인 의미를 갖는다. 올해 1분기 말 기준 한솔테크닉스의 총차입금은 2803억원, 순차입금은 1502억원이며 부채비율은 109.9%를 기록하고 있다. 올 1분기 이자비용을 포함한 금융원가는 141억원으로 1년 전보다 27.6% 증가하며 영업이익(141억원)과 맞먹는 수준까지 늘었다. 이 같은 상황에서 외부 차입 규모를 약 370억원 줄인 것은 향후 금융원가 부담을 완화하는 데 긍정적으로 작용할 것으로 전망된다.한편 한솔테크닉스는 지난달 윌테크놀러지 인수를 마무리했다. 윌테크놀러지는 비메모리 시스템 반도체 검사 공정에 사용되는 핵심 부품인 프로브카드를 설계·제조하는 기업으로, 스마트폰 애플리케이션프로세서(AP)와 이미지센서(CIS)용 제품 분야에서 경쟁력을 확보하고 있다.특히 프로브카드는 반도체 생산 과정에서 반복적으로 사용되는 소모성 부품인 만큼 안정적인 수요가 기대된다. 이번 인수로 한솔테크닉스는 기존 한솔아이원스, 에스아이머트리얼즈와 함께 반도체 장비·소재·검사 분야를 아우르는 사업 포트폴리오를 구축하게 됐다. 계열사 간 기술 협력과 고객 네트워크 연계를 통한 시너지 효과도 기대를 모은다.

메리츠증권은 6월18일 한솔테크닉스가 프로브카드 설계·제조 기업 윌테크놀러지 인수를 완료하며 반도체 사업 확대의 기반을 마련했다고 분석했다. 비메모리 프로브카드 시장 성장과 향후 메모리 시장 진출 가능성까지 고려하면 기업가치 재평가가 가능하다는 평가다.양승수 메리츠증권 연구원은 "윌테크놀러지는 국내 유일의 비메모리향 버티컬(Vertical) 타입 프로브카드 공급업체"라며 "비메모리 시장 성장과 메모리 시장 진입 가능성을 동시에 보유한 기업"이라고 분석했다.한솔테크닉스는 지난 17일 윌테크놀러지의 자회사 편입 절차를 마무리했다. 총 투자금액은 1772억원으로, 윌테크놀러지 지분 83.37%를 취득했다. 이를 위해 최근 900억원 규모의 유상증자를 추진했으며, 이 가운데 약 450억원 규모의 제3자배정 유상증자에는 최대주주인 한솔홀딩스가 참여했다.

윌테크놀러지는 CIS(이미지센서)용 프로브카드와 모바일 AP용 프로브카드를 주력으로 공급하고 있다. 지난해 매출액 674억원, 영업이익 96억원을 기록하며 영업이익률 14.2%를 달성했다. 메리츠증권은 비메모리 반도체 수요 확대에 힘입어 올해도 성장세를 이어갈 것으로 전망했다.보고서는 국내 파운드리 고객사의 수주 회복을 주요 성장 요인으로 꼽았다. 최근 국내 파운드리 업체들이 북미 고객사향 이미지센서와 추론형 AI 반도체를 중심으로 수주를 확대하고 있어 윌테크놀러지의 프로브카드 공급 물량도 점진적으로 늘어날 것으로 예상했다.양 연구원은 "국내 파운드리 내 높은 점유율을 바탕으로 고객사의 생산 확대 수혜가 기대된다"며 "추가 고객사 확보 가능성도 열려 있다"고 설명했다.메모리 프로브카드 시장 진출 가능성도 주목했다. 메리츠증권은 인수 이후 확보한 자금력을 바탕으로 증설 투자가 본격화될 것으로 전망했다. 이를 통해 현재 비메모리 중심 사업 구조에서 메모리 시장까지 적용처를 확대할 수 있을 것으로 내다봤다.양 연구원은 "글로벌 프로브카드 업체 테크노프로브(Technoprobe)도 버티컬 타입기술을 기반으로 메모리 시장 진출을 추진하며 밸류에이션 재평가를 받았다"며 "윌테크놀러지 역시 메모리 시장 진입이 가시화될 경우 실적 성장과 밸류에이션 리레이팅이 동시에 가능할 것"이라고 분석했다.한솔테크닉스의 사업구조 개편 효과도 기대 요인이다. 회사는 최근 충북 청주 오창공장을 640억원에 매각했다. 메리츠증권은 이를 윌테크놀러지 인수 이후 예상되는 투자 부담을 완화하는 동시에 프로브카드 사업을 핵심 성장축으로 육성하기 위한 재원 확보 과정으로 평가했다.양 연구원은 "올해는 본업 실적 회복과 함께 지난해 편입한 한솔오리온텍의 성장성이 부각될 수 있는 시기"라며 "반도체 매출 비중 확대와 프로브카드 사업 가치 반영이 본격화되면 추가적인 기업가치 재평가도 가능할 것"이라고 분석했다.

한솔테크닉스가 오창공장을 640억원에 매각한다.한솔테크닉스는 6월5일 이사회를 열고 오창공장을 코스메카코리아에 매각하기로 결정했다. 코스메카코리아는 충북 음성에 사업장을 둔 화장품 분야 전문 OGM 업체로 매년 지속적인 성장을 거듭하며 국내외로 사업 네트워크를 확장하고 있다. 이번 매각은 최근 한솔테크닉스가 추진 중인 글로벌 사업구조 재편의 일환으로 진행됐다.

한솔테크닉스는 생산 효율성 제고를 위해 국내 사업장에서 생산하던 일부 제품의 생산 거점을 해외 사업장으로 이전해 왔다. 이에 따라 발생한 유휴 자산을 매각해 자산 운영 효율성을 높이고 재무 건전성을 강화한다는 계획이다. 거래는 연내 마무리될 예정이다. 한솔테크닉스는 "확보한 재원으로 재무 건전성을 강화하고 기업 및 주주가치를 제고하는 데 최선을 다할 것"이라고 말했다.

한솔테크닉스 주가가 장중 상한가를 기록 중이다.

5월11일 오전 10시 16분 KRX 기준 한솔테크닉스는 전 거래일 대비 29.96%(3260원) 오른 1만4140원에 거래되며 상한가에 안착했다.

이날 메리츠증권은 한솔테크닉스의 올해(2026년) 실적을 매출액 1조 3637억 원(전년 대비 8.9% 증가), 영업이익 886억 원(전년 대비 334.2% 증가)으로 대폭 상향 전망했다. 이는 올해 인수를 결정한 윌테크놀로지의 실적 연결 반영을 제외하고 보수적으로 추정한 수치다. 메리츠증권 측은 "본업의 수익성 개선 핵심은 생산 법인의 운영 효율화에 있다"며 "여기에 작년 인수를 마무리한 한솔오리온텍의 실적이 올해부터 온전히 반영되면서 큰 폭의 이익 성장이 기대된다"고 분석했다.

한편 한솔테크닉스는 1966년 설립된 한솔그룹 계열의 전기·전자부품 전문 기업으로, TV용 파워보드와 스마트폰·태블릿 EMS, 자동차 전장 부품 등을 주력으로 영위해 왔다. 지난 2022년 한솔아이원스를 인수하며 반도체 장비 부품 사업에 본격 진출, 사업 다각화를 시작했다.

지난해에는 실리콘 부산물 재활용 기업인 SI머티리얼즈와 선박 발전용 엔진 제어시스템 전문 기업 한솔오리온텍을 인수했으며, 올해는 반도체용 프로브카드 회사인 윌테크놀로지 인수를 결정했다.

대표적인 보수경영 기업인 한솔그룹이 움직이고 있다. 동력은 본업인 ‘제지’가 아닌 ‘반도체’다. 반도체 사업을 새 먹거리로 키우기 위해 추진하는 인수합병(M&A)은 신성장동력 확보를 넘어 지배 구조 강화효과도 내고 있다. 지주회사인 한솔홀딩스(004150)가 M&A 의사결정과 자금 조달에 깊숙이 관여하면서 핵심 자회사인 한솔테크닉스(004710)에 대한 영향력까지 키우고 있다는 분석이다.

5월7일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 한솔그룹이 한솔테크닉스를 앞세워 최근 4년간 반도체 소재?부품?장비 기업 인수에 투입한 금액은 약 3900억 원에 달한다. 2022년 한솔아이원스(114810) 인수에 1296억 원을 쓴 데 이어 지난해 에스아이머트리얼즈와 한솔오리온텍 지분을 취득했고, 올해는 윌테크놀러지 지분 83.37%를 1772억 원에 인수하기로 했다. 한솔테크닉스를 한솔제지(213500)에 이은 추가 성장축으로 키우겠다는 구상이다.

특히 주목할 부분은 최근 윌테크놀러지 M&A 과정에서 한솔홀딩스의 움직임이다. 한솔홀딩스는 지주회사로서 한솔테크닉스의 M&A 의사결정에 상당한 영향력을 행사할 수 있는 위치에 있다. 최대주주인 조동길 회장도 한솔홀딩스와 한솔테크닉스의 사내이사를 겸직하며 양사 경영에 관여하고 있다.

한솔홀딩스는 윌테크놀러지 인수 과정에서 주요 의사결정뿐 아니라 인수자금도 지원하고 있다. 한솔테크닉스의 900억 원 규모 유상증자에 최대 617억 원을 투입할 예정이다. 제3자배정 유상증자에 450억 원, 주주배정 유상증자에 167억 원을 넣는 구조다. 이를 통해 한솔홀딩스의 한솔테크닉스 지분율은 기존 20%에서 38% 수준으로 높아진다.

한솔홀딩스가 증자 참여 재원 일부를 한솔테크닉스를 통해 확보한 점도 눈에 띈다. 한솔홀딩스는 보유 중이던 윌테크놀러지지분을 한솔테크닉스에 매각해 약 222억 원을 회수한다. 앞서 한솔홀딩스는 2024년 윌테크놀러지 전환사채 75억 원어치와 교환사채 16억 8000만 원어치를 인수했고, 이번 M&A 결정에 앞서 이를 모두 보통주로 전환했다. 이 과정에서 약 130억 원의 투자 차익도 거두게 됐다.

이는 한솔홀딩스가 2024년부터 윌테크놀러지를 반도체 사업 확대를 위한 잠재 인수 후보로 염두에 두고 있었던 것으로 해석할 수 있는 대목이다. 당시 투자는 조 회장의 장남이자 그룹 후계자로 손꼽히는 조성민 한솔홀딩스 부사장이 역?이 컸던 것으로 전해진다. 한솔홀딩스는 비상장 반도체 투자자산을 한솔테크닉스에 넘겨 현금화하고, 해당 자금으로 한솔테크닉스 증자에 참여해 지분율을 끌어올리는 구조를 마련한 셈이다.

한솔테크닉스의 주주배정 증자 단가 산정도 주목된다. 한솔홀딩스가 단독 참여하는 제3자배정 증자 단가는 4885원으로 확정됐지만, 주주배정 증자 단가는 7월 최종 결정된다. 6일 종가 7900원을 기준으로 20% 할인율을 적용해도 6300원대여서, 현 주가 수준이 유지되면 주주배정 증자가는 제3자배정 단가를 웃돌 가능성이 있다. 일반 주주들이 한솔홀딩스보다 높은 가격에 신주를 인수할 수 있다는 의미다.

이번 거래는 한솔그룹의 후계 구도 측면에서도 의미가 있다는 평가가 나온다. 조성민 부사장이 주요 주주로 포진해 있는 한솔홀딩스가 미래 성장 가능성이 높은 핵심 계열사에 대한 지배력을 한층 강화한다는 점에서다. 또 한솔테크닉스가 한솔제지에 이은 그룹의 핵심 성장축으로 자리 잡을 경우 3세 승계에 대한 정당성을 높이고 후계자로서의 기반을 다지는 효과로 이어질 수 있다. 조 부사장 입장에서는 반도체 M&A를 통한 신사업 성과를 입증하는 데 역량을 집중해야 할 것으로 보인다.

이제 남은 과제는 인수 자회사 간의 사업적 결합 효과를 얼마나 만들어내느냐다. 2022년 인수한 한솔아이원스의 경우 편입 이후 4년 가까이 지났지만, 아직 매출과 수익성 등의 측면에서 뚜렷한 시너지 효과를 보여주지는 못하고 있다. 한 투자은행(IB) 업계 관계자는 “한솔홀딩스는 반도체 기업으로 체질 전환을 위해 지속적인 M&A를 진행할 것으로 보인다”면서 “다만 인수 이후 실적 개선이 곧바로 나타나지 않을 수 있는 만큼 재무 여력과 반도체 산업의 중장기 업황에 대한 판단이 병행돼야 할 것”이라고 말했다.

한솔테크닉스가 삼성전자의 프로브카드 전략 육성 업체인 윌테크놀러지 인수 소식에 4월13일 장중 30% 가까이 급등하고 있다.한국거래소에 따르면 이날 오전 10시27분 기준 한솔테크닉스는 전일 대비 1500원(+29.94%) 오른 6510원에 거래되고 있다. 장중 52주 신고가(7500원)를 경신하기도 했다. 거래대금은 3조5058억원에 달했다.한솔테크닉스는 지난 10일 이사회 결의를 통해 윌테크놀러지 지분 83.37%(611만544주)를 총 1772억원에 인수하기로 결정했다고 이날 공시했다. 계약금 157억원은 계약 체결일인 이날 지급됐으며, 잔금 1615억원은 기업결합 승인 후인 오는 6월 17일 지급될 예정이다. 외부평가기관인 삼화회계법인은 이번 양수도 가액에 대해 적정 의견을 제시했다.

윌테크놀러지는 비메모리 특화 프로브카드 제조기업으로 삼성전자의 프로브카드 전략 육성 업체로 자리매김하고 있다. 갤럭시S 시리즈에 탑재되는 AP(애플리케이션 프로세서)용 프로브카드 국산화 1위 업체이자 CIS(이미지센서) 프로브카드 공급 1위 업체다. 삼성전자 향 매출이 전체의 87~89%를 차지하고 있다. 지난해 매출 674억원, 영업이익 96억원을 기록했다. 프로브카드는 반도체 칩의 동작 성능을 검사하는 소모품이다.한솔테크닉스는 인수 자금 조달을 위해 총 900억원 규모의 유상증자도 병행한다. 제3자 배정 방식 450억원, 주주배정 후 일반공모 방식 450억원으로 구성된다. 그룹 지주사인 한솔홀딩스가 최대 617억원 규모의 신주를 인수하는 방식으로 참여해 자금 조달 불확실성을 해소했다.한솔그룹은 반도체를 핵심 신성장 동력으로 선정하고 2022년 한솔아이원스(반도체 장비 부품), 2025년 에스아이머트리얼즈(반도체 소재 재생)에 이어 이번 윌테크놀러지 인수로 반도체 테스트 부품까지 포트폴리오를 확장하게 됐다. 한솔테크닉스 측은 "윌테크놀러지 인수를 통해 반도체 부품 사업 포트폴리오를 확장하고 지속적인 고부가 사업 확장을 통한 수익구조 고도화를 추진할 계획"이라고 밝혔다.

올 1분기 연결기준 매출액은 3159.55억으로 전년동기대비 6.5% 감소. 영업이익은 141.07억으로 26.9% 감소. 당기순이익은 117.23억으로 28.2% 감소.

작년 연결기준 매출액은 1조2524.25억으로 전년대비 4.41% 증가. 영업이익은 204.16억으로 38.79% 감소. 당기순이익은 5.54억으로 97.61% 감소.

한솔그룹 계열로 파워모듈 부품, LED 웨이퍼, 태양광 모듈, 휴대폰 제품, 반도체 장비 등의 생산 및 판매를 하는 업체. 사업부문으로는 전기/전자 분야에서 TV 및 생활가전 파워보드, 휴대폰무선충전 모듈 등을 생산·판매하는 전자부품 부문, 자동차 전장 부품 등을 생산·판매하는 자동차 전장부품 부문, 스마트폰 위탁 생산 및 판매를 하는 휴대폰 부문, 태양광 모듈 생산·판매를 하는 솔라 부문 등이 있음.

L(Liquid Crystal Module) 사업의 시장 경쟁력 하락으로 인한 손실 발생으로 23년 관련 사업을 중단. 최대주주는 한솔홀딩스 외(22.30%) 상호변경 : 한솔LCD -> 한솔테크닉스(10년12월).

2024년 연결기준 매출액은 1조1994.83억으로 전년대비 7.92% 감소.영업이익은 333.55억으로 31.84% 감소.당기순이익은 231.77억으로 40.53% 감소.

2001년 9월17일 1183원에서 바닥을 찍은 후 2010년 12월6일 53172원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 12월9일 3365원에서 마무리한 이후 작년 10월28일 7080원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 4월2일 4220원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 6월22일 18430원에서 고점을 찍고 밀렸으나 7월9일 7950원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 8740원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 9100원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 10000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 11000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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