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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/07/04 05:33

개미신사

자동조제기 강자 제이브이엠(JVM)이 글로벌 조제 자동화 시장 확대를 바탕으로 올해 실적 성장세를 이어갈 것이라는 전망이 나왔다. 고부가가치 신제품 판매 확대와 북미 시장 공략, 중국 생산기지 가동 등이 본격화되면서 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 나타날 것이라는 분석이다.

한국IR협의회 기업리서치센터는 7월2일 제이브이엠의 2026년 연결기준 매출액은 1868억원으로 전년 대비 7.9%, 영업이익은 380억원으로 14.3% 증가할 것으로 전망했다. 영업이익률은 20.4%로 지난해 19.2%에서 1.2%포인트 개선되며 처음으로 20%를 넘어설 것으로 예상했다. 지배주주순이익도 341억원으로 20.2% 증가할 것으로 내다봤다.

지난해 실적도 견조한 성장세를 보였다. 2025년 연결기준 매출액은 1731억원, 영업이익은 333억원으로 각각 전년 대비 8.6%, 8.5% 증가했다. 특히 해외 매출이 12.1% 늘어나며 수출 비중이 처음으로 50%까지 확대됐고, 유럽과 북미를 중심으로 해외 사업 기반이 강화됐다.

증권가는 올해 실적 개선을 이끌 핵심 요인으로 고부가가치 자동조제 시스템인 'MENITH'의 판매 확대를 꼽았다.

MENITH는 대형 병원과 조제공장형 약국을 겨냥한 차세대 자동화 장비로 기존 ATDPS보다 단가와 수익성이 높다. 2023년 유럽에서 판매를 시작한 이후 레퍼런스를 축적하고 있으며, 업그레이드 제품이 올해부터 본격 공급되면서 매출 확대와 수익성 개선에 동시에 기여할 것으로 기대된다.

북미 시장 공략도 투자 포인트다.

제이브이엠은 북미의 바이알(Vial) 조제 방식에 맞춘 자동 계수 시스템 COUNTMATE를 앞세워 현지 레퍼런스를 확대하고 있다. 향후 미국 대형 체인약국 입찰까지 겨냥하고 있어 북미 시장 침투율 확대가 기대된다는 평가다.

중국 생산법인도 성장 모멘텀으로 제시됐다.

회사는 중국 현지 생산을 통해 국산화 정책에 대응하고 원가 경쟁력을 확보하는 한편, 올해 하반기부터 생산법인의 매출이 실적에 반영될 것으로 예상했다. 이는 글로벌 생산능력 확대와 수익성 개선에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 분석됐다.

반복 매출 구조 역시 강점으로 꼽혔다.

자동조제 장비가 설치되면 파우치와 리본, 부품, 유지보수(MRO) 등 소모품 매출이 지속적으로 발생하는 구조다. 장비 설치가 늘어날수록 반복 매출이 확대돼 실적 안정성이 높아지는 사업 모델이라는 설명이다.

밸류에이션 측면에서도 매력이 있다는 평가다.

보고서는 제이브이엠의 2026년 예상 실적 기준 PER은 7.6배, PBR은 1.0배 수준이라며 실적 성장성과 수익성을 감안하면 현재 주가는 부담이 크지 않은 수준이라고 분석했다.

다만 'MENITH·COUNTMATE' 같은 신제품 확산 속도는 관찰할 필요가 있다고 조언했다. 긍정적인 반응이 나타나고 있지만 고가 장비 특성상 고객사의 투자 의사결정, 설치 이후 운영 안정성, 검수 기능 고도화, 지역별 레퍼런스 확보 속도에 따라 분기별 매출 인식 변동성이 나타날 수 있다는 분석이다.

또한 중동발 리스크로 원재료 수급 리스크가 발생할 수 있다는 점도 살펴볼 필요가 있다고 조언했다. 파우치 원료 수급 우려가 발생했고 소모품 선제 확보 수요가 증가하는 등 문제가 발생한 만큼 원료 수급 정상화 이후에는 선제적 주문 증가로 인한 단기 실적 둔화가 이어질 수 있다고 지적했다.

약국 조제 자동화 전문기업 제이브이엠(JVM)이 중국 쑤저우에 생산기지를 구축하며 글로벌 시장 공략을 위한 현지 생산 체계를 본격화했다.

5월15일 한미사이언스의 계열사 제이브이엠은 중국과 싱가포르 합작 개발구인 쑤저우 공업원구에 의약품 자동조제 설비 생산을 위한 신규 공장을 건설하고 지난달 준공식을 진행했다고 알렸다.이번 생산기지 구축은 지난해 한미그룹 비전데이를 통해 제시한 글로벌 생산 거점 확대 전략의 일환으로, 중국 현지 생산 기반 확보를 통해 공급망 경쟁력과 생산 효율성을 강화하기 위한 전략적 투자다.중국은 고령화와 의료 인프라 고도화에 따라 약국 자동화 수요가 빠르게 확대되고 있는 시장으로, 제이브이엠은 이번 생산기지 구축을 통해 현지 시장 대응 속도를 높이고 중국 내 자동조제 시장 공략을 본격화해 나간다는 계획이다.생산기지에서는 제이브이엠의 자동 약품 분류·포장 시스템인 APS 장비(300NS, 360NS, 420NS, 480NS)가 생산된다. APS는 병·의원 및 약국의 조제 자동화를 지원하는 핵심 장비로, 글로벌 의료 자동화 시장 확대와 함께 수요가 지속적으로 증가하고 있다.특히 이번 생산기지는 중국 쑤저우 공업원구 내에 위치해 우수한 제조 환경과메디컬 특화 산업 기반을 동시에 활용할 수 있는 것이 특징이다. 쑤저우 공업원구는 외국인 투자 기업이 밀집한 중국 대표 첨단 산업단지 중 하나로, 안정적인 사업 환경과 생산 인프라를 갖추고 있다.제이브이엠은 이를 통해 중국 시장 접근성을 높이고 현지 제품 공급과 기술 지원을 확대하는 한편, 납기 대응력과 공급 효율성, 가격 경쟁력도 제고해 나갈 계획이다. 향후에는 부품 및 자재 조달 기능까지 단계적으로 확대해 생산기지를 아시아 지역 생산 허브로 육성하고, 글로벌 공급망 운영 효율성도 함께 높여갈 계획이다.제이브이엠은 기존 북미와 유럽 시장을 중심으로 글로벌 사업 확장도 지속하고 있다. 북미 시장에서는 로봇 기반 자동조제 장비 '카운트메이트(COUNTMATE)'를 성공적으로 출시하며 시장 대응력을 강화했고, 유럽에서는 현지 자회사와 파트너사를 중심으로 영업 및 공급 네트워크 확대를 이어가고 있다. 이와 함께 핵심 제품 경쟁력 강화를 위한 제품 업그레이드도 병행하고 있다. 차세대 로봇 자동조제 장비인 '메니스(MENITH)'는 지난 4분기 검수 기능 고도화를 완료했으며, 이를 통해 검수 정확도와 제품 경쟁력을 한층 높였다.또한 신형 장비 출시를 통한 제품 포트폴리오 확대와 시장 맞춤형 기능 고도화를 이어가고 있으며, 자동조제 기술을 기반으로 헬스케어·소프트웨어 분야와 AI·로봇 기술을 접목한 사업 영역 확대에도 속도를 낼 계획이다. 한편, 제이브이엠은 조제 자동화 장비 분야에서 R&D 혁신을 기반으로 독보적인 기술력을 확보한 업계 선도 기업으로 평가받고 있다. 전체 임직원의 약 30%가 R&D 인력으로 구성돼 있으며, 매년 별도 기준 매출의 7% 수준을 연구개발에 지속 투자하고 있다.제이브이엠 김상욱 대표는 "중국 생산기지는 글로벌 공급망 경쟁력과 현지 대응 역량을 강화하기 위한 핵심 거점"이라며 "중국을 포함한 아시아 시장은 물론 북미·유럽 등 글로벌 시장 공략을 지속 확대하고, 제품 및 기술 경쟁력 고도화를 통해 글로벌 자동조제 시장 내 입지를 더욱 강화해 나가겠다"고 말했다.

의약품 자동 조제 리딩 기업 제이브이엠(JVM)이 중동 전쟁에 따른 국내외 원료 수급 불안정 이슈에도 불구하고 안정적인 사업 운영을 바탕으로 1분기 견조한 실적을 기록했다.

한미사이언스 계열사 제이브이엠은 올해 1분기 연결 기준 매출 455억원, 영업이익 93억원, 순이익 76억원의 잠정 실적을 달성했다고 29일 공시했다.

전년 동기 대비 매출은 6.2% 증가해 역대 1분기 최대 실적을 경신했다. 영업이익은 4.8% 증가했다.

지역별 매출 비중은 국내 47.9%, 해외 52.1%(유럽 23.2%, 북미 18.3%, 기타 지역 10.6%)로 내수와 수출이 균형을 이룬 포트폴리오를 유지하고 있다. 미래 성장동력 확보를 위한 연구개발(R&D)은 연결 매출의 4.8% 수준인 22억원을 투자했다.

김상욱 제이브이엠 대표는 "대외 불확실성이 지속되는 가운데 원료 수급부터 생산까지 전 과정을 면밀히 관리하며 안정적인 공급 체계를 유지하고 있다"며 "앞으로도 의료 현장에서 차질이 발생하지 않도록 장비 및 소모품의 안정적 생산과 공급에 최선을 다하겠다"고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 454.84억으로 전년동기대비 6.2% 증가. 영업이익은 92.92억으로 4.8% 증가. 당기순이익은 75.94억으로 2.4% 감소.

작년 연결기준 매출액은 1731.29억으로 전년대비 10.28% 증가. 영업이익은 332.76억으로 8.48% 증가. 당기순이익은 283.51억으로 1.71% 감소.

병원 및 약국의 조제/약품관리 업무를 자동화하는데 필요한 기기와 시스템, 관련 소프트웨어를 전문으로 개발, 생산하는 업체.

동사의 자동화시스템은 대형 병원약국, 중소 병원약국 또는 조제약국, 요양병원 등에서 사용. 매출 구성은 주력 제품인 ATDPS(전자동 정제 분류 포장시스템), 안정적인 성장을 뒷받침 해주는 MRO사업(서비스 및 소모성자재) 등으로 구성. 최대주주는 한미사이언스 외(39.19%).

2024년 연결기준 매출액은 1594.34억으로 전년대비 1.50% 증가. 영업이익은 306.75억으로 3.04% 증가. 당기순이익은 288.44억으로 9.91% 증가.

2008년 10월28일 3725원에서 바닥을 찍은 후 2023년 7월24일 39850원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 12월9일 16970원에서 마무리한 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 9월9일 34500원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 8월26일 19930원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 20600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 21450원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 23600원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 26000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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