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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/23 14:41

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유진투자증권은 6월22일 씨피시스템에 대해 전분기에 이어 올해 2분기에도 실적 성장세가 지속될 것으로 분석했다. 박종선 유진투자증권 연구원은 지난해 지연됐던 조선업 관련 매출이 올해 상반기에 반영되고 의료 장비 관련 매출도 증가할 것으로 예상된다며 2분기 실적 개선을 전망했다.유진투자증권은 씨피시스템에 대한 투자의견 '의견없음(NR)'을 유지했다. 목표주가는 제시하지 않았다.박 연구원은 씨피시스템의 올 1분기 실적에 대해 "올해 1분기 씨피시스템의 실적은 매출액 52억원, 영업이익 5억원으로 전년 동기 대비 각각 5.0%, 12.3% 증가하면서 안정적인 실적 성장을 지속했다"며 "전년 동기 대비 실적 성장 이유는 케이블체인이 전년 동기 대비 30.4% 증가하면서 실적 성장을 견인하였기 때문"이라고 설명했다.지역별 실적 흐름은 엇갈렸다. 국내 매출이 전년 동기 대비 9.7% 감소했지만 중국, 아시아, 기타 지역 매출은 각각 49.4%, 17.9%, 19.3% 늘었다고 분석했다. 2025년 연간 실적은 매출액 193억원, 영업이익 21억원으로 전년 대비 각각 9.5%, 33.5% 줄었다. 유진투자증권은 전기차 판매 부진이 이어지면서 자동차와 이차전지 관련 매출이 감소했고, 2025년 하반기로 예정됐던 조선업 주요 프로젝트가 고객사 사정으로 2026년으로 연기된 점을 부진 요인으로 봤다.

올 2분기 전망에는 개선 가능성이 반영됐다. 박 연구원은 "2분기 예상 실적은 매출액 63억원, 영업이익 9억원으로 전년 동기 대비 각각 20.4%, 29.3% 증가하면서 전분기에 이어 실적 성장세를 이어갈 것으로 전망한다"며 "실적 성장세가 이어질 것으로 예상하는 이유는 지난해 지연됐던 조선업 관련 매출이 올해 상반기에 반영되고, 의료 장비 관련 매출도 점차 증가할 것으로 예상하기 때문"이라고 전했다.제품별로는 케이블체인이 실적을 뒷받침할 것으로 전망됐다. 유진투자증권은 올 2분기 케이블체인 매출을 29억원으로 추정했다. 이는 전년 동기 대비 17.6%, 전분기 대비 7.2% 증가한 수준이다.플렉시블튜브 매출은 16억원으로 전년 동기 대비 12.8%, 커넥터 매출은 9억원으로 19.3% 증가할 것으로 봤다. 로보웨이 매출은 4억원으로 전년 동기 대비 166.3% 늘어날 것으로 추정했다.연간 실적 전망도 개선 흐름을 전제로 했다. 박 연구원은 "2026년 연간 예상 실적은 매출액 235억원, 영업이익 40억원으로 전년 대비 각각 22.0%, 87.0% 증가하면서 본격적인 매출 성장세 전환을 기대하고 있다"고 강조했다. 2026년 영업이익률은 17.0%로 2025년 11.1%보다 5.9%포인트 높아질 것으로 추정했다.성장 동력으로는 케이블체인과 로보웨이가 함께 언급됐다. 박 연구원은 케이블체인이 안정적인 매출 성장을 견인하는 가운데 로보웨이 관련 매출이 큰 폭의 성장세를 이어갈 것으로 예상했다. 지역별로는 중국 매출이 안정적인 증가세를 이어가고, 인도향 매출이 급증할 것으로 추정했다. 주요 고객을 통한 인도 폭스콘향 매출을 중심으로 성장 폭이 확대될 수 있다는 설명이다.반도체 장비 관련 공급도 주목 요인으로 제시됐다. 유진투자증권은 씨피시스템이 미국 인텔의 현지 공장에 적용되는 국내 반도체 엣지그라인더 장비에 고청정 케이블 보호 솔루션 'G-클린체인'을 공급했다고 설명했다. 해당 제품은 최종 검수를 거쳐 미국 현지 반도체 공장에 출하될 예정이라고 봤다.밸류에이션 측면에서는 동종업체 대비 할인 거래 중이라고 판단했다. 박 연구원은 "현재 씨피시스템의 주가는 2026년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 25.8배로, 국내 동종업체 평균 PER 57.7배 대비 할인되어 거래 중"이라고 덧붙였다.

씨피시스템이 국내에서 제작된 반도체 엣지그라인더 장비에 고청정 케이블 보호솔루션 ‘G-클린체인’을 공급했다. 해당 장비는 최종 검수를 마치고 미국 인텔 현지 공장으로 출하될 예정이다.

씨피시스템은 6월19일 이 같은 사실을 공개하며, 이번 공급이 자사 G-클린체인이 글로벌 반도체 기업인 인텔의 미국 본토 공장 도입 장비에 탑재된 첫 사례라는 점에서 의미가 크다고 밝혔다. 장비에 적용된 G-클린체인은 독일 인증기관 프라운호퍼 IPA로부터 클린룸 최고 등급인 ‘ISO 클래스 1’ 인증을 취득한 제품이다. 씨피시스템은 케이블이 삽입된 상태에서 이 등급을 획득한 세계 최초 사례라고 설명했다. G-클린체인은 PTFE와 GUR 등 내마모성 특수소재를 적용해 체인 내부 마찰에 따른 분진 발생을 최소화하고, 고속 반복 구동 과정에서 발생할 수 있는 케이블 간섭을 억제하도록 설계됐다.

이번에 G-클린체인이 적용된 엣지그라인더는 반도체 웨이퍼나 기판의 가장자리를 정밀하게 연삭해 미세 파손(Chipping)을 줄이고 수율을 높이는 가공 장비다. AI 반도체 수요 확대에 따른 첨단 패키징 투자 증가와 공정 고도화로 장비 내부 부품의 정밀도와 구동 안정성 기준이 갈수록 높아지고 있다.

씨피시스템은 테크윙, 세메스, 고영테크놀러지, 에이엠티 등 국내 대표 반도체 장비업체의 자동화·검사장비에 케이블체인을 공급하고 있으며, 삼성전자와 SK하이닉스의 밸류체인에도 포함돼 있다. 올해 4월 기준 반도체 사업 부문 누적 매출이 전년 연간 매출의 약 70%를 달성한 것으로 파악됐다. SK하이닉스 용인 반도체 클러스터 1기 팹, 청주 M15X 램프업, 청주 P&T 어드밴스드 패키징 팹 등 국내외 대규모 설비투자가 이어지면서 반도체용 케이블체인수요도 늘어나는 추세다.

해외 공급 실적도 꾸준히 쌓이고 있다. 씨피시스템 상해법인은 애플 협력사인 폭스콘의 선전 공장을 비롯해 중국 현지 대형 반도체 기업에 G-클린체인을 공급하고 있으며, 향후 중국 내 폭스콘 전 생산시설로 공급 범위를 넓히는 것을 목표로 하고 있다. 지난 4월에는 독일 하노버에서 열린 세계 최대 스마트 제조 전시회 ‘하노버 메세 2026’에 참가해 유럽 기업들과의 직거래 파트너십 구축에 나섰으며, 대만 타이베이의 반도체·디스플레이 컨퍼런스 ‘터치 타이완 2026’에도 참가해 G-클린체인을 선보였다.

씨피시스템 관계자는 “이번 공급은 고청정 기술력이 인텔의 미 본토 공장 도입 장비에 탑재됐다는 점에서 의미가 크다”며 “까다로운 반도체 장비 시장에서 지속적으로 신뢰성 실적을 쌓고 있는 만큼 이를 새로운 성장축 중 하나로 육성해나가겠다”고 밝혔다.

케이블 보호 시스템 전문기업 씨피시스템이 올해 1분기 연결 기준 매출액 52억원을 기록했다고 6월15일 밝혔다. 전년 동기 대비 5% 증가한 수치다. 같은 기간 영업이익은 5억원, 당기순이익은 11억원으로 전년 동기 대비 83.2% 증가했다.회사에 따르면 1분기 매출 증가는 해외 수출 물량 확대에 따른 것이다. 글로벌 장비사와 산업 자동화 고객사를 중심으로 케이블 보호 시스템 공급이 늘어났다. 영업이익은 추가 발주 물량 대응을 위한 원재료 선매입 영향에도 흑자를 유지했으며, 당기순이익은 수출 확대에 따른 외화환산이익 증가와 환율 상승에 따른 금융수익 확대가 반영됐다.씨피시스템은 2분기부터 매출과 이익이 동반 성장할 것으로 보고 있다. 해외 매출 증가세가 지속되고 있으며, 조선업 프로젝트가 진행 중이다. 공작기계 수주 증가와 주요 장비사의 해외 수주 확대, G-클린체인의 반도체·디스플레이·자동차 산업 중심 매출 증가가 뒷받침하고 있다.

1분기에 확보한 원재료가 실제 매출로 연결되면서 향후 수익성도 개선될 것으로 예상된다. 씨피시스템은 G-클린체인을 중심으로 한 고부가가치 제품 포트폴리오 확대를 통해 수익성 개선에 주력할 방침이다.씨피시스템 관계자는 "1분기는 해외 수출 물량 확대를 바탕으로 매출이 성장했고, 추가 발주 대응을 위한 원재료 선매입에도 안정적인 흑자 기조를 유지했다"며 "올해는 반도체와 로봇 자동화 설비 투자 확대에 적극 대응하고, 고객사 확대를 통해 실적 성장세를 이어가겠다"고 말했다.

케이블 보호 시스템 전문기업 씨피시스템이 국내 주요 조선사와 셔틀탱커 10척에 적용될 선박용 특수체인 공급 계약을 체결했다고 5월13일 밝혔다.글로벌 지정학적 위기로 글로벌 셔틀탱커 수요 증가에 따라 체결된 이번 계약은 씨피시스템의 시장 지위를 확인하는 계기가 됐다. 수주 규모는 기존 협의되던 9척에서 1척이 추가되어 총 10척으로 확대됐다. 이는 씨피시스템 매출액 대비 비중이 큰 프로젝트로, 지난해 1차분 공급에 이은 이번 추가 계약을 통해 하반기 실적 가시성이 높아질 것으로 전망된다.계약 상대는 국내 글로벌 조선사로, 씨피시스템은 해당 조선사의 셔틀탱커 접안 장비용 특수체인을 공급한다. 주력 제품인 '더블체인' 모델은 핵심 장비인 스러스터(Thruster)의 상하 이동 과정에서 고압·저압 케이블을 보호하는 역할을 한다. 해상 유전 환경에 적용되는 만큼 안정성을 유지해야 하는 기술력을 요하며, 씨피시스템은 해당 분야에서 독보적인 시공 역량을 포함해 경쟁 우위를 확보하고 있다.

회사는 이번 수주를 통해 글로벌 에너지 안보 이슈에 따른 고부가 특수선 수요 확대에 대응할 계획이다. 최근 미국과 이란 간 긴장 고조, 주요국의 비축유 확대 정책 등으로 셔틀탱커 수요가 증가하면서 국내 조선사들의 추가 발주 가능성도 커지고 있다. 씨피시스템은 현재 국내 조선 3사에 케이블체인을 공급하고 있다.한미 양국 정부의 조선 산업 파트너십 강화 등 대외 환경도 긍정적이다. 씨피시스템은 이번 계약을 기점으로 글로벌 해양플랜트 및 유지 보수 정비(MRO) 시장 진출을 가속화하고, 반도체와 로봇 분야로 케이블 보호 시스템 솔루션을 확대해 해외 고객 기반을 넓힐 계획이다.씨피시스템 관계자는 "특수선 수요가 급증하는 시점에당사의 당사의 기술력이 다시 한번 인정받게 돼 의미가 크다"며 "5월부터 즉시 생산 및 공급에 착수해 하반기 실적 개선을 도모하고 기술 고도화와 해외 시장 다변화를 통해 글로벌 조선 산업의 핵심 파트너로 자리매김하겠다"고말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 52.09억으로 전년동기대비 5.02% 증가. 영업이익은 5.34억으로 12.42% 증가. 당기순이익은 10.95억으로 83.11% 증가.

작년 연결기준 매출액은 192.76억으로 전년대비 9.46% 감소. 영업이익은 21.39억으로 35.49% 감소. 당기순이익은 20.02억으로 120.94억 적자에서 흑자전환.

기업인수목적회사(SPAC) 유진스팩8호가 케이블체인 제조업체 씨피시스템을 흡수합병함에 따라 변경 상장. 케이블 보호기구 전문업체로, 케이블보호용 케이블체인(CABLE CHAIN)과 플렉시블 튜브(CPSFLEX), 커넥터(CPSFIX), 로보웨이(ROBOWAY) 및 로보킷(ROBO-KIT) 등을 제조. 과거 수입에 의존하던 모든 플라스틱 소재의 케이블 보호 제품을 국산화. 최대주주는 김혜정 외(67.29%), 주요주주는 에스케이에스-YP 신기술투자조합 제2호(12.35%).

2024년 연결기준 매출액은 212.91억으로 전년대비 3.00% 감소. 영업이익은 33.16억으로 47.71% 감소. 당기순이익은 120.94억 적자로 51.73억에서 적자전환.

작년 5월26일 1210원에서 최저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서올 1월21일 6190원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월18일 2360원에서 저점을 찍은 후 19일 3195원에서 밀렸으나 23일 2475원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 2710원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 2820원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 3100원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 3410원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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