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저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2026/06/21 16:20

개미신사

대원전선이 자본시장에서 급상승한 몸값을 바탕으로 500억원 규모의 자금 조달에 나선다. 이번 조달은 표면 및 만기 이자율 0%라는 파격적인 조건으로 성사돼 향후 원자재 확보와 차입금 상환을 통한 재무구조 개선에 탄력이 붙을 전망이다.

6월11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 대원전선은 유안타증권을 대상으로 하는 500억원 규모의 제27회차 전환사채(CB) 발행을 결정했다. 청약일은 12일, 납입일은 18일이다.

이번 CB의 주당 전환가격은 1만1650원으로 책정됐다. 최근 주가 약세 흐름 영향으로 발행 결정일인 10일 종가보다 높은 수준이다. 아울러 2024년 9월 발행했던 제26회차 CB의 전환가격인 2911원과 비교하면 기업가치가 약 4배 가까이 도약한 수치다.

통상적인 CB 발행이 주가 하락 시 전환가액을 낮추는 리픽싱 조항을 포함하는 것과 달리, 이번 발행에는 리픽싱 조항은 물론 사채권자(유안타증권)의 조기상환청구권(풋옵션)도 배제됐다. 이는 투자자와 회사 양측 모두 향후 대원전선의 주가 상승을 확신하고 있는 것으로 풀이된다.

이에 따라 지분 희석률도 제한적이다. CB가 주식 전환 시 발행될 주식 수는 429만1845주로 기발행주식 총수 대비 5.04% 수준이다. 리픽싱 조항이 있었다면 주가 하락 시 희석률이 7% 이상으로 올라가 오버행 우려에 따른 기존 주주들의 반발도 커질 수 있다.

대원전선이 금융부담이 없는 제로금리 조건으로 대규모 자금을 수혈할 수 있었던 배경에는 가파른 실적 성장세가 자리 잡고 있다. 대원전선의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 1892억원, 영업이익은 147억원을 기록했다. 전년 동기 매출액 1512억 원, 영업이익 83억원 대비 각각 25.1%, 76.2% 급증한 수치다. 순이익 역시 112억원을 달성하며 견고한 이익 체력을 입증했다.

이 같은 호실적은 핵심 원자재 가격 변동과 포트폴리오 다각화 전략이 맞물린 결과로 분석된다. 런던금속거래소(LME)의 전기동(구리) 가격은 올해 1분기 평균 톤당 1만2851.90달러로, 지난해 평균인 9939.24달러 대비 29.30% 상승했다. 원자재 비중이 높은 전선업 특성상 구리 시세 상승이 제품 판매 단가 인상으로 이어지며 외형 성장을 견인했다. 여기에 지난해 종속회사로 신규 편입한 자동차 알루미늄휠 제조업체 대원알텍이 1분기 매출 259억원, 순이익 35억원을 보태며 유의미한 연결 실적 기여를 이뤄냈다.

이번에 확보되는 500억원의 자금은 대원전선의 내실을 다지는 데 집중 투입된다. 구체적으로 원자재 매입 등을 위한 운영자금으로 올해부터 2028년 이후까지 345억원을 활용하고, 기존 단기 차입금 상환에 155억원을 투입할 예정이다. 이를 통해 재무 건전성은 더욱 강화될 것으로 보인다. 올해 1분기 말 기준 대원전선의 연결 부채비율은 120.57%로 지난해 말 127.85% 대비 이미 7.28%포인트 개선된 상태다.

대원전선은 “건설 경기 둔화 속에서도 내실 경영에 집중하는 전략을 추진해왔다”며 “단기적인 배당 확대보다 신규 사업의 조기 안착과 철저한 리스크 통제를 통해 재무 구조를 견고히 하고 기업 가치를 제고하는 데 역량을 집중하겠다”는 계획이다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1892.42억으로 전년동기대비 25.10% 증가. 영업이익은 146.69억으로 76.18% 증가. 당기순이익은 112.10억으로 32.63% 증가.

엔비디아의 대규모 AI 데이터센터 투자 소식에 전선주가 코스피 약세장에서도 강세를 보이고 있다.

엠피닥터에 따르면 5월8일 오전 9시 21분 현재 가온전선(000500)이 전일 대비 9만1500원(24.93%) 급등한 45만8500원을 기록 중이다. 대한전선(001440)(10.14%), LS(006260)(5.52%), LS에코에너지(229640)(4.18%), 대원전선(006340)(3.44%) 등 전선 관련주가 일제히 강세다. 이날 코스피 지수가 2% 가까이 하락하는 가운데서도 전선주는 역행하며 두드러진 상승세를 보이고 있다.

대규모 데이터센터 구축에 전력 인프라 수요가 급증할 것이란 기대가 전선주 강세로 이어진 것으로 풀이된다.

엔비디아가 데이터센터 개발사 IREN에 최대 21억 달러(약 2조9000억원)를 투자하기로 했다는 소식이 촉매가 됐다. 블룸버그통신에 따르면 엔비디아는 IREN 주식 최대 3000만 주를 주당 70달러에 매입할 수 있는 5년 만기 권리를 부여받았다. 양사는 엔비디아의 반도체 장비와 IREN의 부지·전력 확보 역량을 결합해 텍사스주 스위트워터 캠퍼스에 2기가와트(GW) 규모의 데이터센터를 건설할 계획이다. 2GW는 가정집 150만 가구에 공급할 수 있는 전력량이다.

나스닥 상장사인 IREN은 비트코인 채굴에서 AI 데이터센터 사업으로 전환한 뒤 마이크로소프트(MS)와 97억 달러 규모의 클라우드 용량 계약을 맺으며 AI 인프라 핵심 기업으로 부상한 회사다.

4월23일 엠피닥터에 따르면, 이날 오전 9시29분 기준 대원전선(006340)은 전 거래일 대비 1790원(27.80%) 오른 8230원에 거래됐다. 가온전선(000500)은 3만5500원(19.72%) 오른 21만5500원에, KBI메탈(024840)은 455원(17.23%) 상승한 3095원을 기록했다.

이밖에도 LS마린솔루션(060370)(13.33%), LS에코에너지(8.67%_, 일진전기(103590)(7.20%), LS(006260)(6.20%), 대한전선(001440)(3.53%) 등이 강세다.

중동 지역 긴장 완화 기대 속에 전선 원재료 수급 불안이 해소될 것이란 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 그동안 국내 전선업체들은 중동 전쟁 여파로 나프타 등 원자재 수급에 차질을 겪어왔다. 나프타는 전선의 절연·피복층에 사용되는 폴리에틸렌과 폴리염화비닐의 핵심 원료다. 국내 나프타 사용량의 절반 가량은 수입에 의존하고 있고, 이 가운데 70% 이상이 중동산으로 알려져있다.

최근 미국과 이란 간 2차 종전 협상 타결 기대가 커지면서 나프타 수급 불안이 해소결될 것이라는 기대감에 전선주 전반의 투자심리가 개선된 것으로 보인다.

전력설비 관련주가 4월20일 제한적인 상승 흐름을 이어가고 있다.

전력 인프라 투자 확대 기대와 함께 원전·전선·전력기기 전반으로 매수세가 유입되며 업종 지수는 완만한 오름세를 보이고 있다.

시장에서는 글로벌 전력 수요 증가와 노후 전력망 교체 이슈, 신재생에너지 확대 정책이 맞물리며 관련 기업들의 수주 기대감이 부각되고 있다. 원전과 송배전 설비 투자 확대 전망이 투자심리를 지지하는 요인으로 작용하고 있다.

한국거래소에 따르면 두산에너빌리티는 이날 오전 11시5분 현재 4.98% 상승한 11만 3900원에 거래되며 업종 상승을 견인하고 있다.

산일전기는 3.48% 상승한 20만 5000원에 거래되며 강세 흐름을 이어가고 있다. 대원전선은 3.23% 상승한 6390원에 거래되며 전선주 전반의 분위기를 끌어올리고 있다.

대원전선은 반세기 넘게 전선 산업을 이끌어온 전문기업이다. 전력케이블을 중심으로 전선 제조 분야에서 탄탄한 입지를 다져왔으며, 최근 자동차 알루미늄휠 사업으로 영역을 넓히며 사업 다각화를 추진하고 있다.

조직 정비와 효율화에도 적극적이다. 최근 대유글로벌 지분 46.54%를 취득하며 종속회사로 편입했다. 대원합금과 대명전선 등 계열사를 아우르며 제조 시너지를 극대화하고 있다. 또한 위해금원전선과 대원에프엠아이를 통해 전선과 자동차 부품 산업의 경계를 넘나드는 제조 기반을 완성했다는 평가다.

지속 가능한 성장을 위한 내실 경영도 본격화하고 있다. 대원전선은 자동차용 전선 생산 규모를 늘리고, 연구개발을 통한 신제품 출시에 집중하고 있다. 이와 함께 공정 개선을 통한 원가 절감 노력을 병행하여 시장 경쟁력을 유지하고 있다.

업계 관계자는 “대원전선이 기존 주력 사업의 안정성을 바탕으로 효율적인 제조 체계를 구축하여 내실 있는 성장을 이어가고 있다”고 말했다.

전선 관련주가 인공지능 AI 데이터센터 증설과 전기차 확산에 따른 전력 수요 증가 기대 속에 강세를 보이고 있다.

2월23일 오전 9시25분 기준 대원전선은 전 거래일 대비 29.99% 오른 5440원에 거래되며 상한가를 기록했다. 같은 시각 일진전기 16.64% KBI메탈 10.57% 대한전선 6.23% 가온전선 4.78% 등도 동반 상승했다.

글로벌 전력 부족 현상이 심화되는 가운데 노후 전력망 교체 수요까지 맞물리면서 전선 업종에 대한 관심이 커진 영향으로 풀이된다. 전선의 핵심 원자재인 구리 가격이 상승세를 보이면서 제품 단가 인상에 따른 수익성 개선 기대도 반영됐다.

한국거래소에 따르면 대원전선은 자동차용 전선과 공사용 전선을 주력으로 생산하는 업체로 북미 수출 확대 기대감이 부각됐다. 생활·산업용 전력케이블과 통신선을 공급해 온 가운데 최근 고부가가치 제품 개발에 나서며 체질 개선을 추진 중이다.

현대기아차그룹 등에 공급하는 자동차 전선과 알루미늄 휠 사업도 본궤도에 올랐다. 전기차 시장 성장에 맞춰 생산 능력을 확대하고 해외 시장 공략에 속도를 내고 있다.

일진전기는 초고압 변압기와 전선을 동시에 제조할 수 있는 수직 계열화 강점이 부각되며 상승세를 이어가고 있다. 동 소재 사업을 영위하는 KBI메탈도 구리 가격 상승에 대한 기대감 속에 매수세가 유입됐다. 시장에서는 전력 인프라 투자 확대와 원자재 가격 상승이 맞물리며 전선 테마 전반에 수급이 쏠리고 있다는 분석이 나온다.

작년 연결기준 매출액은 6245.42억으로 전년대비 13.0% 증가. 영업이익은 93.37억으로 34.9% 감소. 당기순이익은 129.30억으르90.3% 증가.

2024년 연결기준 매출액은 5527.77억으로 전년대비 7.25% 증가. 영업이익은 143.39억으로 9.21% 증가. 당기순이익은 67.94억으로 29.32% 감소.

전력 및 통신 케이블 제조/판매업체. 주요 품목으로는 전력배송전에 사용되는 나선과 전력전선, 전원의 배선용에 사용되는 절연전선, 시내외 통신용으로 사용되는 통신전선 등 이 있음. 최대주주는 갑도물산 외(30.68%).

2023년 연결기준 매출액은 5154.02억으로 전년대비 8.36% 감소. 영업이익은 131.30억으로 875.48% 증가. 당기순이익은 96.13억으로 609.97% 증가.

1998년 9월16일 35원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 2024년 5월13일 5450원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 12월9일 2205원에서 마무리한 이후 작년 1월16일 4095원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월9일 2310원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 5월6일 20300원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 6월11일 9320원에서 저점을 찍은 후 18일 14110원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 10560원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 11000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 12100원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 13300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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