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저점에선 물량 모아둘 기회로 보이며, 이후 전망 및 대응전략 2026/06/15 05:01

개미신사

한화솔루션이 금융감독원(이하 금감원) 심사를 통과하며 1조7000억원 규모 유상증자에 본격 착수했다.

확보 자금의 절반가량을 차입금 상환에 투입해 재무구조 개선에 나서는 동시에 미국 태양광 통합 생산기지 '솔라 허브' 가동과 차세대 태양전지 투자도 확대한다.

업계에선 대규모 투자로 악화된 재무 부담을 줄이면서 미국 태양광 시장 성장 수혜를 본격적으로 확보하는 전환점이 될 수 있다는 분석이 나온다.

한화솔루션은 지난달 26일 금감원에 제출한 유상증자 관련 증권신고서가 6월11일부로 효력이 발생했다고 밝혔다.

한화솔루션은 이날 유상증자 1차 발행가액을 확정하고 오는 8월 중으로 유상증자 절차를 마무리할 계획이다.

한화솔루션은 유상증자로 확보한 1조7000억원의 자금 가운데 8000억원을 차입금 상환에 즉시 투입한다.

차입금을 상환해 이자 비용 부담을 줄이고 이를 기반으로 신용등급 하락 우려를 조기에 해소하는 전략이다.

또 한화솔루션은 자체적으로 자산 매각을 이어가며 재무 구조 개선을 지속적으로 추진한다.

지난해 미국에서 수령한 첨단제조세액공제(AMPC) 중 1억3000만 달러(약 2000억원)를 최근 매각한 것이 대표적이다.

이와 별도로 미국 벤처투자펀드 매각도 추진 중이다.

한화솔루션이 유상증자와 자체 자산 매각으로 차입금 규모를 지속적으로 줄이면 그만큼 이자 비용도 감소할 전망이다.

한화솔루션은 이자 비용으로만 2024년과 지난해 각각 5000억원 이상을 지출한 바 있다.

한화솔루션이 오는 7월부터 미국 솔라 허브를 본격 가동하는 것도 재무 부담 완화로 이어질 수 있다는 분석이다.

3조2000억원을 투입한 솔라 허브가 생산 안정화 단계에 진입한 만큼, 한화솔루션이 미국에서 받는 AMPC 규모는 지속 증가할 것으로 예상된다.

한화솔루션은 올해 AMPC 수령액을 6억7500만 달러(약 1조원)로 예상하고 있으며, 이 수령액이 2029년에는 11억 달러(1조6800억원)까지 늘어날 것으로 판단하고 있다.

한화솔루션의 이번 유상증자로 미래 태양광 사업 속도도 빨라질 것이란 기대다.

한화솔루션은 유상증자로 확보한 자금 중 1000억원을 차세대 태양전지인 페로브스카이트 탠덤 파일럿 라인에, 8000억원을 적층 구조인 탠덤의 하부 셀로 활용할 수 있는 탑콘 생산 능력 확대에 각각 투입한다.

업계 관계자는 "한화솔루션이 계획대로 유상증자를 추진하는 만큼, 재무 구조 개선과 미래 사업 확장 과제에도 속도가 붙을 전망"이라며 "유상증자로 확보한 자금을 활용해 사업 구조를 더 안정화하면, 향후 미국 태양광 시장 성장에 따른 실적 개선이 가능할 것으로 예상된다"고 말했다.

한화솔루션이 미국 정부의 중국산 태양광 제품에 대한 강력한 규제에 따른 반사이익과 1분기 실적 턴어라운드 소식에 힘입어 장 초반 급등세를 보이고 있다.

4월30일 한국거래소에 따르면 오전 9시27분 한화솔루션은 전 거래일 대비 13.66% 오른 5만4500원에 거래 중이다.

주가는 개장 직후부터 가파른 상승 곡선을 그리며 장중 한때 5만4700원까지 치솟으며 시장의 뜨거운 관심을 입증하고 있다.

실적 개선세가 주가 상승의 견인차 역할을 했다는 분석이다. 한화솔루션 신재생에너지 부문은 올해 1분기 매출 2조1109억원, 영업이익 622억원을 기록하며 직전 분기 852억원의 영업손실을 딛고 한 분기 만에 흑자 전환에 성공했다.

이 같은 실적 반등은 미국 정부가 중국 태양광 업체들을 겨냥해 세운 강력한 관세 장벽 덕분으로 풀이된다. 미국 상무부는 최근 인도, 인도네시아, 라오스 등 동남아산 태양광 제품에 대해 103~249%에 달하는 고율의 반덤핑 관세 예비판정을 발표한 바 있다.

미국 현지에 대규모 제조 시설을 보유한 한화솔루션은 이러한 수입 규제에서 자유로울 뿐만 아니라, 라이벌인 중국 업체들이 빠진 틈을 공략해 미국 시장 내 매출과 점유율을 빠르게 확대하고 있다.

올 1분기 연결기준 매출액은 3조8819.52억으로 전년동기대비 25.45% 증가. 영업이익은 926.10억으로 205.50% 증가. 당기순이익은 381.98억 적자로 301.95억 적자에서 적자폭 확대.

한화솔루션이 한화큐셀 미국법인 지분을 활용해 주가수익스와프(PRS) 방식으로 4000억원을 조달한다.

3월19일 투자업계에 따르면 한화솔루션은 한화큐셀 미국법인 지분을 활용해 PRS 계약을 맺는 방안을 검토하고 있다. 회사는 미국 현지 관련 부처와 PRS 거래 진행을 위한 협의를 진행 중인 것으로 알려졌다.이번 거래는 한화큐셀 미국법인이 발행한 전환우선주(CPS)를 증권사 측에 넘기고, 대가로 4000억원을 조달하는 방식으로 진행될 것으로 보인다. 신한투자증권이 단독 주선사고, PRS 금리는 5% 수준으로 거론된다.한화솔루션은 2023년 이후 미국 조지아주에 대규모 태양광 통합 생산 단지(솔라 허브) 구축에 나섰다. 올해도 태양광에 1조원 수준의 자본적지출(CAPEX)을 이어갈 예정이다. 태양광 산업 부진에 설비 투자 부담이 계속되며 재무구조 개선 압박이 커졌다.한화솔루션은 작년 말부터 미국 현지 설비투자 및 운영자금을 조달하기 위해 국내 주요 증권사들과 접촉했다. 논의 끝에 PRS로 가닥을 잡은 것으로 보인다. 회사는 작년에도 유럽 큐에너지솔루션 지분 기반으로 PRS 계약을 실행해 5000억원을 조달한 바 있다.한화솔루션 측은 "재무구조 개선을 위한 자금조달 방안을 다각도로 검토 중이나 PRS 추진과 관련해 결정된 사항은 없다"고 밝혔다.

작년 4분기 연결기준 매출액은 3조7783.46억으로 전년동기대비 18.62% 감소. 영업이익은 4782.45억 적자로 1069.52억에서 적자전환. 당기순이익은 4047.74억 적자로 2036.12억 적자에서 적자폭 확대.

연결기준 작년 매출액은 13조3544.03억으로 전년대비 7.75% 증가. 영업이익은 3532.82억 적자로 3002.37억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 6088.86억 적자로 3689.79억 적자에서 적자폭 축소.

2024년 연결기준 매출액은 12조3940.24억으로 전년대비 5.23% 감소. 영업이익은 3002.38억 적자로 5792.37억에서 적자전환. 당기순이익은 1조3689.80억 적자로 882.23억 적자에서 적자폭 확대.

1998년 9월29일 1021원에서 바닥을 찍은 후 2021년 1월11일 73284원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 12월9일 14860원에서 마무리한 이후 올 2월19일 59300원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월27일 33000원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 4월30일 55400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 6월8일 34500원에서 저점을 찍은 후 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 35550원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 37000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 40700원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 44800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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