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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/06/11 10:52

개미신사

코스닥시장 상장사 코미코가 100% 무상증자를 결정했다는 소식 이후 주가가 13일 장 초반 급등세다. 무상증자에 따른 주식 수 증가로 거래량이 확대될 것이란 기대가 반영된 것으로 보인다.이날 오전 9시32분 현재 코미코는 전 거래일 대비 2만2000원(15.29%) 오른 16만5900원을 나타내고 있다.앞서 코미코는 전날 장 마감 후 보통주 1주에 신주 1주를 배정하는 무상증자를 결정했다고 공시했다. 신주 배정기준일은 오는 27일이며 상장 예정일은 다음달 15일이다.

코미코는 유통 주식수 증대를 통한 주식거래 활성화 목적으로 1주당 가액 500원을 200원으로 분할하는 주식분할을 결정했다고 5월12일 공시했다. 매매거래 정지 예정기간은 2026-07-29 부터 2026-08-20 까지이며 신주 상장예정일은 2026-08-21 이다. 이번 주식분할로 발행주식총수는 20,545,310주에서 51,363,275주로 변경될 예정이다.

SK증권이 코미코에 대해 메모리에 이어 파운드리 효과, 미코세라믹스 실적 모멘텀까지 더해질 예정이라며 투자의견은 '매수'로 유지하고 목표주가는 20만원으로 상향한다고 5월6일 밝혔다.

이동주 SK증권 연구원은 "코미코의 세정·코팅 파운드리 매출 비중은 35% 수준이며, 삼성전자, TSMC, Intel 모두 대응 중"이라며 "최근 TSMC의 선단 공정의 캐파 부족에 따른 낙수 효과가 삼성전자와 Intel로 이어지면서 동사의 안성 법인 및 미국 법인(오스틴, 힐스보로)의 가동률 상승으로 이어질 전망"이라고 말했다.

이동주 연구원은 "오스틴 법인은 삼성전자 테일러 팹 대응을 위한 증설이 시작되었고 캐파도 이전 대비 2배 수준까지 늘어난다"며 "힐스보로 법인도 Intel 파운드리 효과로 적자 폭을 줄여나갈 전망"이라고 설명했다.

이 연구원은 "피닉스 법인도 최근 PH1 투자를 끝내고 TSMC 대응을 위한 가동 준비에 들어갔다"며 "미국 법인은 향후 3개년 CAGR +30% 내외로 주요 매출 거점 중 가장 높은 매출 성장세를 보여줄 것으로 예상한다"고 평가했다.

또한 "TSMC 관련 매출 비중은 25년 4-5% 수준에서 27년 두 자릿수대로 올라설 것으로 추정된다"며 "현재 타이난 1공장에서 고객사 7-5나노급 제품 대응을 하고 있으며 타이난 2공장을 통해 3-2나노급 최선단 제품까지 대응 영역을 확대할 계획"이라고 분석했다.

그는 "타이난 2공장은 5월 준공을 마무리하고 7월부터 본격 가동될 전망"이라며 "대만 이외에도 미국, 일본, 독일까지 TSMC의 주요 생산 거점 대응을 위한 CAPEX 투자가 26-28년에 걸쳐 진행될 예정이다"이라고 설명했다.

특히 "연결 자회사인 미코세라믹스도 26-27년 실적 모멘텀을 확보했다"며 "코미코의 ESC는 핫프레스 타입으로 고온 특성의 이점을 바탕으로 중국향 개발품 공급이 늘어나고 있다"고 말했다.

이와함께 "ESC는 히터 대비 판가가 50% 이상 높아 제품 믹스 개선 효과까지 기대된다"며 "관련 매출액도 25년 300억원대에서 26년 700억원까지 늘어날 것으로 추정된다"고 판단했다.

이어 " 최근 주요 장비 OEM사와 유의미한 규모의 신규 프로젝트가 진행 중"이라며 "새로운 고객사 진입을 위한 퀄 테스트까지 병행하고 있기에 연내 결과에 따라 27년실적의 상당한 업사이드 모멘텀이 될 전망"이라고 덧붙였다.

올 1분기 연결기준 매출액은 1570.60억으로 전년동기대비 16.37% 증가. 영업이익은 204.50억으로 34.58% 감소. 당기순이익은 171.57억으로 17.06% 감소.

작년 연결기준 매출액은 6041.10억으로 전년대비 19.12% 증가. 영업이익은 1109.92억으로 1.31% 감소. 당기순이익은 772.37억으로 12.08% 감소.

서울 삼성동 코엑스에서 열린 '세미콘 코리아 2026' 현장에서 만난 미코 그룹은 첨단 세라믹 소재·부품 모회사인 미코를 비롯해 반도체 세정·코팅 전문 상장사 코미코, 자회사 미코세라믹스가 나란히 부스를 꾸리며 그룹 차원의 수직계열화 경쟁력을 전면에 내세웠다.특히 이번 전시에는 코미코의 차세대 원자층증착(ALD) 코팅과 세정 기술이 핵심적으로 소개됐다. 원재료 파우더부터 세라믹 부품 제작, 코팅·세정까지 이어지는 밸류체인을 완성한 가운데, 차세대 EGB(etch gas barrier) 코팅과 3세대 완전 건식 세정 기술을 전면에 배치했다.

2월13일 코미코 관계자는 현장에서 "기존 대기 플라즈마 용사 코팅(APS) 방식은 마이크로 단위 두께로 코팅을 형성하는 구조였다면, 최근에는 EGB라 불리는 ALD 방식을 활용해 나노 단위로 균일하게 코팅을 구현하고 있다"고 설명했다.이어 그는 "이 코팅은 전구체를 기체화해 증착하는 방식이어서, 미세 홀이 적용된 샤워헤드나 복잡한 형상의 부품 내부까지 균일한 코팅이 가능하다는 점이 가장 큰 차별점"이라며 "기존 분사형 코팅으로는 내부 홀까지 균일하게 처리하기 어려웠던 한계를 보완했다"고 말했다.

특히 반도체 공정이 미세화되면서 샤워헤드 홀 직경이 점점 작아지고, 내부 형상도 복잡해지는 추세에 맞춰 ALD 기반 코팅 수요가 확대되고 있다는 설명이다. 코미코 관계자는 "고객은 1마이크로 수준의 미세 홀 내부 벽면까지 균일하게 코팅되길 원한다"며 "이 같은 니즈에 대응하기 위해 기존 세라믹 파우더 코팅과는 다른 접근이 필요했다"고 강조했다.코미코의 차세대 코팅은 이미 주요 고객사 라인에 적용이 확대되고 있다. 코미코 관계자는 "메모리 쪽은 재작년부터 적용이 시작됐고, 파운드리는 지난해부터 본격 적용됐다"며 "국내에서 확보한 데이터를 기반으로 해외 고객사에도 테스트 제품이공급되고 있다"고 밝혔다.코미코는 세정 기술에서도 세대 전환을 진행 중이다. 기존 1세대 화학(케미컬) 습식 세정, 2세대 레이저 기반 건식 세정을 넘어, 최근에는 수분을 사용하지 않는 '3세대 완전 건식 세정'을 적용하고 있다.코미코 관계자는 "초음파 세정은 오염물 제거에는 효과적이지만, 수분 잔존으로 인해 공정 초기 백업이 지연되는 이슈가 있었다"며 "완전 건식 세정은 오염 제거부터 후처리까지 수분을 배제해 고객사의 공정 안정성을 높이는 방향으로 진화한 기술"이라고 설명했다.코미코는 2025년 3분기 연결 기준 매출 4400억원을 기록했으며, 세정·코팅·부품 사업을 병행하는 구조를 갖추고 있다. 특히 주요 매출처로 삼성전자, SK하이닉스, TSMC, Intel 등 글로벌 칩메이커를 확보하고 있다는 점에서 공정 고도화의 수혜 기업으로 평가된다.실적 역시 성장 흐름을 이어가고 있다. 코미코는 2023년 매출 3073억원, 2024년 5071억원을 기록했다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난해 매출은 5946억원, 영업이익은 523억원으로 추정되며, 올해는 매출 6946억원, 영업이익 651억원이 전망된다.사업부별로도 세정과 코팅 부문이 동반 성장하는 구조다. 이동주 SK증권 연구원은 "올해 기준 세정 매출은 1630억원, 코팅 매출은 2150억원으로 확대될 전망"이라며 "또한 주요 고객사인 대만 T사의 2나노 공정 팹 구축에 맞춰 현지 대응이 확대되고 있으며, 미국 피닉스 법인 역시 정상 가동을 준비 중이다. 대만을 시작으로 미국, 일본, 유럽 팹 대응까지 행정 절차가 진행되고 있다"고 설명했다.

이날 현장에서 만난 미코그룹 관계자는 그룹 차원의 전략도 강조했다. 미코그룹 관계자는 "미코는 세라믹 파우더 원천 소재를 개발·공급하는 역할을 맡고 있고, 미코세라믹스는 해당 파우더를 기반으로 반도체 장비용 세라믹 부품을 제작한다"며 "코미코는 이 부품과 알루미늄 파츠 등에 코팅과 세정을 더해 최종 공정에 투입 가능한 상태로 만드는 구조"라고 설명했다.미코그룹 관계자는 "원재료부터 부품 제작, 코팅·세정까지 그룹 내에서 대응이 가능하다 보니 고객 스펙이 고도화될수록 내부 협업 시너지가 더 커진다"며 "공정이 미세화될수록 소재 물성, 표면 특성, 세정 방식까지 유기적으로 맞물려야 하기 때문에 수직계열화가 경쟁력이 된다"고 말했다.미코세라믹스에 대해 그는 "최근 고난도 공정 확산과 함께 세라믹 부품 수요가 꾸준히 증가하고 있다"며 "그룹 내 파우더 기술을 기반으로 한 차별화된 세라믹 소재 경쟁력이 강점"이라고 덧붙였다.한편 모회사인 '미코'는 최근 고대역폭 메모리(HBM) 패키징 공정의 핵심 부품인 상·하부 '세라믹 펄스히터'를 모두 상용화해 주목받고 있다. 펄스히터는 TC(Thermo Compression Bonder·열압착) 본더 장비에 장착돼 웨이퍼와 칩 접합 시 순간 고온을 가하며, 한 대의 장비에 상부와 하부 펄스히터가 모두 탑재된다. 또한 태양광(PV) 셀 제조 장비용 부품 사업도 확대하고 있다.

이동주 SK증권 연구원은 1월16일 코미코에 대해 전방 반도체 출하 확대와 글로벌 고객사 대응 범위 확대로 올해까지 가동률 상승세가 이어질 것이라며, 단기 비용 부담에도 중장기적인 안정 성장 궤도에 올라섰다고 평가했다. 그러면서 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가 15만원을 제시했다.이 연구원은 이날 리포트에서 코미코의 2025년 4분기 실적으로 매출 1535억원(전년 동기 대비 20% 증가, 전 분기 대비 3% 감소), 영업이익 294억원(전년 동기 대비 56% 증가, 전 분기 대비 14% 증가)을 전망하며 시장 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 내다봤다. 미코세라믹스와의 내부거래 관련 일회성 이익이 자회사에 반영된 점이 실적 개선에 일부 기여한 것으로 분석했다. 국내외 세정·코팅 사업 가동률은 3분기와 유사한 수준이지만, 2025년에는 본업 내 점유율(M/S) 확대와 미코세라믹스 매출 기여, 2026년에는 전방 출하 증가에 따른 자연스러운 가동률 상승이 성장 축이 될 것으로 예상했다.

특히 대만 T사(글로벌 파운드리)의 투자에 따른 수혜가 본격화되는 원년으로 평가했다. T사는 대만 신추(신주)와 가오슝에 2나노 공정 팹을 구축 중이며, 코미코는 이에 대응하기 위해 타이난 2공장을 올해 상반기 준공 목표로 건설하고 있다. 이를 통해 기존 7~5나노급에 이어 3~2나노급 최선단 제품까지 세정·코팅 대응 영역을 넓힐 계획이다. 미국 피닉스 법인도 지난해 말 준공을 마쳤고, 1분기 내 정상 가동을 위한 준비를 마칠 예정으로 대만에 이어 T사의 미국 팹 세정·코팅 물량이 본격 반영되는 첫해가 될 것으로 전망했다. 이어 T사의 일본·유럽 팹 대응을 위한 행정 절차도 진행 중이라고 덧붙였다.수익성은 신규 공장 투자와 인력 확대로 단기 개선 속도가 더딜 수 있다는 점을 짚었다. 신규 공장 건설에 따른 감가상각비 부담, 신규 인력 채용 비용 등이 반영되면서 마진 개선에는 시간이 필요하지만, 전방 고객사 증설에 따른 탑라인 성장 가시성은 오히려 강화되고 있다는 평가다. 이동주 연구원은 "탑라인 성장에 대한 믿음은 굳건해지는 중"이라며 "소재 업체 특성상 신규 공급망 확보는 중장기적으로 안정적인 실적의 기반이 된다"고 분석했다. 이어 그는 코미코를 소재 업종 내 최선호주(Top-pick)로 제시한다고 밝혔다.

2024년 연결기준 매출액은 5071.39억으로 전년대비 65.0% 증가.영업이익은 1124.62억으로 240.5% 증가. 당기순이익은 878.46억으로 93.0% 증가.

13년8월 미코(구 코미코)의 세정, 코팅 사업이 물적분할되어 설립된 업체. 주요 사업으로 고가의 반도체 공정 장비 부품을 재생하는 세정ㆍ코팅 사업 부문과 반도체 장비용 부품을 제작하는 세라믹 소재 부품 사업 부문이 있음. 대한민국을 포함하여 미국, 중국, 대만, 싱가포르 총 5개국에서 Chip Maker 및 국내외 장비사를 대상으로 근거리에서 세정ㆍ코팅 및 세라믹 부품 사업을 영위하고 있으며, 주요 매출처로는 Samsung, SKhynix, Intel, Micron, TSMC, UMC, GlobalFoundries 등 전세계 Major 고객사와 거래중. 최대주주는 미코(41.10%), 주요주주는 국민연금공단(6.18%).

2023년 연결기준 매출액은 831.01억으로 전년대비 20.54% 증가. 영업이익은 107.48억으로 100.34% 증가. 당기순이익은 98.15억으로 172.64% 증가.

2017년 4월11일 16100원에서 바닥을 찍은 후 2024년 5월16일 98400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월9일 31550원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 6월11일 상한가인 139200원에서 최고가를 찍은 모습으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 139000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 143000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다. 목표가는 1차로 157500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 173300원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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