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전종목토론

[뭉치면 살고 흩어지면 죽는다] 2026/05/25 13:02

dago

**최근 경영진에게 보낸 메시지입니다.**

[주가가 7년째 폭락하는 와중에도 승계에만 여념이 없다면 정상적인 회사라 하겠는가.]

◇ 글의 취지

주식회사 체제에서 셀트리온의 주인은 누구인가?

"당연히 60만 주주다."

주가가 7년째 폭락하는 암혹한 현실에서 "주가 안정과 경영 혁신"보다 중요한 가치가 있는가?

◇ 비정상적인 셀트리온의 지배구조

기업의 지배구조는 주요 이해관계자인 주주, 경영진, 이사회가 "기업의 경영수익 및 기업가치 극대화"와 같은 기업 차원의 목적을 달성할 수 있도록 전략적 의사결정을 내리는 구조 및 체계를 말한다.

불행하게도 셀트리온은 "상장기업의 정상적인 지배구조를 갖추지 못하고 있다."

최대 주주이자 창업발기인 서정진은 이사회 의장 겸 회장, 장남 서진석은 대표이사 겸 이사회 의장, 차남 서준석은 미국 법인의 최고경영자CEO(26년 해임), 동생 서정수는 비서실장 등 회사 수뇌부에 포진하고,

회사 초창기 때부터 함께 하고 있는 기우성, 김형기(26년 사퇴) 대표 등 가신이나 다름 없는 자들도 경영진에 포함되어 눌러 앉고,

여기에 혈연 지연 거래연 등으로 연결된 사람들마저 이사회에 포함되어 "회사 전반을 장악하고 있다."

◇ 주식회사의 주인은 주주다

셀트리온은 주식 시장의 상장을 통하여 60만 이상이 주주로 참여하고 있는 주식회사이므로, 법적으로 "서정진 1인 소유의 기업이 아니다."

앞서 본 바와 같이 서정진은 개인의 능력보다 "가족 중심과 세습 경영을 중시"함으로써 경영 혁신에 뒤쳐지는 폐단을 스스로 자행하고,

이들은 수십 억 연봉과 성과급을 받으며 "회사의 경영 수익을 갉아먹고",

기업의 이윤으로 축적한 잉여금도, 주주 환원을 통한 주가 안정과 주주가치 제고에 힘써야 함에도 허장성세와 과장된 말로 포장하여 "M&A나 CDMO를 미래성장동력이라 칭하고 함부로 투자의사결정함으로써"

회사의 자원 배분을 왜곡하고 비효율화하는 등 '기업 가치를 훼손'하고 있는데도 "이사회가 제 역할을 다 하지 못하고 있다."

사정이 이런데도 손 놓고 가만히 앉아 있는 그대들은 '경영을 맡긴 주주가 맞는지' 묻지 않을 수 없다.

◇ 뭉치면 살고 흩어지면 죽는다

서정진 왕국을 견제하는 최후의 보루는 콘크리트처럼 단단한 주주의 힘이다.

이를 위해서는 100명 이상이 참여하는 주주모임이 절실하다.

회사와 경영진에게 개선해야 할 과제를 수시로 제기하고 그에 걸맞는 결과를 얻는다면 머지않은 장래에 주가 정상화도 이루어질 겁니다.

<100명 이상 주주가 모이면 추진할 일>

1. 짐펜트라 매출 가이던스를 믿게 한 서정진 회장의 손해배상 책임 여부

2~6. 기재 생략

7. 테마섹(아란다 인베스트먼트 명의)의 불법 대차 의혹과 모간스탠리, JP모간, 메릴린치 등 대량공매도자의 불법 공매도 여부를 규명하기 위한 '금감원 조사 의뢰' 등

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