유진투자증권 커뮤니티

전종목토론

밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/05/22 06:59

개미신사

에이치브이엠(295310)이 장 초반 급등하고 있다. 증권가의 긍정적인 전망에 매수세가 몰리는 것으로 보인다.

5월18일 엠피닥터에 따르면 에이치브이엠은 오전 9시 7분 기준으로 전 거래일 대비 12.36% 오른 11만원에 거래되고 있다.

앞서 이날 메리츠증권은 보고서를 내고 에이치브이엠에 대해 전 사업부문의 성장과 실적 향상을 전망했다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

정지수 메리츠증권 연구원은 “1분기 별도 실적은 매출액 233억원(전년 대비 +79.4%), 영업이익 44억원(+292.2%)으로 시장 컨센서스(영업이익 33억원)를 상회했다. 글로벌 최대 민간 우주 기업향매출은 전년 대비 143.0% 증가한 149억원(비중 63.8%)을 기록하며 실적 개선을 주도했다”고 설명했다.

2026년 별도 매출액과 영업이익은 각각 1130억원(+69.8%), 178억원(+204.3%)을 전망했다. 정 연구원은 “2026년 사업부별 매출액은 기존제품 53억원(-27.2%), 우주 764억원(+93.3%), 항공방위 130억원(+76.7%), 반도체·전기전자 182억원(+47.9%)으로 기존 제품을 제외한 전 사업 부문이 크게 성장할 것”이라고 내다봤다.

그는 “글로벌 최대 민간 우주 기업의 신형 발사체는 이번 주 올해 첫 발사를 시작으로 발사 빈도 수가 빠르게 증가할 전망이며, 신형 발사체의 엔진 파트에 공급하는 Ni계 특수합금 물량이 하반기부터 크게 증가할 전망”이라며 “지난 달 발행한 920억원 규모의 전환사채를 통해 추가적인 생산설비 확대를 계획 중이며, 제 3공장 증설 완료 시 연간 5000억원 이상의 매출액 달성이 가능할 것”이라고 덧붙였다.

올 1분기 개별기준 매출액은 232.68억으로 전년동기대비 79.36% 증가. 영업이익은 44.17억으로 292.27% 증가. 당기순이익은 34.14억으로 482.59% 증가.

에이치브이엠(HVM)이 글로벌 우주 발사체 산업 성장에 따른 수혜를 입을 것이란 전망이 나왔다. 특히 우주·항공향 첨단금속 공급 확대와 대규모 증설 효과가 본격화될 것이란 분석이다.

유안타증권의 백종민 연구원은 5월6일 발표한 기업 보고서를 통해 “에이치브이엠은 고청정 진공용해 기술 기반 첨단금속 제조 기업”이라며 “지난 2022년부터 글로벌 최대 우주 발사체 기업의 첨단금속 밸류체인에 편입됐다”고 밝혔다.

현재 에이치브이엠은 초내열합금(Super Alloy) 소재를 엔진과 구조재 등에 공급 중이다. 이를 기반으로 국내외 우주 발사체 고객사를 확대해 나간다는 전략이다. 이밖에도 항공·방산용 엔진 소재와 반도체 스퍼터링 타겟 등 첨단 소재 사업도 병행하고 있다.

지난해 기준 전방산업별 매출 비중은 우주 분야가 59.4%로 가장 높았다. 이어 반도체 18.5%, 항공·방산 11.1%, 기타 산업 11.0% 순으로 조사됐다.

백 연구원은 특히 5월 예정된 차세대 발사체 시험 발사와 6월 예정된 대형 IPO 이벤트를 핵심 변수로 꼽았다.

차세대 발사체에는 총 39기의 엔진이 탑재된다. 기존 발사체(10기) 대비 약 4배 수준이다. 5월 진행될 12차 시험 발사에서는 차세대 V3 엔진과 궤도 재급유 테스트가 예정돼 있다. 달 탐사와 화성 이주 프로젝트 가능성을 가늠할 주요 이벤트라는 평가다.

아울러 글로벌 우주기업의 IPO도 예정됐다. 시장에서는 최대 2조 달러의 기업가치와 750억 달러 규모의 자금 조달 가능성이 거론되고 있다. 해당 자금은 발사체 양산 체제 구축 등에 활용될 예정이다.

백 연구원은 “차세대 발사체 양산과 발사 횟수 증가에 따라 에이치브이엠의 소재 납품 규모도 확대될 것”이라고 분석했다.

증설 투자도 이어지고 있다. 에이치브이엠은 올해 말부터 2공장 정상 가동에 돌입하면서 최대 3500억 원 규모의 추가 생산능력을 확보할 예정이다.

최근에는 920억 원 규모 전환사채(CB) 발행을 추진해 이목을 끈다. 이를 통해 신규 3공장 증설에 약 500억 원을 투자할 계획이다. 신규 설비에는 2차 용해 및 후공정 장비가 포함된다.(관련기사 : 에이치브이엠, 920億 전환사채 발행…제3공장 증설)

3공장까지 완공될 경우 회사의 생산능력 대비 최대 매출은 약 7000억 원 수준까지 확대될 전망이다.

그는 에이치브이엠의 2030년 목표로 매출 연평균 성장률(CAGR) 50%, 영업이익률(OPM) 15%를 제시했다. 2030년 예상 실적은 매출 5000억 원, 영업이익 760억 원이다.

에이치브이엠(295310)은 올해 1월 미국 민간 최대 우주기업의 오딧을 거쳐 지난 19일 '티어 1 원자재 비행용 공급사(Raw Material Tier 1 Flight Supplier)' 승인을 획득했다고 3월24일 밝혔다.

에이치브이엠은 2022년부터 해당 기업과 함께 우주항공용 첨단 금속 제품 공동개발을 진행해 왔다.그 성과를 바탕으로 2025년 7월 우주항공용 첨단용해시설인 서산 제2공장을 준공하고, 9월부터 가동에 들어가 안정적 공급망을 구축하며 최근 급격한 성장세를 이어가고 있다. 이번 승인으로 에이치브이엠은 미국 민간 최대 우주기업의 공식 벤더로 등록되며, 글로벌 우주항공 공급망에서 전략적 위치를 확보하게 됐다. '티어 1 원자재 비행용 공급사'는 글로벌 항공우주 제작사에 직접 핵심 소재를 공급하는 최상위 벤더를 의미한다. 현재 미국의 카펜터(Carpenter), ATI 등 소수 기업이 시장을 독점하고 있다.이러한 지위는 고객사가 검증한 진공유도용해로(VIM), 진공아크재용해로(VAR) 등 첨단 용해 설비를 보유하고 있으며, AS9120, ISO 9001 등 완전 추적성 및 품질 인증을 갖춘 기업만이 획득할 수 있다. Tier 1 공급업체가 제공하는 슈퍼알로이, 니켈, 티타늄, 알루미늄 등 고성능 첨단 금속은 항공기 및 로켓의 동체, 엔진, 연료 시스템 등 핵심 부품에 사용된다.에이치브이엠은 이번 벤더 등록과 더불어 지난해 국제 항공우주 및 방위 계약업체 인증 프로그램(NADCAP) 비파괴검사 인증을 기반으로, 우주 분야뿐만 아니라 항공 분야에서도 미국 시장 진입을 본격화할 계획이다.

에이치브이엠은 지난 4일 우주항공향 슈퍼 알로이 공급계약 금액을 기존 92억에서 185억 원으로 증액했다고 3월5일 밝혔다.

매출액 대비 규모는 20.40%에서 40.11% 대폭 상승했다. 계약기간은 수주일자인 지난 1월 8일부터 오는 11월 2일까지다.

계약상대방은 해외 우주항공 금속 유통회사다. 계약 상대방의 영업기밀 비공개 요청으로 기업명은 밝히지 않았다. 다만 회사와 최근 3년간 동종계약 이행 여부에 해당한다는 점과 공급지역이 해외라는 점까지는 공개됐다.

공시유보기한은 계약종료일인 11월 2일이다. 계약 종료 직후 정정공시를 통해 상세정보가 공개될 전망이다.

회사 측은 “수주변경에 따라 계약금액이 증가했다”며 “계약기간 종료일은 납기 이후 대금 예상 일정을 고려해 산정한 예정일로 향후 일정변경시 정정공시를 진행할 것”이라고 밝혔다.

작년 개별기준 매출액은 665.32억으로 전년대비 47.4% 증가. 영업이익은 58.37억으로 67.89억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 98.31억으로 83.89억 적자에서 흑자전환.

첨단금속 전문 제조업체. 주요 제품으로는 우주항공 구리합금 소재, 항공기 부품용 베타 열처리 타이타늄 합금, Ni계 초내열합금, 고청정 인바합금, 스퍼터링타겟 등이 있으며, 반도체, 전기/전자, 우주/항공/방위, 석유/화학, 에너지/발전 등의 다양한 산업군에 걸쳐 300개가 넘는 고객을 확보.최대주주는 문승호 외(47.72%).

2024년 연결기준 매출액은 451.40억으로 전년대비 8.88% 증가. 영업이익은 67.89억 적자로 37.28억에서 적자전환. 당기순이익은 83.88억 적자로 60.56억 적자에서 적자폭 확대.

2024년 7월18일 10460원에서 최저점을 찍은 이후 작년 8월4일 39350원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월21일 16800원에서 저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 5월19일 135000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 20일 92900원에서 저점을 찍고 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 104300원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 108600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 119500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 131500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

인쇄하기

아랫글: 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.