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밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/04/28 20:16

개미신사

상상인증권은 4월28일 쎄트렉아이(099320)에 대해 창사 이래 최대 규모의 수주 확보와 함께 자회사 SIIS의 위성 영상 서비스 매출 본격화가 맞물리며 올해 하반기로 갈수록 실적 모멘텀이 가팔라질 것이라며 투자의견 '매수' 및 목표주가 20만원을 유지했다.

상상인증권에 따르면 쎄트렉아이의 올해 1분기 예상 매출액과 영업이익은 지난해 동기 대비 각각 37.1% 늘어난 549억원, 82.0% 성장한 32억원이다. 백영찬 상상인증권 연구원은 "지난 9월 유럽 고객과 체결한 초고해상도 상용 지구관측 위성 '스페이스아이-티(SpaceEye-T)'의 실적이 1분기부터 온기 반영되며 외형성장 및 연결 기준 수익성 개선에 기여할 것"이라고 전망했다.또한 "3월 자회사 SIIS가 지오이미지(Geoimage)와의 파트너십을 체결하며 '스페이스아이-티' 글로벌 판매 채널이 확대된 점도 중장기 데이터 서비스 매출 성장 측면에서 기대감이 존재한다"며 "SIIS는 이와 유사한 글로벌 파트너십을 지속적으로 확대하고 있어, 판매 채널 다변화를 통한 데이터 서비스 매출 성장 가속화가 기대된다"고 짚었다.

백 연구원은 "동사는 2월에 약 1억6400만 유로(약 2830억원)의 해외 수출 계약을 체결하며 창사 이래 최대 규모의 단일 수주를 기록했다"며 "이는 지난해 매출액의 약 1.4배 규모이며 매년 약 300억원의 매출 증대 효과를 가져올 수 있는 대형 수주"라고 강조했다.이어 "해당 계약의 매출 인식은 2분기부터 시작될 것"이라며 "이번 계약으로 수주규모의 레벨업이 확인됐으며, 올해 연간 수주 규모는 전고점을 재차 갱신할 것으로 기대된다. '스페이스아이-티'의 신규 계약 가능성 역시 추가적인 주목 포인트"라고 조언했다.

김이을 쎄트렉아이 대표이사는 3월10일 "2028년 스페이스아이-T(SpaceEye-T) 후속위성을 발사해 위성영상 공급역량을 전 세계로 확대할 계획"이라고 밝혔다.

이날 김 대표는 상용 지구관측위성 스페이스아이-T 발사 1주년을 맞아 대전 본사서 기자간담회를 갖고 "지속적인 연구개발(R&D)를 통해 글로벌 최고 수준의 위성을 개발해 초고해상도 위성 기술을 선도하겠다"며 이 같이 말했다.

김 대표는 "2028년 발사예정인 두번째 위성은 이미 발사계약도 마무리됐다"면서 "2개의 위성이 함게 운용되면 초고해상 영상공급망이 크게 확대될 것"이라고 강조했다.

그는 또 "영상 위성의 가장 중요한 핵심은 고해상도 확보기술이다. 현재 25㎝급 해상도를 2030년에는 10㎝ 대로 고도화하는게 목표"라고 제시했다. 10㎝대의 해상도는 군사용 위성을 제외하는 상업용 위성 중에는 아직 없는 세계 최고 해상도다.

쎄트렉아이는 25㎝급 초고해상도 중형 지구관측 광학위성인 스페이스아이-T를 지난해 3월 15일 발사한 뒤 1년간 안정적으로 운용하며 대한민국 민간기업의 위성기술력과 제품 상용화 가능성을 글로벌 시장에서 입증했다.

쎄트렉아이의 자체기술로 개발된 이 위성은 본체와 탑재체, 지상시스템 등을 포함한 위성체계 제반 핵심기술이 집약된 결정체다.

현재 쎄트렉아이는 자회사 에스아이아이에스(SI Imaging Services)와 에스아이에이(SI Analytics)를 통해 확보한 위성영상을 중동지역에 독점 공급하며 분석 서비스를 제공하고 있다.

특히 스페이스아이-T 발사 6개월 만에 유럽 기관과 수천만유로 규모의 장기 위성영상 임대 공급서비스(Satellite-as-a-Service)를 체결, 고객층 다변화을 꾀하고 있다. 임대 서비스는 위성을 보유하지 않더라도 고품질 위성영상을 독점적이고 안정적으로 확보할 수 있다는 장점이 있다.

김 대표는 "스페이스아이-T 발사와 상용화는 단순한 기술적인 성과를 넘어 우리나라 민간 우주기업의 제품과 서비스가 글로벌 시장에서 경쟁력이 있음을 입증한 의미 있는 이정표"라며 " 글로벌 시장에서 위성 제조기업으로서 경쟁력을 높이는 것은 물론 위성데이터에 기반한 지구관측 비즈니스의 확대 전략을 차질없이 실행해 나갈 것"이라고 밝혔다.

쎄트렉아이는 우리나라 최초의 인공위성인 우리별 1호를 개발한 핵심 인력이 1999년 설립한 기업으로, 국산위성 수출 제1호 기업이다.

전자광학탑재체 개발, 위성본체 개발 등 40개 이상의 국내외 프로젝트를 성공적으로 수행해왔으며 국내 최대 방산기업인 한화에어로스페이스와의 전략적 협업을 통해 아시아 대표 우주기업으로 자리매김하고 있다.

쎄트렉아이(099320)는 해외기관과 2830억5716만원 규모의 위성영상 획득 장비 공급계약을 체결했다고 2월12일 공시했다.

계약금액은 회사의 2024년 연결기준 매출액 대비 165.26%에 해당한다. 계약기간은 지난 10일부터 2035년 2월 9일까지다.

이번 계약은 선급금이 포함된 자체생산 방식으로 진행된다.

회사 측은 계약상대방의 비밀유지 요청에 따라 계약 내용과 상대방, 공급지역, 주요 조건 등에 대해 계약 종료일까지 공시를 유보한다고 밝혔다.

작년 연결기준 매출액은 2069.17억으로 전년대비 20.8% 증가. 영업이익은 101.80억으로 30.72억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 14.086억으로 125.4% 증가.

스페이스X 상장 가능성이 거론되며 국내 우주 기업에도 다시 한번 투자자의 시선이 쏠리고 있다. 올해는 국내 정책 모멘텀과 글로벌 빅이벤트를 계기로 섹터 전반에 대한 재평가 가능성이 제기된다.

정의훈 유진투자증권 연구원은 지난 1월8일 한 매체와의 인터뷰에서 “지난해 국내 우주 기업들의 주가 흐름은 아쉬웠지만 올해는 그동안 주춤했던 정책 관련 요인들이 해소 국면에 들어설 가능성이 크다”고 말했다.

정 연구원은 그간 국내 우주주가 글로벌 기업 대비 상대적으로 부진했던 배경으로 한국 정부의 우주 정책·예산 집행 지연을 꼽았다. 정 연구원은 “미국 나사(NASA) 예산 감축 기조가 이어지고 있음에도 미중 간 우주 패권 경쟁으로 미국 우주 분야 투자는 쉽게 위축되지 않았다”며 “반면 국내는 인공지능(AI)과 반도체 등 산업에 집중 투자가 이뤄지면서 우주 사업은 상대적으로 소외됐다”고 했다.

올해부터는 국내 우주산업의 투자 환경이 개선될 수 있다는 분석이다. 정 연구원은 △정책 집행 재개 △스페이스X 상장 시 우주 섹터 전반 재평가 △지정학적 리스크 지속에 따른 위성 사업 수요 확대 등을 주요 요인으로 꼽았다.

그는우선 정부의 중장기 우주개발 계획이 본격적으로 탄력을 받을 것으로 예상했다.

정 연구원은 “국가우주위원회를 중심으로 수립된 계획이 절차에 따라 진행되면서 지난해 지연됐던 후속 사업들이 올해부터 다시 본격 추진될 가능성이 있다”고 내다봤다. 그는 군사정찰 위성 사업과 차세대 발사체 개발 후속 사업 등을 대표 사례로 들었다.

이어 “해당 사업들이 예비타당성조사(예타) 통과한 이후 진행 과정도 투자 시 중요하게 살펴볼 필요가 있다”며 “예타 관련 예산이 확대될수록 우주 기업들의 매출로 직결될 여지가 커지기 때문”이라고 부연했다.

스페이스X 상장 가능성도 우주산업 전반의 ‘레벨업’ 이벤트로 평가했다. 그는 “최근 일론 머스크가 직접 상장 가능성을 언급하는 등 스페이스X의 IPO 가능성이 이전보다 높아진 것은 사실”이라며 “시장은 기업가치를 최대 1조5000억달러(약 2777조원) 수준으로 평가하고 있다”고 전했다. 그는 “스페이스X가 막대한 기업가치를 인정받으며 상장할 경우 대장주 밸류에이션이 높아지면서 글로벌 우주 기업 전반의 가치 평가 기준이 재설정될 수 있다”고 덧붙였다.

지정학적 리스크 역시 우주산업 확대를 자극하는 요인으로 지목했다. 정 연구원은 “우주산업은 민간 수요보다 군사·안보 목적의 위성 수요 비중이 크다”며 “최근 미국의 베네수엘라 공습 등 지정학 리스크가 재부각되면서 각국의 위성 관련 투자가 다시 확대될 가능성이 있다”고 내다봤다. 이와 관련해 그는 국내 위성 기업들의 해외 수출 가능성도 우주 관련주의 추가적인 기대 요인으로 짚었다.

관심 종목으로 에이치브이엠(295310)(첨단 특수금속 제조), 쎄트렉아이(099320)(위성), 인텔리안테크(189300)(지상 장비) 등을 꼽았다.

2024년 연결기준 매출액은 1712.79억으로 전년대비 36.55% 증가.영업이익은 30.72억 적자로 43.54억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 62.49억으로 84.93% 감소.

위성시스템 개발 및 관련 서비스사업 영위업체.
중ㆍ소형위성시스템, 위성의 탑재체와 부분품 개발 및 제조, 위성의 관제소프트웨어, 위성으로부터 취득된 정보를 수신처리하기 위한 영상처리소프트웨어 등을 개발. 위성을 제작하는데 사용된 기술을 기반으로 군사 목적으로 활용할 수 있는 군사위성과 무인기의 이동형 지상체 개발을 주요사업으로 하는 방위사업도 영위. 자회사인 에스아이아이에스와 에스아이에이는 위성제조사업의 전방사업인 위성영상 판매 사업과 인공지능 기반 위성영상 분석사업을 영위중. 최대주주는 한화에어로스페이스 외(37.52%).

2023년 연결기준 매출액은 1254.33억으로 전년동기대비 37.30% 증가. 영업이익은 43.54억 적자로 77.28억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 414.66억으로 28.09억 적자에서 흑자전환.

2008년 10월28일 4192원에서 바닥을 찍은 후 2021년 2월15일 83900원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2022년 10월13일 22300원에서 저점을 찍은 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 2월3일 231000원에서 최고가를 갱신 후 밀렸으나 3월4일 146800원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 179500원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 187000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 206000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 227000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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