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밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/04/28 05:06

개미신사

와이투솔루션(011690)이 레거시(전통) 제조업의 틀을 벗고 첨단 기업으로 체질 개선에 성공하며 올해 실적 더블업(Double up)을 향한 가파른 질주를 시작했다. 올해 1분기 매출이 이미 분기 최대 실적을 경신이라는 관측이 제기되면서 시장에서 제기된 성장 의구심을 실적으로 잠재우고 있다.

4월10일 증권업계에 따르면 올해 1분기에도 와이투솔루션의 매출 호조가 예상되면서 일각에서는 지난해 연간 매출 약 1600억원의 절반 이상도 가능할 것이라는 분석도 나온다. 현실화되면 와이투솔루션이 올해 목표로 제시한 매출 2배 성장이 단순히 희망 섞인 비전이 아님을 숫자로 입증한 셈이다.

이 같은 호실적의 일등 공신으로 바이오연료 사업이 꼽힌다. 지난해 하반기 본격 진출 후 반기도 안 돼 400억원 이상의 매출을 기록하며 시장에 안착한 이 사업은 올해 들어 폭발적인 성장세를 이어가고 있다. 전쟁 등 글로벌 지정학적 리스크 여파가 상대적으로 적은사업 구조 덕분에 실적 순항이 가능했다는 분석이 제기된다.

와이투솔루션은 현재 바이오디젤 피드스탁(Feedstock, 대두유·옥수수·폐식용유·동물성 유지 등 기초 원자재) 유통 분야에서 독보적인 역량을 발휘하고 있다. 국내 굴지의 석유화학 제조사의 협력사로 갖춘 자체 물류 시스템이 바이오연료 시장에서도 강력한 시너지를 낸 덕분이다.

글로벌 시장 환경도 와이투솔루션에 호재로 작용하고 있다. 미국 환경보호청(EPA)의 의무혼합기준 상향과 유럽연합(EU)의 청정산업딜 정책 등은 바이오연료 수요를 폭증시키는 요인이다. EU가 중국산 바이오디젤에 최대 36.4%의 반덤핑 관세를 부과하기로 결정하면서 국내 기업인 와이투솔루션의 가격 경쟁력은 한층 강화됐다. 실제 유럽향 폐식용유 기반 바이오디젤 수출 논의가 구체화되면서 2분기부터는 수익성이 더욱 극대화될 전망이다.

이러한 가파른 외형 성장에도 불구하고 와이투솔루션의 올해 주가 흐름은 다소 무거운 흐름을 보였다. 전쟁으로 인한 투자 심리 위축과, 신규 사업의 지속 가능성에 대한 시장의 의구심, 기존 전원공급장치(PSU) 중심의 낮은 수익성 이미지가 주가 발목을 잡은 탓이다.

하지만 증권업계에서는 현재 와이투솔루션이 지나치게 저평가됐다고 보고 있다. 바이오연료 사업의 안착으로 현금 창출 능력이 비약적으로 개선됐음에도 주가는 여전히 과거 제조업 수준의 밸류에이션에 머물러 있어서다. 특히 자회사 룩사의 기업가치가 1조원에 육박한다는 점을 고려하면 현재 시가총액은 현저히 낮은 수준이다.

향후 주가 개선 가능성은 매우 높다는 평가가 제기된다. 올해 1분기 실적 공시를 통해 숫자가 증명되면 시장의 신뢰가 회복될 것이기 때문이다. 여기에 하반기 예정된 룩사의 임상 톱라인 발표와 로봇 사업의 가시적인 성과가 더해지면 멀티플(배수) 재평가가 본격화될 것으로 예상된다.

실적과 함께 와이투솔루션의 내실 있는 기업가치 상승의 핵심은 미국 합작법인 룩사바이오테크놀로지(이하 룩사)가 개발 중인 건성 황반변성 치료제 ‘RPESC-RPE-4W’에 있다.

룩사의 핵심 연구진은 조만간 개최될 세계적인 학회에서 최신 임상 데이터를 발표할 예정이다. 건성 황반변성은 세계 실명 유발 3대 질환 중 하나지만 근본적인 치료제가 전무하다. 룩사의 치료제는 임상 중간 결과에서 시력이 매우 나쁜 환자군이 투여 12개월 후 평균 22글자를 더 읽을 수 있을 만큼 획기적인 개선 효과를 확인했다.

이 같은 독보적 유효성 덕분에 글로벌 빅파마(Big Pharma)들의 관심도 뜨겁다. 현재 기술이전(L/O), 지분투자, 인수합병(M&A) 등 다양한 협력 모델이 논의 중인 것으로 알려졌다. 해외 투자기관은 룩사가 임상 1/2a상을 성공적으로 마무리하면 회사 가치가 최소 7억 달러(약 9611억원)에서 1조원 수준까지 뛸 것으로 추정한다.

든든한 자본력을 바탕으로 자체 개발이라는 선택지까지 쥐게 되면서 기술수출 협상력은 더욱 커질 수밖에 없다. 자금 조달 압박 때문에 유망한 파이프라인을 헐값에 넘겨야 하는 여타 바이오 벤처와는 상황이 다르기 때문이다.

신규 진출한 로봇 사업도 순항하고 있다. 와이투솔루션 로봇 사업 태스크포스(TF)는 산업 현장의 고질적 문제인 초저상 대차 이동을 해결할 150mm 이하 초저상형 자율주행로봇(AMR) 프로토타입을 연내 선보일 계획이다. 결국 바이오연료와 바이오 신약, 로봇이라는 3대 첨단 사업이 각기 다른 영역에서 성과를 내며 서로의 성장을 뒷받침하는 선순환 구조가 완성된 셈이다.

홍순재 바이오북 대표는 “1분기 매출 향방은 와이투솔루션이 제시한 더블업 성장의 실현 가능성을 확인하는 중요한 척도가 될 것”이라며 “단순 제조업을 넘어 첨단 기술과 친환경 가치를 모두 잡은 투자가치 높은 기업으로 재평가받을 시점”이라고 말했다.

한편 룩사는 올해 상반기 중 임상 1/2a상을 종료하고 하반기 톱라인 결과를 발표한다. 아울러 냉동 세포를 활용한 차기 임상시험계획(IND) 제출도 준비하며 바이오 부문의 성장 동력을 이어갈 방침이다.

화학원료 유통 전문기업 와이투솔루션은 바이오에너지 사업이 빠르게 성장하며 올해 매출 2000억원 이상 달성을 목표로 하고 있다고 3월9일 밝혔다.

회사에 따르면 지난해 하반기 바이오에너지 사업 구조 개편 이후 관련 사업을 본격화했다. 특히 4분기부터 매출이 빠르게 증가하며 지난해 진출 직후 약 450억원을 기록했다. 올해 1월과 2월 매출도 약 300억원에 달하며 올해 바이오에너지 매출을 2000억원 이상으로 확대해 주요 현금 창출원으로 육성한다는 계획이다.

와이투솔루션은 현재 바이오연료 분야에서 바이오디젤 피드스탁(Feedstock·원료) 유통 사업을 진행하고 있다. 주요 품목은 대두유, 옥수수, 폐식용유, 동물성 유지 등 바이오디젤 생산에 사용되는 기초 원자재다. 회사는 향후 단순 유통을 넘어 생산 및 글로벌 유통 사업으로 영역을 확대한다는 전략이다.

바이오연료는 생물자원으로 생산해 석유제품을 대체하는 친환경 연료다. 바이오디젤, 바이오중유, 바이오가스, 바이오항공유, 바이오선박유 등이 대표적이다. 화석연료와 혼합하거나 100% 대체 연료로 사용할 수 있어 각국의 친환경 정책과 맞물려 시장이 빠르게 확대되고 있다.

회사 관계자는 "기존 화학원료 수입·유통 사업에서 구축한 자체 물류 시스템을 기반으로 바이오연료 시장에도 빠르게 안착할 수 있었다"며 "향후 관련 신규 사업 진출과 글로벌 시장 확대도 검토하고 있다"고 전했다.

와이투솔루션이 딥테크 로봇·드론 기술 전문기업 위즈진과 '차세대 로봇 구동계 및 드론 산업 생태계 조성'을 위한 전략적 업무협약(MOU)을 체결했다고 2월23일 밝혔다.양사는 공동 개발을 진행 중인 차체 높이 120밀리미터(mm)급 초저상형 자율주행로봇(AMR) 플랫폼을 고도화한다. 위즈진이 보유한 축방향 자속형(AFPM) 모터 기술을 기반으로 로봇·드론 구동계 전반에 걸친 공동 연구개발(R&D) 및 사업화도 본격 추진하며 차세대 구동계 기술 선점에 나선다.위즈진의 AFPM 모터는 얇은 원반 형태임에도 고토크·고효율 특성을 가지고 있다. 해당 기술은 초저상형 AMR의 설계 유연성을 높이는 동시에 장시간 운용이 필요한 물류 로봇, 초경량·고출력이 요구되는 드론, 고성능 액추에이터 시장까지 적용 가능한 핵심 기술이다.최근 와이투솔루션은 피지컬 인공지능(AI)에 이어 구동계 및 드론 사업까지 생태계를 확장했다. 회사는 최근 카본식스와의 협력으로 피지컬 AI 분야 소프트웨어 기반 지능 기술을 확보했다. 이번 MOU를 통해 하드웨어 구동 기술을 동시에 갖춰 로봇 사업 전반의 밸류체인을 구축한다는 전략이다.회사의 로봇사업 태스크포스(TF)팀은 오픈 이노베이션 전략을 추진 중이다. 검증된 기술을 보유한 파트너사와의 협력을 통해 시장 진입 속도를 높이고 향후 글로벌 기업들과의 기술 컨소시엄 확대도 병행할 계획이다.와이투솔루션 로봇사업 TF팀 관계자는 "위즈진과의 협력은제품 공동 개발을 넘어 차세대 로봇·드론 구동계 기술을 선점하기 위한 전략적 판단"이라며 "하이엔드 액추에이터 기술을 고도화해 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보할 것"이라고 말했다.윤동국 위즈진 대표는 "와이투솔루션의 양산 역량과 위즈진의 딥테크 기술이 결합해 차세대 로봇 구동 생태계를 현실화할 것"이라며 "글로벌 시장을 선도하는 기술 파트너로 자리매김하겠다"고 덧붙였다.

“올해는 와이투솔루션(011690)이 레거시 제조업의 틀을 완전히 벗고 바이오 신약, 친환경 연료, 로봇이라는 3대 첨단 사업에서 실질적인 매출과 기술적 전환점을 맞는 원년을 예상한다. 단순한 비전 제시를 넘어 숫자로 증명하는 한 해가 될 것이다.”

오종민 와이투솔루션 부사장 겸 미국 합작법인 룩사바이오테크놀로지(Luxa Biotechnology, 이하 룩사) 공동대표는 2월13일 한 매체와의 인터뷰에서 이같이 밝혔다.

기존 주력 사업인 전원공급장치(PSU)의 안정적 기반 위에 미래 먹거리로 점찍은 신사업들이 동시다발적으로 수익화 단계에 진입하며 매출이 전년 대비 2배 이상 급증하는 더블업 성장을 예고한 덕분이다.

가장 기대를 모으는 분야로 미국 합작법인 룩사가 개발 중인 건성 황반변성 치료제 ‘RPESC-RPE-4W’가 꼽힌다. 건성 황반변성은 세계 실명 유발 3대 질환 중 하나지만 현재 손상된 시력을 근본적으로 개선하는 치료제는 사실상 전무하다.

문제는 고령화가 빠르게 진행되며 건성 황반변성 환자가 지속적으로 증가하고 있다는 점이다. 이로 인해 관련 시장도 빠르게 커지고 있다. 시장조사업체 글로벌데이터에 따르면 황반변성 치료제 시장은 2031년 228억달러(약 33조원) 규모로 성장한다.

오 부사장은 “현재 임상 1/2a상이 매우 순조롭게 진행되고 있다”며 “기존 치료제들이 질환 악화 속도를 늦추는 데 그쳤다면, 룩사의 치료제는 실제 시력이 개선되는 데이터를 확보하며 업계의 ‘게임 체인저’로 평가받고 있다”고 설명했다.

이어 “현지 당국의 추가 지원 등도 구체적으로 논의될 정도다”라며 “외국 기업에 이례적인 혜택으로 그만큼 외부에서도 성공 가능성을 높게 보고 있다”고 덧붙였다.

실제로 임상 중간 결과에서 시력이 매우 나쁜 환자군이 투여 12개월 후 평균 22글자를 더 읽을 수 있을 만큼 개선된 효과를 보였다. 법적 실명 환자가 룩사 치료제 임상 참여 후 특수 안경을 쓰고 일상 생활이 가능할 정도로 회복된 것이다.

그는 “이러한 독보적 유효성 덕분에 임상 완료 시 기업 가치는 최소 7억달러(약 1조 원)에 달할 것”이라며 “올해 하반기 톱라인(Top-line) 결과가 발표되면 글로벌 빅파마를 대상으로 본격적인 기술 이전(L/O) 논의를 전개할 계획”이라고 강조했다.

바이오업계에서는 룩사가 임상 1/2a상을 성공적으로 마무리할 경우 회사 가치가 7억달러(약 1조원) 이상으로 뛸 것이라 본다. 와이투솔루션은 룩사의 지분 50%를 보유하고 있다.

오 부사장은 “룩사의 가치를 알아본 나스닥 상장사들로부터 우회 상장 제안도 꾸준히 들어오고 있다”며 “기업가치와 주주 이익에 가장 유리한 방향이 무엇인지 다각도로 검토해 올해 안에 의미 있는 결정을 할 것”이라고 말했다.

바이오연료 사업은 와이투솔루션의 가장 강력한 캐시카우(현금창출원)로 부상했다. 지난해 사업 진입 후 반기도 안 돼 400억원의 매출을 올린 데 이어 올해 매출 목표를 전년 대비 6배 이상 높은 2500억원으로 설정했다.

그는 “유럽의 재생에너지 지침(RED III) 강화와 미국의 의무혼합기준 상향 등 글로벌 정책 변화가 우리에게 거대한 기회를 주고 있다”며 “올해부터는 단순 유통을 넘어 폐식용유 기반의 바이오디젤을 유럽향 고객사로 직접 수출하며 수익성을 극대화할 것”이라고 말했다.

특히 유럽연합(EU)이 중국산 바이오디젤에 최대 36.4%의 반덤핑 관세를 부과하기로 하면서 와이투솔루션의 가격 경쟁력은 더욱 높아졌다.

오 부사장은 “이미 유럽의 주요 관계사와 논의를 진헹하고 있고 관련 매출도 2분기부터 반영될 것”이라며 “추후 제조 시설 인수 등을 통해 생산자이자 글로벌 유통사로서의 지위를 확보할 것”이라고 강조했다.

신규 진출한 로봇 사업 역시 차별화된 기술력으로 승부수를 던졌다. 최근 발족한 로봇 사업 태스크포스(TF)에서 추진 중인 자율주행로봇(AMR) 사업은 기존 로봇들이 해결하지 못한 초저상 시장을 공략한다.

그는 “산업 현장에서 쓰이는 표준 대차들은 하단 높이가 200mm 이하인 경우가 많아 기존 AMR은 바닥을 파내야 하는 한계가 있었다”며 “우리는 모터와 배터리 사이즈 이슈를 해결해 150mm 이하의 초저상형 AMR 프로토타입을 연내 개발 완료할 예정”이라고 전했다.

와이투솔루션은 단순히 하드웨어를 판매하는 것을 넘어 로봇 구독 서비스라는 새로운 비즈니스 모델도 도입한다. 그는 “글로벌 인공지능(AI) 기업과의 협력을 통해 로봇이 물리 환경을 직접 학습하는 피지컬AI 솔루션을 결합할 것”이라며 “숙련공의 감각이 필요해 자동화가 어려웠던 비정형 공정 시장의 핵심 플레이어로 자리매김하겠다”고 말했다.

오 부사장은 세 가지 전혀 다른 영역의 사업들이 결국 하나의 시너지를 향해 가고 있다고 재차 강조했다. 가령 바이오연료 사업에서 확보한 자본력이 룩사의 신약 자체 개발이라는 선택지를 넓혀주고 이는 곧 헐값에 기술을 넘기지 않아도 되는 협상력으로 이어진다는 논리를 가지고 있다.

그는 “올해 1~2분기 매출 변화만 봐도 와이투솔루션의 대전환을 체감할 수 있을 것”이라며 “단순한 제조업체가 아닌 첨단 기술과 친환경 가치를 실현하는 글로벌 혁신 기업으로 거듭나겠다”고 역설했다.

작년 연결기준 매출액은 1657.69억으로 전년대비 7.3% 증가. 영업이익은 17.83억 적자로 28.86억에서 적자전환. 당기순이익은 94.36억 적자로 65.84억에서 적자전환. 회사 측은 미래 성장을 위한 로봇 및 바이오 부문에 대한 선제적 투자와 회계상 일시적 요인이 반영된 결과라고 설명했다. 특히 당기순손실은 주가 상승에 따른 전환사채(CB)의 가치 변동으로 파생상품 평가손실이 반영된 것이며 실제 현금 유출은 발생하지 않았다고 설명.

전원공급장치인 PSU(Power Supply Unit)의 개발 및 제조를 주사업으로 영위하는 업체. 전기자동차 급속충전기에 사용하는 파워모듈과 ESL(전자가격표시기) 사업을 영위중.바이오 신약개발을 신성장 사업으로 육성중.

최대주주는 덕우전자 외(28.88%), 주요주주는 더베스트리소스(8.03%) 상호변경 : 유양정보통신 -> 유양디앤유(08년3월) -> 와이투솔루션(21년7월).

2024년 개별기준 매출액은 1545.14억으로 전년대비 12.84% 증가. 영업이익은 28.86억으로 93.82% 증가. 당기순이익은 65.84억으로 3.45억 적자에서 흑자전환.

2004년 12월16일 1008원에서 바닥을 찍은 후 2018년 5월3일 64426원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 1월14일 1790원에서 마무리한 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 2월23일 9710원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월7일 5180원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 8030원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 8360원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 9250원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 10180원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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