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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/04/08 09:52

개미신사

한양증권은 4월8일 큐알티(405100)에 대해 단순 신뢰성 평가 업체를 넘어 고주파(RF) 통신과 우주 산업 등을 아우르는 종합 검증 플랫폼으로 재평가될 시점이기에 주목해야 할 시점이라고 평가했다.한양증권에 따르면 큐알티는 반도체 신뢰성 평가와 종합분석을 동시에 수행하는 기업이다. 신뢰성 평가는 양산 적합성을 판단하고, 종합분석은 불량 원인을 규명하는 영역이다. 반도체 미세화와 고적층화가 심화될수록 두 기능을 함께 수행하는 역량의 중요성이 커지고 있다.이준석 한양증권 연구원은 "최근 HBM4, CXL 3.1, SOCAMM2 계열로 이어지는 제품 다양화가 검증 수요 확대를 자극하고 있다"며 "이는 본업이 단순 물량 증가가 아니라 시험 난도 상승과 평균판매단가(ASP) 상승을 동반할 수 있음을 의미한다"고 설명했다.투자자들이 가장 주목해야 할 대목으로는 RF 통신과 우주 산업 분야로의 포트폴리오 확장을 꼽았다. 큐알티는 과거 미국 업체가 독점하던 RF 수명 예측 장비(RF HTOL)를 국산화해 글로벌 기술 패권 경쟁의 핵심 플레이어로 부상했다는 설명이다. 이와 관련해 "테라헤르츠(THz) 대역 도입으로 발생하는 발열과 신호 간섭 문제를 해결할 수 있는 검증 대안을 제시한다"며 "장비 판매와 시험 용역을 함께 만들어내는 구조로 자리 잡으며 올해 약 30억원 내외의 매출이 기대된다"고 바라봤다.또한 "우주 산업 분야에서의 성장세도 눈길을 끈다. 우주 방사선은 반도체 전하 상태를 교란해 위성 및우주선의 오작동을 유발하는 만큼 방사선 검증은 필수에 가까워지고 있다"며 "동사는 국내 유일의 우주용 반도체 방사선 검사 부품 SEE(Single Event Effect) 분석 시스템을 통해 우주 환경에 적합한 후보군을 선별하고 검증하는 핵심 사업자로 꼽힌다"고 짚었다.아울러 "이에 따라 우주향 매출은 2025년 약 50억원에서 2026년 약 100억원으로 두 배 확대될 것"이라고 강조했다.안정적인 본업을 바탕으로 한 실적 개선도 두드러진다. 이 연구원은 큐알티의 올해 예상 매출액과 영업이익을 지난해 대비 각각 23.4% 늘어난 850억원, 97.6% 성장한 94억5000만원으로 제시했다.이와 함께 "하방은 본업이 지키고, 상방은 RF와 우주가 여는 구조"라며 "핵심 투자 포인트는 단순 실적 턴어라운드가 아니라 본업 위에 RF·우주가 더해지며 멀티플이 확장되는 그림에 있다"고 조언했다.

독립리서치 기업 지엘리서치는 4월2일 큐알티에 대해 고대역폭메모리(HBM) 중심 AI 반도체 확산으로 고난도 검증 수요가 구조적으로 증가하는 가운데, 방산·우주항공 등 고신뢰성 시장으로의 확장이 본격화되고 있다고 분석했다.

큐알티는 반도체 및 전자부품의 품질과 신뢰성을 검증하는 전문 기업으로, 신뢰성 평가, 종합분석, 첨단 평가장비 개발을 중심으로 사업을 전개하고 있다. 모바일, 디스플레이, 자동차 전장, 5G, AI, 우주항공 등 다양한 산업을 대상으로 독립적인 제3자 검증 서비스를 제공하며 반도체 밸류체인 내 핵심 역할을 수행하고 있다.

최근 실적은 사업 믹스 변화 중심으로 구조적 전환이 진행되고 있다. 단순 신뢰성 평가 중심에서 고난도 분석과 장비 사업 비중이 확대되며 종합분석과 장비 부문이 성장을 견인하고 있다. 초미세 공정과 고집적 패키징 구조 확대로 결함 분석 난도가 상승하면서 종합분석 수요가 증가하고 있으며 자체 개발 장비 매출 역시 본격적으로 반영되는 구간에 진입했다.

AI 인프라 확산은 핵심 성장 동력이다. HBM4, CXL 등 차세대 메모리 구조 확산으로 발열, 적층 구조, 인터페이스 안정성 등 검증 난도가 급격히 높아지고 있으며 단순 성능이 아닌 장기 신뢰성 검증의 중요성이 확대되고 있다.

박창윤 지엘리서치 연구원은 "큐알티는 TEM, FIB 등 첨단 분석 장비 기반의 분석 역량과 신뢰성 평가를 결합한 구조를 갖추고 있어 고성능 반도체 검증 수요 증가의 직접적인 수혜가 기대된다"고 분석했다.

전방 산업 확장도 본격화되고 있다. 큐알티는 유럽 방산 고객사에 RF 소자 대상 RF HTOL 장비 공급을 시작으로 글로벌 방산 공급망에 진입했으며, MIL-STD 기준을 충족하는 검증 역량을 확보했다. 이를 기반으로 북미 및 대만 등으로 장비와 서비스 공급 확대가 예상된다. 또한 우주항공 분야에서는 위성 통신 확대와 민간 우주 개발 증가에 따라 고신뢰성 검증 수요가 증가하고 있어 적용 영역이 지속 확대될 전망이다.

중장기적으로는 생산 인프라 확대를 통한 성장 기반 구축이 진행되고 있다. 큐알티는 용인 반도체 클러스터 내 생산 시설 확장을 추진하고 있으며, 차세대 반도체 검사 솔루션과 첨단 분석 장비, AI 모듈 테스트 설비 중심의 투자를 통해 고부가가치 사업비중을 확대할 계획이다.

박 연구원은 "큐알티는 AI 반도체 고도화로 필수화되는 검증 수요를 기반으로 종합분석과 장비 사업 중심의 구조적 성장 국면에 진입했다"며 "방산과 우주항공 등 고신뢰성 시장 확장까지 더해지며 중장기 성장성과 수익성이 동시에 개선될 것"이라고 설명했다.

작년 연결기준 매출액은 688.62억으로 전년대비 5.53% 증가. 영업이익은 47.83억으로 0.34% 증가. 당기순이익은 28.94억으로 1.30% 증가.

반도체 생태계의 중요한 한 축을 담당하는 신뢰성 평가 및 종합분석 전문기업. 반도체 및 컴퓨터나 모바일 제품과 같은 일반 상용제품분야에 사용되는 전자부품부터 차량용 전자 부품 및 IoT 전자부품의 신뢰성 평가와 종합분석을 주요 사업으로 영위.

최대주주는 김영부 외(59.60%).

2024년 연결기준 매출액은 652.51억으로 전년대비 22.52%% 증가. 영업이익은 47.67억으로 533.91% 증가. 당기순이익은 28.57억으로 8.88% 증가.

2024년 12월10일 9880원에서 최저점을 찍은 후 올 2월9일 20250원에서 고점을 찍고 밀렸으나 3월4일 14100원에서 저점을 찍은 후 25일 19240원에서 고점을 찍고 밀렸으나 31일 14840원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 16550원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 17200원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 19000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 21000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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