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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/03/28 13:00

개미신사

3월26일 코스닥 시장에서 스피어가강세를 보이고 있다. 전날 장 종료 후 미국 글로벌 우주항공 발사업체와 281억원 규모의 특수합금 원소재 공급계약을 체결했다는 공시가 주가를 밀어 올린것으로 보인다. 계약금액은 최근 매출액 대비 1097.67%에 달하며, 계약 기간은 2026년 3월 25일부터 8월 3일까지다.

계약 상대방은 영업기밀 요청에 따라 공개되지 않았지만, 시장에서는 스피어가 10년 장기 공급 관계를 이어오고 있는 미국 대형 우주항공 발사업체인 것으로 보고 있다. 스피어는 지난해 3월 소프트웨어 기업과 우주항공 특수합금 전문 공급망 관리업체(GSCM) 스피어코퍼레이션을 합병하며 뉴스페이스 소재 공급 사업에 본격 뛰어들었다. 합병 이후 계약 규모가 빠르게 커졌다. 지난해 9월 249억원, 12월 5억~80억원대 계약이 이어졌고, 올해 2월에는 416억원, 이달 들어서만 281억원 규모의 계약을 추가로 성사시켰다. 3월 합병 이후 올해까지 누적 수주액은 960억원을 훌쩍 넘는다.

스피어의 경쟁력은 희소한 공급망 접근성과 복합 조달 역량이다. 로켓 발사체 핵심 부품에 쓰이는 인코넬·하스텔로이 같은 니켈 기반 초합금은 고온·고압 환경에서도 변형되지 않아야 하는 만큼 검증된 공급처 수가 극히 제한적이다. 스피어는 세계 10대 우주항공 소재기업 출신이자 미국 Precision Castparts Corp.(PCC)에서 20년 이상 근무한 샤일레쉬 파텔 박사를 CTO로 영입하며 글로벌 기술 신뢰도를 끌어올렸다. PCC는 버크셔 해서웨이가 2016년 인수한 초합금 분야 세계 최대 기업으로, 파텔 박사의 네트워크와 기술력이 스피어의 공급망 관리 역량을 뒷받침하는 핵심 자산으로 평가된다.

이날 함께 공시된 전환사채(CB) 매도 결정도 주목된다. 스피어는자기 전환사채로 보유 중인 25억원어치 CB를 글로벌 헤지펀드인 브룩데일 글로벌 오퍼튜니티 펀드와 브룩데일 인터내셔널 파트너스에 약 291억원에 매도한다고 밝혔다. 취득 원가(25억원) 대비 11.6배에 달하는 가격으로 외국계 기관에 넘기는 구조로, 글로벌 자본이 스피어의 성장성에 베팅하고 있다는 신호로 해석된다.

뉴스페이스 시장의 팽창이 스피어의 수주 파이프라인을 더욱 두텁게 할 전망이다. 모건스탠리는 글로벌 우주 경제 규모가 2040년까지 1조 달러를 돌파할 것으로 예측했으며, 스페이스X는 올해에만 스타십 25회 이상의 발사를 목표로 잡고 있다. 발사 횟수가 늘수록 로켓 부품용 초합금 수요도 비례해 확대되는 구조다.

우주항공 특수 소재 기업인 스피어가 2025년 매출 증가와 영업 흑자를 달성했다.

3월18일 스피어에 따르면 회사의 2025년 연결 기준 매출액은 전년 대비 11.95% 증가한 956억3857만원을 기록했다. 영업이익은 90억5227만원으로 흑자를 나타냈다. 매출 성장은 우주항공 산업 중심으로 사업 구조를 재편한 결과다. 회사는 2025년 3월1일 디지털 헬스케어 기업인 라이프시맨틱스를 흡수합병한 뒤 사명을 스피어코퍼레이션으로 변경하며 주력 사업을 우주항공으로 전환했다. 스피어 관계자는 "글로벌 민간 우주 발사 업체와 우주발사체용 특수합금 공급 계약 체결이 이어지며 매출이 확대됐다"며 "다만 기존 헬스케어 사업 적자와 인도네시아 니켈 제련소 지분 취득 비용, 해외 전문 인력 채용에 따른 인건비 증가로 영업이익은 다소 줄었다"고 설명했다. 스피어는 2026년부터 전년 체결된 장기 공급계약을 바탕으로 매출 및 영업이익 성장을 본격화할 전망이다. 여기에 해외 니켈 제련소 지분 투자를 통해 원가 경쟁력을 강화하고 현금 흐름 창출 기반도 확보할 예정이다. 회사 관계자는 "올해부터 글로벌 민간 우주항공 업체와의 장기 공급이 본격적으로 개시될 것"이라며 "여기에 국내 협력 원자재 부품 생산 및 판매 공급 협력사의 생산 설비 증설에 따라 수익성 개선 및 실적 성장세가 더욱 뚜렷해질 것으로 예상한다"고 강조했다.

iM증권이 스피어에 대해 스페이스X의 1차 벤더사로서 최대 수혜가 기대된다는 분석을 내놨다. 목표주가나 투자의견은 제시하지 않았다.3월16일 이상헌 iM증권 연구원은 "스피어는 우주항공 산업에서 요구되는 고성능 특수합금 소재를 공급하는 글로벌 공급망 솔루션 기업으로 스페이스X 세계 5대 티어1 고난도 특수합금 공급업체 중 하나"라며 "고난도 특수합금 등을 글로벌 외주 생산 네트워크를 활용해 OEM 방식으로 제조해 스페이스X 등 고객사에 공급하고 있다"고 말했다.우주 로켓 재활용 기술 발전이 핵심으로 부각된 가운데 스페이스X는 재사용 가능한 1단을 갖춘 로켓 팰컨9을 앞세워 발사 비용을 낮추며 시장을 장악 중이다. 스페이스X 발사 횟수와 스타십 생산 증가 등으로 해를 거듭할수록 고급 합금 수요가 증가함에 따라 스피어의 스페이스X의 1차 벤더사로서 최대 수혜가 가능할 전망이다.이 연구원은 "스피어는 지난 2023년 스페이스X의 티어1 벤더코드를 확보한 이후 지난해 7월 스페이스X와 우주항공 산업용 특수합금의 장기공급 계약을 체결했다"며 "이번 계약으로 스피어는 10년간 니켈, 초합금 등 고성능 특수합금을 스페이스X에 공급하게 됐다"고 말했다.그러면서 "장기계약으로 올해 772억원 규모 물량을 공급할 예정"이라며 "무엇보다 지난해 3월 합병 이후 지난해 말까지 공시한 수주 금액은 1157억원에 이르고 있어 올해부터 매출 성장이 본격화 되면서 실적 개선이 가속화될 것"이라고 덧붙였다.

스피어코퍼레이션(347700, 이하 스피어)은 인도네시아 ENC(Excelsior Nickel Cobalt) 니켈 제련소 10% 지분 인수를 최종 완료, 글로벌 핵심광물 공급망 전략의 중추를 확보했다고 2월19일 밝혔다.

이번 인수는 단순한 해외 자산 투자에 그치지 않고, 글로벌 니켈 가치의 기준을 형성한 전략적 거래로 평가된다.

ENC 제련소는 고압산침출(High Pressure Acid Leach, HPAL) 기술을 적용한 차세대 니켈 제련소로, 세계 최대 니켈 산업단지인 인도네시아 모로왈리 산업단지(IMIP)에 구축되고 있다.

IMIP는 글로벌 니켈 생산의 핵심 거점으로, 배터리·특수합금·첨단 제조 산업 전반의 공급망이 집중된 전략 지역이다.

글로벌 리서치 기관 벨포터(Bell Potter)는 스피어의 ENC 제련소 지분 10% 인수가 2억4000만달러(3484억원) '보유지분 실질가치 기준 밸류에이션(look-through valuation)' 기준으로 ENC의 가치 산정에 반영됐음을 명시했다.

또한 이를 글로벌 상장 니켈 전문기업인 Nickel Industries Limited(이하 NIC) 기업가치 평가의 핵심 근거로 제시했다.

NIC는 호주증권거래소(ASX) 공시를 통해 스피어를 글로벌 민간우주발사업체의 주요 인증 공급사이자 전략적 티어1 파트너로 공식 발표했다. 이는 스피어의 참여가 단순 재무적 투자가 아닌, 프로젝트의 상업성과 품질 신뢰성을 동시에 검증한 전략적 투자임을 글로벌 시장이 인정한 사례라는 알려주는 대목이다.

스피어의 ENC 제련소 인수 기준 전체 밸류에이션은 24억 달러(3조4828억원)로, 이는 건설 및 시운전 리스크가 반영된 선(Pre) 준공 단계의 가치다. 현재 시장에서는 건설 리스크 축소와 전략적 수요 반영을 근거로 약 50억 달러(7조2560억원) 수준으로 재평가 가능하다는 분석이 제기되고 있다.

올해 상반기 준공 이후 정상 가동과 현금흐름 실증이 이뤄질 경우, 우주항공 특수합금 수요 프리미엄을 반영해 최대 100억 달러(14조5120억원) 규모의 전략 자산으로 성장할 잠재력이 존재한다는 분석도 나온다.

스피어는 이 성장 궤도의 초기 건설 단계에서 지분을 확보함으로써, 자산 가치 상승의 중심에 서게 됐다.

스피어는 인수 시점부터 이 구조를 설계했다. 즉, 스피어는 기존 가치에 편승한 것이 아니라, 글로벌 니켈 자산의 기준 가치를 만들어낸 '밸류 메이커(Value-maker)' 역할을 수행했다는 것이 회사 측의 입장이다.

이번 인수는 한국 정부가 추진 중인 '핵심광물 확보 전략'과 '공급망 안정화 정책'과도 구조적으로 맞닿아 있다. 정부는 해외 핵심광물에 대한 지분 투자와 장기 오프테이크를 통해 전략산업의 공급망을 강화하는 모델을 강조해 왔다.

스피어는 민간 차원에서 이를 선제적으로 실행함으로써 단순 구매자가 아닌 지분 기반 통합 오프테이크 모델을 구현했다. 이는 원재료 가격 변동성과 지정학적 리스크가 심화되는 환경 속에서 예측 가능한 공급망 통제력을 확보한 사례로 평가된다

스피어(347700)는 미국 글로벌 우주항공 발사업체와 416억2460만원 규모의 특수합금 공급계약을 체결했다고 2월19일 공시했다.

계약금액은 최근 매출 1627.38%에 해당한다. 계약 기간은 2월14일부터 4월24일까지다. 회사 측은 계약상대방의 영업기밀 준수 요청에 따라 구체적인 회사명 등은 공개하지 않았다.

작년 연결기준 매출액은 956.39억으로 전년대비 3639.18% 증가. 영업이익은 84.00억으로 63.73억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 12.17억으로 170.01억 적자에서 흑자전환.

디지털헬스 기술 플랫폼 및 디지털헬스 솔루션, 디지털 치료기기 등 개발, 공급업체. 자체 구축하여 만든 인공지능을 위한 개인건강기록(PHR) 플랫폼인 '라이프레코드 (LifeRecord)'에는 독창적인 의료 및 건강관리 데이터(Medical-Healthcare Data) 기술과 클라우드 기술, 그리고 소프트웨어 개발능력이 집약되어 있음. 이를 통해 진단보조AI(canofy MD), 헬스케어 유통 플랫폼(canofy Store), 디지털치료제(canofy Tx), 비대면 진료플랫폼(Dr.Call), 제약 생산효율화 솔루션 등 다양한 AI기반 솔루션을 이미 서비스 중에 있거나 개발하고 있음.

또한, 자회사인 '라이프슈티컬(LifeCeutical)'이 원료 의약품 개발, 제조, 유통 사업을 영위하고 있으며, '티에스에스메탈(TSS Metal Co.)'을 통해 우주항공 특수합금 사업으로 확장하고 기업경쟁력을 강화하고자 우주항공복합물류센터(SDC : Space Distribution Center) 사업을 추진중.
최대주주는 최광수 외(52.19%). 상호변경 : 라이프시맨틱스 -> 스피어(25년4월).

2024년 연결기준 매출액은 25.58억으로 전년대비 54.94% 증가. 영업이익은 63.73억 적자로 90.74억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 170.01억 적자로 112.64억 적자에서 적자폭 축소.

2024년 6월24일 1613원에서 바닥을 찍은 후 크고 작은 등락 과정을 거치는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 8월4일 18420원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월5일 7050원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 3월17일 57300원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 23일 40350원에서 저점을 찍은 후 26일 55800원에서 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 46700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 48600원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 53500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 58900원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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