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밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/03/21 19:27

개미신사

인공지능(AI) 연산의 고효율·저전력 화두가 거세지면서 인간의 뇌 구조를 모방한 '뉴로모픽반도체' 테마가 증시의 새로운 주역으로 부상했다.

3월20일 주식시장에서 뉴로모픽 반도체 관련 종목들은 전일 대비 7.20% 급등하며 장을 마쳤다.

기존 폰 노이만 방식의 한계를 극복하고 초저전력으로 복잡한 AI 연산을 수행할 수 있다는 점이 부각되며 투자 심리를 자극했다.

한국거래소에 따르면 이날 시장의 상승세는 시스템반도체 테스트 전문 기업인 네패스아크가 주도했다. 네패스아크는 뉴로모픽 인공지능 칩 테스트 기술력을 바탕으로 투자자들의 매수세가 몰리며 전일 대비 29.87% 상승한 2만 5000원에 거래를 마감했다.

모기업인 네패스 역시 첨단 패키징 솔루션을 기반으로 한 수혜 기대감이 반영되며 17.07% 오른 2만 1050원에 장을 마쳤다.

차세대 반도체 설계 자산(IP) 및 디자인 솔루션 종목들도 견조한 흐름을 보였다.

오픈엣지테크놀로지는 AI 연산 가속기를 위한 고성능 IP 경쟁력을 앞세워 상승세를 탔으며, 디자인하우스 업체인 에이직랜드 역시 미세 공정 설계 역량이 주목받으며 플러스권에서 거래를 마쳤다. 이들 기업은 뉴로모픽 칩 상용화 단계에서 필수적인 설계 및 공정 파트너로 꼽히며 몸값을 높였다.

반면 시장 전체의 온기에도 불구하고 일부 종목은 숨 고르기에 들어갔다. 앤씨앤은 별다른 모멘텀 없이 보합권에서 장을 마감했다. 대장주 격인 삼성전자는 뉴로모픽 원천 기술 확보 소식에도 불구하고 외국인의 차익 실현 매물이 출회되며 0.55% 하락한 19만 9400원에 거래를 마쳤다. 자람테크놀로지 또한 단기 급등에 따른 피로감이 누적되며 하락세로 장을 마감했다.

투자 관점에서 뉴로모픽 반도체는 현재 AI 시장을 지배하는 GPU나 HBM의 뒤를 이을 '차세대 게임 체인저'로 평가받는다.

전력 효율이 기존 칩 대비 수만 배 이상 뛰어나 에지(Edge) 디바이스나 자율주행차 등에 최적화되어 있기 때문이다. 전문가들은 단순히 테마의 흐름을 쫓기보다 실제 칩 양산 단계에 진입했거나 글로벌 대기업과 기술 협력을 맺은 기업 위주로 포트폴리오를 구성해야 한다고 조언했다.

증권 전문가들은 이번 뉴로모픽 테마의 강세를 '포스트 AI'를 향한 시장의 선제적 움직임이라고 분석했다.

대형 증권사 반도체 전략가는 "AI 데이터센터의 전력난이 심화될수록 전력 소모를 혁신적으로 줄인 뉴로모픽 반도체의 가치는 천정부지로 솟을 것"이라며 "현재는 연구 개발 단계에 머물러 있는 기업이 많지만, 실제 칩 설계 역량을 갖춘 오픈엣지테크놀로지나 테스트 인프라를 보유한 네패스아크 등은 실질적인 수혜가 기대된다"고 설명했다.

이어 "삼성전자가 뉴로모픽 칩 연구를 공식화하며 시장의 판이 커지고 있다"면서도 "기술적 진입장벽이 매우 높은 분야인 만큼, 단순히 테마에 편승하는 기업보다는 핵심 IP를 보유하고 있거나 양산 수율을 맞출 수 있는 패키징 기술력을 가진 종목을 선별하는 안목이 필요하다"고 덧붙였다.

작년 개별기준 매출액은 1140.90억으로 전년대비 4.34% 감소. 영업이익은 47.56억으로 26.34억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 34.16억으로 286.85억 적자에서 흑자전환.

네패스아크 주가가 강세를 보이고 있다.

지난 12월28일 한국거래소에 따르면 전 거래일 7.13% 상승 1만 6220원에 거래를 마감했다.

시스템반도체 후공정 테스트 시장에서 존재감을 빠르게 키우면서 강한 매수세가 몰리고 있는 것으로 보인다.

전력반도체(PMIC)와 디스플레이 구동칩(DDI)를 중심으로 한 테스트 물량이 꾸준히 증가하면서 실적 안정성이 한층 강화되고 있다는 평가다. 업계에 따르면 네패스아크는 최근 주요 고객사의 신규 칩 양산 확대에 따라 웨이퍼 테스트와 패키지 테스트 가동률이 상승 국면에 접어든 것으로 전해졌다.

네패스아크는 주식회사 네패스의 반도체사업부 내 테스트 사업부문이 물적 분할돼 설립된 회사로, 2020년 코스닥 시장에 상장했다. 출범 당시부터 시스템반도체 후공정 테스트에 특화된 사업 구조를 갖췄으며, 단기간 내 국내 대표 테스트 전문기업으로 자리 잡았다는 평가를 받고 있다.

핵심 경쟁력은 전력반도체, 디스플레이 구동칩, SoC, RF 등 고부가가치 시스템반도체 테스트 경험에 있다.

PMIC와 DDI는 공정 난도가 높고 고객사 맞춤형 엔지니어링 역량이 요구돼 진입 장벽이 높은 영역으로 꼽힌다. 네패스아크는 이 분야에서 다년간 축적한 노하우를 기반으로 안정적인 고객 포트폴리오를 확보해 왔다.

주력 사업은 웨이퍼 테스트와 패키지 테스트다. 웨이퍼 테스트는 반도체가 절단되기 전 단계에서 칩의 전기적 특성과 불량 여부를 선별하는 공정으로, 수율과 직결되는 핵심 과정이다. 패키지 테스트 역시 출하 직전 최종 품질을 결정하는 단계로, 테스트 정확도와 신뢰성이 무엇보다 중요하다. 네패스아크는 이 두 영역에서 테스트 장비 운용 능력과 엔지니어링 서비스를 결합해 차별화된 솔루션을 제공하고 있다.

최근 주목되는 부분은 전력반도체 테스트 수요의 구조적 성장이다. 전기차, 에너지저장장치(ESS), 산업용 전력기기 시장 확대와 맞물려 PMIC 수요가 빠르게 증가하면서 테스트 물량도 동반 확대되고 있다.

전력반도체는 일반 로직 반도체보다 테스트 공정이 까다롭고, 고온·고전압 환경에서의 신뢰성 검증이 필수적이어서 테스트 단가 역시 상대적으로 높다. 이는 네패스아크의 수익성 개선으로 직결되는 요인이다.

디스플레이 구동칩 역시 안정적인 매출원이다. 스마트폰, 태블릿, 차량용 디스플레이 등 적용처가 다변화되면서 DDI 테스트 수요는 경기 변동에 비교적 덜 민감한 흐름을 보이고 있다. 특히 차량용 DDI는 장기 공급 계약과 높은 품질 기준이 요구돼 테스트 전문 업체에 유리한 시장으로 평가된다.

업계에서는 네패스아크의 사업 구조를 두고 “후공정 테스트라는 보이지 않는 영역에서 현금을 만들어내는 기업”이라는 평가를 내놓는다. 전공정 대비 상대적으로 주목도가 낮지만, 고객사의 양산 확대와 함께 안정적인 반복 매출이 발생하는 구조이기 때문이다. 실제로 주요 고객사의 칩 양산이 본격화될수록 테스트 물량은 장기간 지속되는 경향을 보인다.

중장기 성장성 역시 긍정적이다. 시스템반도체 시장이 고도화될수록 테스트 공정의 중요성은 더욱 커질 수밖에 없다. 미세공정 확산과 칩 복잡도 증가로 테스트 난이도가 높아지면서, 단순 외주 테스트가 아닌 엔지니어링 기반 종합 테스트 솔루션에 대한 수요가 확대되고 있다. 네패스아크는 이러한 흐름에 맞춰 테스트 자동화와 고부가 엔지니어링 역량 강화를 지속하고 있다.

증권가는 네패스아크를 두고 “전방 산업의 성장과 함께 실적 가시성이 높은 구조를 갖춘 기업”이라는 분석을 내놓고 있다. 단기적인 업황 변동성보다는 고객사 제품 로드맵과 연동된 중장기 테스트 수요가 실적을 뒷받침할 것이란 전망이다.

후공정 테스트는 눈에 잘 띄지 않지만, 반도체 품질을 좌우하는 핵심 공정이다. 네패스아크가 이 분야에서 쌓아온 기술력과 고객 신뢰는 향후 시스템반도체 시장이 확대될수록 더욱 빛을 발할 것으로 보인다.

네패스아크(330860)의 주가가 급등하며 시장의 주목을 받고 있다.

작년 7월28일 한국거래소에 따르면 네패스아크의 주가는 오전 11시 15분 기준 전일 대비 25.77% 상승한 1만7080원에 거래되고 있다.

이는 삼성전자가 글로벌 대형 업체와 22조원 규모의 반도체 공급 계약을 체결했다는 소식이 전해지자 관련주로 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다.

28일 삼성전자는 금융감독원 전자공시를 통해 글로벌 대형 업체와 22조7648억원 규모의 반도체 위탁생산(파운드리) 공급 계약을 체결했다고 밝혔다.

계약 기간은 이달 24일부터 2033년 12월 31일까지로 계약 규모는 삼성전자의 지난해 매출(300조8709억원) 7.6%에 해당한다. 삼성전자는 경영상 비밀 유지를 위해 계약 업체와 생산공정 등 주요 내용은 공개하지 않았다.

이에 네패스아크를 비롯한 반도체 관련주가 강세다. 두산테스나 20.96%, 에이디테크놀로지 15.58%, 에프에스티 12.68%, 가온칩스 11.64%, 코아시아 9.76% 등도 오름세를 보이고 있다.

네패스아크는 시스템반도체 후공정(OSAT) 테스트 기업으로 주로 전력관리반도체(PMIC), 디스플레이 구동칩(DDI), 시스템온칩(SoC), 무선주파수(RF) 제품 등의 웨이퍼 테스트 제품을 생산하고 있다.

특히 삼성전자 파운드리가 생산한 시스템반도체 칩을 테스트하는 핵심 후공정 협력사로 테스트 수요에 맞춰 대규모 설비 투자를 진행하고 있으며, 고성능 반도체 패키징 기술 확장에도 박차를 가하고 있어 수혜가 기대된다.

네패스아크는 2019년 4월 네패스 반도체사업부 내 테스트 부문이 물적분할되어 설립된 시스템반도체 후공정 테스트 전문기업으로, 2020년 11월 코스닥 시장에 상장됐다. 전력반도체, 디스플레이 구동칩(DDI), 시스템온칩(SoC), RF 등 다양한 제품군에 대한 테스트 솔루션을 제공하고 있으며, 고가의 테스트 장비 투자가 필수적인 기술 집약적 산업 특성상 핵심 엔지니어 인력 확보와 더불어 지속적인 기술 개발을 통해 경쟁력을 강화하고 있다.

시스템반도체 후공정 테스트 솔루션을 제공하는 업체. 테스트 솔루션을 제공하는 주요 제품군으로 전력반도체(PMIC, Power Management IC), 디스플레이 구동칩(DDI, Display Driver IC), SoC(System on Chip/ex.Application Processor), RF(Radio Frequency/ex.5G 모뎀 chip) 등. 웨이퍼 테스트를 주력으로 영위하고 있으며, 시스템 반도체 종류별로는 PMIC(Power Management IC) 제품의 테스트 비중이 높은 편임.최대주주는 네패스(37.23%).

2024년 연결기준 매출액은 1192.62억으로 전년대비 2.99% 감소. 영업이익은 26.34억 적자로 6.84억에서 적자전횐. 당기순이익은 286.85억 적자로 303.16억 적자에서 적자폭 축소.

2004년 12월10일 8790원에서 최저점을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 3월20일 상한가인 32000원에서 마감 중으로, 저점에선 매수 시점을 노려볼 수 있을듯 보여집니다.

손절점은 23700원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 24700원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 27200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 30000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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