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밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/03/05 06:11

개미신사

한국투자증권은 주성엔지니어링이 올해 전년보다 30% 늘어난 4030억원 매출액을 올릴 것으로 예상했다. 같은 기간 영업이익은 267% 증가한 1150억원으로 전망했다.

2월12일 주성엔지니어링(036930)에 대해 북미 고객사로의 고객사 확장이 시작되고 있는 가운데, 페로브스카이트용 원자층증착장비(ALD)의 세계 최초 양산 출하를 통해 매출 성장뿐 아니라 수익성에도 긍정적으로 작용할 것이라며 투자의견 '매수'를 유지했다.

목표주가는 12개월 선행 주당순이익(12MF EPS) 2338원애 반도체 업황 회복 기대가 반영됐던 지난해 상반기 멀티플인 목표 주가수익비율(PER) 30배를 적용해 기존 3만8000원에서 7만원으로 상향 조정했다.

채민숙 한국투자증권 연구원은 "업황 변동과 무관하게 지속해 온 연구개발(R&D) 투자의 성과가 점진적으로 실적에 반영되기 시작할 것"이라며 "장비사 특성 상 매출 인식 시차가 발생하는 점을 고려하면 상반기보다는 하반기, 올해보다는 내년 실적 모멘텀이 더욱 강화될 것이다. 실적 가시성 확대와 함께 밸류에이션 부담도 낮아질 것"이라고 짚었다.한국투자증권에 따르면 주성엔지니어링은 올해부터 연구개발의 성과가 가시화될 전망이다. 올해 하반기부터 북미 메모리 고객사의 1c nm, 1d nm용 커페시터(Capacitor) 하이K(High-K·고유전율)향으로 양산용 ALD 장비 수주가 시작될 계획이다. 북미 메모리사는 전통적으로 해외 대형 장비사를 사용해 왔는데, 이들과의 경쟁에서 기술력으로 우위를 증명했다는 데 의의가 있다는 평가다. 북미 고객사로는 동사의 주력 장비인 커페시터 하이K 장비 외에 신규 장비를 추가로 납품할 것으로 바라봤다. 신규 장비는 3D 디램(DRAM)에서 갭필(Gap-fill) 용도로 사용될 예정으로, 3D로의 본격적인 양산 전환 전 연구개발 용도로 먼저 적용될 것이라는분석이다.채 연구원은 "동사의 태양광 장비는 HJT 태양전지향 플라스마화학기상증착장비(PECVD)가 중심이었는데, 이는 페로브스카이트 태양전지 기술이 연구 단계에 머물러 실제 양산 사례가 부재했기 때문"이라고 설명했다.이어 "그러나 그간 동사 장비를 기반으로 연구 개발을 진행해 온 고객사가 내년 양산을 목표로 페로브스카이트 파일럿 라인 구축에 착수하며 장비 발주를 시작했다"며 "이에 동사는 텐덤 구조의 태양전지에서 기존 하부 셀의 HJT용 PECVD에 이어, 상부 셀용 페로브스카이트 ALD를 세계 최초로 양산 출하할 예정"이라고 강조했다.마지막으로 "페로브스카이트용 ALD는 기존 PECVD보다 평균판매단가(ASP)가 높아 매출 성장뿐 아니라 수익성에도 긍정적으로 작용할 것"이라고 조언했다.

반도체·태양광·디스플레이 장비 기업 주성엔지니어링은 주주 및 기업가치 세계화를 위해 보유 자기주식 중 50%에 해당하는 78만7200주를 소각하고, 동시에 약 24억원 규모의 현금 배당을 진행하기로 결정했다고 2월10일 밝혔다.

이번 자기주식 소각 규모는 전체 발행주식총수의 약 1.67% 규모에 해당하며, 소각 예정 금액은 약 409억원, 소각 예정일은 이달 25일이다. 현금 배당의 경우 1주당 53원이다.

해당 자사주 소각 금액과 현금 배당 총액을 모두 합치면 금번 주주환원의 총 금액은 총 433억원에 달하는 규모다.

자사주 소각은 발행주식총수 자체를 줄여 주당 순이익 개선 효과가 있어 대표적인 주주친화 정책으로 평가되고 있다.

주성엔지니어링 관계자는 “앞으로도 주주 가치 제고를 위한 다양한 정책을 지속적으로 검토해 나갈 계획이며, 주주 및 기업가치 세계화를 위해 앞장설 것”이라고 밝혔다.

작년 연결기준 매출액은 3106.93억으로 전년대비 24.1% 감소. 영업이익은 312.58억으로 67.8% 감소. 당기순이익은 346.65억으로 67.5% 증가.

주성엔지니어링 주가가 크게 오르고 있다. 1월8일 한국거래소에 따르면 이날 오후 2시46분 현재 12.42% 올라 3만 4850원에 거래되고 있다.

주성엔지니어링이 차세대 반도체·디스플레이 공정의 핵심 기술로 꼽히는 마이크로 LED와 유리기판 공정에서 세계 최초 상용화 성과를 내며 글로벌 장비 시장에서 존재감을 키우고 있다.

반도체 미세화 한계가 가시화되는 가운데, 차세대 공정 전환의 수혜 기업으로 재조명되는 모습이다.

주성엔지니어링은 반도체 및 디스플레이 공정용 증착장비 전문 기업으로, 원자층증착(ALD)과 화학기상증착(CVD) 분야에서 독보적인 기술력을 확보하고 있다. 최근에는 마이크로 LED 공정과 차세대 패키징 핵심으로 주목받는 유리기판 공정을 세계 최초로 상용화하며 기술 선도 이미지를 강화했다.

마이크로 LED는 기존 OLED 대비 밝기와 수명, 전력 효율 측면에서 우수해 차세대 디스플레이 기술로 꼽힌다.

그러나 초미세 공정 구현과 대면적 균일도 확보가 기술적 난제로 남아 있었다. 주성엔지니어링은 고정밀 증착 기술을 기반으로 이러한 한계를 극복하며 상용화 단계에 진입했다는 평가를 받는다.

반도체 업계에서 주목하는 또 다른 축은 유리기판 공정이다. 유리기판은 기존 유기 기판 대비 열 안정성과 미세 배선 구현에 유리해 차세대 고성능 반도체 패키징의 핵심 소재로 떠오르고 있다. 주성엔지니어링은 유리기판 공정에 최적화된 증착 기술을 선제적으로 개발해 글로벌 고객사와 협업을 확대하고 있다.

실제 TSMC로 추정되는 대만 반도체 기업에 ALD 증착장비를 공급 중인 것으로 알려졌다. ALD는 원자 단위로 박막을 증착하는 기술로, 2나노 이하 초미세 공정에서 필수 장비로 평가된다. 글로벌 파운드리 시장을 선도하는 기업과의 거래는 주성엔지니어링의 기술 신뢰도를 상징적으로 보여주는 사례다.

북미 시장에서도 성과가 이어지고 있다. 주성엔지니어링은 지난해 북미 반도체 기업과 유리기판 증착장비에 대한 퀄리피케이션 테스트를 진행했다. 퀄 테스트는 실제 양산 장비 채택 전 마지막 관문으로, 이를 통과할 경우 중장기 공급 계약으로 이어질 가능성이 높다.

업계에서는 이러한 흐름이 단기 실적을 넘어 구조적인 성장으로 연결될 수 있다고 보고 있다. 반도체 공정이 미세화·고집적화될수록 ALD 장비의 중요성이 커지고, 마이크로 LED와 유리기판 등 신규 시장이 동시에 열리고 있기 때문이다.

기존 메모리 중심의 장비 공급 구조에서 시스템 반도체와 차세대 패키징 영역으로 사업을 확장하고 있다.

시장 관계자는 “주성엔지니어링은 이미 검증된 증착 기술을 바탕으로 차세대 공정 전환의 핵심 구간에 포진해 있다”며 “마이크로 LED와 유리기판 상용화, 글로벌 빅테크 퀄 테스트가 맞물리며 기업가치 재평가 가능성이 커지고 있다”고 말했다.

정부가 반도체, 이차전지, 바이오 등 첨단산업 소재·부품·장비(소부장)기업에 1200억원을 지원한다.

글로벌 공급망 경쟁이 치열해지는 상황에서 첨단산업 핵심품목 관련 국내 생산·연구시설 확충을 위한 마중물을 마련한다는 취지다. 이를 통해 5500억원 규모의 투자가 촉진될 것으로 기대된다.

산업통상부는 작년 11월18일 국가첨단전략산업위원회 기술소위원회를 열고 총 1211억원 규모의 정부 투자 지원금 지원 대상 업체로 솔브레인(반도체 소재), 주성엔지니어링(반도체 장비), 동화일렉트로라이트(이차전지 전해액), 아미코젠(바이오 배지) 등 21개사를 선정했다고 밝혔다.

투자지원금 사업은 반도체 등 첨단산업의 국내 투자를 촉진하기 위해 올해 국비 700억 원 규모로 신설됐다. 여기에 지방비까지 더해 총 1211억원의 투자 지원금이 지급된다.

지원대상은 특정국 수입의존도, 국내 경제 영향 등을 고려해 소재부품장비산업법에 따라 선정되고 국제평화 및 안전유지와 국가안보를 위해 ‘대외무역법’에 지정·고시한 품목을 생산하는 중소·중견기업 대상이다.

이들 기업은 국내 신규 입지 설비 투자액의 30∼50%를 지원받는다. 한 업체당 최대 200억원까지 지원받을 수 있다.

박동일 산업부 산업정책실장은 “글로벌 공급망 경쟁이 갈수록 치열해지고 있는 상황 속에서 투자지원금은 국내 생산·연구시설 확충을 위한 마중물이 될 것”이라며 “국내 첨단산업 생태계가 안정적으로 성장할 수 있도록 산업경쟁력의 핵심 기반인 소부장 분야에 대한 투자를 적극 확대할 것”이라고 강조했다.

산업부는 내년부터 지원 분야를 로봇과 방산을 새롭게 포함한 6개 업종으로 확대하기로 하고 정부안을 기준으로 국비 1000억원의 예산을 편성 중이다.

반도체 전공정 장비, 디스플레이 장비(LED 및 OLED 장비), 태양전지 장비 등을 개발, 생산, 판매하는 업체. 주요 제품으로는 반도체 제조장비인 SD System(ALD&CVD), HDP CVD, Dry Etch와 디스플레이 제조장비인 PE CVD, TSD-CVD, 태양전지 제조장비인 고효율 태양전지 장비(HJT) 등. 반도체 장비 부문이 대부분의 매출을 차지. 최대주주는 황철주 외(28.93%).

2024년 연결기준 매출액은 4093.93억으로 전년대비 43.78% 증가. 영업이익은 971.96억으로 225.89% 증가. 당기순이익은 1068.14억으로 214.15% 증가.

2003년 3월11일 1439원에서 바닥을 찍은 후 2024년 4월8일 41450원에서 고점을 찍고 밀렸으나 9월9일 22050원에서 저점을 찍은 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 작년 3월21일 43400원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8월4일 26050원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 10월14일 33900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월25일 26350원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 3월3일 64900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 25일 51000원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 50600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 52700원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 58000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 63800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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