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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/18 20:08

개미신사

반도체 후공정 기업 에이팩트가 지난해 영업이익 흑자 전환에 성공했다. 회사는 사업 다각화 일환으로 비메모리 후공정·테스트 사업 확대에 속도를 내고 있다. 여기에 주요 고객사인 삼성전자의 엔비디아향 차세대 D램 모듈 공급 일정에 맞춰 실적 개선 흐름을 이어간다는 계획이다.

2월16일 금융감독원 전자정보시스템에 따르면 에이팩트는 지난해 개별 기준 매출액 1119억원, 영업이익 53억원을 기록했다. 전년 대비 매출은 29% 증가했고, 영업이익은 215억 적자에서 흑자로 전환했다.

한국IR협의회에 따르면 에이팩트는 2007년 SK하이닉스의 후공정 외주 물량에 대응하기 위해 32개의 협력업체가 공동 출자해 설립된 후공정 전문 기업이다. 2022년 에이티세미콘으로부터 패키징 사업을 양수하며 반도체 기업을 대상으로 후공정·테스트를 아우르는 일괄 수주 체계를 구축했다.

주요 고객사는 SK하이닉스, 삼성전자 등 종합반도체기업(IDM)이다. 2024년 고객사별 매출 비중은 SK하이닉스 53%, 삼성전자 32%, 기타 팹리스 업체 15%로 집계됐다. 사업 부문별 매출 비중은 후공정 61%, 테스트 39%다.

이번 실적 개선은 IDM향 후공정 물량 증가와 함께 팹리스 고객사의 외주 수요 확대가 영향을 미친 것으로 분석된다. 에이팩트는 LX세미콘, 실리콘마이터스, 제주반도체, 동심반도체 등 다양한 팹리스 업체를 고객사로 확보했다.

비용 구조 최적화 작업도 수익성 개선에 기여했다. 연결기준 지난해 3분기 누적 감가상각비는 약 72억원으로 전년 동기(158억원) 45% 수준으로 줄었다. 고정비 부담이 완화되면서 수익성이 회복됐고, 하반기에는 안정적인 이익 구조가 자리 잡았다는 평가다.

특히 삼성전자가 지난해 12월 초소형 압축 탈부착 메모리 모듈 'SOCAMM2' 샘플을 엔비디아에 공급한 가운데, 에이팩트는 해당 모듈 테스트 장비를 올해 상반기까지 설치 완료할 계획이다. 시설투자 재원은 지난해 11월 발행한 234억원 규모의 신주인수원부사채(BW) 자금으로 충당한다.

에이팩트 측은 "주요 고객사들의 물량 증가 흐름이 이어지고 있어, 올해도 실적 성장이 기대된다"며 "차세대 D램 모듈인 SOCAMM2 테스트 양산도 지난달 시작해 고객사의 엔비디아향 샘플 공급 일정에 맞춰 순조롭게 진행되고 있다"고 말했다.

작년 개별기준 매출액은 1119.01억으로 전년대비 59.0% 증가. 영업이익은 52.67억으로 215.33억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 55.47억으로 507.17억 적자에서 흑자전환.

반도체 후공정(OSAT) 전문 코스닥 상장사 에이팩트(APACT)가 경영권 매각을 본격화한다. 인공지능(AI) 반도체 열풍 속에서 차세대 메모리 기술력을 보유한 상장사가 매물로 나오자 반도체 밸류체인 강화를 노리는 전략적 투자자(SI)들의 관심이 집중될 전망이다.

1월28일 투자은행(IB) 및 반도체 업계에 따르면 에이팩트는 최근 삼일PwC를 매각 주관사로 선정하고 잠재 인수 후보들에게 투자설명서(티저레터)를 배포 중인 것으로 확인됐다. 매각 대상은 최대주주 뮤츄얼그로우쓰가 보유한 에이팩트 지분 55.33%와 경영권이다.

에이팩트는 2007년 SK하이닉스 협력사 32개 업체가 공동 출자해 설립한 하이셈을 전신으로 한다. 2014년 코스닥 상장 후 2020년 현재의 사명으로 변경했다.

설립 초기 동진쎄미켐, 케이씨텍, 주성엔지니어링 등 주요 협력사들이 동일한 지분을 가졌으나 2017년 3월 팬아시아세미컨덕터서비스에 지분을 넘겼다.

이후 뮤츄얼그로우쓰는 2021년 말 팬아시아세미컨덕터서비스로부터 지분 약 25.41%를 약 385억원에 인수했다. 이후 유상증자 및 전환사채(CB)의 보통주 전환 등을 거쳐 지분율을 55.33%로 확대했다.

뮤츄얼그로우쓰는 에이팩트 인수를 위해 사모펀드 운용사 오로라파트너스가 설립한 SPC다. OCI계열 유니드글로벌상사와 유니드가 출자자(LP)로 참여해 조성한 '오로라동반성장프로젝트펀드' 제1호와 제2호가 뮤추얼그로우쓰에 각각 지분 50%를 출자했다.

시장에서 거론하는 에이팩트의 기업가치(EV)는 지분율 100% 기준 3000억원대다. 다만 5개월새 에이팩트 주가가 3.5배 가까이 오르면서 시가총액이 3500억원을 상회해 경영권 프리미엄을 포함한 최종 매각가는 이보다 올라갈 가능성이 있다.

에이팩트는 국내에서 유일하게 패키징(PKG)과 테스트(TEST) 통합 솔루션을 제공하는 반도체 후공정 전문 기업(OSAT)이다. 특히 글로벌 종합 반도체 기업(IDM) 2곳을 고정 고객사로 확보하고 이들 공장 인근에 3개 자체 생산 기지를 보유해 물류 효율성을 극대화했다는 평가를 받는다.

에이팩트는 HBM의 뒤를 이을 '온디바이스 AI' 시대의 게임 체인저로 꼽히는 LPCAMM(SOCAMM) 등 차세대 패키징 기술력도 보유했다. 또한 비메모리 반도체 분야로 사업 확장이 가능해 포트폴리오 다각화를 기대할 수 있다.

성장세도 가파르다. 에이팩트는 메모리 업황 회복과 차세대 제품 수요 증대에 힘입어 올해 매출 1500억원, 상각전영업이익(EBITDA) 200억원 달성을 목표로 잡았다.

IB업계 관계자는 "주관사 딜 리스트에 오를 만큼 매각 작업에 속도가 붙은 상황"이라며 "AI 반도체 밸류체인 내 핵심 공정 역량을 즉시 확보할 수 있다는 점에서 대형 SI나 사모펀드 간 치열한 인수전이 예상된다"고 말했다.

에이팩트 관계자는 "경영권 매각설은 들은 적 없다"며 "자세한 내용은 대주주에게 확인이 필요하다"고 전했다.

국내 유일의 차량용 반도체 번인(Burn-in) 테스트 전문 기업 에이팩트 주가가 초강세를 보이고 있다. 지난 12월19일 한국거래소에 따르면 이날 오후 3시13분 현재 11.51% 올라 6055원에 거래되고 있다.

삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 기업을 대상으로 후공정 패키징 테스트를 공급하며, 글로벌 반도체 시장에서 존재감을 확대 실적개선 기대감이 주가를 끌어 올리고 있는 것으로 보인다.

삼성전자 수혜 기대주로 분류되면서 투자자들의 관심도 집중되고 있다.

회사는 최근 인도 합작법인 착공을 진행하며 2027년 양산을 목표로 사업을 확장하고 있다. 합작법인 설립은 해외 시장 진출과 글로벌 고객사 확보의 발판이 될 전망이며, 기관 투자 유치도 진행 중이다. 이에 따라 에이팩트는 국내외 생산과 R&D 역량을 동시에 강화할 것으로 예상된다.

엔비디아 관련 사업도 눈에 띈다. 에이팩트는 엔비디아의 소캠2 테스트 양산을 준비하며 단독 수주를 확보했다.

이를 기반으로 엔비디아 관련 테스트 역량에 집중하고 있으며, 글로벌 AI·GPU 시장 진출의 교두보를 마련했다는 평가다. 동시에 모바일 D램 물량 확보에도 성공하며, 종합 반도체 기업의 팹(Fab) 증설 프로젝트 참여 협의까지 진행 중이다.

이 같은 기술력과 수주 확대는 국내 반도체 산업 클러스터 진입 기대감으로 이어지고 있다. 용인 반도체 클러스터 진입 시 국내 주요 반도체 기업과의 협력 강화와 안정적 매출 확보가 동시에 가능할 전망이다.

업계 전문가들은 “에이팩트는 차량용 반도체 테스트 분야에서 국내 유일 기업으로, 기술력과 글로벌 수주를 기반으로 향후 성장성이 매우 높다”고 말했다.

재무적 측면에서도 긍정적이다. 삼성전자·SK하이닉스와 엔비디아를 비롯한 주요 고객사 수주 확대는 안정적 매출 기반으로 작용하며, 합작법인 설립과 기관 투자 유치는 성장 자금 확보와 글로벌 진출 가속화의 발판이 될 것으로 보인다.

회사 관계자는 “국내외 시장에서 기술력을 집중하며 전략적 양산 준비를 완료하고 있다”고 밝혔다.

에이팩트는 차량용 반도체 번인 테스트뿐 아니라 모바일 D램, 엔비디아 소캠2 등 다양한 포트폴리오를 확보하며, 국내 유일 전문 기업으로서 글로벌 시장에서도 경쟁력을 강화하고 있다.

용인 반도체 클러스터 진입과 해외 양산 확대가 본격화되면, 국내외 반도체 산업에서 핵심 공급자로 안착할 가능성이 높다.

엔비디아가 소캠2(SOCAMM2)를 본격 채택하면서 삼성·SK·마이크론이 차세대 AI 메모리 시장을 놓고 새로운 격전지로 떠오르고 있다는 소식에 에이팩트가 상승세다. 차세대 D램 모듈 ‘SOCAMM2’ 테스트 양산 준비에 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다.

작년11월25일 엠피닥터에 따르면 오전 9시 4분 현재 에이팩트는 전 거래일보다 13.48%(550원) 오른 4630원에 거래되고 있다.

전날 에이팩트는 차세대 D램 모듈 SOCAMM2 테스트 양산을 위한 인프라 공사를 진행 중이라고 밝혔다.

시설투자 재원은 지난 19일 공시한 234억 원 규모의 BW 발행 자금으로 충당된다. 회사는 내년 1월 양산 개시에 맞춰, 매각을 추진하던 음성공장을 재가동해 준비 작업에 속도를 내고 있다.

SOCAMM2 테스트 양산을 위한 전산시스템(MES)은 개발이 마무리 단계에 있으며, 테스트 장비는 12월 중순부터 내년 상반기까지 순차적으로 설치될 예정이다. SOCAMM2는 에이팩트가 단독으로 수주한 프로젝트로, 고객사의 일정과 품질 요건을 충족하기 위해 전사 차원의 역량을 집중하고 있다.

회사는 지난해 4분기부터 증가한 서버향 DDR5 패키징 외주 물량이 올해 영업이익 흑자전환에 크게 기여했다고 설명했다. 최근 POP(Mobile DRAM) 물량까지 추가 확보하면서 내년에도 반도체 시황과 맞물려 물량 증가세가 이어질 것으로 예상된다. 에이팩트는 올해 흑자전환한 영업이익이 내년에는 더욱 확대될 것으로 전망했다.

한편, 에이팩트는 최근 반도체·디스플레이용 소재·부품 기업의 지분을 취득하며 기술 기반을 넓히고 있다. 해당 회사는 히팅자켓, 나노소재 발열체 등 핵심 특허를 보유하고 있으며, 기존 제품 대비 전력 사용을 약 50% 절감하고 분진 발생을 최소화한 친환경 솔루션을 제공한다. LG디스플레이에 이미 양산 적용을 시작했으며, 주요 반도체 IDM의 Fab 증설 프로젝트에 진입하는 것을 협의 중이며, 이를 토대로 향후 용인 반도체 클러스터 진입도 기대하고 있다.

에이팩트는 지분 투자와 SOCAMM2 테스트 양산 준비를 기반으로 전공정·소재·친환경 솔루션 분야까지 사업 포트폴리오를 확장해 중장기 성장 기반을 강화한다는 계획이다.

2007년 SK하이닉스 협력업체 협의회가 공동 출자해 설립된 반도체 제조 관련 테스트 및 엔지니어링 서비스업체. 반도체 후공정 패키징 및 테스트 외주사업을 영위. 주요 매출처는 SK하이닉스, 삼성전자, 실리콘마이터스, 제주반도체, 동심반도체 등 국내, 해외 대형 IDM업체에서부터 중소형 팹리스업체까지 다양한 고객군을 확보. 최대주주는 뮤츄얼그로우쓰(55.38%) 상호변경 : 하이셈 -> 에이팩트(20년4월).

2024년 개별기준 매출액은 867.23억으로 전년대비 7.49% 감소. 영업이익은 215.33억 적자로 228.80억 적자에서 적자폭 축소. 당기순이익은 507.17억 적자로 166.55억 적자에서 적자폭 확대.

2015년 8월24일 949원에서 바닥을 찍은 후 2024년 6월4일 7250원에서 고점을 찍고 밀렸으나 12월10일 1710원에서 저점을 찍은 이후 작년 1월9일 3470원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월7일 1988원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 1월28일 9500원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2월6일 6640원에서 저점을 찍은 후 11일 8340원에서 고점을 찍고 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 7155원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 7450원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 8200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 9050원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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