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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/02/11 20:51

개미신사

BNK금융의 지배구조를 향해 칼날을 겨냥했던 금융감독원이 결과발표를 미루면서 관련 리스크를 털어내는 모습이다. 오는 3월 주주총회 앞두고 최대 변수가 해소된 만큼 BNK금유의 올해 추진 전략도 속도를 낼 전망이다.

금융감독원은 지난 2월9일 '2026년 업무계획'을 발표하면서 적법성 논란이 일었던 중간 검사 발표를 제한하겠다고 밝혔다. 원칙적으로 제한하되, 공익적 필요가 있는 예외적 경우에만 발표할 수 있도록 절차를 마련한다는 방침이다.

이에 따라 현재 금감원이 진행 중인 BNK금융의 지배구조 현장검사와 8개 금융지주 지배구조 특별점검 등의 중간 검사 발표도 발표되지 않을 전망이다.

그동안 금융권에서는 지난해 12월 22일부터 지난달 30일까지 약 한 달 반 동안 진행된 BNK금융지주 현장검사 결과에 대한 관심이 높았다. 올해 3월 주주총회에서 빈대인 회장의 연임이 확정되는 상황에서 지배구조 전반을 들여다본 금감원의 검사결과와 제재 수위가 변수가 될 수 있기 때문이다.

특히 BNK금융지주의 경우, 지난해 12월 이재명 대통령이 금융지주 회장 연임과 관련 '부패한 이너서클'이라고 강하게 질타한 후 '1호 타깃'으로 지목됐다. 지난해 말 회장 선임 과정에서 내·외부 후보군 대상 후보 서류 접수 기간이 15일이었지만 실제로는 5영업일에 불과했던 점이 문제로 지적됐다.

통상 2~3주 내외로 이뤄지던 금감원 검사기간도 세 차례에 걸친 연장으로 총 6주가 소요되면서 긴장도는 더욱 높아졌다. 하지만 결국 1호 타깃은 중간 검사결과 발표 제한으로 '1호 수혜' 사례가 되면서 사실상 변수를 해소하는 모습이다.

금융당국은 이르면 3월 말 금융지주 지배구조 개선안을 확정할 방침이다. 이에 따라 한 달 넘게 시간을 끌었던 BNK지주에 대한 최종 판단도 중간검사 결과 발표 없이 내달 주총 이후로 미뤄질 전망이다.

금융당국이 지배구조 개선 속도조절에 나서는 사이 빈대인 회장은 주총 전까지 시간을 벌고 연임에 한 발짝 더 다가섰다.

여기에 이르면 3월 말 확정될지배구조 개선 방안도 금융당국의 직접 개입보다 견제·투명성 강화 쪽으로 치중될 가능성이 커지면서 빈 회장의 운신의 폭은 더욱 넓어질 것이라는 관측도 나온다.

이찬진 금감원장은 지난 9일 기자간담회에서 지배구조 개선 현안에 대해 "금융지주의 자율성을 해치겠다는 접근은 아니다"라며 "주주들이 사외이사가 어떤 활동을 하고 있는지, 경영진을 어떻게 견제하고 있는지를 보다 구체적으로 확인할 수 있는 구조가 필요하다"고 강조했다.

이런 상황에서 BNK금융은 지난달 사외이사 주주 공개 추천제도 도입 등 주주들이 제안한 지배구조 개선안을 대부분 수용하면서 선제적으로 리스크를 해소하는 모습이다. 타 금융지주들이 연임 횟수를 제한하지 않는 것과 달리, 회장 임기를 3년으로 하되 1차례 연임만 허용한다.

주총 전 가장 큰 불확실성을 털어낸 빈 회장은 역대급 실적과 주주환원으로 주주들의 표심을 공략하고 있다.

그는 취임 이후 2년간 BNK금융의 실적과 자산건전성을 대폭 개선시키고, 배당 확대와 자사주 매입·소각 등 주주환원 전략을 통해 기업가치 제고에도 성과를 냈다는 평가를 받는다. 지난해에도 8150억원의 누적 당기순이익(지배기업지분)을 기록하며, 전년(7285억원) 대비 11.9%(865억원) 실적 성장을 이뤄냈다.

한 금융권 관계자는 "BNK금융이 금감원의 중간 검사결과 발표 제한의 1호 수혜자가 돼 한숨을 돌리는 모양새"라며 "물리적으로 주총 전까지 최종 결과 발표는 어려워 빈 회장의 연임에 영향을 미치기는 어려울 듯"이라고 내다봤다.

BNK금융그룹이 지난 몇 년간 그룹 실적에 악영향을 줬던 BNK투자증권의 부동산PF(프로젝트파이낸싱) 부실이 올해 마무리 될 것으로 전망했다. BNK금융은 대손비용이 대폭 줄어드면서 당기순이익 성장 목표치를 10%로 제시하며 총주주환원율 40% 중반대 달성이 가능하다고 밝혔다.

2월6일 안석환 BNK투자증권 CFO(최고재무책임자는) 2025년 실적발표 컨퍼런스콜에서 "PF 부실 문제는 이제 7~8부 능선을 넘어가고 있다"며 "올해 400억원의 충당금을 쌓으면 누적 3700억원의 충당금을 적립해 졸업할 것으로 예상된다"라고 말했다.

이날 BNK금융은 지난해 연간 당기순이익 8150억원을 기록했다고 공시했다. 전년(7285억원)보다 11.9% 증가한 수치로, 2021년 7910억원을 넘어서 역대 최대 순이익을 갱신했다. 부동산PF 관련 등 충당금전입액이 줄어든 게 영향을 줬다. BNK금융은 지난해 7776억원의 충당금을 쌓으며 전년보다 규모를 12.7% 줄였다.

BNK금융의 지난해말 전체 부동산PF 대출 잔액은 6조8430억원으로 이중 45%가 주택도시보증공사(HUG)·주택금융공사(HF)의 보증서를 담보로 한 대출이다. 전년(6조9850억원, 35%)에 비해 전체 부동산PF는 줄이고 보증서PF 대출은 늘리는 방식으로 자산의 질을 제고했다는 설명이다.

BNK금융은 특히 부동산PF 부실의 직격탄을 맞았던 BNK투자증권의 실적이 정상화되고 있다고 봤다. 투자증권의 당기순이익은 △2021년 1161억원 △2022년 573억원 △2023년 124억원 △2024년 176억원으로 꾸준히 감소했으나 △2025년 231억원으로 반등했다. 올해는 900억원의 당기순이익을 목표로 잡았다.

올해 BNK금융은 부동산PF 부실 정리와 함께 이자이익을 9% 성장시켜 당기순이익 9000억원을 목표로 제시했다. 지난해 BNK금융의 이자이익은 2조9531억원으로 전년보다 0.8% 감소했는데, 올해 약 2700억원의 이자이익 성장을 기록할 것으로 전망했다.

강종훈 BNK금융 CFO는 "부울경 지역에 해양수산부가 이전해오고 해양, 물류, 조선, 방산, 항공 부문의 생산적금융 투자가 활성화 될 것으로 본다"라며 "부산, 경남은행의 원화대출 성장률을 3%로 잡고 있고 이자이익은 질적 성장을 통해 9% 성장을 기대한다"고 말했다.

주주환원도 확대했다. 이날 BNK금융 이사회는 결산배당금 375원을 결의했다. 연간 배당금은 주당 735원이다. 이에 자사주 매입과 현금배당을 포함한 지난해 총 주주환원율은 전년보다 7.4%포인트(P) 뛴 40.4%를 기록했다.

강 CFO는 "2023년 28.2%였던 주주환원율이 2년만에 40%를 넘었고, 내년에는 50%를 달성할 것으로 예상한다"고 말했다.

다만 부울경 지역의 중소기업을 중심으로 경기 악화가 이어지고 있다는 점은 핵심 계열사인 부산은행과 경남은행의 건전성 부담으로 작용하고 있다. 부산, 경남은행의 연체율은 작년말 기준 0.87%, 0.90%로 각각 전년 말보다 0.25%P, 0.45%P 상승했다.

강 CFO는 "주요 거래처의 건전성 악화와 대손비용이 증가하며 ROE(자기자본이익률)이 기대에 못 미치는 점이 아쉬운 부분"이라며 "대손비용 안정화와 실적 정상화를 통해 ROE를 지속 개선해 시장의 기대에 보답하도록 하겠다"고 했다.

작년 연결기준 매출액은 1조8750.47억으로 전년대비 48.2% 증가. 영업이익은 272.91억으로 87.3% 증가. 당기순이익은 230.67억으로 88.2% 증가.

부산은행, 경남은행, BNK투자증권, BNK캐피탈, BNK저축은행, BNK신용정보, BNK시스템 등을 자회사로 보유한 BNK금융그룹 지주회사.
최대주주는 롯데쇼핑 외(10.54%), 주요주주는 국민연금공단(8.45%), 협성종합건업 외(6.81%) 상호변경 : BS금융지주 ->BNK금융지주(15년4월)

2024년 연결기준 매출액은 10조0313.67억으로 전년대비 3.80% 증가. 영업이익은 8759.20억으로 9.33% 증가. 당기순이익은 7499.76억으로 10.47% 증가.

2020년 3월19일 3565원에서 바닥을 찍은 후 2021년 10월21일 9260원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2022년 9월30일 5980원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 19200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 20000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 22000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 24200원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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