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셀트리온 장기 주주의 절규: "K-기업가 정신은 어디로 갔는가" 2026/01/27 22:20

올라라

코스피 지수는 5000을 넘었는데 우리 주가는?

분노가 치밀어 올라 Gemini에게 물어보았습니다.

셀트리온 장기 주주들이 느끼는 울분과 현장의 목소리를 분석 정리해 드립니다.

최근 셀트리온 장기 주주들 사이에서 터져 나오는 분노는 단순한 주가 하락에 대한 불만이 아닙니다.
이는 대한민국 자본시장의 고질적인 병폐인 '거버넌스 문제'와 '신뢰의 위기'가 응집된 결과입니다.
주주들의 목소리를 4가지 핵심 내용으로 요약하여 보고합니다.

1. 승계 문제에 가로막힌 주가: "주주 고통은 대주주의 기회인가?"

* 핵심 불만: 경영권 2세 승계를 위한 상속·증여세 부담을 줄이기 위해, 회사가 의도적으로 주가를 낮은 수준(박스권)에 묶어두고 있다는 의혹입니다.
* 분석: 실적 성장에도 불구하고 주가가 하락하는 기현상을 보며, 주주들은 "회사가 주가 부양 의지가 없는 것이 아니라, 주가가 오르는 것을 두려워하는 것 아니냐"며 자본시장의 왜곡을 지적하고 있습니다.

2. 서정진 회장의 '양치기 소년' 식 경영: "말뿐인 장밋빛 전망"

* 핵심 불만: 과거부터 반복된 서정진 회장의 과도한 매출 목표 제시와 지켜지지 않는 M&A 공약이 시장의 '셀트리온 디스카운트'를 자초했다는 비판입니다.
* 분석: 경영진의 호언장담이 실현되지 않을 때마다 주가는 급락했고, 그 피해는 오롯이 회사를 믿고 투자한 장기 주주들의 몫이 되었습니다.
이제 시장은 회사의 발표를 '허풍'으로 치부하며 신뢰하지 않는 단계에 이르렀습니다.

3. 핵심 경영진의 무능과 안일함: "주주 가치는 뒷전"

* 핵심 불만: 합병 이후 시너지 창출 미흡, 경쟁사(삼성바이오로직스 등) 대비 초라한 주가 수익률에 대해 경영진이 책임지는 모습이 전혀 없다는 점입니다.
* 분석: 주주들은 이사진과 핵심 경영진이 대주주의 눈치만 보는 '거수기'로 전락했다고 비판하며, 인적 쇄신과 전문 경영인 체제 강화 등 강력한 혁신을 요구하고 있습니다.

4. 소외된 소액주주 보호: "K-밸류업의 시험대"

* 핵심 불만: 십수 년간 회사의 성장을 뒷받침해온 개인 주주들을 '캐시카우'로만 여기는 기업 문화에 대한 배신감입니다.
* 분석: 정부가 추진하는 '기업 밸류업 프로그램'이 성공하려면, 셀트리온과 같은 대형 우량주에서 발생하는 지배구조 리스크와 주주 경시 풍조부터 바로잡아야 한다는 것이 민심의 핵심입니다.

출처: 제미나이

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