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저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2025/12/30 20:05

개미신사

켐트로스 주가가 크게 오르고 있다. 12월17일 한국거래소에 따르면 이날 오전 11시2분 현재 13.76% 올라 6530원에 거래되고 있다.

인공지능(AI) 확산과 함께 반도체 산업의 무게중심이 고성능 메모리와 데이터센터로 이동하고 있다. 이 과정에서 공정 미세화와 수율 관리가 핵심 과제로 떠오르면서, 이를 뒷받침하는 소재 기업들의 역할도 재조명되고 있다.

켐트로스는 이러한 변화의 중심에서 고분자 소재 기술력을 앞세워 존재감을 키우면서 주가에 훈풍을 불어 넣고 있는 것으로 보인다.

켐트로스는 반도체 공정에 사용되는 포토레지스트 등 고분자 소재를 공급하는 업체다. 포토레지스트는 회로 패턴을 형성하는 핵심 소재로, 공정 정밀도와 직결된다. 미세 공정으로 갈수록 소재의 균일성과 안정성이 중요해지며, 관련 기술 장벽도 함께 높아진다.

켐트로스는 이러한 요구에 대응하는 공정용 소재를 국내외 반도체 고객사에 공급하고 있다.

최근 주목받는 부분은 차세대 HBM(고대역폭메모리) 공정과의 연관성이다. HBM은 AI 데이터센터의 핵심 부품으로, 적층 구조 특성상 수율 관리가 무엇보다 중요하다. 켐트로스는 HBM 수율에 영향을 미치는 핵심 고분자 소재를 양산하며, AI 반도체 생태계에서 역할을 확대하고 있다.

포토레지스트용 공정 핵심 소재뿐 아니라 세정 공정에 사용되는 시너까지 제품군을 확장했다. 세정 시너는 공정 후 잔여물을 제거해 불량률을 낮추는 데 쓰이는 필수 소재로, 포토레지스트와의 공정 시너지를 기대할 수 있다.

단일 소재가 아닌 공정 전반을 아우르는 포트폴리오를 구축해 고객사 의존도를 높이겠다는 전략이다.

AI 데이터센터 투자가 확대될수록 고성능 메모리 수요도 함께 증가할 것으로 예상된다. 이에 따라 HBM과 첨단 공정 소재 시장 역시 중장기 성장이 전망된다.

켐트로스는 이러한 흐름 속에서 안정적인 양산 능력과 기술 대응력을 강점으로 내세우고 있다.

업계에서는 켐트로스가 단순 소재 공급사를 넘어, 반도체 공정 경쟁력을 좌우하는 핵심 파트너로 자리 잡을 가능성에 주목하고 있다. AI 반도체 시대가 본격화되는 가운데, 보이지 않는 곳에서 수율을 책임지는 소재 기업의 가치가 재평가받을 수 있다.

켐트로스가 강세다. 신규 사업분야인 반도체 공정 소재 양산 설비를 완공하고 시생산·품질검사까지 마치면서 본격적인 가동에 나선다는 소식이 주가에 영향을 주는 것으로 보인다. 고대역폭메모리(HBM) 밸류체인에 합류하면서 기업가치 재평가 기대감도 커지고 있다. 중국과 일본의 갈등이 격화되면서 반도체 핵심 소재인 포토레지스트에 대한 관심이 커진 점도 최근 주가 상승에 영향을 주는 것으로 풀이됐다. 켐트로스는 포토레지스트 공정 필수 소재 및 전해액 첨가제를 생산하고 있다.

12월8일 오전 11시5분 켐트로스는 전 거래일 대비 13.58% 오른 6020원에 거래되고 있다.

스터닝밸류는 최근 켐트로스에 대해 지난해 하반기부터 약 250억원을 투자해 충분 진천에 반도체 소재 공장을 완공했다고 분석했다. 포토레지스트 공정에 들어가는 핵심소재인 폴리머 (Polymer)를 생산하고 있다. 폴리머(Polymer)는 반도체를 생산하는 데 꼭 필요한 포토레지스트의 필수소재다. 폴리머 수율이 포토레지스트 성능을 좌우한다.

반도체 공정에서 웨이퍼에 회로 패턴을 형성하는 소재인 포토레지스트의 공정 핵심 소재를 생산하는 켐트로스가 수혜를 볼 것으로 기대했다. 인공지능(AI) 산업 성장에 따라 내년에 매출액이 50% 이상 늘어날 것으로 추정했다.

켐트로스가 신규 사업분야인 반도체 공정 소재 양산 설비를 완공하고 시생산·품질검사까지 마치면서 본격적인 가동에 나선다. 올해 하반기부터 일부 시험물량 납품이 시작되면서 기존 이차전지 첨가제에 이어 포토리지스트(PR)용 소재가 새로운 주력 사업분야로 성장할 거란 기대감이 높아진다.

지난 3분기까지 품목별 매출 비중 구조를 보면 이차전지 첨가제가 약 20%, 반도체 공정 소재가 약 30% 이상을 차지한다. 이미 과거 이차전지 첨가제 위주의 매출에 변화가 나타났다. 회사는 올해 4분기부터 본격적으로 출하하고 있는 반도체 소재 품목을 반영할 경우 올해 전체 반도체 소재의 매출비중은 더욱 높아질 것으로 예상한다.

회사가 생산하는 반도체 소재 제품은 주로 PR 공정에 투입되는 고부가가치 소재다. 반도체 8대 공정 중 한 분야인 PR 공정은 설계도를 기반으로 한 마스크 패턴을 웨이퍼에 그려 넣는 공정으로 매우 정밀한 장비와 소재가 요구된다.

켐트로스의 소재는 기존 메모리 분야, 낸드 플래시 분야, HBM(고대역폭메모리) 제품에도 사용되는 범용 제품이다. 까다로운 공정과 높은 수준의 기술력 등 모든 조건을 충족해 고객사의 최종 테스트까지 통과했다.

회사는 내년 매출 중 반도체 소재 비중이 60% 정도를 차지할 정도로 해당 사업분야가 성장할 것으로 내다본다. AI(인공지능) 시대가 열리면서 반도체 수요가 증가하는 추세로 고객사의 반도체 생산량도 지속적으로 늘어날 것으로 예상한다.

켐트로스는 충북 진천공장에 생산설비를 증설한 또 다른 반도체 공정소재인 희석제(Thinner) 제품군을 내년 1분기부터 본격적으로 출하할 예정이다. 이 제품군은 웨이퍼 생산량과 비례하여 사용량이 증가하는 소재다.

켐트로스 관계자는 "기존 이차전지 첨가제와 반도체 소재 매출을 통해 매출 정체기를 극복하고 내년 실적이 급성장하는 재도약의 원년으로 삼을 것"이라고 말했다.

독립리서치 스터닝밸류리서치는 12월1일 켐트로스(220260)에 대해 인공지능(AI) 시대 개화에 따른 고대역폭메모리(HBM) 반도체 수요 급증의 수혜주라고 평가했다. 켐트로스는 반도체 공정소재 및 이차전지 전해액 첨가제 등 다양한 산업에 적용되는 종합 화학소재 전문기업이다. 특히 반도체 사업에서 포토레지스트(PR)용 공정 핵심소재와 세정용 시너 등의 소재 매출이 내년부터 급증할 것으로 전망되고 있다. 포토레지스트란 빛에 반응해 화학적 변화를 일으키는 감광액으로, 반도체 공정에서 웨이퍼에 회로 패턴을 형성하는 핵심 소재다.

스터닝밸류리서치에 따르면 2019년 일본은 우리나라를 '백색국가(화이트 리스트)' 명단에서 제외했다. 이에 당시 우리나라가 일본에 전적으로 의존하던 고순도 불화수소, 포토레지스트, 플루오린 폴리이미드 등 3종 소재에 대해 수출 규제 강화 조치를 단행했다. 포토레지스트 중에서도 당시 일본 정부는 극자외선(EUV)용 포토레지스트를 수출 규제 강화 품목에 넣었다. EUV는 기존 노광장비 대비 초미세 공정에 특화된 필수 반도체 장비다. 당시 국내에 관련 포토레지스트를 만드는 업체가 없어 삼성전자 등은 일본 기업들에 전적으로 의존하고 있었다.

전영대 스터닝밸류리서치 연구원은 "포토레지스트 국산화에 성공한 현재, 동사는 지난해 10월부터 250억원을 투자해 진천에 반도체 소재 공장을 완공하며 포토레지스트 공정에 들어가는 핵심소재인 광개시재(PI)를 생산 중"이라며 "광개시제는 반도체를 생산하는 데 꼭 필요한 포토레지스트의 필수 소재로 해당 수율이 포토레지스트 성능을 좌우한다"고 짚었다.

또한 "10나노대 D램 생산용 핵심 재료인 지르코늄(Zr)계 프리커서를 제조하는데 필요한 유기 리간드(Ligand) 양산 공정에도 성공해 주목받고 있다"고 덧붙였다.

전 연구원은 "AI 시대가 도래하면서 AI 연산에 최적화된 HBM은 초거대 AI 모델의 빠른 데이터 처리와 에너지 효율을 위해 필수적인 핵심 반도체 기술이 됐다"며 "AI & HBM은 AI 혁신의 핵심 인프라로, 앞으로도 AI 데이터센터와 초거대 모델의 성장과 함께 수요가 더욱 확대될 것"이라고 점쳤다.

이어 "이에 따라 반도체 공정에서 웨이퍼에 회로 패턴을 형성하는 소재인 포토레지스트의 공정 핵심 소재를 생산하는 동사의 수혜가 기대된다"고 강조했다. 더불어 "동사의 올해 연간 매출은 지난해보다 소폭 증가한 530억원을 기록할 것으로 추정되지만, AI 수혜에 따라 내년 매출액은 올해 대비 50.9% 성장한 800억원을 시현할 것"이라며 "영업이익률은 12%로써 창립 이래 최대 실적을 보일 것"이라고 조언했다

올 3분기 개별기준 매출액은 130.71억으로 전년동기대비 11.25% 증가. 영업이익은 6.45억 적자로 5.06억에서 적자전환. 당기순이익은 4.61억으로 30.59% 증가.

개별기준 올 3분기 누적매출액은 400.16억으로 전년동기대비 4.70% 증가. 영업이익은 12.79억 적자로 32.92억에서 적자전환. 당기순이익은 13.03억 적자로 34.29억에서 적자전환.

켐트로스는 산업통상자원부의 글로벌 산업기술협력센터 사업 지원을 바탕으로 국내 유수의 연구기관, 미국 하버드대, 조지아텍 등과 협력해 고효율·고안정성 차세대 '레독스 흐름전지'(RFB·Redox Flow Battery) 상용화를 위한 핵심 기술 개발에 착수한다고 8월19일 밝혔다.

이번 국제협력 지원사업을 통해 개발하는 레독스 흐름전지(RFB)는 기존의 리튬이온 배터리에 비해 화재의 위험이 현저히 낮고 사용 수명이 길다. 에너지 저장용량 확장도 용이해 재생에너지 기반 ESS(에너지저장장치)나 장시간 에너지 저장에 최적으로 평가된다. 화재 안정성이 중요한 분야에서는 기존 리튬이온 배터리를 대체할 기술로 주목받고 있다.

켐트로스는 이번 국제협력 공동 연구개발을 통해 혁신적인 전해액과 분리막 양산 기술을 개발할 계획이다. 해외 연구 기관과는 머신러닝 기반 소재의 고도화·고속 성능 평가 기술을 확보해 전 세계 ESS 시장에서 판도를 바꿀 수 있는 차세대 ESS 기술 상용화에 앞장선다는 계획이다.

주관 기관인 켐트로스가 추진하는 핵심적인 기술개발은 바나듐계 전해액 및 유기계 레독스 커플 개발, 비과불화탄소계 분리막 제조 기술 및 양산화, 전해액과 분리막의 고속 평가 및 머신러닝 기반 소재 최적화, ESS 실증 및 메가와트급 상용화 시스템 구축 등이다.

해당 연구는 단순한 기술개발을 넘어 △글로벌 에너지 전환의 중심에 서는 대한민국 기술 리더십 확립 △친환경·고안전 ESS 시장의 국제 경쟁력 확보 △국산화 신소재의 수출 확대를 통한 경제 파급효과 창출을 실현하는 혁신적 협력 모델을 목표로 하고 있다.

2006년 설립된 켐트로스는 이차전지용 전해액에 사용되는 첨가제, 디스플레이 공정 소재, 포토레지스트용 반도체 공정소재, 고분자 접착소재 등을 생산하는 화학 전문기업이다. 2017년 최첨단 이차전지용 전해액 첨가제와 반도체 소재 개발을 통해 코스닥시장에 상장했다. 지속적인 투자를 통해 안산 반월공장 및 진천 산수산업단지에 생산시설을 보유하고 있다.

작년 연결기준 매출액은 503.08억으로 전년대비 5.99% 증가. 영업이익은 38.27억으로 11.46% 증가. 당기순이익은 52.34억으로 86.73% 증가.

기업인수목적회사(SPAC) 케이프이에스스팩이 정밀화학업체 켐트로스를 흡수합병함에 따라 변경 상장. 사업부분은 첨단소재사업(이차전지전해액첨가제, 반도체공정소재, 디스플레이소재, OLED소재,API, 의약중간체 연구 및 생산)과 융합소재사업(고분자 접착소재 연구 및 생산)으로 분류. 최대주주는 이동훈 외(29.85%) 상호변경 : 엘아이지이에스스팩 -> 케이프이에스스팩(17년1월) -> 켐트로스(17년10월).

2023년 개별 기준 매출액은 474.64억으로 전년대비 16.77% 감소. 영업이익은 35.35억으로 20.43% 감소. 당기순이익은 21.04억으로 44.78% 감소.

2020년 3월19일 1220원에서 바닥을 찍은 후 2021년 9월30일 19000원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 12월10일 2920원에서 저점을 찍은 이후 24일 5800원에서 고점을 찍고 밀렸으나 4월9일 3655원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 22일 5410원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 11월25일 3695원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다..밀리면 밀릴수록 더 좋은 저점매수 기회로 보여집니다.

손절점은 7070원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 7360원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다. 목표가는 1차로 8900원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 9800원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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