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밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2025/12/28 15:24

개미신사

한국투자증권은12월 22일 인벤티지랩(389470)에 대해 상승하는 장기지속형 플랫폼의 가치 속에 경구형 및 SC제형까지 확장을 추진하고 있어 주목해야 할 시기라고 바라봤다. 인벤티지랩은 마이크로플루이딕스(유체역학) 기술을 기반으로 약물 전달 시스템(DDS)을 개발하는 기업이다. 핵심 플랫폼인 'IVL-DrugFluidic(장기지속형 주사제, 이하 LAI)'은 약물과 생분해성 고분자를 혼합해 마이크로스피어 제형으로 양산하는 기술이다. 균일 크기로 제작된 마이크로스피어는 체내 투입된 후 서서히 녹으며, 목표 기간 동안 일정 농도의 약물을 지속 방출한다. 해당 기술을 적용해 △비만 △남성형 탈모 △약물·알코올 중독 △치매 등의 치료제를 장기지속형 제형(1·3·6개월)으로 개발 중이다.

강시온 한국투자증권 연구원은 "장기지속형 주사제 파이프라인에서 긍정적인 임상 결과가 꾸준히 확보되는 가운데, 베링거인겔하임(이하 BI)과의 협력 확대로 동사의 플랫폼 가치가 점차 상승하고 있다"고 짚었다.

인벤티지랩은 2024년 9월 BI와 펩타이드 신약에 대한 LAI 공동개발 계약을 체결한 이후, 올해 하반기 후보제형 인도를 완료했다. 인도 이후 기존 물질에 대한 계약 기간 연장과 함께 신규 후보물질에 대한 추가 물질이전 계약(MTA)을 성사시켰다. 이에 대해 "글로벌 빅파마로부터 동사의 기술력이 입증되고 있음을 시사하며, 향후 파트너십 강화는 물론 궁극적으로 기술이전 계약에 대한 기대가 높아지고 있다"고 설명했다.

또한 "이와 더불어 남성형 탈모 치료제 IVL3001과 약물중독치료제 IVL3004에서 유의미한 임상 1상 데이터를 확보한 점도 플랫폼 가치 상승에 기여하고 있다"고 덧붙였다.

강 연구원은 "동사는 올해 11월 의약품을 SC 제형으로 전환하는 신규 플랫폼 'IVL-BioFluidic'을 공개했다"며 "SC 제형 변경에 대한 시장 수요가 확대되는 가운데, 동사의 플랫폼은 최대 1875mg의 mAb 용량까지 농축이 가능해 고농축·저부피 측면에서 기술적 차별화를 보유한 것으로 평가된다"고 간조했다.이와 함께 "한편 세마글루타이드 기반 경구형 파이프라인 IVL3027에 대해서는 지난 6월 미국당뇨병학회(ADA)에서 전임상 데이터를 발표했으며, 일주일간 약물 방출 지속성을 확보하는 데 성공했기에 주목해야 할 부분"이라고 조언했다.

약물 전달 플랫폼 기업 인벤티지랩이 글로벌 빅파마 베링거인겔하임과 추가 계약을 체결했다. 첫번째 계약으로부터 1년 만이다. 이번 계약을 통해 펩타이드 기반 장기지속형 주사제 기술의 적용 범위를 확대한다는 계획이다. 인벤티지랩은 베링거인겔하임과 펩타이드 기반 장기지속형 주사제 공동연구에 대한 추가 계약을 체결했다고 11월21일 공시했다. 인벤티지랩은 자사의 미세유체 제형화 플랫폼 기술 ‘IVL-드럭플루이딕’을 활용해 제형 개발을 맡고, 베링거인겔하임은 개발된 후보 제형의 평가와 후속 전략 수립을 담당한다. 계약 기간은 체결일부터 제형 전달 시점까지다. 두 회사의 공동연구 계약은 지난해 9월에 이어 약 1년 만이다.

인벤티지랩에 따르면 앞서 진행된 공동연구에서 양사는 베링거인겔하임의 펩타이드 후보물질을 안정적이고 균질한 장기지속형 제형으로 구현하는 데 성공했다. 인벤티지랩 기술을 활용해 약효 지속성과 체내 방출 제어 등 주요 기술 지표에서 긍정적인 결과를 확보했다는 게 회사 측 설명이다.

베링거인겔하임은 지난번 계약 때와는 다른 펩타이드 물질에 대해서도 동일한 기술을 적용하기 위해 이번 추가 계약을 추진한 것으로 알려졌다. 다만 물질명과 계약금액은 모두 공개되지 않았다. 인벤티지랩은 앞서 지난 8월엔 공동연구 계약을 베링거인겔하임과 물질이전계약(MTA)으로 확대한 것으로 알려지며 주가가 하루 새 30% 오르기도 했다. 이번 추가 계약으로 인해 인벤티지랩의 기술수출 가능성도 크게 높아졌다.

김주희 인벤티지랩 대표는 “이번 추가 계약 건은 베링거인겔하임에서 먼저 제안한 것”이라며 “인벤티지랩 기술력의 신뢰성과 사업적 잠재력을 다시 한 번 입증한 사례”라고 강조했다. 이어 “베링거인겔하임과의 공고한 파트너십을 기반으로 단기간 내 사업화 성과를 구체화하고 장기지속형 제형 기술의 글로벌 상용화를 가속화하겠다”고 덧붙였다

약물전달기술(DDS) 플랫폼 전문기업 인벤티지랩(389470)은 지난 27~28일(현지시간) 미국 보스턴에서 열린 세계적 약물전달체 컨퍼런스 ‘Partnership Opportunities in Drug Delivery(PODD) 2025’에서 자사 신규 플랫폼 ‘IVL-바이오플루이딕’(IVL-BioFluidic™)을 처음 공개했다고 10월28일 밝혔다.

PODD는 글로벌 제약사 및 바이오테크 기업의 C레벨 임원, 연구개발(R&D) 및 사업개발(BD) 전문가들이 대거 참석하는 약물전달체(DDS) 전문 콘퍼런스로, 최신 기술과 산업 동향이 공유되는 세계적 행사다. 인벤티지랩은 이번 행사에서 ‘마이크로플루이딕 기술을 이용한 약물전달시스템 플랫폼의 개발 및 응용’을 주제로 발표하면서 자사의 새로운 플랫폼 기술 IVL-바이오플루이딕을 글로벌 제약 업계에 공식적으로 선보였다.

IVL-바이오플루이딕은 인벤티지랩이 축적해온 미세유체 기반 DDS 원천기술을 바탕으로 개발된 플랫폼으로, 항체 및 항체-약물접합체(ADC) 등 바이오의약품을 피하주사(SC) 제형으로 전환할 수 있도록 하는 기술이다. 항체 의약품의 고용량 제형화 과정에서 흔히 발생하는 점도 증가나 주입 한계 등의 기술적 제약을 극복함으로써, 기존 정맥주사(IV) 중심의 치료를 SC로 전환할 수 있는 대안을 제공한다. 특히 기존 바이오의약품의 SC제형 개발에서 사용되던 히알루로니다제 등 추가 성분 없이도 고용량 제형화를 구현할 수 있다는 점에서 기술적 차별성과 상업적 경쟁력을 동시에 확보했다.

이번 발표로 인벤티지랩은 글로벌 제약사들의 높은 관심을 받았다. 행사 기간 동안 존슨앤드존슨(J&J),로슈, 아스트라제네카, 길리아드, 베링거인겔하임, 다케다 등 주요 다국적 제약사와 다수의 비즈니스 미팅을 진행하며, 기술협력과 공동개발, 라이선싱 가능성에 대한 심도 있는 논의를 이어갔다. 이번 공개는 인벤티지랩이 보유한 DDS 플랫폼의 확장성과 독창성을 전 세계 시장에 알린 계기로, 플랫폼 기술 중심의 비즈니스 모델을 가속화할 중요한 전환점으로 평가된다.

인벤티지랩은 이번 PODD 발표를 시작으로 글로벌 사업 확장을 본격화할 계획이다. 28~30일 독일 프랑크푸르트에서 열리는 국제 제약·바이오 전시회 ‘CPhI 프랑크푸르트 2025’에서는 유럽 GMP 생산기지 구축 관련 논의를 진행하고, 오는 11월 3~5일 오스트리아 비엔나에서 개최되는 ‘BIO유럽 2025’에서는 글로벌 제약사와의 신규 협력 및 기술이전 협의를 이어갈 예정이다.

김주희 인벤티지랩 대표는 “약물전달 기술의 중요성이 제약 산업 전반에서 빠르게 부각되고 있으며, 이번 PODD에서 자사가 수년간 축적해온 마이크로플루이딕 기반 플랫폼 기술을 글로벌 업계에 공식적으로 소개하고 주요 파트너사들과의 협력 논의를 시작할 수 있었다는 점에서 의미가 크다”며 “IVL-바이오플루이딕은 인벤티지랩의 플랫폼 포트폴리오를 한 단계 확장시키는 핵심 기술로, 바이오의약품까지 영역을 넓히며 회사의 기술 경쟁력과 기업가치 모두를 강화할 것이다. 앞으로도 플랫폼 기반의 성장 전략을 바탕으로 글로벌 DDS 시장에서 리더십을 확립해 나가겠다”고 말했다.

올 3분기 연결기준 매출액은 8.32억으로 전년동기대비 281.65% 증가. 영업이익은 74.34억 적자로 54.03억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 65.26억 적자로 114.85억 적자에서 적자폭 축소.

연결기준 3분기 누적매출액은 18.67억으로 전년동기대비 165.20% 증가. 영업이익은 208.61억 적자로 135.87억 적자에서 적자폭 확대.당기순이익은 149.70억 적자로 113.47억 적자에서 적자폭 확대.

스몰캡 전문 독립 리서치 기업 그로쓰리서치(대표 한용희)는 10월23일 인벤티지랩에 대해 "균일 미립구 기반의 IVL-DrugFluidic 플랫폼을 통해 장기지속형 주사제(LAI) 시장의 패러다임을 바꾸는 핵심 기술력을 보유한 기업"이라고 평가했다.

인벤티지랩은 미세유체역학(MicroFluidic) 기술을 활용해 고분자와 약물을 미세 관 내에서 정밀하게 혼합ㆍ제어함으로써, 입자 크기 변동계수(CV) 5% 미만의 균일 미립구를 제조할 수 있는 독자 플랫폼을 확보했다. 이는 경쟁사(10~20%) 대비 월등히 높은 정밀도로, 혈중 농도의 급격한 변동(Initial Burst) 없이 장기간 일정한 약효를 유지할 수 있다는 점에서 차별화된다.

특히 동사는 단일 채널 생산의 한계를 극복하기 위해 3,000채널 멀티라인 병렬화 기술을 구현, 재현성과 대량생산성을 동시에 확보했다. 이를 통해 글로벌 제약사가 요구하는 일정 혈중농도 유지ㆍ품질 일관성 요건을 충족시키며, 빅파마 수준의 DDS(Drug Delivery System) 플랫폼으로 평가받고 있다.

현재 인벤티지랩은 ▲마약중독치료제(IVL-3004, 호주 1상) ▲치매치료제(IVL-3003, 종근당 공동개발) ▲탈모치료제(IVL-3001, 대웅제약 공동개발) ▲전립선비대증치료제(IVL-3013, 위더스제약 공동개발) ▲비만치료제(유한양행 및 베링거인겔하임 협업) 등 다수의 파이프라인을 보유하고 있다. 이 중 비만치료제 부문은 세마글루타이드(Wegovy)와 터제파타이드(Mounjaro) 기반 장기지속형 제형 개발을 목표로 유한양행과 함께 내년 임상 진입을 앞두고 있으며, 2024년 9월 베링거인겔하임과의 공동연구 계약 이후 2025년 7월 후보 제제 전달 시 긍정적 피드백을 확인한 것으로 알려졌다.

보고서는 "장기지속형 제형은 ▲부작용 완화, ▲투여 간격 확대를 통한 복약순응도 향상, ▲펩타이드 사용량 절감을 동시에 달성할 수 있는 기술로, 글로벌 제약사들이 경쟁적으로 투자 중"이라며 "인벤티지랩은 균일 미립구 품질을 기반으로 1회 주사로 1~3개월 약효 지속이 가능한 플랫폼을 구축해 장기지속형 치료제 시장의 차세대 표준으로 부상할 가능성이 높다"고 평가했다.

또한 그로쓰리서치는 "인벤티지랩은 단일 파이프라인의 임상 성공이 곧 플랫폼 전체의 기술력 입증으로 이어질 수 있는 구조"라며, "현재 글로벌 파트너십 확대 가능성이 높고, 기술이전(Licensing-Out) 및 로열티 수익 기반의 중장기 구조적 성장세가 기대된다"고 덧붙였다.

장 중 인벤티지랩의 주가가 강세다.지난 해 글로벌 빅파마 베링거인겔하임(BI)과 펩타이드 신약에 대한 장기 지속형 주사제 공동개발 계약을 체결한 이후 물질이전계약(MTA)까지 체결했다는 소식이 전해지면서다.

8월27일 10시 43분 기준 인벤티지랩 주가는 전 거래일 대비 12.6% 오른 41,100원에 거래되고 있다.이날 팜이데일리 유료기사에 따르면 인벤티지랩이 글로벌빅파마인 베링거인겔하임(BI)와 지난해 펩타이드 신약에 대한 장기 지속형 주사제 공동개발 계약을 체결한 이후 물질이전계약(MTA)으로 확대했다는 소식이 전해졌다.이미 지난해 인벤티지랩은 글로벌 제약사 베링거인겔하임(Boehringer-Ingelheim)의 펩타이드 신약에 대한 장기 지속형 주사제 공동개발 계약을 체결한 바 있다.

업계에 따르면 양사 간의 협업은 단순 파이프라인 제안이 아닌, 베링거의 실제 수요와 필요성에 근거한 기술 공급 계약이라는 점에서 상업화 기대감이 높다고 평가된 바 있다.

인벤티지랩은 베링거인겔하임과의 공동개발 프로젝트를 통해 신약후보물질을 기반으로 장기 지속형 주사제 후보 제형을 개발하고, 비임상 시험용 시료의 공급을 담당하게 된다. 이후 베링거인겔하임의 내부 평가 절차를 거쳐 임상 개발에 대한 공동 대응, 임상용 샘플 제조 및 상업화를 위한 글로벌 공급계약의 형태로 양사 간 공동개발이 진행될 계획이다.

또 제품이 발매된 이후에는 글로벌 시장 공급 확대를 위한제조 플랫폼의 기술이전도 별도의 계약을 통해 진행이 가능하다는 것이 회사의 설명이다.

이같은 소식에 공동개발 계약에 이어 물질이전계약(MTA)를 넘어 추가로 제조 플랫폼 기술이전 기대감에 투자자들의 매수세가 작용하는 것으로 보인다.

작년 개별기준 매출액은 17.83억으로 전년대비 170.97% 증가. 영업이익은 189.64억 적자로 159.61억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 169.97억 적자로 269.94억 적자에서 적자폭 축소.

약물전달시스템(Drug Delivery System) 플랫폼 업체. 마이크로플루이딕 기술(microfluidics)을 의약품 연구개발에 적용하여 장기지속형 주사제 개발 및 양산 제조에 응용한 IVL-DrugFluidic? 플랫폼 및 유전물질 의약물 전달에 적용한 IVL-GeneFluidic? 플랫폼 보유.

주요 제품으로는 남성형 탈모치료제 1개월 지속형 IVL3001/3개월 지속형 IVL3002, 치매치료제 1개월 지속형 IVL3003, 약물중독 치료제 1개월 지속형 IVL3004, 전립선암 치료제 3개월 지속형 IVL3008, 6개월 지속형 IVL3016, 전립선비대증 치료제 3개월 제형 IVL3013, 류마티스 관절염 치료제 IVL4001, 다발성 경화증 치료제 IVL4002 등이 있음. 대웅제약, 종근당, 위더스제약, 노터스 등과 장기지속형주사제 License Out 계약을 체결했으며, 국내 제약사 및 바이오텍 등과 장기지속형 주사제 및 LNP 개발을 포함한 Joint Development(공동개발 및 사업화) 계약을 체결. 최대주주는 김주희 외(25.11%).

2023년 개별기준 매출액은 6.58억으로 전년대비 82.33% 감소. 영업이익은 159.61억 적자로 109.02억적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 269.94억 적자로 105.95억 적자에서 적자폭 확대.

2023년 3월28일 8440원에서 바닥을 찍은 후 올 5월9일 61000원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8월1일 28550원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 12월4일 99000원에서 최고가를 찍고 60일선 가까이 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 68600원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 71400원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 78600원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 86500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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