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밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2025/12/18 05:16

개미신사

자동차 부품 전문 기업 네오티스 주가가 초강세를 보이고 있다. 11월17일 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 53분 현재 12.27% 상승 4850원에 거래되고 있다.

자동차 전장화와 글로벌 인공지능(AI) 시장의 급성장이 맞물리면서 국내 유일 마이크로비트 제조사 네오티스가 역대급 실적을 기록, 강한 매수세가 몰리고 있는 것으로 풀이된다.

PCB(인쇄회로기판) 핵심 부품 수요가 급증한 가운데, 3분기 영업이익률이 14.7%에 달하며 시장의 예상을 크게 웃도는 실적을 냈다는 평가다.

네오티스의 3분기 연결 기준 영업이익은 26억원으로 집계됐다. 이는 올해 상반기 누적 영업이익(30억원)에 거의 필적하는 수준으로, 단일 분기만으로 누적 실적에 버금가는 성과를 거둔 셈이다. 매출 역시 전년 동기 대비 39.5% 증가하며 성장세를 확실히 입증했다.

네오티스의 핵심 경쟁력은 국내에서 유일하게 마이크로비트를 제조한다는 점이다. 마이크로비트는 초미세 단위의 전기 신호 제어가 필요한 자동차 전장, AI 서버, 고성능 컴퓨팅 장비에 필수적으로 들어가는 정밀 구성 요소다.

PCB 회로의 정밀도를 결정하는 핵심 부품으로 알려져 있어, AI 연산량 증가와 전장 기판 고사양화 흐름의 최대 수혜로 꼽힌다.

업계에서도 네오티스 실적 상승의 배경을 “시장의 구조적 변화”로 해석한다.

전기차·하이브리드 차량 증가, 자율주행 기술 고도화 등 자동차 산업의 패러다임 변화가 PCB 수요를 연달아 밀어올리고 있다. 생성형 AI 확산으로 고성능 서버용 기판 수요가 폭증하면서, 마이크로비트 공급이 빠듯해지는 상황이 지속되고 있다. 네오티스의 수익성 또한 이 같은 구조적 변화의 직접적 수혜를 받고 있다는 분석이다.

실제 3분기 누적 기준으로 네오티스의 매출은 510억원, 영업이익은 56억원을 기록하며 전년 대비 각각 23.8%, 97.3%나 증가했다. 영업이익이 두 배 가까이 뛰며 체질 개선 성과도 가시화되고 있다.

시장에서는 “네오티스가 단기 실적 반등을 넘어 중장기 성장 궤도에 올라선 것 아니냐”는 평가도 나온다.

전문가들은 “AI 서버, 전장용 PCB 수요는 현재가 피크가 아니라 시작 단계”라며 “마이크로비트의 국산 공급 역량을 가진 네오티스는 내년에도 꾸준한 실적 확장을 이어갈 가능성이 높다”고 전망했다.

PCB(FPCB 등) 관련주 타이거일렉 필옵틱스 태성 시노펙스 에이엔피 펨트론 코리아써키트 화인써키트 이브이첨단소재 와이엠티 롯데에너지머티리얼즈 자비스 이녹스첨단소재 아모그린텍 티엘비 뉴프렉스 비에이치 우리바이오 인터플렉스 디에이피 이수페타시스 필옵틱스 시노펙스 현우산업 에이엔피 펨트론 바이옵트로 디케이티 심텍 네오티스 대덕전자 뉴프렉스 성우테크론 삼성전기도 주목을 받고 있다.

원가 효율화와 제품 다변화 전략이 진행되며 기업 체력도 강화되고 있어, 시장의 관심은 더욱 커질 것으로 보인다.

최근 1~2년 침체기를 겪은 네오티스가 화려한 재기의 성적표를 받아들었다. 내년부턴 설립 이래 최고 전성기를 맞을 가능성이 높다. 코로나19 침체기를 버텨온 덕분에 AI 시대에 수요가 몰리는 마이크로비트의 국내 독점 공급자 지위에 올라섰다. 네오티스 제품을 공급받은 고객사들의 최종 납품처는 엔비디아, AMD, 테슬라 등이다.

올해 역대급 실적이 기대되지만 정작 네오티스의 본격적인 반등 시작점은 내년부터라는 관측이 나온다. 전 세계적인 AI 인프라 확장 트렌드에 따라 AI용 고성능 기판 수요가 폭증하면서 마이크로비트 주문량도 당분간 급증세를 유지할 것이란 전망이다. AI 붐과 맞물린 전세계적 반도체 슈퍼 싸이클 수혜주 목록에 네오티스도 본격 편입된 모양새다.

11월14일 네오티스에 따르면 회사는 기존 공장의 점진적인 캐파 증설 작업을 진행 중이다. 기존 설비를 효율 높은 최신 설비로 교체하는 방식으로 최근까지 10~20% 가량 증설 효과를 봤다. 회사 측은 40~50% 수준의 생산 여력을 더 끌어올리겠다는 목표를 수립한 상태다.

당장 내년부터 밀려들 것으로 보이는 주문량을 현재 캐파로는 감당하지 못한다는 판단에서다. 내부적으로 내년 이후에도 지속적으로 캐파를 늘려나갈 수 있는 방안을 고민 중이다.

네오티스 관계자는 “내년 수요를 커버해야되기 때문에 계속 설비 주문을 넣고 있다”면서 “원래 생산량이 2000만~2400만개였다면 이제는 3300만개 정도까지 올라왔다. 향후 당분간 수요가 계속 늘어날 걸로 보고 있어 생산량 확대에 대한 고민은 계속될 듯하다”고 말했다.

마이크로비트에 대한 AI 반도체 부품업계의 초과 수요는 사실 구조적으로 불가피한 상황이다. 네오티스의 기존 고객사들이 엔비디아, AMD, 테슬라 등 글로벌 빅테크들을 엔드유저로 하는 역대급 규모의 글로벌 AI 반도체 업싸이클에 올라탔기 때문이다. 전 세계적 AI 인프라 투자 확대에 따른 패키지 기판과 모듈 PCB 수요 회복의 수혜를 네오티스의 고객사들이 최전선에서 누리고 있는 상황이다.

네오티스 고객사 중 한 곳은 AI 가속기용 기판 수요 증가에 따라 FC-BGA(플립칩 볼그리드어레이) 제품 공급량이 급증하고 있다. 특히 최근 차세대 메모리 모듈 ‘SOCAMM(소캠)’공급망에 편입되면서 관련 고성능 기판 생산체계를 구축 중이다. 또 다른 고객사는 글로벌 빅테크 고객사들향으로 AI 가속기 및 자율주행칩용 MLB(고다층 회로기판)와 FC-BGA를 공급하기 시작했다.

다만 이들 역시 그들의 최종 고객사를 상대로 공급이 수요를 따라가지 못하는 쇼티지 현상을 겪고 있다. 그러다보니 제품을 안정적으로 대량 생산하기 위해 필요한 장비나 공구를 협력사로부터 적시에 공급받아야 하는데, 그 발주 과정에서 연쇄적으로 초과 수요 및 공급 부족이 나오는 상황이다. 엔드유저로부터 1~2차 협력사로 발주가 차례로 내려오는 과정에서 초과 수요가 누적되는 형태다. 기판 정밀가공에 필요한 공구를 공급하는 네오티스는 가장 아랫단에서 캐파를 훨씬 초과하는 수요를 맞고 있다.

네오티스가 국내에서 유일한 마이크로비트 공급사인 점도 주요 요인이다. 과거 마이크로비트 공급사들이 국내에 몇 곳 있었지만 2020년대 초반 코로나19 시기를 거치면서 기업 도산 등을 이유로 모두 철수했다.

네오티스의 경우 자동차 부품(모터용 샤프트) 사업으로 포트폴리오가 다각화돼 있었던 덕분에 암흑기를 버틸 수 있었고 팬데믹이 지나가자 국내 유일한 마이크로비트 공급사라는 독점 지위를 따냈다. 최근 AI용 고부가가치 기판에 대한 니즈가 급증하는 상황에서 정밀가공을 위해 필요한 마이크로비트 공구의 공급 부족이 구조적으로 고착화된 배경이다.

업계에선 내년 이후 네오티스 측의 마이크로비트 공급 단가 상향 조정 가능성도 언급한다. 극심한 수요와 공급 격차에 따른 불가피한 수순인 셈이다. 실제로 가격 상승과 함께 내년 더 늘어날 주문량을 감안하면 매출 확대와 수익성 극대화가 동시에 나타날 수 있다는 분석 역시 나온다.

네오티스 관계자는 “아직 단언할 순 없지만 내년 이후 당분간 납품 물량이 늘어날 것으로 보고 생산 측면에서의 준비를 하는 중”이라며 “전년 대비 개선된 올해 실적에 이어 내년에도 성장세가 이어질 수 있을 것으로 본다”고 말했다.

올 3분기 연결기준 매출액은 179.94억으로 전년동기대비 39.54% 증가. 영업이익은 26.36억으로 1.78억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 28.08억으로 6.05억 적자에서 흑자전환.

연결기준 올 3분기 누적매출액은 510.37억으로 전년동기대비 23.76% 증가. 영업이익은 56.02억으로 97.32% 증가. 당기순이익은 38.67억으로 16.93% 감소.

작년 연결기준 매출액은 542.87억으로 전년 542.92억과 거의 비슷한 매출을 기록. 영업이익은 31.79억으로 0.84억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 62.36억으로 33.09억 적자에서 흑자전환.

PCB의 가공에 사용되는 초정밀 공구인 마이크로비트 및 자동차에 사용되는 모터용 샤프트 생산/판매사업 등을 영위. 자동차용 모터 샤프트 부문에서 세계적인 모터 어셈블리 업체인 Japan Nidec & MITUSBA社, 및 German Bosch & Brose社, 계양전기 등과 거래중. 21년7월 광진정밀를 인수함으로써 렌즈연마기 사업부문이 추가. 네오디에스(자동차용 샤프트 제조), 농업회사법인 퓨쳐스마트팜(작물재배업) 등을 종속회사로 보유중.
최대주주는 권은영 외(43.82%).

2023년 연결기준 매출액은 542.92억으로 전년대비 32.45% 감소. 영업이익은 0.84억 적자로 116.82억에서 적자전환. 당기순이익은 33.09억 적자로 67.17억에서 적자전환.

2008년 11월21일 1913원에서 바닥을 찍은 후 2015년 4월16일 7830원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2020년 3월20일 2410원에서 저점을 찍은 이후 2022년 1월14일 6480원에서 고점을 찍고 밀렸으나 작년 8월5일 2760원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 10월17일 3655원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 2월10일 2890원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 12월17일 9880원에서 고점을 찍고 긴 윗꼬릴 달며 밀리는 중으로, 이제부턴 저점을 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 8285원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 8630원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 9500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 10450원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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