유진투자증권 커뮤니티

여의도 갑론을박 1014 2010/10/14 13:42

주식왕우즈

[브레인투자자문 VIEW]

1. 국가지수와 경기와 비례한다.

2. 기업은 그 기업의 이익과 동행한다.

중국 큰변화가 일어나고 있다.

1. 노동자 임금 급격히 상승하고 있다.
2. 위안화 문제

- 세계는 중국 위안화 강세를 원한다.

- 중국은 생산국가가 아닌 소비국가를 원해요

- BMW영업이익 13억 유로 중 중국비중 90%

- 위안화 절상 여러가지 의미가 있는데…

     일본 프라자 합의 이후 엔화 4년만에 2배 뛰었다.
     일본 아줌마들의 쇼핑이 일어났으며
     해외부동산 사들였고

주식 채권 버블이였다.
그 이후 20년간 침체가 왔다…(공짜가 없죠?)

하지만 중국 위안화 절상이 되어가고 있음은 사실
-중국 소비 살아난다.

중국소비 관련주 관심 잡주는 안된다고 본다.

영업이익 증가하는 주도주를 사라!!!!

과거 우리나라 5차 상승기중 주도주 아닌

삼성전자, SK텔레콤, POSCO우량주임에도 불구하고 주가 못갔다.

[토러스 이경수 VIEW]

펀더멘탈장 아니라 돈 장이다.

핵심 기준 축으로 보면…

선진통화↓ VS 이머징↑

즉 이머징에 투자할 수밖에 없는 상황

이 흐름이 깨지면 장이 깨질수도 있다.

돈패턴이 바뀌면 시장이 깨짐을 명심

1) 미국 더블딥 없다고 본다 그 요인은… 이 두가지가 없다.

- 정책실패

- 과잉재고 OR 투자과잉

2) 모멘텀이 있어야 하는데…

- 중국이 제공한다(선행지수가 턴하는 시점이 강화되는 시점이라 본다.)

TIP 4분기 이익 얼마나 떨어지는가?

떨어진 이익이 2011 상반기 어느 정도 회복하느냐? 를 보자!

3분기 실적 OP를 보자!

만약 OP가 줄었다 내년 이익 믿을까?

못 믿으니 시장 깨지지 않겠냐?

유동성 장이라고 했는데…

지금 선진국은 돈 풀고 있다.

국채 및 MBS 매입과 같은 양적 완화정책 하고 있다.

모기지 및 공사채 줄어들면 시장 끝 챠트 보면 상승 중이다.

그럼 언제 유동상 끝날것인가?

돈 회수시 빠른 속도로 회수 할 꺼다.

이거보고 하면 시장 폭락일꺼다.

금리인상은 뒤에 발생… 먼저 연준 자산 중 국채 비중이 줄어드는가를 봐라…

※ 미상업은행 대출자산증가율이 늘어날 때 돈회수 시점이다. ->FRB사이트참조

좀더 구체적으로 미 상업은행대출이 2분기 정도 증가 할 때는 현금 늘려라~

달러인덱스가 이를 또 보여 줄꺼다 달러인덱스 상승 안 나오면 BUY

대부분 상저하고 를 말하지만 난 상고하저이다. 돈 회수시점이 고점이다.

경기에 초점을 두면 2012년 장 좋다고 본다.

수급주체는 외국인이 1900에 만족할까? 이는 국내시각이다 지금 누가 수급주체냐?

더 이상의 정책 실패는 없다.

1930년 대공황 -> 재정정책 실패

1980년 2차 오일쇼크 -> 통화정책 실패

2010년 8월 잭슨홀 버냉키 코멘트 ‘경기회복을 위해서 무엇이든 하겠다.’

미국 더블덥 가능성 낮다 그이유는 2가지

1.투자과잉 없다

14P 챠트 보면 투자 안하다 최근 좀 반등하고 있음

2.재고과잉 없다

15P 섹터별 재고 하단이다.

금융위기 이후 재고↑ -> 출하량(?)->물건이 팔릴까?

예) IT 글쎄…. 논쟁 중 언제 돌아서느냐가 관건이다…

자동차 매달 자동차 판매량 증가하고 있다.(출하 논쟁에서 빠져 나옴)

지금 미국 의료 필수 소비재 정상화

안된 것이 고가내구소비재, 주택 아직도 소비 침체

이거 살려면 어떤 생각이 있어야 할까?

… …

미래에 대한 확신이 있어야 하는거 아니냐?

그럼 핵심이 뭐냐?

민간고용 얼마나 빨리 늘어나는가? 이것이 관건

이거 되면 하이닉스 삼성전자 LGD 몰빵 아니냐?

내가 보는 견해는 빠른 속도는 아니지만 회복되고 있다.

중요한 거는 고용 늘어나 있으면 주가는 끝 일수 있다.

그럼 이거 어케 보냐?

핵심지표는

가동률이다. 75% 터치하는 순간 신규고용 늘어난다.

주식매수시점이다.

미노동생산성 = 생산량/근로시간

근로시간이 늘어나면 생산성 떨어지는거 처럼 느껴지지만 정상적으로

돌아가고 있는데 근로시간 늘어나도 생산량 못 맞추면 사람 뽑을 수밖에 없죠?

이말은 즉 IT살준비 서서히 해야 한다.

2009 IT 자동차

2010 초 : 중간재기업 7공주

중순 : LS, 고려아연 상품관련
다음은 ?

이제는 빠름 11월 늦으면 12월

밸류에이션 PLAY 해야 하는데…

1 IT 2 자동차 3 은행 4 철강

-IT

완성품 살까? 중간재 살까?

나는 중간재라고 본다 (하이닉스 LGD)

하이닉스, LG디 탑픽 그 후로는 삼성전기, LG이노텍

-철강

감산은 곧 바닥이다.
철강 감산 하고 있다.
바닥은 맞지만 호황은 아니다…
주도주가 될 수 없다.

POSCO고민이다
(기관 어느 정도 채워야 되지 않을까?)
3개월정도 10% 본다. 58만원

-자동차

자동차 잘 팔리는 이유
1. 엔고
2. 레벌업
일본입장에서 자동차 가격 올리면 차 못 판다. 이건 확실하다…
그러나 우리나라 차판매 가격 올리고 있다. 근데 팔리고 있다.

레벌업 아니라고 말할 수 있는가?
상반기 기아차, 만도 였으며
밸류에이션 측면에서 하반기 현대차, 현매모비스다.

은행
정부규제 싫어 하지만 일단은 싸다.

그럼 뭐 살까? 고민이다.
신한지주 -> 경영권 문제?
밸류에이션 -> 하나금융, 기업은행
외환은행 기다리다 지친다…

중국선행지수의 하락요인
1. 정책에 반응한 주가
2. M2증가율

중국 선행지수 9월에 바닥이라 본다.
반등영역아닌가?
근데 고민이 된 부분은 지준율이다.
월별 신규대출로 중국정부의 생각을
읽을 수 있다.

신규대출이 많지 않으면 지급 준비율 인상은 SHOW일 가능성이 있다.
(평균 월4,000억원 위안 이하라고 한다면…)
자산 배분 측면에서 채권 버블이라 주식으로 자금 유입 될 거라 본다.

[신한투게더랩]

돈들어온다…안전자산보다 위험자산 관심

결국은 주식 원자재 유리하겠죠?

미 유럽 일본 힘들다

그럼 어디로 EM(이머징마켓)

아시아, 차이나, 동남아, 돈 온다 조정 시 매수전략

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