¹Ì±¹ Áõ±Ç°Å·¡À§¿øȸ(SEC)°¡ °ñµå¸¸»è½º¸¦ ¿¬¹æÁö¹ý¿¡ »ç±âÇøÀÇ·Î °í¼ÒÇß´Ü´Ù. ÁÖ¹üÀº ºÎä´ãº¸ºÎÁõ±Ç(CDO)ÀÌ´Ù. ¹º¼Ò¸°Áö ¶ÇÇѹø ´ä´äÇÏÁö¿ä. Àú¶ÇÇÑ ¸Ç³¯ ´ä´äÇØ¿ä. ºÎä´ãº¸ºÎÁõ±Ç(Collateralized Debt Obligations)Àº ä±Ç°ú ÆÄ»ý»óÇ°µîÀÇ ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ±¸¼ºÇÏ¿© ÆÄ»ý±ÝÀ¶»óÇ°À» ¸¸µé¾î ÆǸÅÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ°ÍÀº °ñÄ¡¾ÆÇÁ´Ï ±×³É ³Ñ¾î°¡ÀÚ.
¹®Á¦´Â °ñµå¸¸»è½º°¡ ºÎä´ãº¸ºÎÁõ±Ç(CDO)À» ÆǸÅÇÒ¶§ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô »óÇ°°ú °ü·ÃµÈ ³»ºÎ°Å·¡ Á¤º¸¸¦ °¥Â÷ÁÖÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â°ÍÀÌ´Ù. ´Ù½Ã¸»ÇØ ÁÁÀº¸é¸¸ °Á¶ÇÑ ÀϹæÀûÀÎ Á¤º¸·Î ÅõÀÚÀÚµéÀ» ÇöȤÇÏ¿© »óÇ°À» ÆÈ¾Æ Ã³¸Ô¾ú´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ°ÍÀ» º¸°í ±ô¦³î¶õ ±è¿¬¾Æ´Â ½Ã¸®¾óÀ» ¸»¾Æ µå¼Ì´Ü´Ù. ¾Æ´Ï±×°Ô ¾Æ´Ï¶ó ¾Æ»ç´Ù¸¶¿Àº¸´Ù Æ®¸®ÇþǼ¿ Àß ÇÑ´Ù±¸¿ä. ¾ÏÆ° °ñµå¸¸»è½º´Â ÇöÀç ¿À¸®¹ßÀ» ³»¹Ð°í ÀÖ´Â »óȲÀÌ´Ù. ´õºÒ¾î ±×¿Ü ÅõÀÚÀºÇàµéµµ ´ßÀâ¾Æ ¸Ô´Âµ¥ °ø¸ðÇß´ÂÁö Á¶»çÁßÀÌ´Ù.
¹Ì ÅõÀÚÀºÇàµéÀº Áö±Ý ÁöÇϺ¡Ä¿¿¡¼ ±ä±Þ´ëåȸÀǸ¦ ÇÏ°í ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. °ñµå¸¸»è½º ºÎ»çÀåÀÌ ÇöÀç ÇÇ°Ý´çÇÑ »óȲÀ̶ó ´çÀåÀº ¿ï³ª¶ó¿¡ Ãß°¡ÀÚ±ÝÀ» ÅõÀÔÇϱ⿡´Â ¿©ÀÇÄ¡ ¾Ê¾Æº¸ÀδÙ. º¸À̴°ÍÀÌ ´Ù°¡ ¾Æ´Ï¶ó°í Çϸé ÇÒ¸»¾ø´Ù. À̹ø »ç°ÇÀ¸·Î À̹ÌÁö¸¦ ½ÇÃß´çÇÑ ¹Ì ÅõÀÚÀºÇàµéÀÌ Ãß°¡ÀûÀÎ ÅõÀÚÀÚ±ÝÀ» À¯Ä¡ÇÒ¼ö ÀÖÀ»Áöµµ °ÆÁ¤½º·´´Ù. ´õºÒ¾î ÅõÀÚÀÚµéÀÇ È¯¸Å°¡ ³ª¿ÀÁö ¾ÊÀ¸¸é ´ÙÇàÀÌ´Ù.
±Û±¸ ¿ù¿äÀÏ¿¡ ¹ßÇ¥µÇ´Â °æ±â¼±ÇàÁö¼ö´Â º° ÈûÀ» ¸ø¾µ°Í °°´Ù. ¿¹»óÁö¼ö´Â °¢ÀÚ°¡ ã¾Æº¸±â ¹Ù¶õ´Ù. Çϳడ ¾Æ´Ï±â¿¡ ¹äÀ» ¶°¸Ô¿© ÁÙ¼ö´Â ¾ø´Ù. ±ÛÄ¡¸¸ Àüµµ¿¬Àº À̻ڴÙ. ±×·¯´Ï±î ±×°Ô ±×³É ±×·¸´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ÇÏ¿äÆ° ÁÖ¿ä±â¾÷ ½ÇÀû¹ßÇ¥µµ ¸¶¹«¸® µÇ¾î°¡°í »ó½ÂÀç·á°¡ º°·ç¾ø¾î »ó½ÂÇÏ´õ¶óµµ 1740¼±ÀÇ ¸Å¹°´ë¸¦ ¶Õ±â¿¡´Â ÈûÀÌ ºÎóº¸ÀδÙ. ¿ÜÀεéÀÌ ¹ÌģôÇÏ°í ó¿Ã·Áµµ µû¶ó ºÙ´Â°ÍÀº À§ÇèÇÑ°Í °°´Ù.
