장투자님들 안녕하십니까?
최근 삼성바이오의 레미 시밀러, 엔브렐 시밀러 등의 임상 결과에 대한 논쟁 등이 있었습니다.
저는 개인적으로 삼성바이오의 시밀러 시리즈에 주의하고 있습니다. 왜냐면 개발자가 바이오젠아이덱이는 진짜 글로벌 제약사이니까요.
하지만, 최근 삼성바이오랑 셀트리온을 비교하는 것은 좀 짜증납니다.
하기 현황을 한 번 보시죠.
1. CMO
보시는 바와 같이 CMO를 할 것으로 왕왕 광고되는 로직스는 매출액 290억원으로 셀트리온이 CMO를 할 때와 비교해서도 초창기 수준입니다.
에피스는 약 750억원의 수익을 기록중인데요. 약 250억원이 바이오젠아이덱과의 상호 수익 비용 인식이죠.
나머지 500억은 기술 수출이라도 하였을 것인데...(에피스는 유형자산이 600억 규모입니다. 제품 생산 매출이 아닙니다.) 500억을 어디서 무슨 명목으로 수익을 올렸는지 잘 모르겠다는 것입니다. 바이오젠아이덱도 아니고...
매출채권도 안남아 있는 것을 보니 수익을 전부 현금으로 받았다는 이야기인데....현금은 줄었고...
증가한 자산이라고는 전기에 없었던 선급금 760억 뿐이고...
최근 리포트들은 삼성바이오의 캐파(로직스 공장)로 밸류가 어쩌니 하지만, 실제 삼성바이오의 수익은 굳이 따지자면 에피스에서 나오고 있습니다.
2. 바이오시밀러
말할 가치가 없습니다. 엔브렐, 휴미라(이 두 약품은 시밀러가 시장성이 안좋다고 하였나요?)를 빼고는 셀트리온에 한참 뒤쳐져 있는 것 같은데요... 최소 2년. 근데 삼성바이오는 40조. 셀트는?
주절주절 끄적였네요. 성투!
| 1. 현황 | |||||||
| 삼성바이오로직스 | 생물학적 의약품(바이오 제약) 제조를 목적 | ||||||
| 주주구성 | 주식수 | 지분율 | |||||
| 삼성전자㈜ | 9,297,852 | 45.65% | |||||
| 제일모직㈜ | 9,297,852 | 45.65% | |||||
| 삼성물산㈜ | 1,170,945 | 5.75% | |||||
| Quintiles Asia, Inc. | 600,000 | 2.95% | |||||
| 삼성바이오에피스 | 바이오의약품 개발 및 상업화 | ||||||
| 주주구성 | 주식수 | 지분율 | |||||
| 삼성바이오로직스 | 9,224,200 | 90.30% | |||||
| 바이오젠아이덱 | 990,000 | 9.70% | |||||
| 2. 매출, 손익 | |||||||
| 삼성바이오로직스 | 개별과 연결 차이는 삼성바이오에피스의 실적임 | ||||||
| FS구분 | 매출액 | 매출원가 | 매출총이익 | 판관비 | 영업이익 | 기타 | |
| 연결 | 105,399,040,085 | 119,354,489,610 | (13,955,449,525) | 91,241,785,483 | (105,197,235,008) | (주1, 2) | |
| 개별 | 29,018,240,085 | 83,337,760,772 | (54,319,520,687) | 26,566,427,755 | (80,885,948,442) | (주3) | |
| 차이 | 76,380,800,000 | 36,016,728,838 | 40,364,071,162 | 64,675,357,728 | (24,311,286,566) | ||
| (주1) 연결시 삼성바이오에피스의 영업비용 약 1,000억원을 매출원가와 판관비로 안분 인식 | |||||||
| (주2) 비용 중 급여 390억 수준 | |||||||
| (주3) 제품매출 186억, 기타매출 103억 | |||||||
| 삼성바이오에피스 | 개별과 연결 차이 없음 | ||||||
| FS구분 | 영업수익 | 영업비용 | 영업손익 | 기타 | |||
| 연결 | 76,380,800,000 | 101,526,712,480 | (25,145,912,480) | (주1, 2) | |||
| 개별 | 76,380,800,000 | 101,533,374,682 | (25,152,574,682) | (주3) | |||
| 차이 | - | (6,662,202) | 6,662,202 | ||||
| (주1) 삼성바이오에피스 영국 100% 자회사 보유 | |||||||
| (주2) 영업비용 중 급여 300억, 경상개발비 360억 수준 | |||||||
| (주3) 수익 중 268억이 바이오젠아이덱, 비용 중 466억이 바이오젠아이덱으로부터 발생함 | |||||||








잘봤습니다...거짓말..투성이 삼별!!
언젠간 자기가 자기 발등 찍는 시기가 올겁니다.
아니 꼭 와야합니다.정의는 살아 있으니까요!! 신고
이 글을 삼물, 제일모지리 주주, 엘리엇에서 봐야 하는 디,ㅎㅎㅎ 신고
저도 삼성의 바이오 사업이 궁금한데, 다행히도 수박님께서 분석해 주시니 감사할 따름입니다. ^^
그나저나 에피스의 매출은 창고매출(?)보다 더 이해하기 어렵네요. 수백억을 전부 현금으로 이월없이 받았나보네요 그래도 현금잔고는 줄어드는 마법의 장부 ㅋㅋ 게다가 바이오로직스 영업이익은 아직도 마이너스 기백억인데 나스닭 상장 어쩌구 저쩌구 ㅋ 신고