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주식시장 파악하는 법 - 펀더멘탈 2010/02/03 00:58

스탁캐스틱

주식시장을 파악하는 법과 관련해 펀더멘탈을 파악하는 법에 대해서 설명해 보겠습니다..

우선 주식의 가치을 파악함에 있어 주식의 가치는 경제 ,정치, 사회, 문화등 여러가지 변수에

의해 주식의 가치는 변동합니다..

V(주식의 가치) = f(정치, 경제,사회,문화..)

그러한 변수중 어떤변수가 핵심적인 변수을 찾아내서 주식시장에 적용시켜 나아가는 과정

이 필요합니다..

주식의 가치을 산출하는데 있어 여러가지 변수가 있으나 실질적으로 수익이 발생하는것

만큼 위험이라는 것이 따르게 되어있습니다.

다시 말해 정( +)의 역할을 하는 수익 , 역(-)역할을 하는 위험으로 설명할수 있겠죠.

V(주식가치) = f(기대수익율, 위험)

이러한 부분을 경제적인 변수을 적용한다면 ..

V(주식가치) = f(금리.인플레, 환률, 코스피, 현금의 유동성,

외국의 주식시장, 기타 경제지표..)

이렇케 표현할수 있는데 금리, 인플레이션, 환율이 상승한다면 주식의 가치는 "-" 로 작용

하고 코스피, 유동성, 외국시장이 상승한다면 주식의 가치는 "+" 로 작용할겁니다..

이러한 요소을 더하고 빼서 전체 주식시장이 얼마만큼 상승해 나갈수 있느냐? 이런 펀더멘탈적인 부분을 분석하는 것에 대한 것입니다..

자금의 유동성부분에 있어 "주식시장 파악하는 법- 모멘텀"에서 3회에 걸쳐 설명한 만큼 굉장히 중요한 부분입니다.

수익자산을 파악한다면 크게 동산, 부동산으로 나눌수 있습니다..

부동산은 우선 제껴두고 동산을 나눈다면 주식, 채권, 현금으로 나눌수 있을 겁니다.

자금의 유동성에 있어 얼마큼 주식시장으로 흘러가느냐" 아니면 채권시장으로 흘러가느냐?

이부분과 맞물려서 금리라는 부분이 존재합니다..

금리라는 것이실질적으로 인플레이션과 맞물리기도 합니다.

금리가 인상이 되서 채권수익율이 상승한다면 자금이 채권으로 흘러갈것이고

금리가 인하되서 채권수익율이 낮아진다면 자금이 주식시장으로 이동할겁니다.

주식과 채권 어느쪽으로 자금이 흘러가느냐? 이부분을 놓고 금리와 인플레이션 부분과 연계되서 자금의 유동성부분을 측정해 나갈수 있는 방법입니다..

인플레이션(x)과 과 금리(r)가 어떤 방법으로 주식시장에 작용하느냐?

우선 현금은 무수익자산이라고 합니다.. 수익이 없는..

동산의 가치을 식으로 표현한다면..

현금 = 0 (무수익자산)

증권(주식,채권) = 수익자산 = r(이자) - 기대수익(이자)가 발생하는 자산 보유의 상태

인플레이션(x) 발생한다면..

현금 = 0 - x

수익자산 = r-x

수익자산의 기대효과

( r-x) - (0-x) = r

인플레이션이 발생한다면 그 폭만큼 동산의 가치는 떨어지겠죠

인플레이션이 발생하면 인플레이션 폭만큼 금리을 인상시켜서 인플레이션 효과을

상쇄시키는 국가 정책을 보편적으로 사용됩니다.

인플레이션이 발생하면 자산에 대한 기대효과가 떨어질뿐만 아니라 금리을 인상하기 때문에 단기적으로 악재가 될수 있습니다..

하지만.

중장기적으로는 그만큼 경기가 활성화되어져있다고 볼수 있기 때문에 호재성 재료로 라고

할수 있습니다..

유동성과 금리 ,인플레이션을 함께 설명했듯이 각 각 의 요소들이 서로 연관되어

움직여나가는지을 파악하는 것이 펀더멘탈을 파악하는 부분중에 하나입니다..

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