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시간을 내편으로만든자가 승리한다..투자전략 2011/05/25 23:03

화강수승

[김도현의 전쟁사로 본 투자전략] 나폴레옹의 러시아 원정
[중앙일보]

나폴레옹이 대군을 이끌고 러시아로 원정을 떠났을 때

산과 들이 온통 얼어붙는 겨울까지 전쟁을 할 생각은 조금도 없었다.

러시아 영토 안으로 적당히 진격하면 러시아군 주력이 동원될 수밖에 없을 테니

한판의 결전으로 원정을 마무리한다는 생각이었다.

러시아군 기병대가 강하더라도 평야지대에서 벌어지는 전투라면

화력과 훈련된 병력수에서 우세한 프랑스군이 유리할 것이라는 계산에서다.

하지만 원정 초반부터 나폴레옹의 계산은 빗나가기 시작한다.

러시아군의 주력이 전투를 피한 채 내륙 깊숙이 후퇴해 버렸기 때문이다.

모스크바까지 손에 넣었지만 러시아군은 전투에 나서지 않았다

. 프랑스군은 텅 빈 도시에서 굶어 죽거나 얼어 죽어야 할 판이었다.

나폴레옹은 어쩔 수 없이 병들고 지친 잔존병력을 이끌고 기나긴 후퇴를 시작했다.

그러나 이날만을 기다리며 병력을 보전해온

러시아 기병대가 패잔병을 곱게 보내줄 리 만무했다.

결국 이 무모한 원정을 마치고 러시아 국경을 다시 넘은 프랑스군은 수천 명에 불과했다고 한다.

　나폴레옹이 실패한 이유는

러시아군이 전투를 피하고 시간을 벌 때 이에 대응할 대안이 없었기 때문이다.

후퇴하는 러시아군을 쫓자니 긴 보급선이 문제가 되고 그냥 놔두자니

원정을 시작한 명분이 서지 않는 ‘계륵’과 같은 싸움이 러시아원정이었다.

반면 러시아군은 시간은 반드시

자신의 편이 될 것임을 알고 있었기에 끈질기게 참으며 기회를 노릴 수 있었던 것이다.

　주가 하락을 확신하는 투자자라면 주식을 먼저 매도하고

가격이 하락하면 다시 주식을 사 상환하는 공매도(Short Sell) 전략을 활용할 수 있을 것이다.

그리고 공매도 초기에는 시나리오대로 주변 상황이 움직여 주며 예상대로 주가가 하락해 수익을 올리기도 한다. 그러나 어느 순간이 지나 예상 시나리오대로 주변 상황이 움직여주지 않으면 시장에서 공매도 포지션을 취했던 투자자는 서둘러 다시 주식을 사 상환해야 하는 ‘쫓기는 자’로 변하게 된다.

　반면 주식 매수 포지션을 잡은 투자자는 애써 다음에 벌어질 시나리오를 생각할 이유가 없다. 그들에게 필요한 것은 ‘결국 시간은 자신의 편’이라는 확신뿐이다.

경우에 따라서는 눈물을 머금은 후퇴(주가 하락)를 감수해야 하지만 시간이 흘러 상황이 호전되고 매도세가 지치게 된 순간을 노려 들이치면 잃었던 주가는 순식간에 회복되기 마련이다

. 최근 여러 가지 악재가 나오며 코스피지수가 상당한 조정을 받고 있다.

추가 하락의 여지도 있는 듯한 상황에서 당장 매수에 나서는 행동이 어리석어 보일 수도 있다. 그럼에도 지금 매수 기회를 노리는 투자자는

‘시간은 반드시 매수 포지션의 편이다’는 점을 확신하고 있기 때문일 것이다

김도현 삼성증권 프리미엄상담1센터장

[출처] [김도현의 전쟁사로 본 투자전략] 나폴레옹의 러시아

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