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한국전력, '원전 확대 기대감은 유효' 목표가 39,000원 - IBK투자증권 2026/11/13 11:35

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IBK투자증권에서 13일 한국전력(015760)에 대해 '원전 확대 기대감은 유효'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 39,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한국전력 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 '3Q26 영업이익 시장 기대치 약 32% 하회, 연료비 부담 확대. 단기 수익성 부담에도 중장기 원전 비중 확대 기대감 유효: 국제 연료가격 및 SMP(계통한계가격) 상승에 따른 비용 부담이 확대되는 가운데, RPS(신재생에너지공급의무화제도)와 탄소배출 관련 비용 증가도 지속될 가능성이 있어 단기 수익성에 대한 우려는 이어질 전망이다. 이를 반영해 실적 추정치와 Target Multiple을 하향 조정하면서 목표주가를 39,000원으로 하향한다. 다만 내년 부터 고리 3·4호기와 한빛 1·2호기의 순차적인 재가동, 새울 3·4호기의 신규 가동에 따라 발전 단가가 낮은 원전 비중 확대가 기대된다는 점은 긍정적이다. 또한 실적 악화에 대한 시장의 우려가 주가에 상당 부분 선반영됐다고 판단돼 투자의견 매수를 유지한다.'라고 분석했다.

◆ 한국전력 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 77,000원 -> 39,000원(-49.4%)
- IBK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
IBK투자증권 김태현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 39,000원은 2026년 02월 27일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 77,000원 대비 -49.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 IBK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 11월 14일 60,000원을 제시한 이후 상승하여 26년 02월 27일 최고 목표가인 77,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 39,000원을 제시하였다.

◆ 한국전력 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 42,778원, IBK투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 39,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 42,778원 대비 -8.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 SK증권의 30,000원 보다는 30.0% 높다. 이는 IBK투자증권이 타 증권사들보다 한국전력의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 42,778원은 직전 6개월 평균 목표가였던 67,312원 대비 -36.4% 하락하였다. 이를 통해 한국전력의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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