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한화에어로스페이스, '3분기만으로 판단하기에는 이르다' 목표가 1,150,000원 - 미래에셋증권 2026/10/30 17:22

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미래에셋증권에서 30일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '3분기만으로 판단하기에는 이르다'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 1,150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 51.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한화에어로스페이스 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '연결기준 3분기 실적은 매출 6조 943억원(YoY-6%), 영업이익 4,520억원(YoY-46%, OPM 7.4%)로 매출, 영업이익 모두 시장 기대치를 크게 하회하였다. 지상방산의 절대적인 수출 물량 공백 속 고정비 부담 증가와 저마진 내수 비중 확대가 핵심 요인으로 작용했다. 그러나 3분기 수출 공백은 순연이 아닌 일시적인 시차로, 4분기 수출 물량 회복에 따른 반등을 예상한다. 천무는 3분기 폴란드향 납품이 소량에 그친 상황에서 오히려 연간 폴란드 납품 가이던스를 기존 40대에서 60대로 상향하였으며, K9 역시 9월 수출 데이터를 통해 대규모 선적이 확인된다. 3분기 발생한 일회성 비용의 지속가능성 또한 낮다고 판단한다. 다만 일회성 비용을 감안하여도 수출사업 전반에서 일시적 저마진 구간이 맞물리며 수익성이 전분기 대비 크게 하락한 만큼 4분기 폴란드 매출 재개 속 마진 회복세에 주목할 필요가 있으며, 대전사업장 정상화 여부 역시 주요 체크포인트라고 판단한다.'라고 분석했다.

◆ 한화에어로스페이스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 1,550,000원 -> 1,150,000원(-25.8%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 정세훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 1,150,000원은 2026년 09월 30일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 1,550,000원 대비 -25.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 11월 04일 1,400,000원을 제시한 이후 상승하여 26년 02월 10일 최고 목표가인 1,650,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 1,150,000원을 제시하였다.

◆ 한화에어로스페이스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 1,480,435원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 1,150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 1,480,435원 대비 -22.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 1,000,000원 보다는 15.0% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 한화에어로스페이스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 1,480,435원은 직전 6개월 평균 목표가였던 1,628,250원 대비 -9.1% 하락하였다. 이를 통해 한화에어로스페이스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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