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KB금융, '최대실적 지속+주주환원 55% 상회+금리상승 수혜+PBR 1.06배 불과' 목표가 220,000원 - BNK투자증권 2026/09/29 12:10

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BNK투자증권에서 29일 KB금융(105560)에 대해 '최대실적 지속+주주환원 55% 상회+금리상승 수혜+PBR 1.06배 불과'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ KB금융 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 KB금융(105560)에 대해 '3Q26 지배주주순이익 +10.1%yoy(-6.8%qoq)인 1조 8,565억원 예상. 국고채 담합 관련 과징금 우려에도 과거 ELS와 같이 실제 부담 크지 않을 것으로 전망하며, 지배주주순이익 2025년 +15.1%yoy에 이어 2026년(E) 비이 자이익 큰 폭 증가와 대손충당금전입 개선, 과징금 등 영업외비용 축소로 +14.8%yoy인 6.7조원의 최대실적 지속 예상. 3Q26 분기 실적 반영과 원달러환율 하락, 제한적인 RWA 증가 등으로 CET 1 2Q26 13.7%에서 추가 상승 예상함에 따라 2026년(E) 총주주환원율 55% 상회 전망. 더불어 '배당소득 분리과세' 적용과 2027년 '비과세배당' 실시로 주주환원은 더욱 극대화될 것임. 그럼에도 ROE 12% 대비 PBR 1.06배에 불과하여 Valuation 매력은 유효. 더불어 시장금리 상승 사이클 감안하면 금리 상승 수혜주로서 안정적 투자수익 가능할 전망. 투자의견 BUY 및 목표BPS 2027년 적용(목표PBR 1.2배 유지)하여 목표주가 220,000원으로 상향함'라고 분석했다.

◆ KB금융 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 200,000원 -> 220,000원(+10.0%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 상승
BNK투자증권 김인 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2026년 06월 25일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 10.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 09월 29일 150,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 220,000원을 제시하였다.

◆ KB금융 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 220,947원, BNK투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 220,947원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 220,947원은 직전 6개월 평균 목표가였던 179,235원 대비 23.3% 상승하였다. 이를 통해 KB금융의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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