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HK이노엔, '여전히 주가의 원동력은 케이캡' 목표가 56,000원 - 미래에셋증권 2026/09/10 15:22

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미래에셋증권에서 10일 HK이노엔(195940)에 대해 '여전히 주가의 원동력은 케이캡'라며 투자의견 '매수(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 56,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ HK이노엔 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 HK이노엔(195940)에 대해 'HK이노엔은 P-CAB 계열 위식도역류질환 치료제 케이캡이 전체 매출 비중의 18.4%를 차지한다. 2021년 상장 후 3년간 실적이 부진하였으나, 국내 코프로모션 파트너를 변경하며 24년부터 실적 개선 중이다. 다만 2026년 예정된 코프로모션 계약 갱신 여부와 수수료율 변화는 국내 케이캡 수익성의 주요 변수다. 케이캡의 판권 계약국 확대에 대한 기대감도 높다. 더불어 27년 1월에는 케이캡 미국 허가가 예상되어 하반기 이후 케이캡 관련 이벤트가 이어질 예정이다. 26년 매출액은 1조 916억원(+2.7% YoY), 영업이익 1,353억원(+22.1% YoY)이 예상된다. 2026년부터 케이캡 약가환급금의 회계처리 기준이 변경되면서 매출 성장률은 +2.7%로 제한적일 전망이다. 다만 영업이익은 +22.1% 증가하며 수익성 개선이 이어질 것으로 예상한다.'라고 분석했다.

◆ HK이노엔 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 56,000원(최근 1년 이내 신규발행)
미래에셋증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 56,000원을 제시했다.

◆ HK이노엔 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,533원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 56,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 62,533원 대비 -10.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 51,000원 보다는 9.8% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 HK이노엔의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 62,533원은 직전 6개월 평균 목표가였던 66,429원 대비 -5.9% 하락하였다. 이를 통해 HK이노엔의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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