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코스맥스, '중복상장 리스크 해소 ' 목표가 300,000원 - 한화투자증권 2026/09/03 08:55

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한화투자증권에서 03일 코스맥스(192820)에 대해 '중복상장 리스크 해소 '라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 300,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 5.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 코스맥스 리포트 주요내용
한화투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '코스맥스이스트 FI 엑시트 완료 / 비용보다 얻는 것이 더 크다: 투자기간과 IRR 고려 시 약 1,300억원대의 현금이 FI에 지급될 것으로 추정되지만 코스맥스 관점에서는 ① 코스맥스이스트 중복상장 리스크 해소, ② FI 및 전환권 오버행 제거, ③ 추가적인 금융비용 부담 완화, ④ 복합적인 금융상품을 일반 은행차입으로 단순화, ⑤ 중국 법인의 배당재원을 활용해 신규 외부차입을 1,000억원으로 제한했다는 점이 더 중요하다. 특히 중국 사업의 성장세가 다시 높아지고 있는 시점에 코스맥스이스트를 별도로 상장해야 할 필요성이 사라졌다는 점에서 향후 중국 사업의 기업가치가 온전히 코스맥스 주주가치에 귀속될 수 있다는 점을 긍정적으로 평가한다.'라고 분석했다.

◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 300,000원 -> 300,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
한화투자증권 한유정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2026년 08월 21일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 300,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 20일 270,000원을 제시한 이후 하락하여 26년 02월 26일 최저 목표가인 220,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 300,000원을 제시하였다.

◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 290,550원, 한화투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 300,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 290,550원 대비 3.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 363,000원 보다는 -17.4% 낮다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 290,550원은 직전 6개월 평균 목표가였던 239,722원 대비 21.2% 상승하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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