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파마리서치, '아시아 견문록: 다각화의 힘은 더 강해질 것' 목표가 600,000원 - 미래에셋증권 2026/08/18 11:42

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미래에셋증권에서 18일 파마리서치(214450)에 대해 '아시아 견문록: 다각화의 힘은 더 강해질 것'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 600,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 파마리서치 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 파마리서치(214450)에 대해 '2Q26 매출 1,787억원(27% YoY), 영업이익 665억원(19% YoY, OPM 37.2%) 모두 시장 기대치 부합. 조정 EBITDA는 612억원(25% YoY, 마진 41.9%)로 추정. '26년 실적은 매출 7,121억원(33% YoY), 조정 EBITDA 2,996억원(30% YoY, 마진 42.1%), 영업이익 2,815억원(31% YoY, OPM 39.5%). 2Q26에는 화장품 매출 비중이 처음으로 30%를 넘어섰고(33%), 수출비중도 47%까지 증가. '26년은 지역적, 품목적 다각화의 원년으로 앞으로 점점 매출 구조가 건강해질 것. 현 주가는 12개월 선행 P/E 17배로 동사의 지난 1년 평균(21배) 및 최고점(39배) 대비 저평가. 동사는 오리지널 브랜드인 리쥬란의 무형자산을 중심으로 포트폴리오 다각화를 추진하며 글로벌 시장 확대를 진행 중인 20% 이상의 외형 성장과 40%의 고마진이 기대되는 기업. 코스닥 활성화 정책시, 코스닥 내 펀더멘탈이 뒷받침되는 시총 상위 기업으로 수혜 가능.'라고 분석했다.

◆ 파마리서치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 600,000원 -> 600,000원(0.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 김충현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 600,000원은 2026년 05월 11일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 600,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 20일 820,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 600,000원을 제시하였다.

◆ 파마리서치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 511,875원, 미래에셋증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 600,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 511,875원 대비 17.2% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 620,000원 보다는 -3.2% 낮다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 파마리서치의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 511,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 620,833원 대비 -17.6% 하락하였다. 이를 통해 파마리서치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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