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F&F, '2Q26 Review: 테일러메이드 인수 or 주주환원 강화 필요' 목표가 100,000원 - 한화투자증권 2026/08/03 13:51

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한화투자증권에서 03일 F&F(383220)에 대해 '2Q26 Review: 테일러메이드 인수 or 주주환원 강화 필요'라며 투자의견 'Buy'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ F&F 리포트 주요내용
한화투자증권에서 F&F(383220)에 대해 '2Q26 매출액 3,996억원(+5.5% YoY), 영업이익 865억원(+2.9% YoY)을 기록해 컨센서스 대비 매출액 -3%, 영업이익 -12%를 하회하며 부진했다. 내수 소비 호조와 인바운드 관광객 성장에 따라 MLB 내수와 키즈 내수는 각각 +18% YoY, +23% YoY 성장하였으나, 중국법인 성장률이 +4% YoY에 그친 것이 실적 부진의 주요 원인이었다. 변동성이 있는 것은 사실이나, 중국 소비의 점진적 개선세가 이어지고 있는 시점이다. 다만 동사의 중국법인 성장률에 대한 기대감은 낮춰야 하겠다. 본사 차원에서 중국 현지의 재고 관리 기조가 유지되고 있기 때문에 현지 소비 시장와는 디커플링이 나타날 수 있는 시기이기 때문이다. 하반기 주가 모멘텀은 실적보다는 테일러메이드 M&A의 성사 여부에 달려있다고 판단된다.'라고 분석했다.

◆ F&F 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 105,000원 -> 100,000원(-4.8%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 상승
한화투자증권 이진협 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2026년 07월 22일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 105,000원 대비 -4.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 16일 94,000원을 제시한 이후 상승하여 26년 05월 04일 최고 목표가인 105,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 100,000원을 제시하였다.

◆ F&F 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 98,300원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 100,000원은 26년 08월 03일 발표한 유진투자증권의 100,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 98,300원 대비 1.7% 높은 수준으로 F&F의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 98,300원은 직전 6개월 평균 목표가였던 95,700원 대비 2.7% 상승하였다. 이를 통해 F&F의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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