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현대건설, '이자율 0% 전환사채 발행' 목표가 200,000원 - LS증권 2026/06/10 11:13

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LS증권에서 10일 현대건설(000720)에 대해 '이자율 0% 전환사채 발행'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 63.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 현대건설 리포트 주요내용
LS증권에서 현대건설(000720)에 대해 '사모 전환사채 5천억원, 표면&만기 이자율 0% 발행 결정. 이자율 0%가 보여주는 자신감, Top picks 추천 유지: 현대건설의 목표주가를 전환사채의 희석분 3%를 고려해 산술적으로 210,000원에서 200,000원으로 하향 조정하나, 여전히 건설/원전 섹터 내 Top picks 종목 중 하나로 추천을 유지함. 표면이자율 0% 전환사채의 의미는 결국 1) 시장에 기업 성장성에 대한 확실한 메시지를 제시함과 더불어, 2) 조달금리 0%로 이자 비용 절감이라는 긍정적 효과를 야기한다는 측면에서 의미가 있다고 판단됨. 1Q26 기준 현대건설은 순차입금 0.3조원 (현금 3.8조원, 차입금 4.1조원), 부채비율 157.6%로 업계 평균 부채비율 200% 고려시 상당히 우량한 재무 구조를 보유하고 있기 때문에, 금번 0% 전환사채 조달은 상당히 전략적인 의사 결정으로 판단됨. 최근 전반적인 에너지 섹터 주가 조정에 따라 현대건설의 Forward PBR은 1.5X까지 떨어진 상황으로, 글로벌 원전 EPC Peers 및 플랜트 EPC Peers PBR 레벨이 최소 2.0X 수준임을 밸류에이션 메리트 역시 높아진 시점. 미국 홀텍 SMR 300MW 2기, 불가리아 원전 수주 및 대미투자의 일환으로 원전사업이 선정될 기대감 등 고려시 주가 상승 모멘텀 여전히 유효하다는 판단'라고 분석했다.

◆ 현대건설 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 210,000원 -> 200,000원(-4.8%)
- LS증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
LS증권 김세련 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2026년 05월 19일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 210,000원 대비 -4.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 LS증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 07일 95,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 210,000원과 최저 목표가인 85,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 200,000원을 제시하였다.

◆ 현대건설 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 216,737원, LS증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 216,737원 대비 -7.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 130,000원 보다는 53.8% 높다. 이는 LS증권이 타 증권사들보다 현대건설의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 216,737원은 직전 6개월 평균 목표가였던 85,700원 대비 152.9% 상승하였다. 이를 통해 현대건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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