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JB금융지주, '변동성보다 핵심이익, 주주환원은 유효' 목표가 35,000원 - 상상인증권 2026/04/24 17:40

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상상인증권에서 24일 JB금융지주(175330)에 대해 '변동성보다 핵심이익, 주주환원은 유효'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 35,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ JB금융지주 리포트 주요내용
상상인증권에서 JB금융지주(175330)에 대해 '투자의견 BUY와 목표주가 35,000원을 유지한다. 1분기 지배순익은 1,661억원으로 YoY +2.1% 증가했지만 컨센서스 대비 소폭 하회했다. 양행의 명예퇴직비용 증가와 유가증권 관련 변동성이 부담으로 작용했기 때문이다. 다만 이자이익 증가가 이를 상당 부분 상쇄했다는 점은 긍정적이다. 그룹 이자이익은 5,332억원으로 YoY +8.5% 증가한 반면, 비이자이익은 40.8% 감소했다. OCI 채권매매익과 FVPL 채권평가익이 전년동기대비 크게 줄어든 점을 감안하면, 이번 분기 실적은 경상 체력 약화보다 평가손익 변동성의 영향이 더 컸다고 판단한다. 자산건전성은 여전히 중요한 점검 포인트다. 그룹 연체율은 1.63%로 QoQ +25bp 상승했고, NPL비율도 1.41%로 18bp 높아졌다. 다만 상·매각 요인을 감안하면 실제 연체율 상승 폭은 이보다 제한적이며, 기업여신은 가계보다 NPL로 분류되는 속도가 빠르다는 점도 고려해야 한다. CET1 비율은 12.61%로 QoQ +3bp 개선됐고, 1분기 DPS는 311원으로 결정되며 분기균등배당 시작을 알렸다. 분리과세 요건을 충족한 가운데, 예상 연간 순익 7,550억원과 하반기 약 700억원의 추가 주주환원 가능성을 고려하면 올해 총주주환원율은 49.6% 수준까지 확대될 것으로 예상한다.'라고 분석했다.

◆ JB금융지주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 35,000원 -> 35,000원(0.0%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 상승
상상인증권 김현수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 35,000원은 2026년 02월 06일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 35,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 03일 24,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 35,000원을 제시하였다.

◆ JB금융지주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 36,333원, 상상인증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 35,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 36,333원 대비 -3.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 28,500원 보다는 22.8% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 JB금융지주의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 36,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 26,707원 대비 36.0% 상승하였다. 이를 통해 JB금융지주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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