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에스엠, 'PER이 14배라구요?' 목표가 130,000원 - 신한투자증권 2026/04/13 16:00

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신한투자증권에서 13일 에스엠(041510)에 대해 'PER이 14배라구요?'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 51.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 에스엠 리포트 주요내용
신한투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 '1Q26 매출액 2,702억원(16.7%), 영업이익 372억원(14.3%, OPM 13.8%)으로 컨센서스 부합 예상. 2년 반만에 돌아온 레거시 IP인 EXO가 1Q26부터 열일. 1Q26 전체 앨범 판매량은 185만장(EXO 100만장, NCT 유닛 50만장 등)으로 241억, 음원은 일회성 수익이 컸던 역기저 있지만 꾸준히 분기별 260~300억원 사이 유지. 공연은 라이즈, 슈퍼주니어의 돔급 스케일 투어로 전년, 전분기대비 성장한 408억, 굿즈는 공연 동반 굿즈와 EXO, NCT Wish 등의 기획 굿즈 양호한 성적 반영. 작년부터 굿즈/IP라이센싱 사업 확장과 연결 자회사의 뚜렷한 턴어라운드 확인. 디어유 연결 편입(2Q25~), 경영쇄신 목적 하에 자회사 비용 통제를 통한 손익 개선이 접목된 결과. 비핵심자산 매각 시 연결 턴어라운드는 더욱 가속화될 것'라고 분석했다.

◆ 에스엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 155,000원 -> 130,000원(-16.1%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 지인해 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2026년 01월 13일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 155,000원 대비 -16.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 09월 01일 180,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 130,000원을 제시하였다.

◆ 에스엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 145,400원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 145,400원 대비 -10.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 120,000원 보다는 8.3% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 에스엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 145,400원은 직전 6개월 평균 목표가였던 169,111원 대비 -14.0% 하락하였다. 이를 통해 에스엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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