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농심, '기대치를 하회한 미국 실적' 목표가 550,000원 - 다올투자증권 2026/03/12 11:46

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다올투자증권에서 12일 농심(004370)에 대해 '기대치를 하회한 미국 실적'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 550,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 농심 리포트 주요내용
다올투자증권에서 농심(004370)에 대해 '4Q25 연결 매출액 8,824억원 (YoY +3.2%), 영업이익 333억원 (YoY+63.1%, OPM 3.8%)으로 낮아진 영업이익 컨센서스에 부합. [법인별] 1) 별도 매출액은 YoY +1.4%, 영업이익은 YoY +107.5%로 증익 기조 유지. 2) 중국 매출액은 간식점 입점 확대, 에스파 글로벌 마케팅 바탕 YoY +7.1% 기록. 3) 미국 매출액은 케데헌 마케팅 및 광고 집행 확대로 YoY +4.4% 증가. 법인 실적은 긍/부정이 혼재. 지난 하반기부터 이어진 해외 마케팅 비용 확대 기조는 '26년 상반기까지도 이어질 전망. 적정주가 55만원 유지. 삼양식품에 부여한 적정P/E 대비 30% 할인한 18배를 적용해 산출. 주가는 미국 판매량의 YoY 증가 추세로의 반전, 신라면의 브랜드력 확대가 확인될 때 탄력적으로 반응할 것. 4Q26 예정된 녹산 수출 공장 가동과 함께 나타날 유럽법인 성장폭 확대는 향후 리레이팅 요인으로 작용 가능하다고 판단'라고 분석했다.

◆ 농심 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 550,000원 -> 550,000원(0.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 목표가 상승
다올투자증권 이다연 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 550,000원은 2026년 01월 14일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 550,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 06월 09일 500,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 550,000원을 제시하였다.

◆ 농심 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 546,188원, 다올투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 550,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 546,188원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 546,188원은 직전 6개월 평균 목표가였던 492,765원 대비 10.8% 상승하였다. 이를 통해 농심의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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