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감성코퍼레이션, '중국에서 확장이 진행되는 시기' Not Rated - 리딩투자증권 2026/03/10 09:54

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리딩투자증권에서 10일 감성코퍼레이션(036620)에 대해 '중국에서 확장이 진행되는 시기'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.

◆ 감성코퍼레이션 리포트 주요내용
리딩투자증권에서 감성코퍼레이션(036620)에 대해 '중국, '브랜드 검증 + 공격적 출점'으로 본격 레벨업 구간: 스노우피크 어패럴의 중국 사업은 상하이 타이구리 1호점 성과와 BTS 뷔 모델 효과를 통해 이미 브랜드 인지도와 매출 레벨을 선제적으로 검증한 상태에서, 2026년부터는 본격적인 매장 확대 국면에 진입한다는 점이 핵심이다. 동사는 중국 현지 파트너(비인러펀 등 초대형 패션 유통 그룹)와의 협업을 기반으로, 2026 년 연말까지 중국 내 스노우피크 어패럴 오프라인 매장을 30~37개 수준까지 확대할 계획이며, 1선 및 신 1선 도시 핵심 상권 중심으로 출점을 추진해 단순 테스트가 아닌 수익 기여도가 의미 있는 구조적 성장 국면을 목표로 하고 있다. 중국 진출 초기에는 1) 대만 및 국내 인바운드 수요를 통해 상품·브랜딩 경쟁력을 검증한 뒤, 2) 상하이 플래그십을 중심으로 현지 소비자 반응을 확인하고, 3) 현지 유통 대기업 네트워크를 활용한 다점포 출점으로 스케일업하는 3단계 전략을 밟고 있다는 점에서, 기존 한국 의류 브랜드들의 '선 마케팅&후 수익창출' 패턴과 차별화된다. 특히 BTS 뷔를 글로벌 메인 모델로 기용한 이후 상하이 매장 매출이 약 70% 증가하는 등, 중국 소비자 대상 브랜드 인지도 제고와 매출 레버리지 효과가 동시에 관측되고 있어, 2026년에는 수출 매출 300~400억 원(회계상 의류 수출 매출 기준) 수준의 실적 가시화가 기대되는 상황이다.'라고 분석했다.

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