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에스티팜, '26년부터 계절성 완화 기대' 목표가 200,000원 - 미래에셋증권 2026/02/10 15:21

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미래에셋증권에서 10일 에스티팜(237690)에 대해 '26년부터 계절성 완화 기대'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 에스티팜 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 에스티팜(237690)에 대해 '4Q25 매출액은 1,290억원(+11.5% YoY), 영업이익 264억원(+15.9% YoY)을 달성했다. 매출액(컨센서스 1,284억원) 및 영업이익(컨센서스 265억원) 모두 컨센서스에 부합했다. 분기 기준 영업이익률 20.5%를 달성했다. 26년 매출액 3,987억원(+20.3% YoY), 영업이익 739억원(+34.2% YoY)이 예상된다. 기존 고객사 FDA 승인 및 매출 증가에 따른 수주 확대도 기대된다. 1월23일 공시된 825억원 수주는 고중성지방혈증 치료제로 26년 FDA 승인이 예상되어 수주를 확대한 것으로 보인다. 26년에도 고객사들의 다수 임상 파이프라인 데이터 발표가 예정돼 있어 긍정적 결과 발표 시, 상업화 수주는 증가할 수 있을 것으로 예상된다. 2026년부터 실적의 계절성 완화가 기대된다. 에스티팜의 실적은 4분기 매출이 쏠리는 구조였다. 올리고 수주 제품 중 FDA 승인을 받은 품목이 확대되면서 품목별 출하 일정으로 인한 분기별 매출 변동성은 점차 완화될 것으로 예상된다.'라고 분석했다.

◆ 에스티팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 160,000원 -> 200,000원(+25.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 서미화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2025년 12월 05일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 160,000원 대비 25.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 30일 125,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 200,000원을 제시하였다.

◆ 에스티팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 161,250원, 미래에셋증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 161,250원 대비 24.0% 높으며, 미래에셋증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 키움증권의 190,000원 보다도 5.3% 높다. 이는 미래에셋증권이 에스티팜의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 161,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 120,222원 대비 34.1% 상승하였다. 이를 통해 에스티팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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