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한화에어로스페이스, '실적·수주 성장 시나리오 이상 무' 목표가 1,570,000원 - DS투자증권 2026/02/10 11:55

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DS투자증권에서 10일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '실적·수주 성장 시나리오 이상 무'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 1,570,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한화에어로스페이스 리포트 주요내용
DS투자증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '4Q25 실적은 매출 8.3조원(+21.9% 이하 YoY), 영업이익 7,528억원(-16.3%, OPM 9%)으로 컨센서스를 각각 4%, 36% 하회하였다. 영업이익 부진의 주요 요인은 1) 사업 관련 일회성 충당비용 550억원과 이연 판매비 400억원 반영, 2) 연결 자회사의 컨센서스 대비 이익 부진이다. 25년 말 수주잔고는 37.2조원(+15%)이며 수출 비중은 71%이다. 26F 매출액 31.5조원 (+18.2%), 영업이익 4.8조원(+57.8%)으로 추정한다. 폴란드 K9·천무 인도 가이 던스는 30문·40대 이상으로 25년 대비 둔화가 예상되나 부속품 및 탄 매출은 26년에도 성장세가 이어질 전망이다. 이집트 K9·K10은 총 양산 물량의 4~50%가, 호주 K9·K10은 잔여 물량의 50%가 26년 인도될 전망이다. 이집트·호주 인도 물량 또한 폴란드 사업에 준하는 이익률이 기대되며 납품 가속화에 따른 실적 성장 흐름이 지속될 것으로 판단한다.'라고 분석했다.

◆ 한화에어로스페이스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 1,570,000원 -> 1,570,000원(0.0%)
- DS투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
DS투자증권 강태호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 1,570,000원은 2026년 01월 19일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 1,570,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 03월 19일 920,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 03월 21일 최저 목표가인 750,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 1,570,000원을 제시하였다.

◆ 한화에어로스페이스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 1,480,263원, DS투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 1,570,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 1,480,263원 대비 6.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 1,800,000원 보다는 -12.8% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 한화에어로스페이스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 1,480,263원은 직전 6개월 평균 목표가였던 1,060,000원 대비 39.6% 상승하였다. 이를 통해 한화에어로스페이스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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