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카카오, '2025년 정상화, 2026년 포인트는?' 목표가 75,000원 - 메리츠증권 2026/01/07 09:20

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메리츠증권에서 07일 카카오(035720)에 대해 '2025년 정상화, 2026년 포인트는?'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 75,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 카카오 리포트 주요내용
메리츠증권에서 카카오(035720)에 대해 '2026년 관전 포인트: 카카오톡 굵직한 개편은 지난해 마무리되었다. Chat GPT, 12월 페이/모빌리티가 온보딩되었으나 기대했던 만큼의 반응은 아니었다. 최근 쿠팡 사태에 대부분 커머스 사업자의 성과가 개선되고 있으나 카카오가 언급되지 않는 점도 다소 아쉽다. 시장이 기대했던 에이전트 도입의 성과가 가장 컸던 부분이 쇼핑 에이전트이기 때문이다. 올해는 ‘카나나 인 카카오톡’과 OTA 등 외부 서비스 온보딩이 예정되어 있다. 커머스 성과가 어렵다면 동 부문에서의 에이전트 성과가 증명되어야 업사이드가 생긴다. 적자 사업부 정리가 마무리 단계에 접어들며 동사의 Fwd PER이 40배 수준으로 하락했다. 톡비즈 성과를 상향하나 밸류에이션 정상화를 반영하여 적용 밸류에이션을 47배에서 40배로 하향, 적정주가 75,000원을 제시한다. 시가총액 30조원의 벽은 순이익 1조 이상의 성장이 가시권에 접어든 때에 뚫릴 것으로 예상한다. '라고 분석했다.

◆ 카카오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 74,000원 -> 75,000원(+1.4%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 이효진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 75,000원은 2025년 11월 12일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 74,000원 대비 1.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 14일 51,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 07월 08일 최고 목표가인 86,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 75,000원을 제시하였다.

◆ 카카오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 81,300원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 75,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 81,300원 대비 -7.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 IBK투자증권의 73,000원 보다는 2.7% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 카카오의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 81,300원은 직전 6개월 평균 목표가였던 56,304원 대비 44.4% 상승하였다. 이를 통해 카카오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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