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솔루엠, '수익성 개선을 기다려보자 (feat. ESL)' 목표가 19,000원 - LS증권 2025/08/29 10:01

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LS증권에서 29일 솔루엠(248070)에 대해 '수익성 개선을 기다려보자 (feat. ESL)'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 19,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 솔루엠 리포트 주요내용
LS증권에서 솔루엠(248070)에 대해 'ESL 매출 증가에도 수익성 우려로 주가 하락. 수익성 부담 반영한 목표주가 하향, ESL 성장 스토리는 유효: 2025년 매출은 1.68조원(+5% yoy), 영업이익은 538억원(-22% yoy)을 예상한다. 투자의견 Buy를 유지한다. ESL을 포함한 주요 사업부문의 고정비 부담, 관세 영향 등을 반영해 목표주가는 19,000원으로 하향한다. ESL은 2023년 특정 고객사향으로 집중된 매출로 고성장 했던 시기와는 달리, 증가한 수주잔고(2023년 말 1.6조원 → 2024년 말 2.1조원 → 1H25 2.2조원)를 기반으로 시장성장률 (2025E~2029E CAGR +13%)을 상회하는 매출 증가가 가능할 것으로 보이기 때문에, 분기 ESL 매출 레벨업(매출인식률 상승)을 통한 수익성 개선이 확인되는 시점에 유의미한 주가 상승이 가능할 것으로 판단한다.'라고 분석했다.

◆ 솔루엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 28,000원 -> 19,000원(-32.1%)
LS증권 조은애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 19,000원은 2025년 02월 20일 발행된 LS증권의 직전 목표가인 28,000원 대비 -32.1% 감소한 가격이다.

◆ 솔루엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 21,250원, LS증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 LS증권에서 제시한 목표가 19,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 21,250원 대비 -10.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 18,000원 보다는 5.6% 높다. 이는 LS증권이 타 증권사들보다 솔루엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 21,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 28,500원 대비 -25.4% 하락하였다. 이를 통해 솔루엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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