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삼성SDI(006400)눌릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/11/11 06:31

개미신사

BMW그룹이 6세대 고전압 배터리 셀 공급사로 삼성SDI와 LG에너지솔루션을 추가 지정했다. BMW그룹은 삼성SDI와 LG에너지솔루션을 고전압 배터리 셀 공급사로 선정하고 공급 계약을 맺었다고 11월10일 밝혔다. 이번 계약으로 삼성SDI는 유럽, LG에너지솔루션은 미국 공장에서 생산한 배터리 셀을 2020년대 후반부터 BMW그룹에 공급할 예정이다. 구체적 공급 물량은 공개하지 않았다. 다만 업계에서는 LG에너지솔루션의 총 수주 금액만 10조원 이상일 것이라는 전망이 나온다.앞서 BMW그룹은 6세대 고전압 배터리 셀 공급사로 중국 CATL과 EVE에너지를 낙점했다. 하지만 유럽과 미국을 포함한 세계 각국이 배터리 제품을 제작할 때 역내에서 생산 부품과 소재를 사용하도록 하는 등 제도 정비에 나서면서 한국 배터리 업체로 공급망을 확대한 것으로 분석된다.

LG에너지솔루션이 역대 최대 규모로 진행되는 국내 에너지저장장치(ESS) 중앙계약시장 입찰에 불참하면서 삼성SDI와 SK온이 약 2조원 규모의 수주전을 벌이게 됐다. 특히 유력 경쟁자인 LG에너지솔루션이 입찰에 참여하지 않으면서 삼성SDI와 SK온의 가격 경쟁 부담이 완화되고 수익성 확보에도 숨통이 트일 수 있다는 관측이 나온다. 전기차 배터리 수요 둔화로 ESS가 새로운 성장동력으로 부상한 가운데 국내 배터리 3사의 시장 공략 전략도 엇갈리고 있다.

11월6일 업계에 따르면 LG에너지솔루션이 전날 제3차 ESS 중앙계약시장 경쟁입찰에 참여하지 않겠다고 밝히면서 삼성SDI와 SK온 중심의 경쟁 구도가 형성됐다. 이번 입찰은 육지 1100메가와트(MW), 제주 80MW 등 총 1180MW 규모로, 저장용량 기준 7.08기가와트시(GWh)에 달한다. 2차 입찰의 두 배가 넘는 역대 최대 규모로 전체 사업비는 약 2조원으로 추산된다.

LG에너지솔루션의 불참 배경에는 과열된 가격 경쟁에 따른 수익성 부담이 자리하고 있다. 앞선 입찰에서 무리하게 가격을 낮춰 물량을 확보하기보다 기존 수주 사업에 집중하는 편이 유리하다는 판단이다. 국내 생산능력도 고려 요인으로 꼽힌다. LG에너지솔루션은 내년부터 오창 에너지플랜트에서 초기 연간 1기가와트시(GWh) 규모의 ESS용 배터리 생산을 추진하고 있다. 이번 입찰 물량이 7.08GWh에 달하는 만큼 국내 생산 기반을 확대하는 데에도 시간이 필요한 상황이다. 회사는 1·2차 입찰에서 확보한 총 214MW의 물량과 차세대 기술 개발에 우선 집중한다는 방침이다.

LG에너지솔루션이 빠지면서 삼성SDI와 SK온에는 대규모 신규 물량을 확보할 기회가 열렸다. 앞선 1·2차 입찰에서 삼성SDI는 총 629메가와트(MW)를 확보해 전체 1128MW의 약 56%를 차지했다. SK온은 284MW로 약 25%, LG에너지솔루션은 약 214MW로 19% 수준을 각각 확보했다. 특히 SK온은 2차 입찰에서 가장 많은 물량을 수주하며 삼성SDI를 추격하고 있다. 업계에서는 이번 입찰 규모가 크게 늘어난 만큼 양사가 상당한 물량을 나눠 확보할 가능성을 점치고 있다.

관건은 가격이다. 앞선 두 차례 입찰에서는 업체 간 경쟁이 치열해지면서 공급가격이 낮아지고 수익성 부담이 커졌다. 하지만 이번에는 주요 공급 업체가 줄어든 반면 발주 물량은 대폭 늘어나면서 가격 협상력이 개선될 수 있다는 관측이 나온다. 다만 발전사업자 컨소시엄별 입찰가격과 화재 안전성, 국내 산업 기여도 등 비가격 평가도 낙찰 여부를 좌우하는 변수다.

최근 배터리 3사의 실적을 보면 ESS 사업 확대의 중요성은 더욱 커지고 있다. LG에너지솔루션은 3분기 영업이익 7560억원으로 전분기 대비 567% 증가했지만 수익성이 불확실한 국내 추가 수주에는 선을 그었다. 반면 삼성SDI는 영업이익 4078억원으로 전년 동기 대비 흑자 전환했으며 올해 60GWh 이상의 ESS 수주를 확보했다. SK온은 영업손실 805억원을 기록한 가운데 전기차 배터리 생산라인의 ESS 전환과 신규 수주 확대를 통해 실적 개선을 모색하고 있다.

업계 관계자는 “이번에는 입찰 물량이 워낙 커 삼성SDI와 SK온이 어느 정도 물량을 나눠 확보할 가능성이 있다”며 “아직 결과를 예단하기는 어렵지만 1·2차 때보다 가격 여건이 나아질 것이라는 전망도 나오고 있다”고 말했다.

미국 중간선거에서 민주당이 예상보다 강한 승세를 보이며 ‘블루 쓰나미’라는 평가까지 나온 가운데 국내 증시에서는 친환경 에너지 관련주들이 일제히 급등했다. 도널드 트럼프 행정부의 청정에너지 지원 축소 기조에 제동이 걸릴 수 있다는 기대감이 커지면서 태양광과 풍력은 물론 이차전지 종목까지 매기가 확산한 모습이다.

11월5일 한국거래소에 따르면 전날 코스닥 시장에서 신재생에너지 발전 사업을 영위하는 대명에너지는 전 거래일보다 29.96% 오른 1만 3750원을 기록했다. 장중 가격제한폭까지 치솟으며 상한가로 장을 마감했다. 신재생에너지 설비 기업인 금양그린파워도 19.91% 급등한 7770원에 거래를 마쳤다.

유가증권시장에서는 태양광 관련주들의 강세가 두드러졌다. 한화솔루션은 전 거래일 대비 18.64% 오른 2만 8000원에 장을 마쳤다. OCI홀딩스는 10.38% 상승한 20만 원, HD현대에너지솔루션은 12.47% 오른 8만 8400원에 거래를 마쳤다. 한화솔루션우 역시 9.53% 상승한 1만 6090원을 기록했다.

2차전지 업종에도 매수세가 집중됐다. 삼성SDI는 11.57% 급등한 54만 5000원에 마감했고 LG에너지솔루션도 5.03% 오른 35만 5000원을 기록했다. 코스닥 시장에서는 에코프로비엠이 10.96% 상승한 9만 7200원, 에코프로가 9.54% 오른 7만 6900원에 거래를 마쳤다. 반도체 대형주인 삼성전자(-0.68%)와 SK하이닉스(-0.14%)가 약세를 보인 것과 대조적인 흐름이다.

친환경 관련주들이 일제히 강세를 보인 배경에는 미국 중간선거 결과에 따른 정책 변화 기대감이 자리하고 있다. 민주당은 하원 다수당 탈환이 유력해진 데 이어 상원에서도 예상보다 선전하면서 의회 내 영향력을 크게 확대할 것으로 관측됐다. 시장에서는 민주당이 의회를 장악할 경우 트럼프 행정부의 친환경 정책 축소를 견제하고 인플레이션감축법(IRA)에 따른 청정에너지 지원을 강화할 수 있다는 전망이 나온다.

특히 미국 내 태양광 발전과 에너지저장장치(ESS) 산업은 세액공제와 보조금 등 정부 정책의 영향을 크게 받는 분야다.민주당은 바이든 행정부 시절 IRA를 통해 청정에너지 제조시설 투자와 생산에 세제 혜택을 제공하는 정책을 추진해왔다. 민주당의 의회 영향력 확대가 관련 지원책의 추가 축소를 막거나 정책 불확실성을 낮추는 계기가 될 수 있다는 기대감이 국내 관련주에도 반영된 것으로 풀이된다.

다만 선거 결과가 곧바로 친환경 정책의 전면적인 복원으로 이어지는 것은 아니다. 트럼프 대통령의 거부권이 남아 있는 만큼 의회 구도 변화만으로 세액공제 확대나 지원책 복원을 단정하기는 어렵다는 점에서다. 실제 정책 변화의 범위와 속도에 따라 관련 기업들의 실적 개선 여부와 투자 매력도 역시 달라질 수 있다는 평가다.

이재원 유안타증권 연구원은 “신재생, 헬스케어, ESS는 ‘블루 웨이브’에 따른 정책 수혜 옵션으로 접근하는 전략이 유효하다”면서도 “구조적 수요가 유지되더라도 비용 분담과 발주 시점에 따라 영향을 받는다는 점은 유의해야 한다”고 분석했다.

올 3분기 연결기준 매출액은 4조6856억으로 전년동기대비 52.6% 증가. 영업이익은 4078억으로 5913억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 3422억으로 5903.5% 증가.

올 3분기 연결기준 누적매출액은 12조2189억으로 전년대비 27.2% 증가. 영업이익은 4560억으로 1조4232억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 8699억으로 3770억 적자에서 흑자전환.

신한투자증권은 10월14일 삼성SDI(006400)에 대해 실적 추정치와 글로벌 피어 멀티플 상향을 반영해 목표주가를 기존 대비 19% 높인 74만원으로 상향했다.이진명 신한투자증권 연구원은 "미국 LFP 양산과 ESS 신규 수주, BBU 중심의 소형전지 실적 개선세가 재평가의 핵심"이라며 "2028년 하반기 시너지셀즈 ESS 가동은 추가 성장 여력을 제공할 전망"이라고 밝혔다.삼성SDI의 올해 3분기 매출액은 4조원으로 전분기 대비 6% 증가하고 영업이익은 2638억원으로 29% 늘어 시장 컨센서스인 1654억원을 웃돌 것으로 전망했다.중대형 전지 매출액은 2조5000억원으로 전분기 대비 6% 증가할 것으로 전망했다. 반면 영업이익은 전분기 관세 환급에 따른 높은 기저 영향으로 6% 감소한 2185억원을 기록할 것으로 예상했다. 전기차(EV)용 배터리는 GM 관련 정산금 반영으로 961억원의 영업이익이 예상되지만 이를 제외한 본업 마진은 -7%로 적자폭이 확대될 것으로 봤다.ESS용 배터리는 국내 전력용 이연 매출과 미국 출하 증가에 힘입어 매출액이 1조1000억원으로 전분기 대비 39% 증가할 것으로 전망했다.이 연구원은 "3분기 실적은 GM JV 종료 정산금에 따른 일회성 서프라이즈로 EV 본업 수익성은 부진할 전망이지만 그럼에도 ESS는 국내 이연 물량과 미국 출하 확대로 고성장할 것"이라고 분석했다.이어 "4분기 미국 LFP 양산과 AMPC 확대가 성장을 견인할 것"이라며 "미국 ESS 생산능력은 2027년 약 30GWh로 이 중 약 80%가 2029년까지 수주로 확보돼 있어 EV 회복이 더디더라도 이익 체력 강화는 유효하다"고 평가했다.

인공지능(AI) 데이터센터를 공략하는 국내 배터리 3사의 경쟁 영역이 넓어지고 있다. 대규모 전력을 저장하는 에너지저장장치(ESS)를 중심으로 형성됐던 데이터센터용 배터리 시장이 무정전전원장치(UPS)와 배터리백업유닛(BBU) 등 서버와 가까운 전원장치까지 세분화되면서다. 업체별 진입 영역에는 차이가 있지만 AI 데이터센터의 전력 수요가 급증하면서 배터리가 담당하는 역할 자체가 확대되는 모습이다.

9월30일 배터리업계에 따르면 최근 배터리 3사는 AI 데이터센터 전력 인프라와의 접점을 잇달아 넓히고 있다. LG에너지솔루션과 SK온이 대형 ESS를 중심으로 AI 데이터센터 시장을 공략하는 가운데 삼성SDI는 UPS와 BBU까지 제품군을 확대했다. 데이터센터 외부 또는 전력망과 연계한 대규모 전력 저장에서 시작한 배터리 수요가 데이터센터 내부의 안정적인 전력 공급 영역으로 확장되는 흐름이다.

서버와 가까운 전원장치까지 공략 범위를 넓힌 대표적인 곳은 삼성SDI다. 삼성SDI는 29~30일 싱가포르에서 열린 ‘데이터센터월드 아시아(DCWA) 2026’에서 BBU용 21700 원통형 리튬인산철(LFP) 배터리를 처음 공개했다. 자체 구조 기술을 적용해 출력과 용량, 안전성을높인 제품이다. BBU는 서버 랙에 설치돼 정전이나 전력 이상이 발생했을 때 즉각 전력을 공급한다. 삼성SDI는 이와 함께 UPS와 대형 ESS용 SBB(Samsung Battery Box) 2.0까지 데이터센터 전반을 아우르는 제품군을 선보였다.

데이터센터 내부까지 배터리의 역할이 확대되는 것은 AI 서버 특유의 전력 사용 방식 때문이다. 고성능 그래픽처리장치(GPU) 탑재량이 늘면서 서버의 전력 밀도가 높아진 데다 짧은 시간에 전력 사용량이 급격히 오르내리는 부하 변동도 커졌다. 이에 대규모 전력을 저장하는 ESS뿐 아니라 시설 단위의 UPS와 서버 랙 단위의 BBU 등 여러 단계에서 전력을 안정화할 필요성이 커지고 있다.

LG에너지솔루션과 SK온은 대형 ESS를 중심으로 AI 데이터센터 전력 시장과의 접점을 확대하고 있다. LG에너지솔루션은 최근 엔비디아의 차세대 AI 팩토리 플랫폼 ‘DSX’의 ‘DSX Ready’ 파트너로 합류했다. 인증을 받은 BESS는 2.5메가와트(MW)·5.1메가와트시(MWh) 규모의 모듈형 제품으로 AI 서버의 급격한 부하 변동을 완화하고 안정적인 전력 공급을 지원한다.

SK온도 자체 ESS 브랜드 ‘그리드온(GRIDON)’의 차세대 제품을 데이터센터 사업자까지 겨냥해 개발하고 있다. SK그룹 관계사와 데이터센터 전력 수요 패턴을 분석해 비상 전력 공급과 부하 추종 기능을 결합한 AI 데이터센터용 다기능 ESS 개발도 추진 중이다.

배터리 수요의 기반이 되는 AI 데이터센터용 ESS 시장도 빠르게 커지고 있다. 시장조사업체 트렌드포스는 글로벌 AI 데이터센터용 ESS 설치 규모가 2024년 15.7기가와트시(GWh)에서 2030년 216.8GWh로 늘어 연평균 46.1% 성장할 것으로 전망했다. 트렌드포스는 AI 데이터센터의 전력 인프라가 대형 BESS와 랙 단위 BBU, 슈퍼커패시터 등을 층별로 활용하는 구조로 발전하고 있다고 분석했다.

업계 관계자는 “AI 데이터센터에서는 대규모 전력을 확보하는 것뿐 아니라 순간적인 부하 변화에 얼마나 안정적으로 대응하느냐도 중요해지고 있다”며 “AI 서버의 전력 밀도가 계속 높아지는 만큼 ESS뿐 아니라 데이터센터 내부에서 전력 안정성을 뒷받침하는 배터리 수요도 함께 늘어날 것으로 보고 있다”고 말했다.

삼성SDI가 독일 메르세데스-벤츠(이하 벤츠)와 '조 단위' 전기차 배터리 공급 계약을 체결했다. 이재용 삼성전자 회장이 공들여온 '배터리 세일즈'가 성과를 냈다는 평가다.

삼성SDI는 4월20일 벤츠의 차세대 전기차에 탑재될 고성능 배터리를 공급키로 했다고 밝혔다. 이날 최주선 삼성SDI 대표와 올라 칼레니우스 벤츠 회장은 안다즈 서울 강남에서 만나 이같이 결정했다. 삼성SDI의 첫 벤츠향 물량 수주다. 양사는 관련 계약의 자세한 내용을 공개하지 않았지만 배터리업계는 그 규모가 최대 10조원 수준에 달할 것으로 보고 있다.

작년 연결기준 매출액은 13조2667.31억으로 전년대비 20.0% 감소. 영업이익은 1조7223.61억 적자로 3633.04억에서 적자전환. 당기순이익은 5848.75억 적자로 5755.12억에서 적자전환.

삼성그룹의 계열사로 (구)제일모직을 흡수합병해 삼성SDI 통합법인으로 출범. 중·대형전지, 소형전지 등의 리튬이온 2차 전지를 생산/판매하는 에너지솔루션 사업부문과 반도체 및 디스플레이 소재 등을 생산/판매하는 전자재료 사업부문을 영위. 전기자동차, 전력저장장치(ESS), 스마트폰 등에 사용되는 2차 전지와 EMC, CMP 슬러리 등의 전자재료 제품을 판매중.

전고체 전지 등 차세대 전지 기술을 개발하기 위해 자체 연구개발과 더불어 해외연구소 및 국내외 연구기관과의 협력을 강화하고 있으며, 2027년부터 전고체 배터리 양산을 목표로 사업을 추진중.

최대주주는 삼성전자 외(20.48%), 주요주주는 국민연금공단(7.39%), BlackRock Fund Advisors(5.01%) 상호변경 : 삼성-NEC -> 삼성SDI(1999년11월).

2024년 연결기준 매출액은 16조5922.49억으로 전년대비 22.60% 감소. 영업이익은 3633.04억으로 76.49% 감소. 당기순이익은 5755.12억으로 72.14% 감소.

1985년 11월1일 8013원에서 바닥을 찍은 후 2021년 8월13일 810639원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 작년 5월22일 157700원에서 저점을 찍은 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 4월22일 820000에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월29일 341500원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 10월20일 603000원에서 고점을 찍고 밀렸으나 11월9일 406000원에서 저점을 찍고 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 눌릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 427200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 445000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 490000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 540000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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