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티에프이(425420)눌릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/11/09 13:46

개미신사

미래에셋자산운용과 특별관계자 2곳이 코스닥 상장사 티에프이 주식등을 합산 93만 5717주(7.58%) 보유하고 있다고 11월 3일 보고했다. 직전 보고서의 62만 5932주(5.07%)보다 30만 9785주, 2.51%포인트 늘었다. 보고사유는 지분율 변동이며 보유목적은 단순투자다.공시에 따르면 이번 보고의 보고의무발생일은 10월 27일, 보고서작성기준일은 10월 30일이다. 직전 보고서의 작성기준일은 10월 21일로, 당시에는 특별관계자 없이 미래에셋자산운용이 62만 5932주를 보유하고 있었다.보유내역을 보면 미래에셋자산운용 본인이 92만 9895주(7.53%)를 보유하고 있으며, 이 가운데 투자일임계약에 의한 소유분은 7만 427주(0.57%)다. 특별관계자인 운용펀드 미래에셋인디펜던스증권투자회사(주식)가 4111주(0.04%), 미래에셋드림타겟증권투자회사(주식)가 1711주(0.01%)를 보유하고 있다.

현대차증권은 11월2일 반도체 테스트 부품 기업 티에프이에 대해 인공지능(AI) 메모리 호황과 SoCAMM2 채택 확대에 따른 테스트 수요 증가로 실적 성장세가 가팔라질 것으로 전망했다. 투자의견 '매수(BUY)'와 목표주가 13만원을 제시하며 분석을 개시했다.티에프이의 올해 3분기 연결 매출액은 539억원으로 전년 대비 97.9% 증가하고 영업이익은 138억원으로 185.8% 늘어 시장 전망치를 웃돌 것으로 예상했다. 영업이익률은 25.6%로 전망했다.김종배 현대차증권 연구원은 "실적 호조의 주요 근거는 SoCAMM2 관련 물량이 당분기부터 일부 반영된다는 점"이라며 "이미 고객사로부터 3차 발주(P/O)까지 받은 상황으로 그 규모는 내년부터 본격적으로 확대될 것으로 보인다"고 전망했다.

AI 슈퍼사이클에 따른 메모리 호황으로 메모리 패키징 테스트 수요가 빠르게 증가하는 가운데 테스트 소켓과 CoK, 보드 수요도 확대되고 있다는 분석이다. 특히 중앙처리장치(CPU) 메모리 모듈에서 SoCAMM2 채택이 늘면서 관련 테스트 소켓 업체 가운데 티에프이의 실적 증가가 두드러질 것으로 봤다.내년 연결 매출액은 2683억원으로 전년 대비 49.7% 증가하고 영업이익은 778억원으로 99.4% 늘어날 것으로 예상했다. 영업이익률은 29.0%로 전망했다.김 연구원은 "SoCAMM2 관련 물량이 본격적으로 반영될 것으로 예상되며 그 규모는 올해 연간 매출액의 55% 수준에 해당할 것으로 추정된다"고 내다봤다.주요 고객사가 SoCAMM 공급업체 가운데 높은 점유율을 유지하는 가운데 티에프이도 테스트 부품 핵심 공급사로 함께 성장할 것으로 예상했다. CPU의 전체시장규모(TAM)가 확대되고 있고 SoCAMM2를 채택하는 최종 고객도 늘어나고 있어 추가적인 성장 가능성도 높다고 평가했다.테스트 소켓뿐만 아니라 CoK와 보드를 동시에 공급할 수 있다는 점도 경쟁력으로 꼽았다. 그는 "티에프이는 소켓뿐만 아니라 CoK와 보드를 동시에 공급할 수 있는 종합 솔루션 업체로서 지위를 공고히 할 것"이라고 평가했다.비메모리 사업도 확대되고 있다. 올해 상반기 기준 비메모리 매출 비중은 30% 중반 수준으로 내년에는 이 비중이 더욱 높아질 것으로 전망했다.특히 공동 패키지 광학(CPO) 분야에서는 고객사와 프로젝트를 진행하고 있으며 주문형반도체(ASIC)에서도 연구개발(R&D) 양산이 일부 진행되고 있다. 향후 프로젝트가 양산 단계에 들어서면 독점적인 지위를 바탕으로 물량을 확보할 가능성이 있다고 봤다.북미 신규 고객사 2곳에서도 이미 직접 공급업체 지위를 확보하고 수주를 받은 상태다. 내년부터 관련 물량이 본격적으로 확대되고 비메모리 사업의 성장 속도는 2028년부터 더욱 빨라질 것으로 전망했다.

미래에셋자산운용이 코스닥 상장사 티에프이(종목코드 425420) 지분을 5.07%(62만 5932주) 보유하고 있다고 10월 23일 신규 보고했다. 직전 보고서(10월 19일 작성) 대비 지분율이 4.88%에서 5.07%로 늘어 보유주식수가 2만 2874주 증가했다.보고서에 따르면 미래에셋자산운용은 보고서작성기준일인 10월 21일 현재 티에프이 주식등 62만 5932주(5.07%)를 보유하고 있다. 직전 보고서 보유분은 60만 3058주(4.88%)였다. 보유목적은 단순투자다.변동 내역을 보면 기존 보유 60만 3058주는 그대로 유지된 채 10월 21일 장내매수로 2만 2874주를 추가로 사들여 보유주식수가 62만 5932주로 늘었다.

NH투자증권은 9월22일 티에프이에 대해 SOCAMM2 양산과 해외 고객사 확대, 화성 신공장 가동에 힘입어 올해와 내년 실적이 큰 폭으로 성장할 것으로 전망했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

백준기 NH투자증권 연구원은 "국내 A사향 SOCAMM2 테스트 보드, 소켓, COK의 첫 양산 발주를 확보했다"며 "동사의 장점인 토털 솔루션을 제공한 점이 수주로 연결되고, 연내 후속 발주도 기대된다"고 밝혔다. 최종 고객사는 해외 A사로, 현재 진행 중인 물량은 SOCAMM2 모듈 테스트용 제품이다.

해외 고객사와의 거래도 확대되고 있다. 티에프이는 지난 4월 해외 B사의 직접 공급사로 등록된 뒤 테스트 소켓을 납품하고 있다. 기존에는 글로벌 OSAT를 통해 간접적으로 공급했지만 직접 거래로 전환했다. 해외 C사에서는 특정 장비업체에 종속되지 않는 범용 COK 양산 발주를 확보했으며 테스트 소켓으로 공급 품목을 넓히는 방안도 추진 중이다.

해외 D사와 진행 중인 프로젝트는 총 31개로 늘었다. 데이터센터 네트워크 스위치와 CPO(Co-Packaged Optics), ASIC 등이 포함된다. CPO 부문에서는 고발열 환경에 대응하기 위한 개선형 테스트 소켓을 개발하고 있다. 티에프이는 대면적·고주파 대응 소켓 기술을 기반으로 차세대 인공지능(AI) 반도체 환경에 대응하고 있으며 CPO와 차세대 메모리 모듈 등으로 테스트 영역을 확대하고 있다.

증설 효과도 하반기부터 본격화할 전망이다. 화성 2신공장은 현재 소켓 1개 라인을 가동 중이며 SMT 라인을 구축하고 있다. NH투자증권은 10월 중순부터 신공장 매출이 발생하고 내년 중 전체 라인이 가동될 것으로 예상했다. 현재 수주잔고는 650억원으로, 이 가운데 상당 부분이 4분기 매출로 인식될 전망이다. 최근 고객사와 협의한 단가 인상 효과까지 더해지면서 영업 레버리지도 확대될 것으로 내다봤다.

NH투자증권은 올해 티에프이의 매출액을 전년 대비 53.2% 증가한 1711억원, 영업이익은 85.3% 늘어난 353억원으로 추정했다. 내년에는 매출액 2185억원, 영업이익 525억원을 예상했다. 영업이익률은 올해 20.6%에서 내년 24.0%로 상승할 것으로 전망했다.

소캠 테마가 8월13일 강한 상승 흐름을 나타내고 있다. 인공지능(AI) 반도체의 고성능화로 인해 초고속 데이터 전송과 고밀도 적층을 지원하는 차세대 반도체 기판 모듈 규격 도입이 가속화되면서, 관련 핵심 기술을 보유한 반도체 및 기판 기업들로 매수세가 대거 유입되는 영향이다.

글로벌 메모리 반도체 및 차세대 기판 시장에서 소캠 기술 적용 범위가 확대되고 기판 테스트 소켓 및 기판 부품 수혜 기대감이 크게 작용하며 테마 전반의 주가를 밀어 올리고 있다.

한국거래소에 따르면 이날 오전 9시33분 현재 티에프이는 차세대 반도체 검사 소켓 공급 기대감이 부각되며 9.80% 오른 3만 8100원에 거래 중이다.

티에프이는 반도체 검사 과정에 사용되는 소켓, 테스트 보드, 체인지 키트 등 테스트 공정 핵심 부품을 토털 솔루션으로 공급하고 있다. 최근 AI 및 고성능 연산(HPC) 반도체 시장이 가파르게 성장함에 따라 고속 신호 전송과 미세 피치 대응이 가능한 차세대 반도체 검사 소켓 기술력이 핵심 경쟁력으로 떠올랐다.

증권가에서는 주요 반도체 제조사들의 차세대 공정 도입과 함께 고부가가치 검사 소켓 공급이 본격화되며 실적 개선세가 가속화될 것으로 보고 있다. 금융투자업계 관계자는 “차세대 반도체 검사 소켓의 수주 모멘텀이 가시화되면서 후공정 부품 시장 내 입지가 더욱 강화될 것”이라고 말했다.

차세대 반도체 모듈 및 기판 관련 독보적인 검사 기술을 보유했거나 고부가가치 기판 국산화에 성공한 기업을 중심으로 포트폴리오를 구성하는 전략이 유효하다. 티에프이나 티엘비처럼 기술적 진입장벽이 높은 검사 소켓 및 기판 기업과 SK하이닉스, 삼성전자 등 글로벌 반도체 시장을 주도하는 대형주를 적절히 분산하여 접근하는 것이 바람직하다.

증권가 전문가는 "소캠은 AI 반도체 성능 극대화를 위한 필수 차세대 기판 기술로 평가받는다"며 "기술 표준화 과정에서 실질적인 부품 공급 체계를 구축한 기업들을 중심으로 장기적인 성장이 기대된다"고 말했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 336.09억으로 전년동기대비 34.10% 증가. 영업이익은 60.82억으로 55.15% 증가. 당기순이익은 59.47억으로 67.24% 증가.

올 상반기 연결기준 매출액은 659.26억으로 전년동기대비 40.05% 증가. 영업이익은 94.15억으로 36.53% 증가. 당기순이익은 93.91억으로 51.96% 증가.

인공지능(AI)과 고성능 컴퓨팅 시장이 확대되면서 반도체의 크기는 줄이고 성능은 극대화하는 '소캠(SOCAMM)' 기술이 4월10일 반도체 업계의 새로운 화두로 떠오르고 있다.

소캠은 반도체 칩과 기판을 연결하는 차세대 패키징 공법 중 하나로, 전력 소모를 줄이고 데이터 전송 속도를 혁신적으로 높일 수 있는 기술이다. 초미세 공정의 한계를 극복할 대안으로 부각되며 관련 밸류체인 기업들에 강력한 매수세가 쏠리고 있다.

한국거래소에 따르면 가장 탄력적인 흐름을 보이는 종목은 티에프이다.

티에프이는 반도체 테스트 소켓 및 보드 분야의 기술력을 바탕으로 소캠 공정 도입에 따른 수혜가 예상되며 이날 오전 현재 9.83% 상승한 5만 8100원에 거래 중이다.

티에프이가 반도체 후공정 테스트 분야에서 국내 유일의 토털 솔루션 공급 역량을 앞세워 시장 지배력을 강화하고 있다. 티에프이는 반도체 디바이스 조립 공정 이후 진행되는 테스트 공정에 필요한 핵심 자원을 통합 제공하는 전문 기업이다.

티에프이의 최대 강점은 파이널 테스트, 신뢰성 테스트, 세트(SET) 모사 테스트 등 네 가지 주요 공정 부문에 필요한 자원을 일괄 공급할 수 있다는 점이다. 이러한 통합 공급 능력은 국내에서 티에프이가 유일하다. 각기 다른 테스트 환경에 최적화된 차별화된 솔루션을 통해 공정 효율성을 극대화하며 고객사의 두터운 신뢰를 얻고 있다.

고객사 포트폴리오 역시 탄탄하다. 메모리와 시스템 반도체를 아우르는 국내외 유수의 반도체 설계(팹리스) 및 양산 기업은 물론, 테스트 수탁 기업(OSAT)들까지 주요 파트너로 확보했다.

시장 전문가들은 소캠이 HBM 이후 반도체 산업의 핵심 성장 동력이 될 것이라고 말했다. 한 증권사 연구원은 "AI 반도체의 성능을 극대화하기 위해서는 결국 패키징 기술에서 승부가 갈릴 것"이라며 "소캠은 제조 원가를 낮추면서도 효율을 높일 수 있어 대형 제조사들의 채택이 빠르게 늘어날 전망"이라고 말했다. 이어 "독보적인 검사 기술이나 핵심 소재를 보유한 기업을 중심으로 장기적인 관점의 접근이 필요하다"고 덧붙였다. 소캠 테마는 반도체 후공정 혁신과 맞물려 주식시장의 새로운 주도주로 자리매김할 전망이다.

작년 연결기준 매출액은 1117.42억으로 전년대비 51.8% 증가. 영업이익은 190.56억으로 334.0% 증가. 당기순이익은 181.07억으로 1146.7% 증가.

반도체 검사 장비와 검사 부품을 설계, 개발 및 판매하는 업체. 반도체 디바이스 제조 공정 가운데, 반도체 디바이스 조립 공정 이후 개별 성능 시험과 주변 부품과의 상호 작용 시험 공정인 '테스트 공정’에 Total Solution을 제공하는 사업을 영위. 주요 제품에는 메모리 테스트 COK, 로직 테스트 COK, 신뢰성 테스트용 번인 보드(Board), 테스트 소켓(Test socket) 등 반도체 생산에 필요한 검사 장비 부품 등이 있음. 최대주주는 문성주 외(71.32%).

2024년 연결기준 매출액은 736.27억으로 전년대비 8.34% 감소. 영업이익은 43.91억으로 52.40% 감소. 당기순이익은 14.52억으로 86.93% 감소.

2023년 1월4일 7300원에서 최저점을 찍은 후 올 5월6일 79000원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 7월30일 23500원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 10월29일 91800원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 11월6일 56400원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 67200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 70000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 77000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 84700원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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