유진투자증권 커뮤니티

주식종합토론

씨엠티엑스(388210)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/10/08 16:29

개미신사

씨엠티엑스가 삼성전자와 마이크론에 이어 TSMC의 2나노미터(㎚) 선단공정까지 공급망을 넓히며 글로벌 고객사 확대에 속도를 내고 있다.현재 공장 가동률이 80% 수준까지 올라온 가운데 구미 2공장 증설로 연간 생산능력을 2500억원에서 4500억원으로 확대해 추가 수요에 대응할 전망이다.

9월28일 IBK투자증권은 씨엠티엑스에 대한 기업분석을 개시하며 투자의견 '매수'와 목표주가 11만5000원을 신규 제시했다. 지난 23일 종가 8만8500원과 비교하면 상승 여력은 29.9%다.씨엠티엑스는 반도체 식각·증착 공정에 들어가는 실리콘 전극과 특수 링 등 정밀 소모성 부품을 생산하는 반도체 소재·부품 업체다.

씨엠티엑스는 2023년 10월 TSMC 1차 협력사로 등록된 뒤 2년 이상의 제품 테스트를 거쳐 지난해 2월 선단공정 공급망에 정식 편입됐다.현재 TSMC의 3나노와 2나노 파운드리 공정에 실리콘 부품을 공급하고 있으며 1.6나노와 1.4나노 초선단공정 우선 기술협력사로도 선정됐다.씨엠티엑스는 국내 반도체 부품 업체 가운데 유일하게 TSMC 1차 벤더로 등록돼 있다. 삼성전자 1차 협력사이자 마이크론 최우수 협력사이기도 하다.

IBK투자증권은 삼성전자에서 확보한 양산 경험을 바탕으로 마이크론과 TSMC까지 고객사를 넓힌 점을 기술력과 공급 역량을 보여주는 주요 지표로 평가했다.이건재 IBK투자증권 연구원은 "동사의 실적은 공정 고도화와 고객사 가동률 상승에 연동된다"며 "공정 난이도가 높아질수록 부품 소모가 빨라져 교체 수요가 늘어나고, 가동률이 상승할수록 반복 매출이 확대되는 구조"라고 설명했다.특히 3D 낸드 고단화가 추가 성장 동력으로 꼽힌다. 낸드 적층 수가 늘어날수록 깊고 좁은 채널을 가공하기 위한 식각 공정의 난도가 높아진다. 이에 따라 식각 균일도와 파티클 제어가 중요해지고 고정밀 실리콘 전극과 특수 링의 품질 요구 수준도 함께 높아진다.증설도 진행 중이다. 씨엠티엑스는 구미 2공장 B동 증설을 통해 연간생산능력을 기존 2500억원에서 약 4500억원으로 80% 확대할 예정이다. B동은 오는 12월 완공해 내년 1월부터 양산에 들어갈 계획이다.현재 가동률이 80% 수준으로 추가 수요를 받을 여력이 제한적인 만큼 증설 이후 신규 수주 대응력이 커질 전망이다.높은 수익성도 강점으로 꼽혔다. 씨엠티엑스는 지난해 영업이익률 32.3%를 기록해 국내 실리콘 부품 업체 가운데 가장 높은 수준의 수익성을 나타냈다. 올해 상반기 영업이익률도 31.6%를 기록했다.실적 성장도 이어질 전망이다. IBK투자증권은 올해 씨엠티엑스 매출을 2006억원으로 전년 대비 24.9% 증가할 것으로 예상했다. 영업이익은 635억원으로 22.6% 늘어날 전망이다. 내년 매출은 2540억원으로 26.8% 증가하고 영업이익은 800억원으로 26.4% 늘어날 것으로 추정했다.3분기에는 매출 530억원과 영업이익 170억원을 기록할 것으로 전망했다. 각각 전년 동기 대비 28.0%와 전분기 대비 9.6% 증가한 수준이다. 영업이익률은 33.0%로 예상했다. 4분기 매출과 영업이익 전망치는 각각 560억원과 170억원이다.이 연구원은 "다가오는 3분기 실적에서 이러한 흐름이 확인된다면 동사의 이익 창출력에 대한 시장의 신뢰가 높아지며 투자자들의 관심이 재차 높아질 것으로 판단한다"고 밝혔다.

반도체 공정 부품업체 씨엠티엑스(CMTX)가 2분기 매출 479억원, 영업이익 156억원을 기록했다고 8월18일 밝혔다. 전년 동기보다 매출은 18%, 영업이익은 19억원 늘었다. 영업이익률은 33%다. 상반기 누적 실적은 매출 920억원, 영업이익 291억원이다. 전년 동기보다 매출은 19%, 영업이익은 28억원 증가했다. 영업이익률은 32%다.

CMTX는 "코스닥에 상장된 169개 반도체 소재부품장비(소부장) 업체 중 유일하게 11분기 연속 매출이 상승했다"고 자평했다. 이어 "지난 11분기 동안 반도체 다운턴(2022~2023년)과 양극화된 업황 변동성(2024~2025년) 등 전방 시장 불확실성이 컸다"고 덧붙였다.

CMTX는 "반도체 소부장 업계는 전방 산업 재고 조정과 설비투자 변동에 따라 분기 실적 기복이 심하고, 매출 변동폭이 크다"며 "고객이 요구하는 품질 수준을 충족하기 위한 기술 개발과 평가를 지속하고, 국내외 고객 다변화로 반도체 시황에 흔들리지 않는 성장 체력을 확보했다"고 강조했다.

CMTX는 "최근 주주소통 서한에서 11분기 연속 매출 성장은 반도체 업황 사이클 한계를 뛰어넘어, CMTX 제품이 글로벌 반도체 고객 핵심 생산라인에서 대체 불가능한 필수 소모품으로 자리잡았음을 의미한다고 밝혔다"며 "지속적인 매출 성장과 안정적인 수익성을 증명하기 위해 기술 개발과 제품 다변화, 시장 확대, 증설 투자 등을 계획대로 추진하겠다"고 덧붙였다.

CMTX는 현재 세계 식각장비 1위 램리서치와 특허분쟁 중이다. 쟁점은 CMTX가 삼성전자에 공급한 C-링이 램리서치 특허를 직간접 침해했는지 여부다.

램리서치가 지난 2024년 서울중앙지방법원에 CMTX를 상대로 특허침해소송을 제기하자, CMTX는 대응 차원에서 특허심판원에 램리서치 특허 2건을 상대로 무효심판, 소극적 권리범위확인심판(소극심판)을 청구해 바라던 결과를 얻었다. 소극심판은 상대 특허를 침해하지 않았다고 주장하는 분쟁이다. 램리서치는 해당 특허심판원 심결에 불복하고 특허법원에 심결취소소송을 제기했다.

램리서치는 삼성전자와 SK하이닉스 등에 반도체 공정 부품을 공급하는 국내 애프터마켓 업체를 상대로 특허와 디자인 등 산업재산권 분쟁 중이다. CMTX 외에 비씨엔씨, SHM, 플라텍, 윌비에스엔티, 월덱스 등이 램리서치와 싸우고 있다.

한국투자증권은 8월5일 씨엠티엑스(388210)에 대해 하반기 주요 고객사 투자 재개와 해외 고객사 매출 확대를 바탕으로 성장세가 본격화될 것이라며 투자의견 '매수(Buy)'를 유지했다. 다만 목표주가는 시장 밸류에이션 하락을 반영해 기존 18만2000원에서 13만5000원으로 하향 조정했다.

씨엠티엑스는 반도체 공정용 파츠(부품)를 공급하는 기업으로, 국내 주요 반도체 업체를 비롯해 대만과 북미 고객사로 공급처를 확대하고 있다. 최근에는 선단 공정 중심의 해외 고객사 매출 비중이 늘어나며 성장 기반을 강화하고 있다.

한국투자증권에 따르면 씨엠티엑스의 올해 2분기 연결 기준 매출액은 479억원으로 전 분기 대비 8.6% 증가했고, 영업이익은 156억원으로 15.3% 늘었다. 주요 고객사의 생산 조정 영향으로 일부 파츠 매출이 감소했지만 최근 시장 기대 수준에 부합하는 실적을 기록했다.

3분기에는 주요 고객사의 V8 전환 투자가 마무리되면서 관련 물량이 본격 반영돼 매출액은 541억원으로 전분기 대비 12.9% 증가할 것으로 전망했다.

황준태 한국투자증권 연구원은 "주요 고객사의 일시적인 생산 조정에도 분기 매출 성장세가 이어졌다는 점은 긍정적"이라며 "3분기부터는 신규 투자 물량이 반영되면서 성장세가 더욱 뚜렷해질 것"이라고 분석했다.

특히 대만 고객사향 양산 품목이 꾸준히 확대되고 있으며 북미 고객사 매출도 3분기 이후 본격적으로 증가할 것으로 내다봤다.

회사가 신규 수주를 지속적으로 확보해온 만큼 해외 매출 비중 확대와 함께 실적 추정치 상향 가능성도 열려 있다는 평가다.

황 연구원은 "주가는 성장성 대비 과도하게 조정받아 현재 12개월 선행 주가수익비율(PER) 9배 수준에서 거래되고 있다"며 "하반기 성장 가시성이 높아지는 시점인 만큼 저가 매수 기회로 판단한다"고 말했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 478.97억으로 전년동기대비 18.55% 증가. 영업이익은 155.75억으로 13.78% 증가. 당기순이익은 100.87억으로 569.59억 적자에서 흑자전환.

올 상반기 연결기준 매출액은 920.18억으로 전년동기대비 18.96% 증가. 영업이익은 290.85억으로 10.53% 증가. 당기순이익은 241.89억으로 458.26억 적자에서 흑자전환.

국내 유일 반도체 원자재인 잉곳 제조부터 가공ㆍ세정ㆍ검사까지 전 공정을 자체 수행하는 씨엠티엑스가 메모리 반도체 업황 회복에 따른 생산 확대 수혜를 본격화하고 있다. 삼성전자와 마이크론, TSMC까지 고객사를 둔 씨엠티엑스는 최근 인공지능(AI) 서버 투자 확대에 힘입어 낸드(NAND) 가격이 상승하고 메모리 공장 가동률도 높아지면서 생산능력 최대치로 풀가동하고 있는 것으로 확인됐다.

6월29일 씨엠티엑스 관계자는 “메모리 팹(FAB)들이 현재 생산을 풀캐파 수준으로 운영하고 있다”며 “당사 역시 고객사 수요 증가에 맞춰 생산설비를 풀캐파로 가동 중이며, 내부적으로 계획한 매출과 영업이익 목표를 무난하게 달성할 것으로 예상한다”고 말했다.

씨엠티엑스는 반도체 식각(Etching)과 증착(Deposition) 공정에 사용되는 실리콘 파츠와 세라믹 파츠, 사파이어 파츠 등을 생산하는 반도체 소재ㆍ부품 기업이다. 주력 제품인 실리콘 파츠는 식각 장비 내부에서 플라즈마를 발생시키는 공정에 투입되는 핵심 소모성 부품으로, 반도체 생산량이 늘어날수록 교체 주기가 짧아져 수요가 함께 증가하는 특성이 있다. 회사는 소재 생산부터 가공, 최종 제품 제조까지 자체 수행하는 일괄생산체제를 구축해 원가 경쟁력과 수익성을 높이고 있으며, 반도체 공정 고도화에 대응하기 위한 연구개발도 지속하고 있다.

시장조사업체 트렌드포스는 올해 2분기 낸드 계약가격이 전 분기 대비 70~75% 상승할 것으로 전망했다. 메모리 가격 반등과 생산 정상화가 동시에 진행되면서 반도체 장비용 소모성 부품 수요도 빠르게 회복되고 있다는 분석이다.

이 같은 메모리 업황 회복은 반도체 장비용 소모성 부품 업체에도 직접적인 수혜로 이어지고 있다. 메모리 공장의 가동률이 높아질수록 식각 공정에 사용되는 실리콘 파츠 등 교체 수요도 함께 증가하기 때문이다. 씨엠티엑스는 현재 생산설비를 풀캐파로 운영하며 증가하는 수요에 대응하고 있으며, 공급 품목과 생산라인도 꾸준히 확대하고 있다.

씨엠티엑스의 실리콘 잉곳 생산 능력은 연간 200톤(t) 규모에 달하는 것으로 알려져 있으며, 삼성전자와 마이크론을 비롯해 국내 최초로 TSMC 1차 협력사로 공식 등록된 바 있다.국내 소부장 기업 중 유일한 TSMC 1차 협력사로 알려졌다.

회사는 신규 장비 공급 중심의 비포마켓보다 기존 생산라인의 교체 수요를 담당하는 애프터마켓 사업을 중심으로 성장하고 있다. 고객사 요청에 맞춘 맞춤형 부품 공급을 확대하는 동시에 소재 내재화를 통한 수익성 개선도 추진하고 있다. 회사는 이 같은 사업 경쟁력을 바탕으로 올해 계획한 매출과 영업이익을 무난히 달성하고 지속적인 성장세를 이어갈 것으로 기대하고 있다.

미래에셋증권은 6월22일 씨엠티엑스(388210)에 대해 식각 공정용 실리콘(Si) 파츠 전문 업체로서 견고한 본업 경쟁력을 유지하는 가운데, 글로벌 파운드리 및 신규 고객사 확장이 본격화되고 있어 향후가 주목되는 시점이라고 평가했다.씨엠티엑스는 지난 2015년 설립된 식각 공정용 Si 파츠 전문 기업으로, 2025년 11월 미래에셋증권을 주관사로 삼아 코스닥 시장에 성공적으로 기업공개(IPO)를 마쳤다.미래에셋증권에 따르면 씨엠티엑스의 올해 1분기 연결 기준 매출액은 전 분기 대비 4.6%, 지난해 동기 대비 19.4% 늘어난 441억2000만원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 전분기 대비 35.0%, 전년 동기 대비 7.0% 증가한 135억1000만원을 달성하며 가파른 이익 성장세를 보였다. 1분기 기준 제품별 매출 구성비는 실리콘 파츠가 97%로 매출의 대부분을 견인하고 있으며 세라믹 파츠, 사파이어 파츠 등의 기타 제품이 3%를 차지하고 있다.김영건 미래에셋증권 연구원은 "일반적인 애프터마켓 파츠 업체들은 소재를 내재화하지 못해 소재 컨트롤의 한계로 연구개발(R&D) 역량과 납기 대응 측면에서 제약이 발생한다"며 "반면 동사는 자회사 셀릭을 통해 핵심 소재를 안정적으로 내재화하고 있으며, 이를 엔지니어 인력 기반의 커스터마이징 역량과 결합했다"고 짚었다.이어 "그 결과 애프터마켓 업체임에도불구하고 반도체 선단공정 내에서 강력한 제품 경쟁력을 확보하고 있다"고 설명했다.이와 함께 "실제로 동사의 최대 고객사는 삼성전자이며, 국내 애프터마켓 파츠 업체 중에서는 유일하게 글로벌 파운드리 기업인 TSMC의 3나노미터(nm) 이하 공정에 부품을 공급하고 있다"고 말했다.또한 "반도체 공정용 파츠는 실제 양산에 적용되기까지 통상 1.5년에서 2년 수준의 까다로운 테스트 기간이 소요되기 때문에, 이미 진입한 전방 고객사 내에서의 '락인(Lock-in) 효과'가 매우 견고하다는 특징을 지닌다"고 덧붙였다.씨엠티엑스의 중장기 핵심 투자포인트로는 글로벌 양대 반도체 거두와의 파트너십 확대를 꼽았다. 먼저 TSMC의 2026년 시설투자(Capex)의 70~80%가 선단공정에 집중됨에 따라, 씨엠티엑스의 부품 적용이 한층 더 확대될 전망이다. 금년에는 18개 제품의 퀄(Qualification) 테스트 통과(전년 14개)와 5개 제품의 양산 적용(전년 2개)이 예상된다. 단기적인 매출 기여는 제한적일 수 있으나, TSMC 선단공정의 유일한 애프터마켓 파츠 파트너라는 점은 향후 기업 가치(밸류에이션)를 자극할 매력적인 요인이라고 바라봤다.이와 함께 하반기 삼성전자의 중국 시안 팹(Fab) V8 전환투자에 따른 물량 확대 수혜가 예상된다. 동기간 V9 전환투자 역시 본격화되면서 내년까지 성장의 맥이 이어질 것으로 점쳤다. 씨엠티엑스는 삼성전자 V9의 핵심 공급사 2개사 중 하나로 선정돼 있어, 향후 V9 투자 확대 분위기에 맞춰 고객사 내 공급 비중이 우상향할 것으로 기대했다.김 연구원은 "전방 반도체 고객사들의 수율 개선 니즈가 나날이 확대되는 것도 씨엠티엑스에게는 구조적인 기회 요인"이라며 "맞춤형 제작이 용이한 커스터마이징 역량 덕분에 동사파츠의 채택률은 지속적으로 상승할 것"이라고 강조했다.끝으로 "동사는 기존 대형 고객사 외에도 신규 고객사 다변화를 적극적으로 추진하고 있다"며 "올해 하반기 국내외 종합반도체기업(IDM) 등 다수의 신규 고객사향 퀄 통과 및 본격적인 양산 전개가 예상되는 만큼, 견조한 본업 위에서 글로벌 영토를 넓혀나갈 것"이라고 조언했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 441.21억으로 전년동기대비 19.4% 증가. 영업이익은 135.10억으로 7.0% 증가. 당기순이익은 141.01억으로 26.7% 증가.

반도체 공정용 실리콘 부품 전문기업 씨엠티엑스(388210, CMTX)가 미국 메모리 반도체 기업 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)와의 파트너십을 전방위로 확대한다. 올해 부품 공급 물량이 대폭 증가하는 것과 함께 폐실리콘 부품 리사이클 사업 협력도 본격화한다.씨엠티엑스는 지난 11일 서울 코엑스에서 개막한 '세미콘 코리아 2026' 전시 부스에서 마이크론 대표단과 만나 중장기 사업 협력 방안을 논의했다고 2월12일 밝혔다. 이날 미팅에는 조슈아 리(Joshua Lee) 마이크론 부사장 겸 싱가포르 총괄 대표와 박성훈 씨엠티엑스 대표 등이 참석했다.양 사는 마이크론 싱가포르 팹에 투입될 고순도 실리콘 부품 공급 확대 방안과 차세대 공정용 신규 부품 개발 방안을 논의했다. 씨엠티엑스의 올해 마이크론 공급 물량은 대폭 증가할 전망이다. 이는 마이크론의 생산 능력 확대와 씨엠티엑스의 제품 다변화가 순조롭게 이뤄지면서다.특히 올해부터 본격화될 폐실리콘 부품 리사이클 사업을 통한 공급망 안정화 방안도 주요 의제로 논의됐다. 이미 품질 검증이 끝난 단결정 실리콘 리사이클 부품은 조만간 공급이 시작된다. 이어 다결정 실리콘 리사이클 부품에 대한 평가도 진행될 예정이다. 씨엠티엑스는 자체 개발한 고순도 실리콘 잉곳 재생 기술과 정밀 세정 공정을 결합해 신품과 동등한 품질의 실리콘 부품을 재생산할 수 있는 시스템을 갖췄다.이에 따라 씨엠티엑스와 마이크론의 협력 관계는 더욱 공고해질 전망이다. 지난달 싱가포르에서 열린 마이크론 신규 팹 기공식에씨엠티엑스가 초청받아 참석한 데 이어 마이크론 핵심 관계자들의 한국 '셔틀 방문'으로 파트너십을 확인했다는 평가다.씨엠티엑스의 올해 글로벌 매출은 작년보다 80% 이상 증가할 것으로 기대되고 있다. 마이크론을 비롯해 대만 TSMC, 일본 키옥시아 등에 공급하는 부품 물량이 지속적으로 늘어나고 있기 때문이다.씨엠티엑스 관계자는 "매출 성장과 수익성 개선이 동시에 이뤄져 지난해 연결 기준 매출 1605억원, 영업이익 516억원으로 사상 최대 실적을 기록했다"며 "올해도 국내는 물론 글로벌 반도체 고객사들에 대한 공급 확대를 통해 성장세를 이어갈 계획"이라고 전했다.

작년 연결기준 매출액은 1605.56억으로 전년대비 47.8% 증가. 영업이익은 516.24억으로 118.4% 증가. 당기순이익은 123.27억 적자로 135.04억에서 적자전환.

반도체 전공정 중에서도 핵심 공정에 해당하는 식각(Etching), 증착(Deposition) 분야에 사용되는 고기능 정밀 부품을 제조하는 전문 소재·부품 업체. 주요 제품으로는 실리콘 파츠(반도체 식각장비의 주요 소모품), 세라믹 파츠(기타 반도체 장비 소모품), 사파이어 파츠(기타 반도체 장비 소모품) 등이 있으며, 실리콘 파츠 매출이 대부분을 차지. TSMC의 1차 협력사로 3nm~2nm 선단 공정 라인에 부품을 공급중.

최대주주는 박성훈(30.57%), 주요주주는 코리아반도체소부장제1호 사모투자 합자회사(14.15%), 케이투엑스페디오 투자조합(7.84%), 한국산업은행(7.19%), 기술보증기금(5.60%).

2024년 연결기준 매출액은 1086.66억으로 전년대비 54.80% 증가. 영업이익은 236.39억으로 722.23% 증가. 당기순이익은 135.04억으로 473.89억 적자에서 흑자전환.

올 7월29일 56500원에서 최저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 10월2일 98600원에서 고점을 찍고 밀렸으나 8일 88100원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 89300원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 93000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 102300원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 112500원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

인쇄하기

윗글: 피엠티(147760)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.
아랫글: 다원넥스뷰(323350)눌릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략.