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한화솔루션(009830)저점을 줄때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/09/26 14:35

개미신사

OCI홀딩스와 한화솔루션 등 태양광주가 강세를 보였다. 미국 태양광산업을 국가안보 전략자산으로 재평가해야 한다는 증권가 분석이 나오며 투자심리가 개선된 영향으로 풀이된다. 9월23일 유가증권시장에서 OCI홀딩스는 9.57% 오른 20만6000원에 장을 마쳤다. 한화솔루션은 6.38% 상승한 2만9200원에 마감했다. 이들 태양광주는 금리 상승에 따른 업황 둔화 우려가 커지며 이달 들어 각각 25.8%, 13.7% 하락했다. 하지만 이날 미국 태양광 공급망 재편 수혜 기대가 부각되며 반등했다.증권가에서는 오는 12월 4일 시행되는 미국 무역확장법 232조를 주요 모멘텀으로 꼽는다. 미국은 태양광 수입품에 최저수입가격(MIP)과 관세를 적용해 중국산 제품의 가격 경쟁력을 낮추고 자국 내 생산을 유도하고 있다. 신홍주 신영증권 연구원은 “현재 MIP 수준만으로 미국 내 생산시설 투자를 끌어내기 충분하지 않을 수 있다”며 “셀, 모듈 MIP가 추가 상향될 가능성이 있다”고 내다봤다.미국의 태양광 설치량은 증가세를 보이고 있다. 미국 태양에너지산업협회(SEIA)에 따르면 올해 2분기 미국 태양광 설치량은 11.4GW로 전년 동기 대비 45% 증가했다. 이 가운데 유틸리티급 설치량은 9.6GW로 61% 늘었다.실적 개선 기대도 OCI홀딩스 주가를 뒷받침하고 있다. 에픽AI 컨센서스(증권사 전망치 평균)에 따르면 OCI홀딩스의 올해 3분기 매출은 1조867억원, 영업이익은 1064억원에 달할 것으로 예상된다. 전년 동기 대비 각각 28.6%, 299.5% 증가한 수준이다. 올해 연간 영업이익은 3468억원으로 전년 대비 701.9% 늘어날 것으로 전망된다.

한화솔루션은 미국 현지 생산시설의 수직계열화가 강점으로 꼽힌다. 미국에서 잉곳·웨이퍼부터 셀·모듈까지 각각 3.3GW 규모의 생산능력을 갖춰 가격 상승 효과와 첨단제조생산세액공제(AMPC) 혜택을 함께 받을 수 있다는 분석이 나온다. 최영광 NH투자증권 연구원은 “미국 중심의 신재생에너지 사업 확장이 여전히 한화솔루션의 핵심 투자 포인트”라며 “2027년에는 미국 태양광 모듈 가격 상승과 세액공제 수취액 확대가 동반되며 실적 개선을 이끌 것”이라고 전망했다.태양광산업이 반도체 공급망과 연결된다는 점도 재평가 요인으로 꼽힌다. OCI홀딩스는 태양광용 폴리실리콘뿐 아니라 반도체용 폴리실리콘과 반도체 소재로 사업 영역을 넓히고 있다. 윤재성 하나증권 연구원은 “태양광산업은 전력, AI, 반도체, 국방, 우주를 하나로 엮는 국가안보 전략자산이 됐다”며 “다음달까지가 내년부터 시작될 중장기 상승 사이클 진입 전 저가 매수의 마지막 기회”라고 밝혔다.

한화솔루션이 8월11일 재활용 플라스틱(PCR) 원료를 50% 투입한 고밀도 폴리에틸렌(HDPE) 기반의 전력 케이블 자켓 소재 'CHBA-8241RC'에 대한 고객사 검증을 끝내고 본격적인 상업 생산과 판매에 돌입한다.

이 제품(CHBA-8241RC)은 한화솔루션의 독자 기술로 개발된 친환경 복합 소재로 기존 제품과 동등한 전기적 성능을 유지하면서도 탄소 배출량을 약 34% 줄인 것이 특징이다.

한화솔루션은 지난해 제품 개발을 마친 뒤 올해 상반기 검증까지 완료했으며, 이로써 절연부터 외장까지 아우르는 포트폴리오를 구축해 저탄소 전력망 구축에 기여할 방침이다.

카를로 스칼라타 한화솔루션 W&C 부문장은 "CHBA-8241RC는 품질과 시장성이 검증된 제품"이라며 "친환경 케이블 소재로 고객사의 지속 가능한 생산을 돕고 글로벌 전력 인프라 시장의 신뢰받는 파트너가 되겠다"고 전했다.

한편 한화솔루션은 그동안 축적된 폐플라스틱 재활용 기술력을 인정받아 글로벌 친환경 인증을 획득했으며, 다양한 기업과의 협력 경험을 바탕으로 전자제품 포장재와 화장품 용기에 이어 이번 친환경 케이블 소재까지 rPE 적용 분야를 넓혀가고 있다.

미국이 폴리실리콘 및 파생상품에 대한 무역·관세 조치를 확정하면서 국내 태양광 업계의 기대감이 커지고 있다. 1년 넘게 이어진 정책 불확실성이 걷힌 가운데, 중국산 저가 제품의 가격 경쟁력이 약화하면서 미국 현지 생산시설과 비중국 공급망을 선제적으로 확보한 기업들의 수혜가 확대될 것이란 분석이 나온다.

8월9일 업계에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령은 6일(현지시간) 폴리실리콘과 파생상품에 최저수입가격(MIP)을 설정하고 관세를 부과하는 내용의 포고령에 서명했다. 2025년 7월 1일 무역확장법 232조 조사 개시 이후 약 13개월 만이다. 이번 조치는 약 4개월의 유예기간을 거쳐 12월 4일 통관분부터 적용된다.

품목별 MIP는 △폴리실리콘 kg당 21달러 △잉곳·웨이퍼 kg당 100달러 △셀 W당 0.22달러 △모듈 W당 0.38달러로 확정됐다. 폴리실리콘을 제외한 파생제품에는 15%의 추가 관세도 부과된다. 중국을 직접 겨냥한 조치는 아니지만, MIP를 밑도는 중국산 제품의 가격 경쟁력을 떨어뜨리고 미국 내 태양광 제품 판매가격을 끌어올리는 효과가 예상된다.

미국 내 태양광 업스트림 생산능력이 충분하지 않다는 점도 비중국 공급망의 가치를 높이는 요인이다. 신영증권에 따르면 미국 내 실질적인 태양광용 폴리실리콘 생산능력은 미국 헴록과 독일 바커를 합쳐 약 3만3000t(톤)으로 추산된다. 약 13기가와트(GW) 규모의 모듈 생산을 뒷받침할 수 있는 수준으로, 2028년 미국 모듈 생산능력 전망치인 98GW에 크게 못 미친다. 웨이퍼 생산능력은 사실상 전무한 수준이다.

이에 따라 말레이시아 폴리실리콘에서 베트남 웨이퍼로 이어지는 비중국 밸류체인을 구축한 OCI홀딩스의 수혜가 예상된다. OCI홀딩스는 최근 미국 신규 고객사와 태양광용 폴리실리콘 장기공급계약(LTA)을 체결해 연산 3만5000t 규모의 말레이시아 공장 생산능력이 모두 주문 완료됐으며, 2029년까지 총 7만t 규모 증설에 나설 계획이다. 베트남 웨이퍼 생산능력도 2029년까지 11.5GW로 늘릴 예정으로, 이미 증설 물량에 상응하는 LTA를 확보한 상태다.

한화솔루션 큐셀부문(한화큐셀)도 미국 현지 생산 경쟁력이 부각될 전망이다. 한화큐셀은 기존에 가동하던 잉곳·웨이퍼·모듈 생산시설에 이어 지난달부터 셀 양산을 시작하면서 미국 내 태양광 밸류체인 수직계열화를 완성했다. 수입 제품에 시장가격을 웃도는 가격 하한선과 관세가 적용되면서 미국 현지 생산 제품의 판가 상승과 상대적인 가격 경쟁력 강화가 기대된다. 박승덕 한화큐셀 대표는 “미국 태양광 제조기업이 공정한 환경에서 경쟁할 수 있도록 한 백악관의 조치를 환영한다”며 “미국산 태양광 제품 구축에 필요한 에너지 공급망을 강화하는 데 도움이 될 것”이라고 밝혔다.

무엇보다 업계에서는 13개월간 이어진 정책 불확실성이 해소됐다는 데 의미를 두고 있다. 고객사 관망세가 완화되면서 판매량 회복으로 이어질 수 있다는 기대가 나온다. 업계 관계자는 “그동안 고객사들이 정책 방향을 확인하기 위해 구매를 늦추는 분위기가 강했다”며 “가격 기준이 정해진 만큼 비중국 공급망을 확보한 업체를 중심으로 계약 논의가 다시 활발해질 것으로 기대된다”고 말했다.

정부가 6대 전략산업을 대상으로 이른바 ‘한국형 첨단제조생산세액공제(AMPC)’를 도입하면서 국내 태양광 기업들이 수혜를 입을 것이라는 전망이 나왔다.

정다솜 한국투자증권 연구원은 8월5일 보고서에서 “국내 생산 및 판매 요건을 모두 충족해야 하기 때문에 국내 시장의 성장 가능성이 높으면서도 국내 생산 기반을 갖추고 있는 업체의 수혜가 예상된다”며 이같이 밝혔다.

정부는 지난 3일 발표한 2026년 세제개편안에 태양광발전, 풍력발전, 이차전지, 반도체, 핵심소재, 인공지능(AI) 로봇부품 등 6대 분야를 대상으로 국내생산세액공제를 신설하는 방안을 담았다. 국내에서 직접 생산·판매하는 적격 품목에 대해 소득세와 법인세를 공제하는 제도다.

구체적인 대상 품목과 공제 규모는 내년 2월 시행령 개정을 통해 확정될 예정이다. 적용 기한은 2036년까지 약 10년이다. 공제 규모는 생산 지역에 따라 차등 적용된다. 정부는 지역별 계수(1~1.5)를 도입해 비수도권 생산시설에 더 큰 혜택을 부여할 방침이다.

한국투자증권은 태양광 업종이 친환경 산업 가운데 가장 큰 수혜를 받을 것으로 전망했다.

정 연구원은 “정부가 향후 5년간 재생에너지 100기가와트(GW) 보급을 추진하면서 태양광 시장의 성장세가 두드러질 것”이라며 “충북에 생산시설을 보유한 한화솔루션(009830)(큐셀)과 HD현대에너지솔루션(322000)은 제도 시행과 동시에 세액공제 혜택을 받을 수 있을 것”이라고 분석했다. 이어 “경남 사천에 공장을 두고 있는 유니슨 또한 풍력발전설비 생산·판매에 따른 수혜가 전망된다”고 말했다.

그는 “지역별 계수에 따라 실제 공제 규모가 달라지는 만큼 내년 2월 발표될 시행령에서 생산시설 위치별 세부 기준을 확인할 필요가 있다”고 덧붙였다.

올 2분기 연결기준 매출액은 4조5826.55억으로 전년동기대비 47.01% 증가.영업이익은 3065.34억으로 200.33% 증가. 당기순이익은 2928.71억으로 1784.39억 적자에서 흑자전환.

올 상반기 연결기준 매출액은 8조4646.07억으로 전년동기대비 36.27% 증가. 영업이익은 3991.44억으로 201.54% 증가. 당기순이익은 2546.73억으로 2086.34억 적자에서 흑자전환.

한국산업은행이 여수국가산업단지 석유화학업계 사업재편을 지원하기 위해 여천NCC와 롯데케미칼에 최대 4500억원의 신규 자금을 공급한다. 채권금융기관들도 양사의 기존 협약채권 약 4조4000억원에 대해 2029년 말까지 상환을 유예하며 사업재편을 뒷받침한다.

산업은행은 7월22일 채권금융기관 회의를 열고 여수1호 사업재편 이행을 위한 금융지원 방안을 확정했다.

여수1호 사업재편계획은 한화솔루션과 DL케미칼이 공동 운영하는 여천NCC에, 롯데케미칼의 여수 NCC와 폴리에틸렌(PE)·폴리프로필렌(PP) 등 기초소재 사업을 결합해 통합 여천NCC 법인을 만드는 게 골자다. 산업통상부는 사업재편계획서 최종안을 지난 20일에 승인했다.

이번 금융지원의 핵심은 기존 채무 상환 부담을 덜어주는 동시에 사업구조 전환에 필요한 투자 자금을 공급하는 것이다.

우선 산업은행은 사업구조 전환에 필요한 신규 투자 자금을 지원한다. 통합 여천NCC에는 고부가 제품 생산설비 구축과 배관 연결, 정보기술(IT) 통합 등에 최대 3000억원을 지원한다. 롯데케미칼에도 고부가 사업 전환을 위한 설비 투자 자금으로 최대 1500억원을 공급할 예정이다.

이어 산업은행을 포함한 채권금융기관은 통합 여천NCC와 존속 롯데케미칼의 협약채권 각각 약 2조2000억원씩 총 4조4000억원에 대해 2029년 말까지 상환을 유예하기로 했다.

사업재편에 참여하는 기업들도 자구 노력을 병행한다. 한화솔루션과 DL케미칼은 올해 말 각각 2725억원씩 총 5450억원 규모의 유상증자를 실시해 시장성 차입금을 상환하고 재무구조를 개선할 계획이다.

산업은행은 사업재편 실사가 진행되던 지난 5~6월에도 중동 지역 지정학적 불안으로 나프타 수급 불확실성이 커지자 여천NCC와 롯데케미칼에 각각 3억 달러(약 4440억원), 3억5000만 달러(약 5180억원) 규모의 수입신용장(L/C) 한도를 지원한 바 있다.

박상진 산업은행 회장은 "여수국가산업단지는 우리나라 석유화학 산업의 핵심 생산기지"라며 "이번 사업재편이 여수산단의 경쟁력 회복과 우리 석화 산업의 재도약을 이끄는 계기가 될 수 있도록 모든 이해관계자의 지속적인 협조와 관심을 부탁드린다"고 말했다.

한화솔루션 큐셀부문(이하 한화큐셀) 미국 사상 최대 규모 재생에너지 프로젝트 중 하나인 ‘아틀라스 에너지 파크’의 설계·조달·시공(EPC)을 수행하고, 이 중 일부 자산의 매각을 완료했다고 7월10일 밝혔다.미국 애리조나주 라 파즈 카운티에 위치한 아틀라스 에너지 파크는 14개의 태양광 및 에너지저장장치(ESS) 프로젝트로 이뤄진 복합 에너지 단지다. 오는 2028년까지 총 2.8기가와트(GW) 규모의 태양광 발전소와 5.7기가와트시(GWh) 규모의 ESS 단지가 조성된다.

아틀라스 에너지 파크는 총 63.66㎢ 부지에 조성될 예정이다. 이는 서울 여의도 면적의 22배에 달하는 수준이다.한화큐셀은 아틀라스 에너지 파크 내 모든 프로젝트의 EPC를 전담하고 태양광 프로젝트에 설치될 모듈을 전량 공급할 계획이다. 초기 개발부터 EPC까지 수행한 총 용량 357메가와트(㎿) 규모의 태양광 발전소 2개는 지난 5월 매각을 완료했다.한화큐셀은 미국 조지아주에서 태양광 제조단지 ‘솔라 허브’를 운영하며 모듈과 ESS 기자재를 현지에서 조달하고 있다. 현지 공급망을 기반으로 미국에서 태양광·ESS EPC 사업을 이어오고 있다. 올해까지 북미에서 완공했거나 추진 중인 프로젝트 규모는 태양광 11GW, ESS 6GWh를 넘는다고 한화큐셀은 설명했다.크리스 호드릭 한화큐셀 EPC사업부문장은 “아틀라스 에너지 파크는 한화큐셀의 EPC 수행 역량과 미국 현지 공급망, 개발부터 시공, 자산 매각에 이르는 종합 사업 역량을 다시 한번 입증한 상징적인 프로젝트”라며 “앞으로도 태양광과 ESS를 결합한 통합 설루션으로 고객 가치와 사업 경쟁력을 높이며 북미 재생에너지 시장 성장을 주도해 나가겠다”라고 말했다.

한화솔루션 큐셀부문(이하 한화큐셀)이 글로벌 빅테크 기업 메타에 재생에너지 전력을 공급할 태양광 프로젝트의 모듈 공급 및 EPC(설계?조달?시공) 사업을 수주했다.

한화큐셀은 미국 재생에너지 개발사 젤레스트라 에너지와 인디애나주 깁슨 카운티에 들어설 200㎿(메가와트) 규모의 태양광 발전소에 약 32만장의 모듈을 공급하고 EPC를 맡는 내용의 계약을 체결했다고 7월6일 밝혔다.

200㎿ 규모의 태양광 발전소는 미국의 약 3만6000가구가 1년간 사용하는 전력을 생산할 수 있다. 발전소는 내년 말 완공 예정이다. 개발사와 메타가 맺은 전력공급계약(PPA)에 따라 발전소에서 생산되는 전력은 메타가 사용한다.

발전소는 석탄 채굴장이었던 부지에 건설된다. 프로젝트 명칭 또한 리클레메이션(Reclamation)으로 개발 및 활용이 끝난 과거 산업 부지를 복원해 친환경 에너지 생산 거점으로 전환한다는 의미가 담겨 있다.

최근 데이터센터와 인공지능(AI) 확산으로 급증하는 전력 수요에 대응하기 위해 빅테크 기업들은 태양광 등 재생에너지 확보에 적극 나서고 있다. 블룸버그NEF(뉴 에너지 파이낸스)에 따르면 빅테크 기업 4곳(메타, 아마존, 구글, 마이크로소프트)은 지난해 전 세계 기업 재생에너지 구매량의 약 49%를 차지한 것으로 알려졌다.

한화큐셀은 늘어나는 수요에 대응해 태양광 생산능력을 끌어올릴 계획이다. 그 일환으로 지난달 북미 최대 규모의 태양광 통합 제조기지 솔라허브를 완공했다. 솔라허브는 미국에서 유일하게 잉곳부터 웨이퍼, 셀, 모듈로 이어지는 태양전지 주요 밸류체인을 수직계열화한 생산 거점이다. 한화큐셀의 미국 내생산능력은 잉곳?웨이퍼?셀 각각 3.3GW(기가와트), 모듈 8.6GW이다.

크리스 호드릭 한화큐셀 EPC사업부문장은 “한화큐셀은 미국 내 제조 역량과 검증된 EPC 수행 능력을 바탕으로 안정적이고 경제적으로 전력을 공급받고자 하는 글로벌 빅테크 기업들의 청정에너지 목표 달성을 지원할 것”이라고 말했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 3조8819.52억으로 전년동기대비 25.45% 증가. 영업이익은 926.10억으로 205.50% 증가. 당기순이익은 381.98억 적자로 301.95억 적자에서 적자폭 확대.

연결기준 작년 매출액은 13조3544.03억으로 전년대비 7.75% 증가. 영업이익은 3532.82억 적자로 3002.37억 적자에서 적자폭 확대. 당기순이익은 6088.86억 적자로 3689.79억 적자에서 적자폭 축소.

세계수준의 기술력과 사업규모를 갖춘 한화그룹 계열의 종합화학 기업. 연결실체의 사업부문별 특성에 따라 기초소재 부문(한화솔루션 케미칼 부문, Hanwha Chemical (Ningbo) Co. Ltd 등), 신재생에너지 부문(한화솔루션 큐셀 부문, Hanwha Q CELLS Americas Holdings. Corp. 등), 가공소재 부문(한화첨단소재 등), 기타 부문(한화이센셜 주식회사, 한화도시개발 등)으로 구성.
신규사업으로 수전해조 자체개발과 동시에 국내 지자체(강원도)와 협력 하에 신재생에너지 발전 전기를 활용한 수전해조 기반 수소 생산 설비를 구축하는 평창 수소실증사업을 통해 P2G(Power to Gas) 사이트 구축 및 시운전 역량을 확보중.
최대주주는 한화 외(36.48%), 주요주주는 국민연금공단(5.75%) 상호변경 : 한화석화 -> 한화케미칼(10년4월) -> 한화솔루션(20년1월).

2024년 연결기준 매출액은 12조3940.24억으로 전년대비 5.23% 감소. 영업이익은 3002.38억 적자로 5792.37억에서 적자전환. 당기순이익은 1조3689.80억 적자로 882.23억 적자에서 적자폭 확대.

1998년 9월29일 1021원에서 바닥을 찍은 후 2021년 1월11일 73284원에서 최고가를 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 12월9일 14860원에서 마무리한 모습입니다. 이후 올 2월19일 59300원에서 고점을 찍고 밀렸으나 7월30일 22000원에서 저점을 찍은 후 8월7일 38550원에서 고점을 찍고 밀렸으나 9월21일 27300원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 27850원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 29000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 32000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 35200원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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