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주식종합토론

대한전선(001440)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략. 2026/09/20 14:12

개미신사

아마존이 데이터센터용 전력장비를 조 단위로 사들이기로 했다는 소식에 가온전선(000500) 등 국내 전선?전력기기주가 일제히 뛰고 있다. 인공지능(AI) 데이터센터 투자가 반도체와 서버를 넘어 발전과 송배전 설비로 번지고 있다는 신호로 받아들여지면서다.

9월18일 한국거래소에 따르면 오후 2시 13분 기준 가온전선은 전장 대비 21.31% 급등한 31만 6000원에 거래 중이다. 대한전선(001440)도 전 거래일보다 9.89% 오른 3만 1100원에 거래되고 있다. 전선은 물론 전력기기 대형주도 동반 강세를 보이고 있다. LS(5.84%)와 LS일렉트릭(3.71%), 산일전기(062040)(4.23%), 일진전기(103590)(8.83%)를 비롯해 효성중공업(1.47%)과 HD현대일렉트릭(2.53%)도 상승세를 탔다.

주가 상승에 불을 붙인 건 간밤 뉴욕증시에서 나온 아마존 계약 소식이다. 미국 발전기 제조업체 제너락은 아마존에 데이터센터용 비상 발전기를 내년부터 2028년까지 24억 달러 규모로 공급하고 장기적으로 최대 80억 달러까지 구매 계약을 맺었다고 밝혔다. 이날 제너락 주가는 20% 넘게 뛰었다. 빅테크의 데이터센터 투자가 전력 인프라 발주로 구체화되기 시작했다는 점에서 국내 전력 밸류체인 전반에 대한 투자심리를 자극했다는 분석이다.

전선주가 강세를 보이는 배경으로 미국 내 수요와 직접 맞닿은 섹터이기 때문이라는 관측이 나온다. 데이터센터 전력 소비가 급증하는 데다 미국 노후 전력망 교체 수요까지 겹치면서 송배전 케이블 발주가 늘고 있고, 가온전선과 대한전선은 이미 미국에서 프로젝트를 수행하고 있어 수혜가 직접적일 것으로 풀이된다.

또 정부가 추진하는 대미 투자 프로젝트에서 에너지 인프라가 핵심 사업으로 거론되는 점도 투자심리를 지탱하는 요인으로 지목된다. 미국 내 원전과 가스발전 설비가 늘어나면 송배전망 투자가 함께 커질 수밖에 없어서다.

실적도 기대를 뒷받침한다. 가온전선의 올상반기 연결 매출은 1조 6330억 원으로 전년 동기보다 27.3% 늘었고 영업이익은 41.8% 증가한 640억 원으로 반기 기준 사상 최대를 기록했다. 미국 태양광 발전단지와 AI 데이터센터용 전력케이블, 버스덕트 공급이 늘어난 결과다.

대한전선에 대해 구리 가격 상승에 따른 실적 개선과 국내 해상풍력 시장 확대의 수혜를 동시에 누릴 것이라는 증권가 분석이 나왔다. 9월15일 업계에 따르면 유재선 하나증권 연구원은 최근 보고서를 통해 "대한전선은 단기적으로 원화 강세 여파로 구리 가격 상승 효과가 일부 희석될 가능성이 있지만, 장기적으로는 구리 가격 강세의 영향을 온전히 받을 전망"이라며 "케이블 포설 역량 역시 실적을 뒷받침할 것"이라고 밝혔다.대한전선의 주력 제품인 전력선과 케이블은 구리와 알루미늄을 주요 원재료로 사용한다. 최근 구리 가격이 역사적 고점을 경신하면서 제조원가도 함께 높아지고 있지만, 공급계약 대부분에 원재료 가격 상승분을 판매가격에 반영하는 에스컬레이션 조항이 적용돼 원가 부담을 상당 부분 상쇄할 수 있다는 분석이다.기존에 확보한 구리 재고에서 발생하는 효과와 원재료 매입가격이 제품 판매가격에 반영되기까지의 시차인 '래깅 효과'도 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 예상된다.특히 통신선과 전력선, 권선 등을 담당하는 소재 및 기타 부문은 대한전선 전체 매출의 50% 초반을 차지한다. 해당 부문은 환율과 구리 가격 변화에 민감한 구조로, 올해 상반기에는 두 지표가 동반 상승하면서 전사 실적 기여도가 확대됐다. 원재료를 입고한 당월에 제품을 판매하는 과정에서 단기적인 가격 시차에 따른 재고 효과가 나타난 영향이다.최근 원화 가치가 빠르게 오르면서 단기적으로 구리 가격 상승 효과가 일부 희석될 가능성은 있다. 다만 3·4분기 환율 하락 폭이 실적에 반영된 이후에는 전 분기 대비 환율 변동성이 완화돼 구리 가격 강세의 긍정적인 영향이 더욱 뚜렷해질 것으로 전망됐다.국내 해상풍력 시장 확대도 중장기성장 요인으로 꼽힌다. 정부가 제시한 2040년 풍력 설비용량 전망치는 육상 16GW, 해상 45GW다. 현재 약 2.5GW 수준인 국내 풍력 설비용량과 비교하면 큰 폭의 성장이 예상된다.오는 2029년부터는 정부가 사업 입지를 먼저 확정한 뒤 후속 절차를 진행하는 계획입지 경쟁입찰 제도가 시행될 예정이다. 이에 따라 인허가와 입지 선정 등 해상풍력 프로젝트를 둘러싼 불확실성도 상당 부분 줄어들 것으로 관측된다.해상풍력 보급이 본격화하면 설치선과 해저케이블 포설선 부족이 사업 확대의 병목으로 작용할 가능성이 있다. 대한전선은 6200t급 전용 포설선 '팔로스'에 이어 1만1000t급 '스칸디 커넥터'를 확보하며 해저케이블 운송과 포설을 아우르는 턴키 시공 능력을 선제적으로 강화했다.유 연구원은 "대한전선이 포설선과 턴키 수행 역량을 기반으로 향후 확대될 국내 해상풍력 및 해저 초고압직류송전(HVDC) 케이블 시장에서 경쟁력을 발휘할 것"이라고 전망했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 2780.68억으로 전년동기대비 83.64% 증가. 영업이익은 37.27억으로 30.93% 감소. 당기순이익은 35.14억으로 9.88% 증가.

올 상반기 연결기준 매출액은 4673.11억으로 전년동기대비 54.39% 증가. 영업이익은 183.96억으로 36.26% 증가.당기순이익은 147.24억으로 26.39% 증가.

대한전선이 싱가포르 전력청의 초고압 전력망 구축 사업을 수주했다고 6월8일 밝혔다.이번 사업은 싱가포르 전력망에 400kV 및 230kV급 초고압 케이블 시스템을 공급하는 프로젝트다.대한전선은 8일 공시를 통해 싱가포르 전력청(SP PowerAssets Limited)에 400kV 및 230kV급 O.F(Oil Filled) 초고압 케이블 시스템을 공급하는 계약을 체결했다고 밝혔다. 계약 규모는 약 1400억 원이다.대한전선은 이번 사업을 통해 400kV와 230kV 초고압 케이블 시스템을 공급할 예정이다. 400kV는 현재 싱가포르 전력망에서 운용되는 최고 전압급으로 알려져 있다.O.F 케이블은 케이블 내부에 절연유를 채워 절연 성능을 확보하는 방식의 초고압 케이블이다. 생산과 유지관리 과정의 기술적 난도가 높아 일부 기업만 생산할 수 있는 것으로 평가된다.대한전선은 이번 수주를 포함해 최근 2년간 싱가포르에서 약 1조 원 규모의 전력망 프로젝트를 수주했다고 설명했다. 회사는 싱가포르의 전력망 현대화와 데이터센터 확충, 재생에너지 연계 사업 확대에 따라 관련 수요가 지속될 것으로 전망했다.대한전선은 향후 초고압 케이블뿐 아니라 HVDC(초고압직류송전)와 해저케이블 분야에서도 사업 확대를 추진할 계획이다.대한전선 관계자는 "이번 수주는 싱가포르 전력망 시장에서의 사업 수행 역량을 보여주는 사례"라며 "초고압 케이블과 HVDC, 해저케이블 분야의 기술 경쟁력을 바탕으로 해외 시장 확대에 나설 계획"이라고 말했다.

대한전선이 영국 스코틀랜드 지역의 초고압 전력망 구축 사업을 수주하며 유럽 시장 공략에 속도를 내고 있다. 케이블 산업의 본고장으로 꼽히는 유럽에서 연이어 수주 성과를 올리며 기술력과 품질 경쟁력을 다시 한번 입증했다.대한전선은 글로벌 인프라 그룹 발포어 비티가 추진하는 스코틀랜드 전력망 구축 프로젝트에 초고압 케이블 시스템을 공급한다고 6월4일 밝혔다. 수주 규모는 약 650억원이다.이번 사업은 스코틀랜드 북부 지역에 132킬로볼트(kV)급 송전선로를 신규 구축하는 프로젝트다. 최근 전력 수요 증가에 대응하고 기상 악화나 돌발 상황 발생 시에도 안정적인 전력 공급이 가능하도록 전력 인프라를 확충하는 것이 목적이다.유럽은 재생에너지 확대와 전력 수요 증가에 대응하기 위해 전력망 투자 규모를 지속 확대하고 있다. 특히 영국은 송배전 인프라 현대화를 위한 대규모 프로젝트를 추진하며 노후 전력망 교체와 신규 송전망 구축에 적극 나서고 있다.대한전선은 이번 프로젝트를 포함해 올해 상반기에만 영국에서 총 4건의 사업을 수주하며 약 1000억원 규모의 신규 수주를 확보했다. 영국 수도 런던의 전력망 현대화 사업인 '런던파워터널 2단계'를 비롯한 주요 프로젝트를 성공적으로 수행하며 경쟁력을 인정받은 결과라는 평가다.대한전선은 축적된 사업 수행 경험과 레퍼런스를 기반으로 영국뿐 아니라 유럽 전역으로 사업 기회를 확대한다는 계획이다. 글로벌 전력망 투자 확대에 따른 성장 기회를 선점하는 동시에 국내 케이블산업의 수출 확대와 국가 산업 경쟁력 강화에도 기여한다는 방침이다.대한전선 관계자는 "유럽은 전력망 확충과 재생에너지 확대에 따라 지중 및 해저케이블 수요가 빠르게 증가하는 전략 시장"이라며 "축적된 프로젝트 수행 경험과 기술 경쟁력을 바탕으로 글로벌 시장에서 수주를 확대하고 에너지 전환과 전력망 안정화에 기여할 것"이라고 말했다.

대한전선이 전남 해남 태양광 발전사업의 초고압 전력망 구축 프로젝트를 수주하며 성장세를 이어가고 있다. 올해 1·4분기 매출 1조원을 돌파한 가운데 재생에너지 연계 사업 수주를 확대하며 추가 성장동력 확보에 나선 모습이다.

대한전선은 해남 태양광 발전소에서 생산된 전력을 해남 변전소로 송전하기 위한 초고압 전력망 구축 사업을 수주했다고 6월1일 밝혔다. 수주 규모는 약 500억원이다.이번 사업은 해남 지역의 전력 수요 증가와 재생에너지 보급 확대에 대응하기 위해 추진됐다. 대한전선은 154킬로볼트(kV)급 초고압 전력망을 설계부터 케이블 생산, 포설, 접속, 시험까지 전 과정을 일괄 수행하는 풀 턴키 방식으로 구축한다.풀 턴키 방식은 전력망 설계와 시공 전 과정을 수행해야 하는 만큼 고도의 엔지니어링 역량과 품질 신뢰성이 요구된다. 대한전선은 다년간 축적한 초고압 케이블 기술력과 프로젝트 수행 경험을 바탕으로 사업 수행 역량을 인정받아 최종 사업자로 선정됐다.이번 수주는 대한전선의 실적 성장세와도 맞물린다. 대한전선은 미국과 유럽, 중동 등 글로벌 시장 공략을 확대하며 올해 1·4분기 연결 기준 매출 1조834억원, 영업이익 604억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 26.6%, 122.9% 증가한 수치다.

이와 함께 대한전선은 국내 재생에너지 연계 사업에서도 존재감을 키우고 있다. 대한전선은 지난 4월 전남 신안 비금 태양광 발전소와 도고 수상태양광 발전소에서 생산된 전력을 안좌도 변전소로 연결하는 154kV 초고압 해저케이블 사업을 수주한 바 있다.대한전선은 최근 국내 재생에너지 연계 사업에서 잇따라 성과를 내고 있다. 지난 4월에는 전남 신안 비금 태양광 발전소와 도고 수상태양광 발전소에서 생산된 전력을 안좌도 변전소로 연결하는 154kV 초고압 해저케이블 사업을 수주했다.업계에서는 정부의 재생에너지 확대 정책에 따라 계통 연계 사업 중요성이 더욱 커질 것으로 전망한다. 태양광과 풍력 발전설비가 늘어날수록 생산된 전력을 안정적으로 송전하기 위한 전력망 구축 수요도 함께 증가할 수밖에 없기 때문이다. 실제 정부는 제1차 재생에너지 기본계획을 통해 태양광과 풍력을 중심으로 한 재생에너지 보급 확대와 전력 인프라 확충을 추진하고 있다.대한전선 관계자는 "국내 재생에너지 발전 확대 흐름 속에서 안정적인 전력망 공급을 통해 에너지 전환과 전력 인프라 확충에 기여할 수 있어 의미가 크다"며 "축적된 사업 경험과 엔지니어링 역량을 기반으로 국내외 전력망 시장에서 경쟁력을 지속 강화해 나갈 것"이라고 말했다.

한편 대한전선은 독자적인 기술 인증과 전용 포설선 확보를 기반으로 설계부터 시공까지 아우르는 턴키 경쟁력을 강화하고 있다. 지난해 6월 해저케이블 1공장을 준공한 데 이어 같은 해 9월에는 초고압직류송전(HVDC) 해저케이블 생산을 담당할 제2공장 건설도 진행하며 미래 성장 기반을 확대하고 있다.

작년 연결기준 매출액은 3조6360.18억으로 전년대비 10.47% 증가. 영업이익은 1285.93억으로 11.65% 증가. 당기순이익은 923.25억으로 24.44% 증가.

국내 최초의 종합 전선제조업체. 주요 제품은 전력 및 절연선, 나선 및 권선 등. 초고압케이블, 통신케이블, Copper Rod 등을 생산, 판매. 베트남, 남아공, 사우디의 해외 생산거점을 바탕으로 미국, 유럽, 중동 등 해외시장에서 사업을 확장해나가고 있으며, 국내에서는 한국전력공사를 포함한 공공업체 및 민수업체를 대상으로 사업을 영위중. 최대주주는 호반산업 외(40.11%).

2024년 연결기준 매출액은 3조2912.99억으로 전년대비 15.73% 증가. 영업이익은 1151.70억으로 44.28% 증가. 당기순이익은 741.90억으로 3.22% 증가.

2020년 3월19일 3415원에서 최저점을 찍은 후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 5월11일 75900원에서 고점을 찍고 밀렸으나 7월30일 20550원에서 저점을 찍은 후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 중으로, 이제부턴 눌릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 30100원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 31360원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 34500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 38000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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