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한솔테크닉스(004710)밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보이며 이후 전망 및 대응전략 2026/09/03 08:12

개미신사

TV와 생활가전 부품을 만들던 한솔테크닉스의 사업 지도가 달라지고 있다. 최근 1년 사이 인수합병(M&A)에만 2567억원을 써 반도체 장비부품과 소재에 이어 반도체 검사, 선박·로봇 전장까지 사업 영역을 잇달아 넓히고 있다.

방식은 단순하다. 매출은 작아도 이익률이 본체의 열 배에 가까운 회사를 사들여 손익 구조 자체를 바꾸는 것이다. 저마진 조립사업으로 매출 1조원대를 지켜온 한솔테크닉스가 수년간 안고 있던 낮은 수익성을 이번에 끌어올릴 수 있을지가 관심사다.

8월19일 금융감독원 전자공시시스템 등에 따르면 한솔테크닉스의 올해 2분기 연결 매출은 3351억원, 영업이익은 142억원이다. 지난해 같은 기간보다 각각 14.1%, 11.3% 늘었다. 1분기를 더한 상반기 영업이익은 283억원으로 지난해 연간 영업이익 204억원을 이미 넘어섰다.

한솔테크닉스의 사업 재편은 지난 2022년 1월 한솔아이원스 인수에서 출발했다. 반도체·디스플레이 장비 부품을 정밀 가공하고 세정·코팅하는 회사의 최대주주가 되면서 반도체 사업에 본격적으로 발을 들였다. 지난해에는 반도체·태양광 공정에서 나오는 실리콘 부산물을 회수해 재생하는 에스아이머티리얼즈 지분 70%를 120억원에 확보했다. 같은 해 7월에는 약 676억원을 들여 선박·로봇 전장업체 오리온테크놀로지 지분 50.06%를 인수하고 사명을 한솔오리온텍으로 바꿨다.

올해는 투자 규모가 한층 커졌다. 한솔테크닉스는 지난 4월 이사회 결의를 거쳐 6월 17일 프로브카드 업체 윌테크놀러지 지분 83.37%를 1772억원에 사들이며 자회사 편입을 마쳤다.

프로브카드는 반도체 칩과 검사 장비를 전기적으로 이어 칩의 불량 여부를 가려내는 부품이다. 2001년 설립된 윌테크놀러지는 스마트폰의 두뇌 역할을 하는 애플리케이션프로세서(AP)와 카메라용 이미지센서(CIS)에 쓰이는 제품을 주력으로 삼성전자 시스템LSI사업부에 공급하며 이 분야 국내 1위에 올라 있다. 지난해 매출은 674억원, 영업이익은 96억원. 영업이익률 14.2%다.

기존 사업과의 격차가 크다. 한솔테크닉스는 지난해 연결 기준 매출 1조2524억원에 영업이익 204억원을 냈다. 영업이익률로는 1.6%다. 100원어치를 팔아 2원도 남기지 못한 셈이다. 순이익은 5억5000만원에 그쳤다.

한솔오리온텍도 수익성이 높은 자회사로 꼽힌다. 지난해 매출 951억원, 이자·세금 차감 전 영업이익(EBIT) 144억원을 기록했다. EBIT 마진은 약 15.1%다. HD현대중공업과 한화엔진 등에 선박 엔진 제어장치를 공급하는 사업이 주력이다. 독일 만에너지솔루션(MAN-ES)과 스위스 윈GD의 인증을 모두 받은 국내 유일 기업이기도 하다.

한솔테크닉스가 노리는 또 다른 시장은 로봇이다. 한솔오리온텍은 선박 엔진을 정밀하게 제어하던 기술을 로봇으로 확장했다. 로봇의 동작을 통제하는 컨트롤박스와 작업자가 움직임을 입력하는 티칭펜던트를 만든다. 공시에는 로봇 관절과 컨트롤박스 등 핵심 전장부품을 생산해 로봇 제조사에 공급한다고 적혀 있다. 쉽게 말해 여러 관절로 이뤄진 로봇 팔이 원하는 위치와 속도로 움직이도록 전기 신호를 다스리는 부품이다.

로봇 사업은 최근 급하게 밀어붙인 신사업도 아니다. 한솔오리온텍은 2017년 두산로보틱스 협력사로 지정됐다. 한솔테크닉스 관계자는 “한솔오리온텍이 선박 엔진과 로봇 구동계를 제어하는 정밀 제어 알고리즘을 갖추고 있으며, 엔진 회전부터 로봇 관절 움직임까지 제어할 수 있다”고 설명했다.

다만 현재 주력은 여전히 선박 전장이다. 로봇 사업의 매출액이나 전체에서 차지하는 비중은 공개되지 않았다. 협동로봇과 피지컬 인공지능(AI) 시장이 커진다고 해서 곧바로 한솔테크닉스 실적으로 이어진다고 보기 어려운 이유다. 두산로보틱스 외에 고객사를 얼마나 확보하느냐가 로봇 사업의 성장성을 가늠할 기준이 될 전망이다.

한솔테크닉스 관계자는 “이번 윌테크놀러지 인수는 반도체 사업 경쟁력 강화를 위한 전략적 투자이며, AI 확산과 디지털 전환 가속화에 따라 반도체 시장의 중요성이 높아지는 만큼 윌테크놀러지의 기술력과 시장 경쟁력을 바탕으로 반도체 사업 포트폴리오를 강화해 나갈 계획”이라고 말했다.

한솔테크닉스는 보통주 76,300주 규모의 주식소각을 결정했다고 7월24일 공시했다. 소각예정금액은 6.66억원이며, 소각 예정일은 2026-09-04이다.소각을 위한 자기주식 취득 예정기간은 2026-07-27~2026-08-27이다.

한솔테크닉스가 멕시코에 자동차 전장부품 생산기지를 구축하고 북미 시장을 공략한다.한솔테크닉스는 멕시코법인을 신설하고 기존 아시아 중심의 해외 생산체계를 북미로 확장한다고 7월13일 밝혔다. 회사는 지난 4월 이사회에서 멕시코법인 지분 100%를 취득하기 위해 200만달러를 출자하기로 결정했다.

신설 법인은 전자변속장치 관련 부품과 차량 내·외장 발광다이오드(LED), 무선충전모듈 등 자동차 전장부품을 주로 생산한다. 북미 완성차 및 자동차 부품업체와 가까운 곳에 생산거점을 확보해 물류비용과 운송 기간을 줄이고 고객사의 주문 변화에도 신속하게 대응한다는 전략이다.

아시아 생산기지는 제품별로 역할을 나눈다. TV용 파워보드 생산을 베트남 호찌민법인으로 일원화한다. 태국법인은 가전부품 전문 생산거점으로 운영한다. 생산 품목을 집중해 공장 가동률과 생산성을 높이고 중복 비용을 줄이기 위해서다.

한솔테크닉스 관계자는 “지역별 생산 기능을 최적화하고 고객 대응력을 높이기 위한 글로벌 생산거점 재편”이라며 “자동차 전장과 반도체 등 성장성이 큰 사업을 중심으로 경쟁력을 강화하겠다”고 말했다.

올 2분기 연결기준 매출액은 3351.11억으로 전년동기대비 14.15% 증가. 영업이익은 142.33억으로 11.27% 증가.당기순이익은 106.76억으로 25.64% 증가.

올 상반기 연결기준 매출액은 6510.66억으로 전년동기대비 3.13% 증가. 영업이익은 283.40억으로 11.69% 감소. 당기순이익은 223.99억으로 9.73% 감소.

메리츠증권은 6월18일 한솔테크닉스가 프로브카드 설계·제조 기업 윌테크놀러지 인수를 완료하며 반도체 사업 확대의 기반을 마련했다고 분석했다. 비메모리 프로브카드 시장 성장과 향후 메모리 시장 진출 가능성까지 고려하면 기업가치 재평가가 가능하다는 평가다.양승수 메리츠증권 연구원은 "윌테크놀러지는 국내 유일의 비메모리향 버티컬(Vertical) 타입 프로브카드 공급업체"라며 "비메모리 시장 성장과 메모리 시장 진입 가능성을 동시에 보유한 기업"이라고 분석했다.한솔테크닉스는 지난 17일 윌테크놀러지의 자회사 편입 절차를 마무리했다. 총 투자금액은 1772억원으로, 윌테크놀러지 지분 83.37%를 취득했다. 이를 위해 최근 900억원 규모의 유상증자를 추진했으며, 이 가운데 약 450억원 규모의 제3자배정 유상증자에는 최대주주인 한솔홀딩스가 참여했다.

윌테크놀러지는 CIS(이미지센서)용 프로브카드와 모바일 AP용 프로브카드를 주력으로 공급하고 있다. 지난해 매출액 674억원, 영업이익 96억원을 기록하며 영업이익률 14.2%를 달성했다. 메리츠증권은 비메모리 반도체 수요 확대에 힘입어 올해도 성장세를 이어갈 것으로 전망했다.보고서는 국내 파운드리 고객사의 수주 회복을 주요 성장 요인으로 꼽았다. 최근 국내 파운드리 업체들이 북미 고객사향 이미지센서와 추론형 AI 반도체를 중심으로 수주를 확대하고 있어 윌테크놀러지의 프로브카드 공급 물량도 점진적으로 늘어날 것으로 예상했다.양 연구원은 "국내 파운드리 내 높은 점유율을 바탕으로 고객사의 생산 확대 수혜가 기대된다"며 "추가 고객사 확보 가능성도 열려 있다"고 설명했다.메모리 프로브카드 시장 진출 가능성도 주목했다. 메리츠증권은 인수 이후 확보한 자금력을 바탕으로 증설 투자가 본격화될 것으로 전망했다. 이를 통해 현재 비메모리 중심 사업 구조에서 메모리 시장까지 적용처를 확대할 수 있을 것으로 내다봤다.양 연구원은 "글로벌 프로브카드 업체 테크노프로브(Technoprobe)도 버티컬 타입기술을 기반으로 메모리 시장 진출을 추진하며 밸류에이션 재평가를 받았다"며 "윌테크놀러지 역시 메모리 시장 진입이 가시화될 경우 실적 성장과 밸류에이션 리레이팅이 동시에 가능할 것"이라고 분석했다.한솔테크닉스의 사업구조 개편 효과도 기대 요인이다. 회사는 최근 충북 청주 오창공장을 640억원에 매각했다. 메리츠증권은 이를 윌테크놀러지 인수 이후 예상되는 투자 부담을 완화하는 동시에 프로브카드 사업을 핵심 성장축으로 육성하기 위한 재원 확보 과정으로 평가했다.양 연구원은 "올해는 본업 실적 회복과 함께 지난해 편입한 한솔오리온텍의 성장성이 부각될 수 있는 시기"라며 "반도체 매출 비중 확대와 프로브카드 사업 가치 반영이 본격화되면 추가적인 기업가치 재평가도 가능할 것"이라고 분석했다.

한솔테크닉스 주가가 장중 상한가를 기록 중이다.

5월11일 오전 10시 16분 KRX 기준 한솔테크닉스는 전 거래일 대비 29.96%(3260원) 오른 1만4140원에 거래되며 상한가에 안착했다.

이날 메리츠증권은 한솔테크닉스의 올해(2026년) 실적을 매출액 1조 3637억 원(전년 대비 8.9% 증가), 영업이익 886억 원(전년 대비 334.2% 증가)으로 대폭 상향 전망했다. 이는 올해 인수를 결정한 윌테크놀로지의 실적 연결 반영을 제외하고 보수적으로 추정한 수치다. 메리츠증권 측은 "본업의 수익성 개선 핵심은 생산 법인의 운영 효율화에 있다"며 "여기에 작년 인수를 마무리한 한솔오리온텍의 실적이 올해부터 온전히 반영되면서 큰 폭의 이익 성장이 기대된다"고 분석했다.

한편 한솔테크닉스는 1966년 설립된 한솔그룹 계열의 전기·전자부품 전문 기업으로, TV용 파워보드와 스마트폰·태블릿 EMS, 자동차 전장 부품 등을 주력으로 영위해 왔다. 지난 2022년 한솔아이원스를 인수하며 반도체 장비 부품 사업에 본격 진출, 사업 다각화를 시작했다.

지난해에는 실리콘 부산물 재활용 기업인 SI머티리얼즈와 선박 발전용 엔진 제어시스템 전문 기업 한솔오리온텍을 인수했으며, 올해는 반도체용 프로브카드 회사인 윌테크놀로지 인수를 결정했다.

작년 연결기준 매출액은 1조2524.25억으로 전년대비 4.41% 증가. 영업이익은 204.16억으로 38.79% 감소. 당기순이익은 5.54억으로 97.61% 감소.

한솔그룹 계열로 파워모듈 부품, LED 웨이퍼, 태양광 모듈, 휴대폰 제품, 반도체 장비 등의 생산 및 판매를 하는 업체. 사업부문으로는 전기/전자 분야에서 TV 및 생활가전 파워보드, 휴대폰무선충전 모듈 등을 생산·판매하는 전자부품 부문, 자동차 전장 부품 등을 생산·판매하는 자동차 전장부품 부문, 스마트폰 위탁 생산 및 판매를 하는 휴대폰 부문, 태양광 모듈 생산·판매를 하는 솔라 부문 등이 있음.

L(Liquid Crystal Module) 사업의 시장 경쟁력 하락으로 인한 손실 발생으로 23년 관련 사업을 중단. 최대주주는 한솔홀딩스 외(22.30%) 상호변경 : 한솔LCD -> 한솔테크닉스(10년12월).

2024년 연결기준 매출액은 1조1994.83억으로 전년대비 7.92% 감소.영업이익은 333.55억으로 31.84% 감소.당기순이익은 231.77억으로 40.53% 감소.

2001년 9월17일 1183원에서 바닥을 찍은 후 2010년 12월6일 53172원에서 고점을 찍고 조정에 들어간 모습에서 2024년 12월9일 3365원에서 마무리한 이후 작년 10월28일 7080원에서 고점을 찍고 밀렸으나 올 4월2일 4220원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 6월22일 18430원에서 고점을 찍고 밀렸으나 7월29일 5300원에서 저점을 찍고 등락을 보이는 가운데 저점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 7150원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 7450원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 8200원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 9000원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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