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도우인시스9484120)시세분출 출발점으로 마지막 저점매수 기회!!@@~~ 2026/09/02 20:03

개미신사

삼성디스플레이가 5년 만에 재개하는 아산 2단지 신공장(A7)의 최우선 활용처로 폴더블 OLED를 지목하면서, 폴더블 디스플레이 핵심 소재인 초박형 강화유리(UTG)를 공급하는 도우인시스에 관심이 쏠리고 있다.

이청 삼성디스플레이 사장은 지난 19일 부산 벡스코에서 열린 제26회 국제정보디스플레이학술대회(IMID 2026) 현장에서 A7 투자 계획에 대해 “가장 가능성이 높은 분야는 폴더블 패널”이라며 “시장이 커질 것으로 전망되고, 새로운 기술과 공정 도입이 필요해 우선순위가 가장 높을 것”이라고 8월20일 밝혔다. 동시에 향후 노트북 등 IT용 OLED 수요 증가에 맞춰 추가 투자를 이어간다는 구상을 덧붙였다.

이번 투자는 정부의 충청권 메가프로젝트와 맞물려 있다. 삼성은 지난 7월 충청권에 140조원을 투자하겠다는 계획을 공개했으며, 이 가운데 삼성디스플레이는 67조원을 투입해 아산에 대규모 디스플레이 클러스터를 조성한다. 첨단 OLED와 초고해상도 마이크로디스플레이가 중점 투자 분야다. 삼성디스플레이는 이달 7일 투자심의위원회에서 A7 골조 공사를 승인했으며, 내년 본격 착공해 2028년 초 완공을 목표로 하고 있다.

폴더블 라인 증설은 곧 UTG 수요 확대로 이어진다. UTG는 폴더블 디스플레이 최상단에 적용되는 커버 윈도 소재로, 패널 1장당 반드시 수반되는 필수 부품이기 때문이다.

도우인시스는 2019년 세계 최초로 폴더블 스마트폰용 UTG 상용화에 성공한 기업으로, 현재 생산 물량 전량을 삼성디스플레이에 공급하고 있다. 특히 최근 돌풍을 일으킨 갤럭시 Z 폴드8의 북타입 폴드 모델용 UTG를 전량 단독 공급하며 경쟁사 대비 가장 많은 양산 레퍼런스를 확보했다. 갤럭시 Z폴드8 출시 이후의 도우인시스 분기보고서에 따르면 회사는 갤럭시 Z fold 시리즈를 회사가 전량 담당하고 있다고 명시하고 있다.

도우인시스는 또한 수요 확대에 대비해 생산능력을 선제적으로 늘리고 있다. 베트남 타이응우옌성 송꽁2 산업단지에 총 1억3000만 달러를 투입하는 제2공장을 착공했으며, 2027년 1월 준공되면 제1공장과 합쳐 베트남 내 UTG 생산능력은 월 최대 300만개 규모로 확대된다.

삼성전자가 폴더블 스마트폰의 핵심 부품인 UTG(초박막유리)까지 표준화를 추진하면서, 국내에서 유일하게 UTG 전공정과 후공정을 모두 자체 수행하는 도우인시스의 입지가 부각되고 있다.

글로벌 폴더블 스마트폰 시장은 가파른 성장 궤도에 올라 있다. 시장조사기관 포춘비즈니스인사이트에 따르면 2026년 414억 3,000만 달러 규모인 이 시장은 2034년 1,158억 6,000만 달러(약 161조 원)까지 확대될 전망이다. 연평균 성장률은 13.7%다. 애플의 첫 폴더블 아이폰 진입과 삼성전자의 폼팩터 다변화가 맞물리며 폴더블은 니치 시장에서 프리미엄 주력 카테고리로 성격이 바뀌고 있다.

도우인시스는 갤럭시Z 폴드 1세대부터 7세대까지 UTG를 공급해 왔다. 7세대에 걸쳐 양산 신뢰성을 축적하고 독점적 공급구조를 갖춘 사례는 국내에서 유일하다. 도우인시스에 따르면 기술적으로도 UTG 제조의 전공정 및 후공정( 화학강화처리)을 모두 수행하여 UTG를 양산하고 있는 국내 기업은 도우인시스가 유일하다.

최신작인 폴드8의 공급사 구성은 삼성전자 및 삼성디스플레이가 공식적으로 발표하지 않았다. 다만 도우인시스가 폴드8용 UTG의 전공정과 후공정을 모두 담당하고 있는 것으로 파악된다. 업계는 폴드8 공급 또한 도우인시스가 사실상 독점적 구조로 공급하고 있을 거라 보고 있다.

UTG는 두께 30㎛ 안팎의 유리를 20만 회 이상 접었다 펴도 파손되지 않도록 가공해야 하는 고난도 부품이다. 유리를 얇게 성형하는 전공정과 강화·절단·코팅을 거치는 후공정이 모두 필요한데,국내에서 두 공정을 한 회사가 일괄 수행하는 곳은 도우인시스뿐이다. 공정이 분리되면 수율 관리와 품질 책임 소재가 복잡해지는 만큼, 삼성전자가 추진하는 UTG 표준화 흐름에서 일괄 대응 역량은 뚜렷한 강점으로 꼽힌다.

폴드8은 출시 이후 글로벌 시장에서 역대 폴더블 가운데 가장 강한 판매 흐름을 보이고 있다. 삼성전자는 초기 물량이 빠르게 소진되자 주요 협력사에 증산을 요구한 것으로 알려졌다.

UTG는 폴더블 디스플레이 모듈의 최상단에 위치하는 필수 부품으로, 대체 조달이 어렵다. 완제품 증산이 곧 UTG 공급량 확대로 직결되는 구조인 만큼, 도우인시스의 가동률과 실적에도 영향을 줄 것으로 업계는 보고 있다.

삼성전자의 다음 승부수는 트라이폴드다. 두 번 접는 구조로 펼쳤을 때 태블릿에 준하는 화면을 제공하는 이 폼팩터는 힌지가 두 개로 늘어나면서 UTG에 요구되는 굴곡 특성과 두께 편차 관리 난도가 한층 높아진다.

도우인시스는 1세대 트라이폴드에도 UTG를 공급했다. 업계에서는 검증된 양산 이력과 국내 유일의 전·후공정 일괄 체제를 근거로, 차기작인 트라이폴드2에도 도우인시스가 공급을 이어갈 가능성이 높다고 보고 있다.

폼팩터가 다변화될수록 UTG의 사양은 세분화되고, 개발 단계부터 세트 업체와 호흡을 맞춰 온 기업의 역할은 커질 수밖에 없다. 삼성전자의 UTG 표준화 추진이 도우인시스에 기회로 읽히는 이유다.

올 2분기 연결기준 매출액은 588.92억으로 전년동기대비 10.74% 증가. 영업이익은 82.00억으로 125.15% 증가. 당기순이익은 98.22억으로 58.51억 적자에서 흑자전환.

올 상반기 연결기준 매출액은 857.21억으로 전년동기대비 22.78% 증가. 영업이익은 100.20억으로 496.07% 증가. 당기순이익은 155.64억으로 86.36억 적자에서 흑자전환.

폴더블 제품 커버윈도 울트라신글래스(UTG)가 주력인 도우인시스가 베트남법인(도우비나) 제2공장(V2)을 착공했다고 7월8일 밝혔다. 제2공장 위치는 베트남 하노이 북부 타이응웬성이다. 기존 제1공장(V1) 위치와 같다.

도우인시스는 "제2공장 신축은 UTG 신규 고객과 물량 확대를 대비한 선제 투자"라고 밝혔다.

도우인시스가 직접 밝히진 않았지만 'UTG 신규 고객'은 애플을 가리키는 것으로 보인다. 현재 도우인시스는 삼성디스플레이를 통해 삼성전자 북 타입 폴더블폰용 UTG를 납품 중이다. 도우인시스는 지난해 애플 폴더블 제품 UTG 납품 기대감을 안고 상장했다. 올해 애플이 처음 출시하는 폴더블 제품 UTG는 상단과 하단 모두 중국 렌즈 테크놀러지가 주력으로 공급한다.

베트남 제2공장 부지는 7649평, 연면적은 5323평이다. 도우인시스는 우선 1단계로 2027년 1월까지 공장 건물, 클린룸, 유틸리티, 전기, 소방시설 등을 건설설치할 계획이다. 1단계 건설공사 총 투자액은 260억원 수준이다.

도우인시스는 "본사 지원이나 외부 차입 없이 전액 베트남법인 자체 보유자금을 활용할 예정"이라며 "향후 시장 확대에 맞춰 설비 반입, 시스템 등 인프라를 구축할 계획"이라고설명했다.

현재 베트남 제1공장 UTG 생산능력은 월 100만개다. 제2공장 UTG 생산능력은 최대 월 200만개다. 제2공장을 준공하고 설비를 반입하면 UTG를 최대 월 300만개까지 생산할 수 있다.

옥경석 도우인시스 대표는 "제2공장 신축은 향후 UTG 시장 확대에 대비한 선제투자"라며 "신시장 개척과 지속적인 연구개발로 글로벌 기업으로서 선도적 위치를 공고히 하겠다"고 밝혔다.

글로벌 스마트폰 제조사들의 폴더블폰 라인업 다변화와 IT 기기 전반의 유기발광다이오드(OLED) 채택률 상승에 따라 가공 기술력과 전용 장비 인프라를 확보한 소부장 기업들이 강력한 매수세를 받아내고 있다.

플렉서블 디스플레이 테마는 7월3일 초박형 유리가공(UTG) 핵심 소자 및 고효율 유기재료 국산화를 주도하는 기업을 중심으로 강한 매수세가 유입되고 있다.

디스플레이 커버글라스 가공 및 핵심 광학 장비 부문의 원천 기술력을 갖춘 소형주들이 상승세를 주도하고 있다.

한국거래소에 따르면 이날 오후 2시 42분 현재 도우인시스는 폴더블 패널용 UTG 가공 기술력의 독점적 가치가 부각되며 15.60% 올라 1만 6670원에 거래중이다.

삼성디스플레이를 비롯한 글로벌 핵심 패널 제조사들의 핵심 공급망을 선점한 상황에서, 도우인시스가 보유한 독자적인 유연성 및 내구성 강화 기술이 시장에서 대체 불가능한 프리미엄 요소로 평가받고 있기 때문이다.

도우인시스는 세계 최초로 UTG 양산화에 성공한 이래, 차세대 슬라이더블 및 대면적 IT 기기용 유리 가공 분야까지 아우르며 독점적 지위를 한층 공고히 하고 있다.

키움증권은 도우인시스(484120)에 대해 폴더블 스마트폰용 초박형유리(UTG) 시장 내 독보적인 기술력과 생산능력을 바탕으로 본격적인 성장 국면에 진입할 것으로 전망했다.

6월12일 권민규 키움증권 연구원은 “도우인시스는 글로벌 최대 생산능력(Capa)과 양산 레퍼런스를 보유한 UTG 가공 업체”라며 “신기술 도입과 신규 모델 출시, 생산능력 확대, 신규 고객사 확보가 맞물리며 중장기 고성장 사이클에 진입할 것”이라고 밝혔다.

도우인시스는 삼성디스플레이를 통해 삼성전자와 구글, 중국 스마트폰 업체들에 폴더블 스마트폰용 UTG를 공급하고 있다. 특히 북타입 폴더블용 UTG 시장에서 높은 점유율과 기술력을 보유하고 있다는 평가다.

1분기 실적도 큰 폭으로 개선됐다. 도우인시스의 1분기 매출액은 268억원으로 전년 동기 대비 61% 증가했고 영업이익은 18억원으로 흑자 전환했다. 영업이익률은 7%를 기록했다.

권 연구원은 “전통적인 비수기임에도 국내 공장(옥산) 자동화에 따른 원가 절감 효과와 환율 효과로 실적이 크게 개선됐다”며 “인건비 절감과 수율 개선을 통해 향후 시장 진입 중인 경쟁사 대비 가격 경쟁력 확보도 기대된다”고 설명했다.이어 “통상적으로 7월 고객사의 스마트폰 공개 이벤트에 맞춰 2분기부터 본격 양산 시기에 진입한다”며 “올해부터는 신규 모델(와이드 모델) 추가로 전년 대비 약 30% 이상의 물량(Q) 확대가 예상된다”고 분석했다.

그는 “해당 UTG를 독점 공급하는 만큼 큰 폭의 실적 성장이 기대되는 시점”이라고 평가했다.

키움증권은 도우인시스의 올해 매출액을 1872억원으로 전년 대비 34%, 영업이익은 121억원으로 258% 증가할 것으로 예상했다. 영업이익률은 7% 수준으로 전망했다.

권 연구원은 “2025년 폴더블 시장 성장 정체 영향으로 부진한 실적을 기록했지만 2026년부터 신기술 도입과 모델 추가에 따른 물량 증가 수혜가 예상된다”며“추가적으로 생산능력 확대와 신규 고객사 확보를 통해 중장기적 우상향 궤도 진입이 시작됐다”고 분석했다.

특히 듀얼 UTG 도입을 주목했다. 그는 “현재까지는 커버윈도 역할을 하는 프론트 UTG만 사용했지만 주름(크리즈)을 최소화하기 위해 패널 하부에 백(Back) UTG를 탑재하는 방식이 확대될 전망”이라며 “2026년 하반기 출시되는 일부 고객사 하이엔드 모델부터 순차적으로 적용될 것”이라고 말했다.

생산능력 확대도 예정돼 있다. 현재 도우인시스는 국내 월 8만1000대, 베트남 월 10만대 규모 생산능력을 보유하고 있으며 연간 약 2000만대 공급이 가능하다. 회사는 베트남에 월 10만대 규모 생산설비를 추가 증설할 계획으로 2026년 하반기 착공, 2027년 상반기 가동이 예상된다.

권 연구원은 “이번 증설은 신기술 도입에 따른 물량 증가와 신규 고객사 확보를 염두에 둔 투자”라며 “완공 이후 가동 시기가 제품 출시 전 양산 시기와 맞물리는 만큼 큰 폭의 실적 성장에 기여할 수 있을 것”이라고 전망했다.

신규 고객사 확보 가능성도 여전히 유효하다고 평가했다. 그는 “글로벌 스마트폰 업체들은 올해 신규 폴더블 제품 출시 이후 2027년부터 모델 추가와 물량 확대가 예상된다”며 “도우인시스의 생산능력과 양산 레퍼런스를 감안하면 신규 고객사 확보 가능성도 여전히 유효하다”고 덧붙였다.

4월3일 금융감독원 전자공시에 따르면 (주)뉴파워프라즈마의 도우인시스 주식 48만4664주가 늘었다고 공시했다.앞서 지난 2025년 7월 25일 발표한 직전보고서에서는 주식수 248만5116주, 주식수 비율 23.10% 였다.이에 따라 (주)뉴파워프라즈마의 주식수는 296만9780주, 주식수 비율은 27.10%로 4.00%p 변동했다.

올 1분기 연결기준 매출액은 268.29억으로 전년동기대비 61.26% 증가. 영업이익은 18.20억으로 19.61억 적자에서 흑자전환. 당기순이익은 57.42억으로 26.84억 적자에서 흑자전환.

작년 연결기준 매출액은 1397.91억으로 전년대비 0.14% 감소. 영업이익은 33.85억으로 65.09% 감소. 당기순이익은 4.90억으로 96.79% 감소.

초박형 강화유리(UTG) 연구개발, 제조 및 판매 업체. 폴더블 스마트폰에 적용되는 UTG(Ultra Thin Glass, 초박형 강화유리)를 주력사업으로 영위하고 있으며, 플렉시블 디스플레이 패널에 사용되는 기능성 유리를 제조, 판매하고 있음. 특히, 삼성디스플레이의 1차 협력사로써 생산하는 UTG는 삼성디스플레이에 전량 공급하고 있으며, 삼성디스플레이에 공급된 UTG는 모듈로 제작되어 삼성전자(KR), 구글(USA), 샤오미(CN), 비보(CN), 오포(CN)사에 공급되어 폴더블 모바일 제품으로 판매되고 있음.최대주주는 뉴파워프라즈마 외(47.91%), 주요주주는 유암코젤코바제1호사모투자 합자회사(13.29%), 에스브이아이씨55호신기술사업투자조합(7.20%).

2024년 연결기준 매출액은 1417.08억으로 전년대비 49.07% 증가. 영업이익은 96.96억으로 24.13% 증가. 당기순이익은 152.71억으로 16.14억 적자에서 흑자전환.

올 7월30일 11670원에서 최저점을 찍고 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 9월2일 23400원에서 고점을 찍고 긴 윗꼬릴 달며 밀리는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다.

손절점은 19200원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 20000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 22000원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 24200원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.

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